提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力存在的問題及對策研究

李鵬 中國郵政集團(tuán)有限公司河南省分公司

習(xí)近平總書記指出，金融要為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民群眾需要。實體經(jīng)濟(jì)作為國民經(jīng)濟(jì)的立身之本、財富之源，隨著我國金融市場發(fā)展逐步深化，實體經(jīng)濟(jì)與金融的互動關(guān)系必然會引發(fā)新的變化，亟須進(jìn)一步提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效率，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，引導(dǎo)金融回歸本源，更好地滿足實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金的需求。

一、金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)概念

（一）金融與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

一言以蔽之，金融不是實體經(jīng)濟(jì)的附屬，而是同實體經(jīng)濟(jì)共生共榮。這是研究金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的前提與基礎(chǔ)。然而，隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展，當(dāng)前對金融與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，社會上還普遍存在兩個誤區(qū)。一是認(rèn)為金融業(yè)發(fā)展應(yīng)該超越實體經(jīng)濟(jì)，過分強(qiáng)調(diào)金融業(yè)的虛擬作用；二是認(rèn)為應(yīng)該完全發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，忽視金融業(yè)發(fā)展。事實上，金融的虛擬作用是相對實體經(jīng)濟(jì)而言，其來源于實體經(jīng)濟(jì)，并和實體經(jīng)濟(jì)相互作用、相互影響，主要體現(xiàn)在以下兩方面：

一方面，從時間發(fā)展序列來看，金融是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度和階段之后才出現(xiàn)的產(chǎn)物。金融是從馬克思的虛擬資本概念中衍生出來的，虛擬資本的產(chǎn)生正是基于實體經(jīng)濟(jì)的需要。可以說，沒有實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就不會產(chǎn)生金融。

另一方面，金融業(yè)發(fā)展對于實體經(jīng)濟(jì)而言是一把“雙刃劍”。適度發(fā)展金融業(yè)會給實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來正向的促進(jìn)作用。因此，實踐中不能將實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困境完全歸咎于金融業(yè)，新時期發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)也不意味著要盲目制約金融業(yè)的發(fā)展。另一方面，金融業(yè)發(fā)展要適度，否則有可能會給實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來阻礙甚至災(zāi)難。2008年爆發(fā)的世界金融危機(jī)很大部分原因就是虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹。因此，只有做大做強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)，規(guī)范發(fā)展金融業(yè)，不顧此失彼，兩者協(xié)調(diào)發(fā)展，才能促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

（二）金融是否等同于虛擬經(jīng)濟(jì)

從金融和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程以及運行主體來看，二者的確有相同之處，并且還存在著難以割舍的關(guān)系。因此長期以來，部分研究都將金融等同于虛擬經(jīng)濟(jì)，甚至與實體經(jīng)濟(jì)對立。當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵期，一旦金融發(fā)展步伐與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不一致，金融業(yè)就會成為眾矢之的。實際上，無論是從金融創(chuàng)造的價值上看，還是從行使的職能上看，金融都不同于虛擬經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)具有實體和虛擬雙重屬性。從金融的起源來看，其產(chǎn)生是為了滿足實物生產(chǎn)的資金需求，沒有資金，生產(chǎn)就不能進(jìn)行，因此金融是內(nèi)生于實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)配置資金的需要。從金融的作用看，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運行都是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，是實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保障。因此，不能簡單地把金融等同于虛擬經(jīng)濟(jì)。

二、金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)存在的問題

當(dāng)前金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)過程中仍普遍存在結(jié)構(gòu)失衡、資金空轉(zhuǎn)、炒錢成風(fēng)等現(xiàn)象，使得金融與實體經(jīng)濟(jì)相分離的趨勢愈加明顯，反而抑制了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.融資結(jié)構(gòu)不合理。從融資結(jié)構(gòu)看，相較于發(fā)達(dá)國家，我國資本市場發(fā)展稍顯滯后。當(dāng)前從事實體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)大部分都是通過金融機(jī)構(gòu)間接融資，銀行系統(tǒng)在整個融資過程中占據(jù)主導(dǎo)地位。這就導(dǎo)致企業(yè)資金需求嚴(yán)重依賴于銀行，在一定程度上降低了優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市融資的積極性。另外，在間接融資市場體系中，傳統(tǒng)四大行占據(jù)主導(dǎo)地位，地方性的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小，這在一定程度上限制了金融創(chuàng)新的內(nèi)生動力，造成了金融市場發(fā)展不均衡，降低了金融資源分配和使用的效率。因 此，直接融資比重偏低、間接融資占比過大的融資結(jié)構(gòu)模式，容易導(dǎo)致風(fēng)險高度集聚在銀行，使其受外部環(huán)境影響更為敏感，極易成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險的源頭。

2.供給結(jié)構(gòu)失衡。金融在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，不僅有供給數(shù)量不足的問題，也有供給結(jié)構(gòu)失衡的問題。在我國，長期以來，銀行貸款很多都流向金融證券領(lǐng)域，沒有真正地應(yīng)用到實體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致一些小微企業(yè)由于金融供給不足而融資困難，苦于沒有足夠的資金支撐而影響自身發(fā)展。這是由于金融體制改革相對滯后、缺乏專門服務(wù)于小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)、資本市場發(fā)育不完善等一系列問題，造成金融資源配置效率低下，使一些迫切需要資金的小微企業(yè)找不到資金，而大量社會資金又找不到合適的投資渠道。

3.社會信用環(huán)境差。實體經(jīng)濟(jì)中存在眾多小微企業(yè)，這些企業(yè)的特點是規(guī)模小、財務(wù)不規(guī)范和抵質(zhì)押物品不足。銀行等金融機(jī)構(gòu)對其發(fā)放貸款需要承擔(dān)較高的風(fēng)險，而且在獲取企業(yè)經(jīng)營狀況、貸款運用和審批、貸后監(jiān)管等方面需要付出更大成本。因此，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款給這類實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)時，只能以高利率來彌補(bǔ)，這就導(dǎo)致融資成本的上升。反過來，由于約束這些小微企業(yè)的信用體系和制度尚不完善，能否正常還款很大程度上取決于企業(yè)自身的道德約束和實際經(jīng)營狀況。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，這種社會信用環(huán)境天然具有脆弱性和不穩(wěn)定性。

4.金融市場規(guī)范化程度不夠。由于資本的逐利本性，導(dǎo)致大量資金流入金融證券等領(lǐng)域，出現(xiàn)影子銀行、資金空轉(zhuǎn)、非標(biāo)資產(chǎn)等眾多生態(tài)。同時，長期以來較為寬松的貨幣環(huán)境還使得資本市場出現(xiàn)大類資產(chǎn)輪動現(xiàn)象，資產(chǎn)價格泡沫在股市、債市等不同市場出現(xiàn)。近年來，各網(wǎng)貸公司頻頻出現(xiàn)“爆雷”現(xiàn)象，甚至如蛋殼等一些大企業(yè)也身陷網(wǎng)貸困境。此外，金融市場在深化發(fā)展過程中還存在不少制約因素，除了將金融與實體經(jīng)濟(jì)割裂開來的主觀因素，也有金融業(yè)自身發(fā)展滯后的客觀因素，還有金融監(jiān)管的行政干預(yù)等人為因素。

三、提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力的可行性建議

新時代金融應(yīng)該如何服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，從根本上來看，就是要抓住新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，必須走活金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這盤棋，主要從以下幾個方面入手。

1.鼓勵科技創(chuàng)新，培育新興產(chǎn)業(yè)。遵循經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求，密切追蹤最新科技發(fā)展趨勢，著重關(guān)注綠色、智能等領(lǐng)域，選擇市場潛力大、低能耗、低污染、高效益的產(chǎn)業(yè)，通過政策扶持或者招商引資重點培養(yǎng)，實現(xiàn)由“制造”向“創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變。同時，結(jié)合各地各企業(yè)實際，利用自身優(yōu)勢，發(fā)揮自身現(xiàn)有基礎(chǔ)和條件，避免一哄而起、資源投入過度分散的情況發(fā)生。在此基礎(chǔ)上，中小微企業(yè)或農(nóng)戶要“抱團(tuán)”發(fā)展，發(fā)揮比較優(yōu)勢，建立合作互助基金；或者由產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)牽頭，以此獲取金融部門的資金支持。

2.暢通信息渠道，增加有效供應(yīng)。鼓勵引導(dǎo)企業(yè)通過債券等方式融資，在一定程度上弱化貨幣創(chuàng)造過程。尤其是那些實力雄厚、有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)大企業(yè)，可引導(dǎo)其通過貨幣市場和資本市場直接融資，可以有效降低間接融資占比，也能為小微企業(yè)騰挪融資空間。需要特別注意的是，發(fā)展多層次資本市場，必然會有金融創(chuàng)新，須慎防金融業(yè)過度創(chuàng)新，不然很容易把原生產(chǎn)品本身的風(fēng)險放大，當(dāng)風(fēng)險累積到一定程度，會給經(jīng)濟(jì)帶來金融隱患甚至系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

3.大力發(fā)展普惠金融服務(wù)，支持小微企業(yè)發(fā)展。以產(chǎn)品和服務(wù)多方支持小微企業(yè)融資發(fā)展，創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，要從供給側(cè)發(fā)力滿足融資要求。在整體經(jīng)濟(jì)低速運行的形勢下，中小實體企業(yè)運營舉步維艱，金融機(jī)構(gòu)要大力支持以創(chuàng)新為驅(qū)動、開展新舊動能轉(zhuǎn)換等的行業(yè)，可對那些發(fā)展前景好、科技含量高的企業(yè)簡化審批流程、開設(shè)專營服務(wù)網(wǎng)點等，以實際行動予以支持。在提供金融服務(wù)時，還可采用多樣化投資方式，通過一系列普惠金融服務(wù)，多方位、多層面地激發(fā)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)撃埽纬少Y金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、服務(wù)鏈深度融合的新型服務(wù)模式。

4.優(yōu)化體系，疏通傳導(dǎo)渠道。一方面，增大中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)完善、多層次、廣覆蓋的金融服務(wù)體系，堅持市場化理念，以構(gòu)建適應(yīng)當(dāng)?shù)貙嶋H情況的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，以綠色高效的發(fā)展理念為指導(dǎo)，引導(dǎo)中小金融機(jī)構(gòu)深入基層，服務(wù)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)。另一方面，構(gòu)建中小銀 行資本補(bǔ)充長效機(jī)制，擴(kuò)大金融業(yè)準(zhǔn)入門檻，鼓勵民間資本進(jìn)入金融體系，充實中小銀行服務(wù)能力，提升金融體系活力，進(jìn)一步疏通金融資本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動的傳導(dǎo)渠道，有效引導(dǎo)中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)。