騰訊京東 雙雙加持

開爾文社長

公司在2017年11月在港上市，招股價7.70元，認購超額560倍，凍資3820億元，為當時史上十大新股凍資王，可見熱捧程度，但股價掛牌高見10.18元后便掉頭向下，此后輾轉向下， 在2020年3月創1.12元低位才告喘定，然后因母公司易車在美國被騰訊私有化， 才令易鑫須以每股作價1.9088元提出無條件強制性現金要約。

回顧整件事情，或許從股權角度會更容易入手， 在2017年香港上市的時候， 騰訊（00700.HK）持有約20% ， 京東則持有10%， 余下是易車（BITA） 母公司持有的約46% ， 社長翻查招股書， 發現騰訊及京東雙只在2015年11 月初次進入， 然后通過數輪融資， 才形成2017 年上市時的股權分布局面，? 可是騰訊及京東對未來中國汽車金融的市場的介入明顯不打算就此止步， 在2019年9月， 騰訊便聯合黑馬資本一起于美國私有化易鑫集團的母公司（BITA） ， 而正就是這個私有化， 才令易鑫須以每股作價1.9088元提出無條件強制性現金要約。

由于要約同時涉及中國， 美國， 中國香港三地金融市場， 其過程由提出開始到完成， 足足有橫夸14個月， 其中發生過的各種影響到金融市場的各種大事，要穩定地持有實在殊不容易， 是故社長也只是在完成全購后才開始入手， 缺點是價格有點小貴， 但過程卻更平穩。

回說易鑫集團全購后的情況， 在要約期內可能由于經歷的大事比較多， 導致有一定數量的股票接納要約， 最后根據2020年12月2 日的要約結果， 社長認為易鑫的一致行動人仕在明手的比例高達84.42% 換言之市面流通的股票只有15.58% ， 按1.9 的全購價計， 其實只有不足20億元的街貨。

基本因素方面， 在過去一年， 國內車市經歷深度調整，汽車金融市場的整體增速也隨之減緩。2020年開局爆發的疫情，進一步對行業產銷形成沖擊，易鑫在上半年的業績亦明顯承壓。不過伴隨國內防疫形勢逐步好轉，復工復產的有序推進，車市供需兩端先后迎來快速恢復。新車零售方面，據乘聯會統計數據顯示，7-9月三個月均實現汽車零售額同比增速突破10%。其中9月汽車零售額3866億元，同比增長11.2%，遠高于當月社零總額同比增速的3.3%。新注冊登記機動車輛方面，反彈強勁。乘聯會統計數據顯示，二季度836萬輛，同比增長7.2%，實現正增長;三季度903萬輛，同比增長20.5%。

對于易鑫集團來說，騰訊顯然是一個不錯的加持。在易鑫上市之前的三輪融資中，都有騰訊的身影。如今，與騰訊的綁定實現進一步加深，進入其汽車生態，易鑫勢必會在流量、資本等各方面資源上得到更多的傾斜，從而進一步擴大競爭優勢。而騰訊作為易鑫集團初創股東之一，控股易鑫也顯示出對其未來發展的信心。結論雖然疫情導致整個汽車產業暫時停擺，但加速了行業洗牌，給易鑫這市場中的龍頭創造了更加有利的空間。不難料見，在車市持續復蘇趨勢下，大機率將迎來價值重估。對于易鑫集團來說，騰訊顯然是一個不錯的加持。如今與騰訊的綁定實現進一步加深，進入其汽車生態，易鑫勢必會在流量、資本等各方面資源上得到更多的傾斜，從而進一步擴大競爭優勢。而社長也必須要再提醒， 稀少的街貨如果遇上生意復蘇， 配合價值重估， 其升勢是無法估量的。

易鑫集團（02858.HK）半年走勢圖