論企業(yè)生存
——項目投資決策中的風(fēng)險管理

廈門合誠工程技術(shù)有限公司

引言

風(fēng)險管理是指在一個項目或者一個企業(yè)中將其風(fēng)險造成的不良影響減至最低的管理過程，風(fēng)險管理是一個過程管理，主要包括對風(fēng)險的預(yù)測、量度、管控應(yīng)變以及評價等，可以將項目中存在的重大風(fēng)險進(jìn)行優(yōu)先處理，對風(fēng)險較低的事情則稍后處理，從而整體風(fēng)險水平降到最低，項目順利完成。風(fēng)險管理的目標(biāo)是要以最低的成本獲取最大的安全保障，它具有以下特點(diǎn)：首先，風(fēng)險管理具有過程性，強(qiáng)調(diào)對企業(yè)運(yùn)營或者過程進(jìn)行的風(fēng)險控制；其次，風(fēng)險管理具有專業(yè)性，要求風(fēng)險管理的專業(yè)人才實(shí)施控制措施；再次，風(fēng)險管理具有戰(zhàn)略性，風(fēng)險管理滲透到了企業(yè)或者項目的整體環(huán)節(jié)，并不是針對某個層面實(shí)施的管理活動，更加立足于整體的經(jīng)營活動；最后，風(fēng)險管理具有系統(tǒng)性，風(fēng)險管理人員在進(jìn)行管理活動時，擁有一套完善的、系統(tǒng)的方法，建立一套完善的風(fēng)險管理體系與制度，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)提供合理的保證。

一、項目投資決策中的風(fēng)險管理分析

在一個企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展中，項目投資決策對于一個企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)非常重要，雖然各行各業(yè)的投資的勢頭愈發(fā)明顯，但是在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益并沒有明顯的提高，即使在規(guī)模與效益方面都屬于領(lǐng)先的企業(yè)，業(yè)績也不容樂觀，這與選擇的項目好壞、項目投資決策的風(fēng)險管理關(guān)系密切，一般而言，企業(yè)在討論自身的業(yè)績問題時，常常會與項目選擇的好壞、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策聯(lián)系在一起，但是卻忘記了最根本的原因——項目投資決策中的風(fēng)險問題，如果想要提升企業(yè)業(yè)績水平，必須謹(jǐn)慎選擇合適的項目，并且對所選項目投資決策中的風(fēng)險原因進(jìn)行分析，進(jìn)而更好地做好風(fēng)險管理工作。

（一）投資方向引起的決策風(fēng)險

投資方向是指在企業(yè)進(jìn)行充分的市場調(diào)研過程中，針對企業(yè)的生產(chǎn)能力、市場環(huán)境做出的項目投資，這是一個戰(zhàn)略性的投資方案，與市場環(huán)境、市場需求緊密相連。如果一個企業(yè)的項目建成投產(chǎn)之后，其產(chǎn)品沒有銷路，造成產(chǎn)品積壓，這個項目長期處于虧損狀態(tài)，對于整個企業(yè)而言打擊是致命性的，因此，選擇正確的投資方向至關(guān)重要。投資方向失誤的原因有很多，其中最關(guān)鍵的就是沒有根據(jù)市場目前的情況對未來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及產(chǎn)品銷路進(jìn)行預(yù)估，判斷失誤導(dǎo)致項目投資失敗，因此，本文認(rèn)為，項目投資決策中方向的選擇一方面需要考慮市場需求、市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策，對市場做出正確的預(yù)測，另一方面需要正確評估企業(yè)的生產(chǎn)能力與投資數(shù)值，以避免對投資方向造成誤判。

（二）投資時機(jī)引起的決策風(fēng)險

投資時機(jī)是指在項目運(yùn)營過程中對項目投資的時間的選擇，一般來說，投資時機(jī)與投資風(fēng)險的高低有很大的關(guān)系，每個項目產(chǎn)品都有生命周期，項目產(chǎn)品可以分為生成期、成長期、成熟期和衰退期。假如一個項目產(chǎn)品處于生成期和成長期，對于項目的資金要求較高，需要大量的資金投入，市場占有率迅速提高，相對應(yīng)的市場份額和投資回報率較高；假如一個項目產(chǎn)品處于成熟期，那么市場占有率較大，需要的資金數(shù)額穩(wěn)定，投資回報率達(dá)到最大值；如果一個項目產(chǎn)品處于衰退期，那么投資回報率較低，一般不建議再做大規(guī)模投資。因此，投資時機(jī)的選擇可能會引起相應(yīng)的決策風(fēng)險，這主要與投資決策人的專業(yè)知識，對產(chǎn)品市場的預(yù)估情況有關(guān)。如果市場環(huán)境較好，投資決策人的專業(yè)知識水平較高，就會降低因?yàn)橥顿Y時機(jī)引起的決策風(fēng)險水平。

（三）投資區(qū)位引起的決策風(fēng)險

投資區(qū)位是指在項目進(jìn)行決策時，考慮到不同地區(qū)的區(qū)位的選擇，這主要取決于不同區(qū)位的資源的豐富程度。如果一個區(qū)位資源較為豐富，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，那么在項目建成投產(chǎn)之后就可以利用這種區(qū)位優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)資源變現(xiàn)，提高產(chǎn)品的競爭能力。因此，投資區(qū)位也會引起相應(yīng)的決策風(fēng)險，產(chǎn)生這種風(fēng)險的主要原因是決策人對區(qū)位的資源豐富程度、經(jīng)濟(jì)政策等的誤判，使得項目投產(chǎn)之后區(qū)域競爭處于劣勢地位，從而增加了風(fēng)險，導(dǎo)致項目投資失敗。

二、針對項目投資決策中的風(fēng)險管理對策

通過以上可以了解到，在一個項目的投資決策中，投資方向、時機(jī)以及區(qū)位的選擇都會引起相應(yīng)的決策風(fēng)險，因此，在進(jìn)行風(fēng)險管理時，一方面要了解這些風(fēng)險的成因，另一方面要正確識別風(fēng)險類型，針對不同的風(fēng)險類型確定合適的風(fēng)險管理方案。

（一）正確識別風(fēng)險類別，做好風(fēng)險管理規(guī)劃

由于項目投資決策中的風(fēng)險涉及多種類型，因此，項目投資決策人需要識別相應(yīng)的風(fēng)險類別，做好風(fēng)險管理規(guī)劃工作。首先，項目投資決策負(fù)責(zé)人應(yīng)該提升專業(yè)能力，從系統(tǒng)整體的角度出發(fā)，從市場角度、政策角度以及項目角度多個角度進(jìn)行分析，將可能引起風(fēng)險的事物進(jìn)行分解，找出各個因素之間的聯(lián)系，并且確定影響項目實(shí)施進(jìn)展的主要因素，確定主要風(fēng)險和次要風(fēng)險，并且確定各個風(fēng)險發(fā)生的概率，這里需要注意，風(fēng)險概率由主觀概率和客觀概率兩種，由于風(fēng)險是未來發(fā)生的，未來存在不確定性，因此需要建立風(fēng)險模型或者邀請有經(jīng)驗(yàn)的專家進(jìn)行風(fēng)險概率估計，例如可以使用決策樹、小中取大、大中取大、最小最大后悔值法等方法確定風(fēng)險概率以及相應(yīng)的決策方案，也可以借助歷史資料對風(fēng)險概率做一個預(yù)判，在綜合考慮風(fēng)險影響的基礎(chǔ)上，確定科學(xué)的風(fēng)險概率指數(shù)。其次，在識別各種風(fēng)險并對風(fēng)險做出預(yù)估之后，就要做好相應(yīng)的風(fēng)險管理規(guī)劃：在項目概預(yù)算階段，做好預(yù)算審查工作，一方面要加強(qiáng)預(yù)算管理，合理分配資金，另一方面要核定項目的規(guī)模，做好總控工作；在項目執(zhí)行階段，要做好成本控制，項目的合同簽訂、施工、試運(yùn)行以及竣工等都要把握好時間與成本，避免相應(yīng)的技術(shù)風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險等問題；在生產(chǎn)運(yùn)行階段，要做好成本管理與質(zhì)量控制，對于生產(chǎn)的產(chǎn)品的成本做好控制，并且對于產(chǎn)品質(zhì)量做好把控；在項目完成以后，也要做好項目后評價，就是對投資的全過程實(shí)際情況與預(yù)先制定的目標(biāo)做對比，看是否出現(xiàn)偏差，并且對偏差原因進(jìn)行分析，加以改進(jìn)，循環(huán)優(yōu)化，最終降低相應(yīng)的投資風(fēng)險，提升經(jīng)濟(jì)效益。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險管理意識，落實(shí)相關(guān)責(zé)任

在項目進(jìn)行投資決策中，相關(guān)責(zé)任人必須加強(qiáng)風(fēng)險管理意識，明確相關(guān)責(zé)任。首先，投資決策者及相關(guān)負(fù)責(zé)人要通過風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險評價等手段判定相應(yīng)的風(fēng)險及發(fā)生的概率，通過衡量各種風(fēng)險水平來確定決策方案，例如對于一些產(chǎn)品更新快的企業(yè)其決策風(fēng)險主要表現(xiàn)在產(chǎn)品更新?lián)Q代較快上，那么決策方案對于時間要求性較高；次，建立相應(yīng)的制度措施，在決策環(huán)節(jié)出臺投資保障制度、安全管理制度、安全應(yīng)急預(yù)案以及相應(yīng)的投資監(jiān)督部門來保證決策方案的順利實(shí)施；最后，應(yīng)該在決策階段落實(shí)相關(guān)責(zé)任，可以通過編制預(yù)算來確定項目中各個部門的資金責(zé)任，在項目實(shí)施過程中對資金監(jiān)督落實(shí)到位，最終實(shí)現(xiàn)資金的有效管理。

（三）全面分析決策風(fēng)險，合理評估決策方案

在項目的投資決策中，需要考慮投資者自身的條件、投資的外部環(huán)境、投資者的目標(biāo)。除此之外，還要考慮與目標(biāo)、條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略以及投資的收益、費(fèi)用以及相應(yīng)的風(fēng)險。因此，在投資決策過程中，一方面要針對不同的情況考慮相應(yīng)的風(fēng)險水平，例如投資時機(jī)風(fēng)險，主要考慮技術(shù)進(jìn)步及市場需求的變化、行業(yè)及產(chǎn)品的生命周期、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策變化與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；另一方面，為了保證項目順利實(shí)施，要制定切實(shí)可行的項目可行性研究報告，項目可行性研究報告包括但不僅限于市場分析、投資條件與項目選址、技術(shù)方案、項目實(shí)施進(jìn)度安排、財務(wù)分析等，市場分析包括宏觀環(huán)境分析、細(xì)分市場分析、政策、資源等，投資條件與項目選址主要考慮投資方的經(jīng)濟(jì)情況與區(qū)位優(yōu)勢，技術(shù)方案主要考慮產(chǎn)品更新?lián)Q代的技術(shù)需求以及資金實(shí)力，項目實(shí)施進(jìn)度安排主要針對項目的不同環(huán)節(jié)制定資金管理計劃以及各項活動方案，財務(wù)分析包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)報表編制、資金規(guī)劃、財務(wù)效果評價以及不確定性分析，通過制定項目可行性研究報告，為后續(xù)的項目實(shí)施環(huán)節(jié)制定標(biāo)準(zhǔn)與保證，最終有效地促進(jìn)項目順利實(shí)施，降低風(fēng)險水平。

結(jié)語

對項目投資決策進(jìn)行風(fēng)險管理保證了投資決策的正確性，推進(jìn)了決策的合理性與科學(xué)性，進(jìn)一步加強(qiáng)了項目的抗風(fēng)險能力與水平，并提升了決策者的風(fēng)險意識，本文從投資決策的風(fēng)險類型出發(fā)，簡單介紹了各種風(fēng)險出現(xiàn)的原因，并且提出了降低投資決策風(fēng)險的措施，最終加強(qiáng)了單位的風(fēng)險管理能力，促進(jìn)了項目的順利落實(shí)。