當月市場新聞

焦點事件

1—8月進出口數(shù)據(jù)引關注

據(jù)海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前8個月，我國外貿(mào)進出口總值20.05萬億元人民幣，同比下降0.6%，降幅較前7個月減少1.1個百分點。其中，出口11.05萬億元，同比增長0.8%；進口9萬億元，同比下降2.3%。8月份當月，我國進出口總值2.88萬億元，同比增長6%。其中，出口1.65萬億元，同比增長11.6%；進口1.23萬億元，同比下降0.5%。從國際比較看，1—8月我國進出口表現(xiàn)好于全球主要經(jīng)濟體平均水平，并因此引發(fā)市場廣泛討論。

各界普遍對我國出口數(shù)據(jù)的增長態(tài)勢表示出積極的看法。對外經(jīng)貿(mào)大學中國世界貿(mào)易組織研究院院長屠新泉表示，前8個月我國外貿(mào)出口總值首次實現(xiàn)了正增長，這在全球都是非常少見的。他認為，其一方面穩(wěn)住了我國的外貿(mào)基本盤，增強了實現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的信心；另一方面對于國際貿(mào)易的逐步復蘇，對于全球價值鏈、供應鏈的平穩(wěn)運行也發(fā)揮了重要作用。英國《衛(wèi)報》發(fā)表文章稱，8月份中國出口的增長給全球經(jīng)濟開了一個好頭，表明全球經(jīng)濟正在回升，對制造業(yè)產(chǎn)品的需求在增加。

對于我國出口增長向好的原因，海關總署統(tǒng)計分析司司長李魁文表示，這主要得益于我國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得了重大成果，內(nèi)需保持回升勢頭，外需也同步有所改善，復工復產(chǎn)逐月好轉，穩(wěn)外貿(mào)政策效應持續(xù)顯現(xiàn)。

與此同時，部分研究人士也對進口數(shù)據(jù)進行了分析。凱投宏觀經(jīng)濟學家朱利安·埃文斯-普里查德認為，8月進口額下降主要是因為大宗商品價格較低，以及與上年同期相比基數(shù)較高。商務部研究院原院長霍建國表示，進口額仍然維持負增長，國內(nèi)需求不足是一方面原因，另一方面海外供給也存在一定的問題。他認為，受疫情影響，一些主要的海外供給市場復工復產(chǎn)進度相對較慢，生產(chǎn)、供貨沒能完全恢復，迫使國內(nèi)的一些訂單需求延后。與此同時，霍建國還表示，接下來的進口數(shù)據(jù)有比較大的增長潛力：一是為了履行中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，我國會擴大對美進口；二是歐洲市場在逐漸恢復，這對我國擴大進口也會提供一定的支撐作用。朱利安·埃文斯-普里查德則表示，未來幾個月，中國進口恢復速度有可能會比出口更快。

機構觀點

英鎊未來走勢如何

9月以來，受英歐談判進展緩慢的影響，英鎊承壓下行，其前景如何？

大華銀行分析師認為，英國脫歐談判按既定的截止期限到10月15日，只剩下了最后幾周時間。這意味著相關壓力之下，英鎊的匯價大概率仍為下行趨勢，短線支撐位下看至1.2855，跌破后將進一步下探至1.2680。

道明證券駐倫敦外匯策略歐洲主管Ned Rumpelti認為，脫歐僵局將持續(xù)下去，英國和歐盟雙方似乎都將強化自己的立場，并采取更多的邊緣政策立場。不過，英國和歐盟雙方立場的強硬可能會使英鎊處于守勢?；谟㈡^進一步走軟的假設，建議在1.7191點賣出英鎊兌加元，下跌目標位略低于1.67。

歐元/美元前景如何

自8月以來歐元/美元走勢有所轉弱，其未來前景如何？

道明證券認為，盡管民調顯示拜登勝選幾率更大，但美國大選實際情況可能比許多人預期的要更緊張，而政治策略的轉變很可能破壞市場的形勢。盡管這在非常短期內(nèi)可能有利于美元，但也可能造成其更深程度的回撤，并將導致歐元/美元被推升至1.20。

西太平洋銀行表示，美國近期的經(jīng)濟復蘇強于歐洲；但從2021年開始，歐洲應會在財政援助和貿(mào)易方面趕上美國，歐元在此期間應該會上漲，歐元兌美元將在今年年底達到1.21。

金價能否出現(xiàn)趨勢性行情

9月以來，國際金價處于震蕩態(tài)勢，未來能否形成趨勢性行情？

瑞信分析師團隊認為，在當前全球市場多空消息持續(xù)拉鋸的背景下，預計黃金橫盤震蕩的走勢還會持續(xù)一段時間；但基于全球央行貨幣政策普遍寬松的大背景，金價中長期走高仍將是大趨勢。

澳新銀行認為，黃金仍是具有吸引力的投資標的，近期的價格回調可能只是暫時的。充足的貨幣供應、較低的利率水平以及宏觀前景的不確定性，應會為黃金投資提供支撐。預計明年金價會觸及每盎司2300美元。

央行動態(tài)

歐洲央行

9月10日，歐洲央行宣布維持三大關鍵利率不變，并保證緊急抗疫購債計劃（PEPP）規(guī)模在1.35萬億歐元；在此計劃下的凈資產(chǎn)購買期則至少持續(xù)至2021年6月底。歐洲央行行長拉加德表示，歐元匯率上漲是近期通脹走低的原因之一。歐洲央行將謹慎評估包括匯率變化在內(nèi)的信息對中期通脹前景的影響。

加拿大央行

9月9日，加拿大央行宣布維持0.25%的基準利率不變。加拿大央行表示，將繼續(xù)以目前的速度進行大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃，并將維持政策利率在有效利率下限，直至經(jīng)濟閑置得到吸納，實現(xiàn)2%的通脹目標。此外，加拿大央行預計，短期內(nèi)通貨膨脹率將保持在遠低于目標的水平。

澳大利亞央行

9月4日，澳大利亞央行發(fā)布貨幣政策聲明稱，在實現(xiàn)充分就業(yè)和2%至3%的通脹目標前，將維持0.25%的政策利率和3年期政府債券收益率目標（0.25%左右）不變；將擴大定期融資工具規(guī)模至2000億澳元左右，并延長有效期至2021年6月底，以保持較低的融資成本。澳大利亞央行還表示，如有需要，將保持高度寬松的貨幣政策。

哈薩克斯坦央行

9月7日，哈薩克斯坦央行宣布維持9%的基準利率，上下浮動區(qū)間仍為+/-1.5個百分點。薩克斯坦央行表示，當前基準利率水平有利于保持通脹調控，確保未來中期通脹率平穩(wěn)放緩；將持續(xù)監(jiān)控影響通脹變化的內(nèi)外部因素，綜合考慮實際通脹與預期偏差以及通脹風險平衡等因素，做出調整基準利率的相關決定。