供應鏈金融緩解中小企業融資約束

尹麗艷

【摘 要】供應鏈金融以其弱化資產抵押，強化交易背景的真實性、還款來源的自償性特點，緩解了中小企業的融資約束。在供應鏈金融中，商業銀行面臨的信用風險大大降低，但因銀行自身局限和供應鏈金融特質使銀行面臨的操作風險上升，并因此增加了風險成本。只有降低操作風險，才能減少對中小企業額外的風險補償要求，實現中小企業融資成本的降低。文章分析了銀行操作風險的成因和類型，并從人員因素、流程因素、系統因素方面提出對策和建議。

【關鍵詞】供應鏈金融;商業銀行;操作風險

【中圖分類號】F276.3 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）07-0153-03

0 引言

一直以來，由于信用缺失、抵押擔保品少、財務信息不透明等原因，中小企業的融資障礙已成為公認的事實。除了融資難，中小企業資金壓力還來自行業擠占，如供應鏈上游企業，2016年應收賬款余額達到26萬億元，資金墊付多、回款周期長是普遍問題。

供應鏈金融是依托產業鏈核心企業的信用及上下游企業之間真實的貿易信息，以企業銷售收入、應收賬款、存貨等確定的未來現金流為直接還款來源，通過動產質押授信、應收賬款融資等新型融資工具，為產業鏈企業提供全面金融服務。供應鏈金融的實質是激活產業鏈企業的庫存和應收賬款，其弱化資產抵押，強化交易背景的真實性、還款來源的自償性和核心企業的反擔保特點，與中小企業的融資條件高度匹配，緩解了中小企業不動產抵押缺失的融資約束，增加了銀行融資支持的可得性。按照前瞻網對我國供應鏈金融市場的預測，到2020年供應鏈金融市場規模將達到15萬億元左右，開發空間巨大。普惠金融的政策引導和銀行搶占市場的內在激勵，使銀行的信貸供給傾向于中小企業的動產抵質押融資，供應鏈金融已成為當前銀行調整信貸供給側結構的有效途徑，也是中小企業融資需求和供給的有效銜接。

商業銀行在供應鏈融資業務中具有明顯的交易成本優勢：第一，降低了搜尋成本。銀行的搜索對象由點變成了線，由單個企業變成了以供應鏈上的核心企業為中心的上下游企業，形成了批量、關聯搜索的規模經濟，且供應鏈金融服務下契約合同的重復使用，使銀行降低了搜索頻率，節約了搜索成本。第二，節約信息成本。供應鏈中的核心企業憑借其核心地位和物流信息流、資金流的優勢，以較低的交易成本獲得更多的融資信息，這大大低于傳統模式下借貸雙方收集信息的總成本，銀行可通過鏈上企業的信用歷史、交易背景、業務動態、財務狀況等，便捷地掌握供應鏈成員企業的詳細信息，因為取得了商流、物流、資金流等“硬信息”，減少了銀行須通過與借款人之間的頻繁互動才能收集借款人品質、能力等“軟信息”的成本，降低了信息獲取和篩選的成本。第三，降低談判和簽約成本。供應鏈金融中，銀行重點評估供應鏈的真實貿易背景和核心企業的資信水平，不再強調單個中小企業的信用評價。以供應鏈為整體進行授信，將市場內部化，對單個企業分別調查評估授信，大大降低了簽約談判的成本。第四，降低了監督成本。銀行是基于供應鏈整體穩定性和核心企業的優質信用，向上下游中小企業提供信貸，核心企業的優質信用形成了溢出效應，并因反擔保機制承擔了監控中小企業信息質量的責任。同時，中小企業為了維護自己在大企業供應鏈中的成員地位和保證交易的持續性，必須保證披露信息的真實性和透明度，中小企業違約成本增大，道德風險發生的概率減少，從而降低了銀行的監督成本。

供應鏈金融開啟了中小企業融資閥門，在一定程度上緩解了融資難和融資成本高昂的問題，使更多的中小企業可以得到8%～20%的融資支持。理論上，銀行的貸款定價=資金成本+經營成本+風險成本+資本成本，銀行在供應鏈金融中通過節約交易成本，導致經營成本和信用風險成本降低，但在實際操作中，仍然會產生因為銀行自身局限或供應鏈金融特質所導致的風險。對銀行來說，供應鏈金融信用風險的相對可控使得操作風險上升，操作風險上升又會導致風險成本和資本成本增加，形成貸款風險加價。所以，銀行必須有效控制操作風險，才能減少對中小企業過高的風險補償要求，使中小企業的融資成本下降。

1 商業銀行開展供應鏈金融業務的操作風險

供應鏈金融中，銀行操作風險增加，主要來自以下方面。

1.1 人員因素

由于操作人員的不專業或道德風險所帶來的損失。目前商業銀行開展供應鏈金融業務未能形成專業團隊，導致在風險識別、監測和管控環節存在問題。

（1）貸前調查環節，因缺乏供應鏈業務的專業能力或責任心，對核心企業的識別能力不強，對其與上下游企業的關聯度、把控能力、供應鏈穩定性的判斷不準，或無法準確辨識鏈上交易的真實性，給供應鏈授信提供錯誤的決策依據，并失去真實交易背后的存貨、應收賬款、核心企業補足擔保等實現自償的根本保證。

（2）貸后管理環節，對于預付類和存貨類產品而言，質押的存貨種類多，質押品可能分布在供應鏈的不同生產環節，尤其對于中間產品來說，具有很強的專用性，其價值不容易通過市場價格得到體現，風控人員如果缺少對擔保物價值評估的專業技能和經驗，對存貨的高估或低估，都將引發信用風險。此外，如果貸后管理人員失職疏漏，缺少對存貨的動態監管，會產生還款來源減值或滅失而沒有及時預警和處置的風險，如貨物超過保質期、倉儲管理有漏洞、市場價格不利變化、遭受火災洪水等突發事件，使擔保物的可償性降低或滅失。

（3）內部、外部欺詐。供應鏈金融更多地依賴于企業之間的貿易信息及核心企業的信用，具有無抵押、弱擔保的性質，如果核心企業與其上下游企業利用虛假貿易信息騙取融資或者發生銀企內外勾結等欺詐事件，操作中的道德風險將導致巨大損失。

1.2 流程因素

因流程設計不完善和執行不力造成的風險。一個完整、系統的供應鏈操作流程應貫穿于貸前調查審批、貸中出賬、貸后監管全過程，也應貫穿于風險識別、監測、量化和管控全過程，目前我國商業銀行大多只是設計了供應鏈金融的電子平臺，沿用傳統的信貸業務流程和框架，運作模式和監管手段沒有根本性改變，并側重出現問題時的事后解決，缺乏預見性和系統性，也未能在倉單、質物、商品貨物及數據信息平臺方面，形成專門流程管理和組織架構，更缺乏與不同產業鏈匹配的量身定制的操作流程設計。系統、完整、合理的內部操作指引、流程規范和風險管理組織架構亟待打造。

1.3 系統因素

目前的系統風險主要來自因信息技術相對滯后導致的信息、數據質量風險。

（1）目前我國商業銀行開發的供應鏈系統軟件平臺，大多是方便貸款申請的營銷平臺，在信息錄入、審核、綜合處理方面過度依賴人力，缺少系統應該具有的更強大功能，如數據分析功能、嚴謹的審批流程、金融信息的歸納、整理、傳遞功能。

（2）我國商業銀行的信息網絡化程度雖然較高，但信息系統多處于孤立狀態，數據聯網、信息系統整合工作仍處在起步階段，供應鏈金融發展所要求的信息流、物流、資金流與商流的“四流合一”，只在部分行業或者個別供應鏈體系中得到部分實現，重要的金融信息與數據仍被企業所掌握，信息共享無法完全實現，銀行難以通過系統平臺對融資企業進行準確的風險評估。

（3）供應鏈金融的客戶發現、評級授信、動產監管、風險控制缺乏賴以決策的公共基礎信息。例如，供應鏈企業的信用信息，目前尚沒有專門的機構搜集整理企業完整的信用信息，企業信用評價體系的缺失，使銀行很難多維度動態了解企業的信用情況和實際經營情況;供應鏈金融的授信支持資產——動產和應收賬款的信息登記系統都不完善，在不同地域和不同部門間登記的動產信息各自獨立、尚未聯網，應收賬款的登記和擔保系統尚未建立。公共信息平臺建設的滯后，制約了互聯網和大數據在供應鏈金融業務中的運用，增加了銀行信息系統利用大數據的難度。

2 商業銀行降低供應鏈金融操作風險的對策

2.1 降低人員操作風險，提高員工的專業能力和職業道德

（1）通過委托培養和自行培養兩種渠道建立供應鏈金融人才培養機制。銀行在迎接“供應鏈+”時代到來的路上，不應置身鏈條之外，而供應鏈金融人才的培養，就是融入鏈條必不可少的條件。首先，可以與高校的供應鏈管理專業、電子商務專業、物流專業、互聯網金融專業、大數據專業對接，通過訂單式培養解決供應鏈人才匱乏問題。以銀行供應鏈人才需求為出發點，課程體系深入到銀行業務崗位，側重于市場營銷、運維模式、技術分析、風控管理等方面的系統性訓練，培養出能夠勝任供應鏈金融業務的實戰型人才。其次，自行培養人才。結合地區的產業特點和優勢，以地方優勢產業為依托，為特定行業的供應鏈有針對性地培養人才，以“專”定位，服務特定區域和行業，提供定制化有特色的供應鏈金融服務，如昆侖銀行的石油產業鏈金融、龍江銀行的農業產業鏈金融。

（2）通過專業培訓，提高后續專業能力。首先，判斷融資需求合理性的能力。只有準確掌握行業市場需求和產業鏈的生產能力、行業發展周期、賬款回收期等信息，才能合理控制授信額度，從源頭上把控風險。核心企業如果利用其優勢地位，刻意通過應收和應付賬款將自身流動性不足問題轉嫁給上下游中小企業，擴大供應鏈融資缺口，長期累積的債務水平會超出供應鏈承債能力。所以，研判核心企業的經營能力和道德風險是關鍵。其次，判斷供應鏈交易真實性的能力。識別交易背景是否真實有效，是保證自償性的關鍵。一是加強對中小企業與核心企業之間隱性關系的鑒別;二是分析客戶貨物流與資金流匹配情況、核實已完成交易的貨權、發票等單據的真實性。最后，判斷單證業務的合法性的能力。如倉單質押融資，不只是對單證形式上的審查，審核重點在于能識別虛假倉單、重復質押、倉單項下的貨物被調換或毀損和無效質押，防范外部欺詐的風險。

2.2 打造供應鏈金融操作流程和規范，再造風險管理組織架構

（1）打造一個系統、完整的內部操作流程，強調操作流程規范化。商業銀行需制定標準的業務流程、各類業務的調查清單、關鍵風險點、規避操作風險的防范措施，讓員工有章可循，減少因人員的自由裁量導致的操作風險。尤其對容易引發操作風險的質物監管環節，銀行應針對不同供應鏈下的質物，制定不同的審查程序，包括質物準入標準、質物監管放行標準、風險控制標準、存貨盤點周期、價格評估規范，將質物管理的全過程標準化、制度化，保證授信支持資產的可償性。

（2）重建專業化垂直型風險管理組織架構。供應鏈金融專業化程度非常高，不同行業的供應鏈，在行業發展周期、產品特征、市場變化、風險點、技術發展走勢等方面都有其自身的獨特性，行業的系統性風險和各個節點的非系統性風險的識別監測處置需要專業知識和技能，只有專業化的線性管理，才能降低風險，提高效率。強調專業化應遵循以下兩個原則：一是垂直管理原則，改變傳統金融的按地域管理模式，分行業進行“條條”式管理，在業務執行部門、風險管理部門按照行業設置崗位，構建以縱為主、以客戶為中心，專業化垂直型的組織架構。二是對于授信規模較大、行業風險較高的供應鏈業務，可以實行上級行派出評估小組或外部專家評審制度，將地域審貸變更為行業審貸，強化審批的專業性和獨立性。

（3）通過互聯網和大數據的應用，提高銀行信息系統的數據采集、整理和應用能力，努力構建“互聯網+大數據+供應鏈”金融服務平臺，提供高質量的供應鏈數據信息。供應鏈上企業、電商平臺、物流公司積累了大量的供應鏈數據信息，商業銀行可以利用網絡搜集供應鏈企業的各類交易數據，通過對數據的搜集、整理和分析，構建風險評估模型和量化放貸模型，以量化手段實現供應鏈行業判斷、鏈上企業評估和業務的風險控制，實現風險管理的智能化和程序化，風險控制由事后處理升級為全過程自動識別預警，降低人工識別、審核和處理的操作風險，將供應鏈金融建立在可靠、真實和有效的全供應鏈數據信息基礎上。而數據信息庫的建設，除了需要專門的硬件設備、開發數據分析的軟件，更需要巨額的資金投入、引進或培養懂技術、懂業務的供應鏈金融專門人才。

參 考 文 獻

[1]夏泰鳳.基于中小企業融資視角的供應鏈金融研究[D].杭州：浙江大學，2011.

[2]徐隆，鄭穎.供應鏈金融下小微企業融資問題研究——基于商業銀行視角[J].吉林工商學院學報，2019，35（5）：75-80.

[3]韓民，高戌煦.產融結合型銀行開展供應鏈金融業務的策略研究[J].南方金融，2016（3）：87-93.

[4]張麗萍，劉波.供應鏈金融中商業銀行風險及管理策略[J].銀行家，2019（7）：88-90.

[5]趙燦紅，羅勇.互聯網供應鏈金融操作風險評價及防范研究[J].物流工程與管理，2018，40（8）：108-111.

[6]于秀華.供應鏈金融模式的運行與調適[J].時代金融，2012（15）：143.

[7]林莉芳.美國互聯網供應鏈金融管理及對我國的啟示[J].商業經濟研究，2018（20）：158-161.

[8]楊琦峰，楊啟乾，宋平.基于貝葉斯網絡的線上供應鏈金融操作風險探討[J].財會月刊，2016（32）：95-100.

[9]蘇汝劼，特木欽.大數據背景下拓展供應鏈金融的思路與途徑分析[J].內蒙古大學學報（哲學社會科學版），2018，50（3）：86-91.