投資和消費

投資和消費似乎是涇渭分明的。然而，我們每天吃飯，是投資還是消費？吃飯當然是消費，但是，不吃飯我們還能工作嗎？為了能工作，我們每天吃的飯就是投資。度假旅行，是投資還是消費？我們也可以把它看作對記憶力的投資。將來老了、走不動了，我們還能回味昔日的美好時光。可見，投資和消費之間并沒有絕對的區別。

歐文·費雪在他的《利息理論》里面有一句名言：“投資是時間維度上的平衡消費。”這句話一下子就將投資和消費之間的界限打通了。它們是一回事，只不過是人們為了追求最大的收益，在時間上做的一個平衡而已。

我們都知道，要是連餓三天才吃一頓飯，那頓飯會非常香。但是，我們為什么不會為了追求那種特別美味的感覺，連餓自己三天才吃一頓，而是每天都吃三頓飯呢？答案在于，我們追求的不是一剎那的最大幸福，我們追求的是幸福總量的最大化。我們每天都吃三頓飯，這樣會使幸福總量最大化。這個原理能解釋生活中的很多現象。

比如，抽煙、健身，不同的人在不同的處境下有不同的選擇。過去人們生活貧困，人均壽命比較短，及時行樂就比較重要，所以抽煙的人特別多。今天人們可以選擇的娛樂活動比以前多得多，對壽命的預期也大大提高，人們的生活觀就會發生變化，今天節制一點，未來就會有更大的享受，吸煙的人數就大大下降了。節制飲食、運動健身，這些決定其實都跟人們對未來的預期有關。人們追求的是收益總和的最大化，而不是一瞬間享受的最大化。同樣的道理，有的醫生就說，如果他的病人超過80歲，他就不會讓他們過于節制飲食，因為享受當下的快樂也挺重要的。

（丁強摘自《薛兆豐經濟學講義》，中信出版社，Stacy圖）