央行數字貨幣對百姓影響幾何

李弘揚

我國央行數字貨幣不是真正意義上的數字貨幣，沒有比特幣的屬性，也與支付寶、微信電子貨幣不在同一個軌道。

央行數字貨幣是近半年來社會輿論的焦點，在深圳、成都、蘇州、河北雄安新區等地開展試點后，我國國內懷著不同心態的階層都激動不已。

投資者認為可以不理睬比特幣了，專門投資中國央行數字貨幣，又一次發財的機會來了。傳統金融人士認為，數字貨幣走在了世界前列，為之很驕傲，也有了擊垮支付寶、微信電子貨幣的手段和機會。稍微專業一點的人包括筆者在內，確實興奮不起來，因為我國央行數字貨幣不是真正意義上的數字貨幣，沒有比特幣的屬性，也與支付寶、微信電子貨幣不在同一個軌道。

央行數字貨幣究竟是什么？它的發行將如何影響你我的生活？

央行數字貨幣是現鈔的替代品

最近，幾家國有銀行在網銀頁面出現央行數字貨幣欄目后，在社會上引起了巨大反響。一些人已經認為，將會率先在發工資等領域實施。據央行支付結算有關人士聲稱，央行數字貨幣不能兌換包括美元在內的外幣，也不能兌換黃金。對于老百姓來說唯一作用就是通過大數據留痕，可以追溯到消費者把錢花到哪里的痕跡和線索。

那么，央行數字貨幣究竟是個什么新概念呢？

每個人都知道，錢是什么。在支付寶、銀行卡等出現之前，錢是人們手里可使用的紙幣現金——這類現金，在金融領域被稱為M0。簡而言之，央行數字貨幣，就是現鈔的替代品。

作為一位長期觀察數字貨幣人士，筆者認為目前的中國數字貨幣應該考慮得再周全一些。任何國家信用支撐的主權貨幣，哪怕有一丁點兒的改變都要慎之又慎。特別是線下主權紙幣印刷，改為電子化的這類所謂數字貨幣，一旦推出是一件影響很大的事情，或者說在一個金融企業所謂的上線，后果真的有點嚴重。

因為由紙幣印刷到線上電子化發行貨幣，使得貨幣發行太便利、太容易了，在這背后必須有不被黑客攻擊的安全技術，還要有掉腦袋的制度強約束機制。另外，根據央行數字貨幣研究所所長穆長春的解釋，我們可以看到，央行的數字貨幣并沒有全部采用區塊鏈技術，只是引入了加密等區塊鏈技術，筆者認為沒有區塊鏈為底層技術的電子貨幣在發行環節強約束機制也是問題所在。

央行數字貨幣與支付寶、微信電子貨幣的區別是什么呢？筆者認為前者是發行環節，即鍵盤上敲擊多少數字就可以給流通中凈增加多少貨幣，基本具備隨心所欲的發行貨幣便利化;而支付寶、微信電子幣僅僅是流通環節，不增加任何貨幣發行，來自商業銀行的銀行賬戶，在央行為貨幣業務庫而不是發行庫。

與比特幣有本質區別

央行數字貨幣與比特幣有著很大的區別。前者僅僅是紙幣發行電子化而已。貨幣發行量=社會商品價值總額/貨幣流通速度，還要考慮外匯儲備凈增加帶來的被動發行人民幣。過去是紙幣印刷發行貨幣，現在是線上在央行發行庫賬戶里記一個數據，只要出庫到商業銀行等的業務庫賬戶，就算是發行貨幣了，不但簡單便利快速，而且節省成本。央行數字貨幣應該叫作電子貨幣，一個網友說建議叫作“人民幣電子版”，我感覺非常貼切。這樣就形成兩個發行軌道：一個電子版，另一個紙質版。

比特幣是真正的數字貨幣，更確切地說是加密貨幣，但不具備貨幣屬性，這是本質上的區別。2009年1月，不受央行和任何金融機構控制的比特幣誕生，其創始人中本聰設計的目的就是防止貨幣濫發而釀成全球通脹，隱形剝奪百姓財富。主要在技術上進行了超強約束，安全性、信用共識解決得非常完美，誰都可以發貨幣，誰又不能濫發，而且全球貨幣總量控制，越發越少，越稀缺，只會升值，不會造成通脹，關鍵是與勞動價值完全一對一對應匹配。

與所有的貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機構發行，它依據特定算法，通過大量的計算產生，比特幣經過使用整個P2P網絡中眾多節點構成的分布式數據庫來確認并記錄所有的交易行為，并使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環節的安全性。P2P的去中心化特性與算法本身可以確保無法通過大量制造比特幣來人為操控幣值。基于密碼學的設計可以使比特幣只能被真實的擁有者轉移或支付。這同樣確保了貨幣所有權與流通交易的匿名性。比特幣與其他虛擬貨幣最大的不同，是其總數量非常有限，具有極強的稀缺性。

和法定貨幣相比，比特幣沒有一個集中的發行方，而是由網絡節點的計算生成，誰都有可能參與制造比特幣，而且可以全世界流通，可以在任意一臺接入互聯網的電腦上買賣，不管身處何方，任何人都可以挖掘、購買、出售或收取比特幣，并且在交易過程中外人無法辨認用戶身份信息。

應該加大區塊鏈技術應用

通過與比特幣進行比較有助于更客觀理解央行數字貨幣。

比特幣是一種數字貨幣，由計算機生成的一串串復雜代碼組成，新比特幣通過預設的程序制造。每當比特幣進入主流媒體的視野時，主流媒體總會請一些主流經濟學家分析一下比特幣。早先，這些分析總是集中在比特幣是不是騙局，而現如今的分析總是集中在比特幣能否成為未來的主流貨幣。而這其中爭論的焦點又往往集中在比特幣的通縮特性上。不少比特幣玩家是被比特幣的不能隨意增發所吸引的。

和比特幣玩家的態度截然相反，經濟學家們對比特幣2100萬個固定總量的態度兩極分化。凱恩斯學派的經濟學家們認為政府應該積極調控貨幣總量，用貨幣政策的松緊來為經濟適時加油或者剎車。因此，他們認為比特幣固定總量貨幣犧牲了可調控性，而且更糟糕的是將不可避免地導致通貨緊縮，進而傷害整體經濟。奧地利學派經濟學家們的觀點卻截然相反，他們認為政府對貨幣的干預越少越好，貨幣總量的固定導致的通縮并沒什么大不了的，甚至是社會進步的標志。

比特幣網絡通過“挖礦”來生成新的比特幣。所謂“挖礦”實質上是用計算機解決一項復雜的數學問題，來保證比特幣網絡分布式記賬系統的一致性。比特幣網絡會自動調整數學問題的難度，讓整個網絡大約每10分鐘得到一個合格答案，隨后比特幣網絡會新生成一定量的比特幣作為區塊獎勵，獎勵獲得答案的人。

目前，全球一些央行包括美聯儲、歐洲央行以及機構在研究數字貨幣時，沒有一家是脫離區塊鏈技術的，我國央行在這方面應該加大研究和應用力度，多考慮全球大多數央行研究數字貨幣技術層面的統一標準和通用做法，防止將來出現不和諧的流通狀況。

同時，金融業界一些觀點認為，數字貨幣還將影響跨境支付。比如可以通過央行發行的數字貨幣完善本幣與外幣的直接匯率詢價機制，在此基礎上建立數字貨幣的跨境支付結算新體系。該專家則認為，在人民幣跨境支付方面，最根本的影響因素并非技術，而是取決于金融政策及改革。