淺談國有境外投資公司財務資金管理

王桂蓉

（恒健國際投資控股（香港）有限公司，廣東 廣州 510630）

一、引言

資金是企業生產經營過程中的重要組成部分，是企業賴以生存的基礎和血液，企業在經營管理過程中必須將財務資金的管理置于財務管理的首位。隨著經濟水平的不斷提升，國有境外投資公司近年來的投資領域、投資地域、規模在不斷擴大，其面臨的市場競爭愈加激烈，對相關企業的要求進一步提高，提升自身的發展水平勢在必行，其中加強財務資金管理是重要工作之一，有關企業應該予以重視。加上境外資金的風險管控直接關系到國有資本的安全性，因此，國有境外投資公司的資金管理備受社會各界的關注。據相關資料統計顯示，我國境外投資每年保持15%的高速增長，投資業務的范圍已經由原來單純的能源資源開發拓展到工程承包、科技電信、汽車運輸、基礎設施建設等不同的領域中。但是，我們在看到國有境外投資公司取得長足發展的同時也不能忽略潛藏于其中的問題，如：有的項目投資回報率偏低、盈利能力差、資產狀況不佳、沒有履行必要的程序、缺乏科學而完善的事前決策、對項目的投資事中管理環節薄弱、資金風險管控不到位、缺乏事后監督等，這些問題導致一部分國有境外投資公司投資失利，造成了國有資產的流失。因此，為了能夠有效防范跨境資金的風險、保障境外國有資本的安全性與完整性，國有境外投資公司如何完善境外資金風險管控問題顯得尤為重要。

二、國有境外投資公司財務資金管理常見問題

（一）境外財務管理問題

通過以往對境外投資案例的分析可以了解到，國有境外投資公司的投資存在：投資期限長、投資收益率低、投資成本高等問題。特別是與本國投資相比具有較大的風險性，這主要是由于各國之間在法律政策、文化背景、人文環境等方面各不相同，使得國有企業境外投資公司的項目投資存在較大的不確定性，而投資風險必然會影響到財務狀況。因此，國有境外投資公司在項目投資后加強項目的有效運營勢在必行。國有境外投資公司在實際運營過程中經常會出現不完全了解投資國的政策環境、經濟制度等，當項目開始運營后，需要再次對運營方案、管理措施等進行調整，有時甚至需要對外部資源進行重新整合，這在很大程度上增加了公司的運營成本。這一問題不解決必然會導致國有境外投資公司投資收益率降低、財務風險增加。還有的國有境外投資公司對境外投資項目只求大不求精，只重視投資的規模忽視了運營管理，更缺乏有效的盈利模式，從而造成財務管理效能低下、缺乏科學而有效的資源配置，有時甚至出現了與國內其他企業為了爭奪一個項目而出現不必要的競爭，最終使得投資項目虧損。

（二）境外資金管理問題

隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，我國與世界經濟大潮不斷接軌融合，構建相對集中的境外資金管理與運行機制、實現對境外資金的管控要求已經成為國有境外投資公司的重要目標。資金作為國有境外投資公司的命脈，擁有穩定的資金運營與管理體系是保證企業能夠擊敗其他競爭對手、保持不敗地位的重要武器。擁有糟糕的境外資金管理鏈條、不健全的資金運營管理體系則會毀掉國有境外投資公司的持久競爭力。境外投資公司資金管理鏈條長，并且依托于不同的業務平臺，風險管控的主體較多，資金使用效率低下，資金的運行安全性差。

（三）境外投資的財務風險管理體系

近年來全球經濟一體化發展進程的不斷加快，使得我國很多境外投資公司逐漸走出國門。就目前境外投資的現狀來看，國有境外投資企業無論是在資金數量上、還是在投資規模上都占據著主體地位，特別是在一些重要領域中更式占據絕對優勢。境外投資風險較大，但機遇往往與挑戰并存。相對于國內的投資項目而言，境外投資項目是一種較為新鮮的事物，缺乏相應的投資經驗也是導致國有境外投資公司投資失敗的一個主要因素，因此，國有境外投資公司對外投資財務風險不容忽視。國有境外投資公司財務風險主要分為：流動性風險、支付風險、融資風險等。國有境外投資公司之所以會產生這些財務風險，主要是由于：國有企業缺乏科學而完善的內部控制機制、決策機制不完善、并未構建對境外投資的風險管理體系、缺乏有效的市場監管。

三、國有境外投資公司財務資金管理風險規避策略

（一）境外資產配置策略

首先，樹立境外資產優化配置的戰略性導向。這就要求國有境外投資公司必須以國有資本戰略定位為導向對境外重點領域的資本進行優化。國有境外投資公司進行資本輸出時綜合考慮政治風險、本公司的戰略發展規劃，也就是要充分體現出國家的政治意圖，并且充分反映出本公司的海外戰略。其次，對境外總量資本進行集中監控的運作模式。由于境外投資資本存在錯配的問題，國有境外投資公司在全面優化資產配置與布局的基礎上實現財務集中管控，能夠有效降低融資成本。第三，實現對境外存量資產布局結構的優化與完善。以國有境外投資企業戰略定位作為導向的存量資產結構布局與優化能夠全面提升國有資產的回報率。第四，實現境外增量資產的戰略導向配置。通過對增量資產戰略導向性配置能夠進一步放大并提升國有資產的杠桿功能。

（二）境外匯率風險防范措施

加強對境外匯率風險的防范和管理對國有境外投資公司整體資金管理結果有著極為重要的影響和作用。國有境外投資公司在財務管理中存在貨幣不統一、賬單審核不方便、匯率變動損失等問題。因此，必須加強對境外匯率風險的防范。例如：某國有境外投資公司為了改變這種狀況采用外匯集中管理的政策，下屬各成員公司每天的賬戶要進行資金凈額計算，并向集團總部成立相關的數據資料，總部在對這些數據資料進行匯總分析后，掌握外匯的變更與動向，從而準確把控新的投資機遇。

（三）境外投資的財務管控措施

首先，國有境外投資公司必須加強對投資責任追究制度的完善與強化。這就要求國有境外投資公司必須從制度著手盡快完善本企業境外投資管理制度，特別是要完善境外投資決策制度、決策人責任制，一旦出現重大投資失誤而引發財務風險時追究決策人相應的責任。而當境外投資收益較好時應當給予決策人相應的獎勵。這種獎罰分明的制度一方面能夠充分調動國有境外投資公司的積極性，另一方面能夠有效規避財務風險的發生。其次，加大對境外投資的財務監管力度。國有境外投資公司在完成投資后，企業應結合投資地的實際情況，制定出相應的財務管理制度、構建完善的財務風險管理機制，如果在經營中出現未經批準或超出一定額度的資金，一定要對相關責任人員給予懲罰。例如：需要設置賬戶時必須以企業的名義進行申請；在投資業務經營過程中，也要制定相應的預算、資金分配、財務審計等制度，同時還要明確投資經營財務報表的編制、報表的報送制度，以此來確保對外投資項目財務報表的真實性與可靠性，實現從自制度層面對境外投資財務管理風險進行管控。

（四）構建風險管理平臺和風險管理中心運行機制

為了應對財務資金風險，國有境外投資公司應當構建完善的風險管理平臺，同時規范風險管理中心運行機制，首先，要明確風險管理平臺承擔的主要職責以及其工作任務，風險管理平臺需要對企業整體資金流入和流出情況進行監督，對各類資金成本、現金流量、匯率變化等進行深入分析，及時識別財務風險，并將風險情況制作成書面報告集中展現企業資金風險管理的實際情況。其次，境外投資企業的風險管理中心要加大對各個分支機構的管控，要求各區域的風險管理中心基于各區域的實際經濟情況對貨幣虧率變化進行分析，及時掌握該區域的匯率的風險，以及匯率風險的影響范圍、后果，及時采取措施控制風險，避免其對境外投資企業的安全管理造成威脅。最后，風險管理中心應當詳細了解并分析各個業務的發展前景，識別投資業務中的薄弱環節，明確掌握風險點，提前制定風險應急方案，此外，風險管理中心要在年末對總部企業回報資金風險情況。

四、總結

綜上所述，國有境外投資公司財務資金的管理將直接對投資的總效益產生影響，作為企業財務管理中的重要組成部分，企業應加大對境外資金的管理力度，提高資金管理效率，最大限度地避免境外投資財務風險的發生，為保證企業的穩定發展奠定基礎。實際工作當中相關境外投資公司，必須時刻關注財務資金管理工作的開展，及時發現其中隱藏的問題，并從自身實際出發，探尋科學的應對策略，從而確保企業的健康長遠發展。