以票據(jù)“促”內(nèi)銷

文/肖小和 楊剛 孫越 編輯/章蔓菁

要進一步釋放票據(jù)在支持內(nèi)銷業(yè)務(wù)上的潛能，需要從企業(yè)端、產(chǎn)品端以及票據(jù)信用評級建設(shè)等多個方面共同發(fā)力。

受新冠肺炎疫情的影響，國內(nèi)不少外貿(mào)企業(yè)面臨外需不足、交易成本增加等問題。在此背景下，不少企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向了內(nèi)貿(mào)市場。但在出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的過程中，企業(yè)會面臨一系列挑戰(zhàn)。其中一大難點便在于適應(yīng)市場結(jié)算模式的差異。不同于外貿(mào)業(yè)務(wù)中常見的信用證結(jié)算模式，內(nèi)銷通常采取賒銷模式，即客戶先拿貨、后付款。這會形成應(yīng)收賬款，進而加大企業(yè)現(xiàn)金流的壓力。而要解決這一問題，可充分發(fā)揮票據(jù)的積極作用，通過票據(jù)來降低企業(yè)在內(nèi)銷過程中的支付和融資成本。

票據(jù)在內(nèi)銷支付結(jié)算和融資中的作用

票據(jù)因交換和貿(mào)易而生，主要為企業(yè)提供資金支持。隨著信用關(guān)系的變化和信用制度的變遷，票據(jù)的功能、作用也在不斷調(diào)整變化，發(fā)展出匯兌、支付、結(jié)算、融資等功能。在實施出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的過程中，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識到票據(jù)的積極作用。

一是票據(jù)可為企業(yè)在開拓內(nèi)銷業(yè)務(wù)時提供便利的支付工具。在日常經(jīng)濟活動中，銀行承兌匯票的應(yīng)用已相當(dāng)普遍，外貿(mào)企業(yè)在與國內(nèi)的上下游方開展貿(mào)易往來時，可使用票據(jù)來進行支付，以降低自身的資金占壓。與此同時，供應(yīng)鏈票據(jù)的不斷發(fā)展，則進一步豐富了企業(yè)開展票據(jù)業(yè)務(wù)的渠道，讓企業(yè)用票更便捷。特別是隨著上海票據(jù)交易所推出供應(yīng)鏈票據(jù)平臺，票據(jù)支付的靈活性進一步得到增強。對于那些單筆資金規(guī)模小但資金流動頻率較高的企業(yè)，可借助該平臺實現(xiàn)票據(jù)等份額的簽發(fā)、流轉(zhuǎn)。

二是票據(jù)可作為企業(yè)內(nèi)銷業(yè)務(wù)的融資工具。對于短期內(nèi)難以達到債券市場發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)和銀行短期貸款門檻的中小外貿(mào)企業(yè)而言，可考慮挖掘票據(jù)在融資方面的潛力。相較于其他融資方式，票據(jù)融資具有門檻低、靈活性強等特點，能有效滿足中小外貿(mào)企業(yè)的資金需求。例如，電子商業(yè)匯票可在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間實現(xiàn)資金流、信息流、商流、物流的四流合一，有效解決信息不對稱的問題，對于因賒銷占款而急需現(xiàn)金流的中小外貿(mào)企業(yè)來說，可借助電子商業(yè)匯票貼現(xiàn)快速獲得短期、低成本的融資。此外，不少存在出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷需求的企業(yè)都面臨產(chǎn)業(yè)鏈長、跨區(qū)域業(yè)務(wù)眾多、異地授信交叉、盡職調(diào)查困難、應(yīng)收賬款小額高頻等痛點。對此，企業(yè)可充分運用近年來出現(xiàn)的一系列新興票據(jù)產(chǎn)品來解決融資難題。

進一步釋放票據(jù)在支持內(nèi)銷業(yè)務(wù)上的潛能

盡管票據(jù)能夠在支持出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷方面發(fā)揮積極作用，但受企業(yè)自身認(rèn)識不足、相關(guān)平臺建設(shè)尚待完善、現(xiàn)有票據(jù)產(chǎn)品種類和服務(wù)范圍較為有限，以及票據(jù)信用評級建設(shè)有待加強等因素的制約，票據(jù)在支持內(nèi)銷業(yè)務(wù)上仍有較大潛能未能得到釋放。綜合實務(wù)中相關(guān)企業(yè)面臨的掣肘和由此產(chǎn)生的訴求，筆者有如下建議。

一是企業(yè)自身應(yīng)充分認(rèn)識到票據(jù)的積極作用，全力推動應(yīng)收賬款票據(jù)化。對于在內(nèi)銷業(yè)務(wù)中積累大量應(yīng)收賬款的外貿(mào)企業(yè)而言，如要實現(xiàn)應(yīng)收賬款變現(xiàn)，在現(xiàn)有的市場環(huán)境下難度較大。多數(shù)銀行對應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)以及應(yīng)收賬款證券化等業(yè)務(wù)的積極性并不高。而相較于應(yīng)收賬款，票據(jù)具有憑證法定、賬期固定、市場認(rèn)可度及流動性較高等優(yōu)勢，銀行等金融機構(gòu)也已建立了較為成熟的票據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)體系。因此，外貿(mào)企業(yè)在開拓內(nèi)銷業(yè)務(wù)時，應(yīng)全力推動應(yīng)收賬款的票據(jù)化。如果外貿(mào)企業(yè)本身是某一細分領(lǐng)域的核心企業(yè)，議價能力強，則可以通過簽發(fā)電子商業(yè)承兌匯票的方式，向上游原材料供應(yīng)商支付貨款或服務(wù)費。這對于該企業(yè)自身而言，直接承兌可省卻商業(yè)銀行信用擔(dān)保環(huán)節(jié)，既能縮短業(yè)務(wù)流程，又能節(jié)約票據(jù)承兌費用，降低企業(yè)的財務(wù)成本；而對于其上游企業(yè)而言，也有助于實現(xiàn)應(yīng)收賬款的票據(jù)化。如果外貿(mào)企業(yè)本身在供應(yīng)鏈上不占據(jù)優(yōu)勢地位，則應(yīng)盡可能地向強勢的終端渠道銷售商（例如各大線上電商平臺，各大線下實體商超渠道）索要商業(yè)承兌匯票作為支付結(jié)算方式，以方便后續(xù)通過電子商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)獲得融資。

二是企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注票據(jù)產(chǎn)品的創(chuàng)新動態(tài)，選擇合適的票據(jù)產(chǎn)品來滿足融資需求。在內(nèi)銷過程中，不少外貿(mào)企業(yè)都感受到了賒銷模式帶來的資金壓力，并嘗試通過銀行流動資金貸款、自有資金墊支以及與上游供應(yīng)商協(xié)調(diào)賬期等方式來加以緩解。實際上，企業(yè)還可以借助相關(guān)票據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)來獲得資金補充。例如，借助金融機構(gòu)的票據(jù)“秒貼”平臺，企業(yè)可獲得票據(jù)融資的快速通道；依托上海票據(jù)交易所的“貼現(xiàn)通”線上平臺，持票企業(yè)在貼現(xiàn)詢價時可以突破地域限制，向全國的銀行進行詢價，拓寬貼現(xiàn)渠道、降低貼現(xiàn)成本。此外，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)也值得外貿(mào)企業(yè)加以關(guān)注。2020年7月28日，《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》正式實施，未貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票被正式納入標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)。自此，企業(yè)在傳統(tǒng)的票據(jù)貼現(xiàn)之外，將獲得新的融資渠道，實現(xiàn)與貨幣市場的直連和對接，進一步降低融資成本。

三是推動大型采購商的供應(yīng)鏈平臺與上海票據(jù)交易所的供應(yīng)鏈票據(jù)平臺對接。為進一步發(fā)揮票據(jù)對供應(yīng)鏈融資的支持作用，未來可推動占據(jù)終端零售渠道的大型采購商設(shè)立供應(yīng)鏈平臺，并將該平臺與上海票據(jù)交易所的供應(yīng)鏈票據(jù)平臺相對接。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺以供應(yīng)鏈平臺上大型采購商與外貿(mào)企業(yè)之間的應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系為交易背景，為大型采購商提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息交互等服務(wù)功能，便利票據(jù)在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的轉(zhuǎn)讓，滿足上游企業(yè)的貼現(xiàn)申請、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資等需求，提高中小外貿(mào)企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和融資的可獲得性。

四是進一步優(yōu)化現(xiàn)有的票據(jù)產(chǎn)品種類和服務(wù)范圍。目前，銀行等金融機構(gòu)提供的票據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)仍以銀行承兌匯票為主，對商業(yè)承兌匯票、國內(nèi)信用證、國際信用證等涉足較少。未來，應(yīng)爭取改變銀行承兌匯票一家獨大的局面，將銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、國內(nèi)信用證以及國際信用證均納入票據(jù)的范疇，實現(xiàn)“大票據(jù)”業(yè)務(wù)的條線管理；同時，通過搭建線上平臺，實現(xiàn)不同票據(jù)類型與不同結(jié)算、融資工具的有效對接和結(jié)合，從而精準(zhǔn)解決中小外貿(mào)企業(yè)在出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷過程中的融資難、融資貴、融資慢的問題。

與此同時，票據(jù)產(chǎn)品及服務(wù)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營鏈條的契合程度也有待加強。外貿(mào)企業(yè)在轉(zhuǎn)內(nèi)銷過程中可能遇到生產(chǎn)周期長、銷售回款速度慢等問題，亟需獲得能夠契合其不同發(fā)展階段、發(fā)展特點的票據(jù)承兌產(chǎn)品及服務(wù)，來加快資金周轉(zhuǎn)、降低流動性壓力。當(dāng)前，票據(jù)的承兌、直貼、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、經(jīng)紀(jì)人、評級以及衍生品等市場，呈現(xiàn)相對割裂的發(fā)展局面，客觀上影響了外貿(mào)企業(yè)對相關(guān)票據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)的體驗。未來，可依托上海票據(jù)交易所推進相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的“線上化”和“集中化”，實現(xiàn)從票據(jù)簽發(fā)，到票據(jù)承兌和票據(jù)托收的全生命周期統(tǒng)一管理，以實現(xiàn)與企業(yè)業(yè)務(wù)鏈條的融合，降低企業(yè)使用票據(jù)的交易成本。此外，大型采購企業(yè)的上游企業(yè)，往往分散在全國多個區(qū)域，在辦理票據(jù)融資業(yè)務(wù)時，可能會因金融機構(gòu)對異地客戶授信管理體制的相關(guān)規(guī)定，或各分支機構(gòu)對大型采購企業(yè)信用額度共享機制的相關(guān)規(guī)定而受阻；同時，復(fù)雜的異地開戶、異地貼現(xiàn)等流程，也會增加供應(yīng)鏈上的外貿(mào)企業(yè)辦理票據(jù)融資業(yè)務(wù)的成本。這些環(huán)節(jié)都有待未來進一步加以疏通，以真正打通票據(jù)流轉(zhuǎn)過程中的阻礙。

五是推動票據(jù)信用評級建設(shè)。票據(jù)承兌主體的當(dāng)期信用，直接決定票據(jù)的到期償付與票據(jù)交易、流通的順暢程度，也是影響企業(yè)能否真正將票據(jù)用于內(nèi)銷支付結(jié)算和融資的重要因素。鑒此，亟需建立科學(xué)、有效的票據(jù)信用評級體系，解除企業(yè)使用票據(jù)以及金融機構(gòu)提供相關(guān)票據(jù)產(chǎn)品及服務(wù)的后顧之憂。為充分反映出票企業(yè)和承兌人的信用等級，建議采用宏觀與微觀、動態(tài)與靜態(tài)、定量與定性相結(jié)合的科學(xué)分析方法來建立相關(guān)評級體系。對于商業(yè)匯票的承兌企業(yè)而言，其評級得分應(yīng)由定性指標(biāo)和定量指標(biāo)得分加總得出。定性指標(biāo)涵蓋經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)自身股東背景、信用記錄、票據(jù)簽發(fā)記錄以及發(fā)展前景等。定量評價則以企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、運營能力和盈利能力等作為衡量指標(biāo)，并以短期償債能力和盈利能力作為重點考察指標(biāo)，以適應(yīng)票據(jù)交易期限較短的特點。