廣西金融發展與經濟增長關系的實證研究：1985-2017

李健嵐

(中央民族大學經濟學院 北京 100081)

一、引言

廣西作為我國大陸東、中、西三個地帶的交匯點，處在華南粵港澳經濟帶、西南成渝經濟帶與東盟—泛北部灣經濟帶的結合點，是連接西部地區乃至西北部地區最方便、最經濟的出海路線，也是聯結粵港澳大大灣區與大陸西部地區的重要通道，因此，廣西壯族自治區在我國區域發展總體戰略中具有承接東部發達地區，溝通西部欠發達地區的特殊地位與作用。探究地區金融發展與地區經濟增長之間的路徑與作用機制，對加快金融體制改革，發揮金融在市場經濟中的作用以及促進地區經濟發展具有重要意義。

二、實證分析——以1985—2017年廣西壯族自治區統計數據為樣本

(一)樣本來源

近年來，國家西部大開發和“一帶一路”戰略的提出，為廣西經濟社會發展提供了千載難逢的機遇。圖1顯示了1985—2017年廣西地區生產總值狀況。

圖1 1985—2017 廣西壯族自治區經濟總量和增長率

(二)模型構建

1、相關性分析。首先，本文采用相關系數的方法考察所選取三個變量之間的簡單線性關系，通過Eviews計算廣西壯族自治區地區生產總值(GDP)和廣西壯族自治區金融機構人民幣各項存款余額(CK)、廣西壯族自治區金融機構人民幣各項貸款余額(DK)之間的相關系數。結果顯示GDP與CK和相關系數達到了0.994，GDP與DK相關系數也達到了0.989。二者的相關系數都接近于1，說明金融機構人民幣各項存貸款余額對地區經濟增長(GDP)的相關性較強。

2、平穩性檢驗。本文采用GDP、CK、DK等三組數據，運用ADF單位根檢驗的方法來分別對它們進行平穩性檢驗。根據檢驗結果可以判斷，LNGDP、LNCK和LNDK三組數據都是非平穩的時間序列，對上述非平穩序列的原始變量進行二階差分處理，得出結果ADF值皆小于1%顯著性水平下的臨界值，說明此時各變量均為二階單整序列，記為I(2)。

3、協整分析。LNGDP、LNCK和LNDK三個變量的時序圖見下圖，由圖2可以看出三個對數序列的變化趨勢基本一致，可能存在協整關系。

圖2 變量時序圖

(1)滯后階數P的確定

首先利用AIC和SC準則的方法對模型進行分析，進而選擇滯后P值，計算結果列于表1。

表1 滯后階數P的確定

由表1可知，AIC和SC所對應的列中最小值對應的p值均為2，故此VAR模型的滯后階數p= 2。

(2)協整檢驗

通過對模型分析，從表2的結果可知，三個變量存在協整關系；在5%的顯著性水平上均沒有拒絕原假設，因此通過對假設結果取交集，得出LNGDP、LNCK、LNDK在5%的顯著性水平下只存在一個協整關系。結果見下表:

表2 Johanson 協整檢驗結果

表3 標準化協整系數

將這個協整關系寫成代數表達式為：

e1t=LNGDP-0.508097LNDK-0.365592LNCK-1.034054

以上協整方程及其相關系數和系數符號表明廣西壯族自治區金融機構人民幣各項存款余額每增長1%，GDP就增加0.37%；金融機構人民幣各項貸款余額每增長1%，GDP就增長0.51%。并且這兩種關系都是具有長期穩定的均衡關系。從系數上看，金融機構人民幣各項貸款余額的增加對GDP的促進作用大于存款余額，說明相對于儲蓄規模的增加，信貸規模的擴大更有利于廣西的經濟發展。

(3)格蘭杰因果關系檢驗

通過以上平穩性檢驗結果可知，選取變量二階差分后均為平穩的時間序列(在5%的顯著性水平下)，因此可以對選取變量進行格蘭杰因果關系檢驗。

從表4的分析結果可以看出，格蘭杰因果檢驗的結果表明金融機構人民幣各項貸款余額和廣西的經濟增長是雙向促進的關系，貸款規模的增加刺激了GDP的增長，而GDP的增長也反作用于刺激貸款規模的擴大。另一方面，金融機構人民幣各項存款余額與促進了廣西的經濟發展。此外在10%的顯著性水平下，金融機構人民幣各項貸款余額還是存款余額的格蘭杰原因，表明在一定條件下貸款總額的增加也能對存款總額的增加有一個正向的刺激作用。

表4 格蘭杰因果關系檢驗

三、結論和建議

(一)樹立金融優先發展的理念，制定和實施廣西金融長期發展規劃

廣西的各種自然資源十分豐富，占據重要的戰略地理位置，經濟發展潛力十分巨大，因此國家在政策上給予了廣西充分的政策支持。只有財政的政策支持是遠遠不夠的，鑒于金融行業對廣西經濟巨大的拉動作用，國家還需要采取有差別的利率政策和信貸政策，通過金融手段促進當地的經濟發展和產業結構的進一步升級。面對“一帶一路”戰略的重大機遇，廣西還需要加大財政和政策性金融的投入力度，充分發揮金融對實體經濟的輔助作用，促進工業和農業做大做強，提升工業和農業的整體素質和競爭力。

(二)擴大存貸款市場規模，優化信貸結構

廣西坐落在祖國西南，處于欠發達的少數民族地區，金融體系和發達地區相比長期處在一個不健全的狀態。廣西的主要金融機構還是以國有的商業銀行和政策性銀行為主，私有制銀行及金融機構缺乏，因此在金融資金方面靈活性不足，這也是與目前的國情分不開的。因此，發展金融機構，特別是非公有制金融機構，進一步擴大信貸規模，優化信貸資本結構是當前提高廣西金融系統發展的有效手段。完善的金融體系可以提高金融市場的運行效率，擴大信貸資金的來源，進而擴大信貸資金國模，拉動GDP的提高。在“一帶一路”和西部大開發紅利的持續影響下，廣西要抓住建立泛北部灣經濟經濟區這樣的歷史性機遇，從硬件和軟件兩方面發力，改善廣西的金融發展環境，在自身不斷努力的前提下，還要多與東盟各國的金融機構進行合作，積極引進各類股份制商業銀行和各類金融中介機構，擴寬資金融通的渠道，擴大融資規模，促進信貸規模的進一步提升。

(三)規范金融市場行為，提升金融服務水平

現階段廣西的金融發展水平在全國仍處在一個相對落后的程度，造成這種結果很大程度是因為廣西的金融市場不完善，主要表現在不完善的資金管理、不到位的風險控制以及不透明的的信息披露制度等。為了提升金融業在廣西的競爭水平，進一步拉動廣西經濟的發展，就必須要規范金融市場，深化金融業特別是銀行業改革，改善金融不完備的現狀，嚴格規范金融市場秩序。廣西應抓住金融危機后國內金融業改革的浪潮，提升金融監管水平，提升金融服務業的運行效率和水平。首先，從金融機構自身出發，通過引進高層次的人才，促進金融產品的產品創新和技術創新。其次，加強區域間金融機構的合作，充分利用西部大開發和“一帶一路”及東盟泛北部灣經濟區的發展契機，擴大與粵港澳經濟區及東盟各國的合作。