零食市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下半場(chǎng)

裴曉靜

好想你出售百草味，良品鋪?zhàn)拥顷慉股，零食市場(chǎng)未來(lái)幾何？

2月23日晚間，好想你發(fā)布公告，宣稱(chēng)出售旗下的杭州郝姆斯食品有限公司（下稱(chēng)“百草味”）給百事飲料（香港）有限公司。24日，良品鋪?zhàn)映晒炫艫股。

作為休閑零食領(lǐng)導(dǎo)品牌，良品鋪?zhàn)雍桶俨菸兑贿M(jìn)一退，成為行業(yè)熱議話題。緊隨而來(lái)的連鎖反應(yīng)，也引發(fā)了大家的思考——整個(gè)行業(yè)未來(lái)格局幾何？

“雙百”買(mǎi)賣(mài)三方共贏

2016年，好想你以9.6億元“拿下”百草味。2016年至2019年上半年，百草味所貢獻(xiàn)的營(yíng)收分別占好想你總營(yíng)收的54.54%、75.68%、78.6%和84.21%。

盡管百草味營(yíng)收占比逐年提升，但營(yíng)收增速卻有所下滑。2016年至2019年，百草味同比增幅分別為306.16%、55.7%、41.38%和13.0%。同時(shí)，百草味進(jìn)軍線下也并不順利。數(shù)據(jù)顯示，百草味2019年銷(xiāo)售額是50.23億元，電商渠道占比95.64%。

好想你工作人員就本次交易對(duì)外界表示，公司將通過(guò)資產(chǎn)出售獲得支撐未來(lái)發(fā)展的充裕資金，同時(shí)規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)零食市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

百事收購(gòu)百草味，實(shí)則是看中了百草味的線上優(yōu)勢(shì)。百事公司大中華區(qū)首席執(zhí)行官柯睿楠表示，百草味豐富的產(chǎn)品品類(lèi)、輕資產(chǎn)和聚焦電商的模式，與公司中國(guó)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)。百草味也可以通過(guò)這次收購(gòu)獲得了一個(gè)更加穩(wěn)固的靠山。

資本市場(chǎng)同臺(tái)博弈

隨著三只松鼠、良品鋪?zhàn)映晒ι鲜校俨菸掇D(zhuǎn)讓給百事，休閑食品“三巨頭”將面臨在資本市場(chǎng)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的局面。

但是，良品鋪?zhàn)由鲜兄螅灿幸粋€(gè)隱患——毛利率偏低。據(jù)招股書(shū)顯示，2015年、2016年、2017年，良品鋪?zhàn)拥拿史謩e為32.93%、32.88%、29.52%;2018年之后，毛利率稍有回升，但長(zhǎng)期低于行業(yè)毛利率平均值（40%左右）的趨勢(shì)未改變。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三只松鼠，自2015年以來(lái)，凈利潤(rùn)逐年下滑。2020年1月23日，三只松鼠發(fā)布上市以來(lái)的首份年報(bào)：預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2.3億-2.8億元，同比下滑8%-24%。

而百草味能否在百事飲料帝國(guó)里獲得更多的資源支持，雙方品牌整合能否成功實(shí)現(xiàn)雙贏，還需要花時(shí)間驗(yàn)證。零食市場(chǎng)“三國(guó)殺”會(huì)變成什么樣子尚未可知，無(wú)論是上市還是股權(quán)出售，都是新的起點(diǎn)。

兩大痛點(diǎn)待解決

目前，零食江湖存在兩大痛點(diǎn)，一是同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，二是產(chǎn)品品質(zhì)有待提升。

“三巨頭”的差異主要體現(xiàn)代言人上。三只松鼠采用平易近人的卡通形象代言，良品鋪?zhàn)雍灱s吳亦凡等當(dāng)紅明星，百草味簽約易烊干璽等小鮮肉。其他的的零食品牌則主要在價(jià)格和份量上下功夫。

除此之外，各零食品牌的食品質(zhì)量也是屢出問(wèn)題。三只松鼠的開(kāi)心果霉菌超出國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)1.18倍，良品鋪?zhàn)拥难咕鰢?guó)家標(biāo)準(zhǔn)1.6倍，百草味紫薯花生過(guò)氧化值超出國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，怪味胡豆里吃出蟲(chóng)子…很多零食企業(yè)采取外包代工的形式，這種形式考驗(yàn)著品牌方對(duì)原料、生產(chǎn)、供應(yīng)等環(huán)節(jié)的掌控能力。

目前，百草味、三只松鼠業(yè)務(wù)以線上為主，來(lái)伊份、鹽津鋪?zhàn)右跃€下實(shí)體布局為主，良品鋪?zhàn)邮切袠I(yè)內(nèi)線上線下雙線平衡發(fā)展的企業(yè)。零食市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“下半場(chǎng)”，是關(guān)于全面布局、產(chǎn)品差異化、產(chǎn)品質(zhì)量提升、供應(yīng)鏈管理完善化的多重競(jìng)爭(zhēng)。