商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理

高子辰

摘 ?要：金融衍生品作為金融發(fā)展的必然產(chǎn)物，早在二十世紀(jì)七十年代末就已經(jīng)問世。本文分析我國商業(yè)銀行在金融衍生品業(yè)務(wù)中所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，并就風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展提出相應(yīng)的策略。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;金融衍生品;風(fēng)險(xiǎn);管理;舉措

金融衍生品不可能成為一種單獨(dú)的產(chǎn)品，其需要依存于基礎(chǔ)性金融工具才能發(fā)揮自身的價(jià)值。金融衍生品在經(jīng)過幾十年的發(fā)展和創(chuàng)新后，其主要功能已經(jīng)不僅僅是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也存在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套利以及投機(jī)等方面的作用。金融產(chǎn)品的種類、功用等都得到了極大程度的豐富，也完善金融體系，創(chuàng)造出了一種全新合約形式。

一、商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)分類

1、市場風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)踐操作中，不少金融衍生品交易都需要以基礎(chǔ)資產(chǎn)預(yù)估為基礎(chǔ)，如果實(shí)際情況與預(yù)估有較大的差別，就會(huì)使得交易產(chǎn)生巨大的損失。如此一來，交易虧損也就在所難免。對商業(yè)銀行而言，金融衍生品業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)屬于需要頻繁面對的一類風(fēng)險(xiǎn)。

2、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)對于商業(yè)銀行的影響十分巨大，而且后者衍生品業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)損失大部分都是由該風(fēng)險(xiǎn)所引致的。現(xiàn)階段的金融市場，衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展已然相當(dāng)普遍與頻繁，從而導(dǎo)致法律法規(guī)與業(yè)務(wù)發(fā)展之間存在脫節(jié)的現(xiàn)象，使得法律風(fēng)險(xiǎn)屢屢出現(xiàn)。

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是造成商業(yè)銀行損失的一類重要因素，其對于整個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失也是巨大的。具體來看，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也包含兩種不同類別，首先是市場型風(fēng)險(xiǎn)，屬于各國市場的常見類型，然后則是資金型風(fēng)險(xiǎn)，這類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于國內(nèi)銀行的業(yè)務(wù)當(dāng)中。VaR模型已成為檢測流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的常用途徑，這是因?yàn)樵撃Ｐ桶辛鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，并能通過該模型來對風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面、詳實(shí)、精準(zhǔn)的測量。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)具有雙向性，根本原因在于其往往涉及多數(shù)不同類型的金融衍生工具。不同衍生工具的特性有著明顯差異，從而使得信用風(fēng)險(xiǎn)存在雙向模式。在雙向模式下，信用風(fēng)險(xiǎn)往往也有著兩種類型。其中第一種是交割時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，即交易者無法及時(shí)完成對沖操作所帶來的風(fēng)險(xiǎn);第二種是交割后風(fēng)險(xiǎn)，即交易者無法承擔(dān)交割責(zé)任所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。不管怎么說，信用風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)對商業(yè)銀行的正常運(yùn)行和發(fā)展造成嚴(yán)重威脅，需要加以高度重視并采取合理措施加以應(yīng)對。

5、操作風(fēng)險(xiǎn)

一般情況下，這類風(fēng)險(xiǎn)都可以通過正確、科學(xué)、合理的操作加以避免，這也是其被稱作操作風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、詳細(xì)而準(zhǔn)確的了解，并以此為基礎(chǔ)來采取合理措施加以規(guī)避。因此在實(shí)踐操作過程中，往往需要利用參數(shù)分布模型來對操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，計(jì)算得到風(fēng)險(xiǎn)概率。如此一來，就能夠有效構(gòu)建出合理的內(nèi)部控制體系。只需要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)概率和控制體系，就能快速明確風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防要點(diǎn)和關(guān)鍵，從而幫助商業(yè)銀行及時(shí)、有效地規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)，更能確保操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)快速對其加以控制。

二、商業(yè)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對舉措

1、構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系

構(gòu)建具有風(fēng)險(xiǎn)評估、預(yù)防和應(yīng)急等功能為一體的基礎(chǔ)體系，切實(shí)有效的減少信用所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來，金融衍生品交易過程所涉及的風(fēng)險(xiǎn)便可以通過事前評估得到有效的控制。銀行需要積極建設(shè)專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理單位，培養(yǎng)相應(yīng)的專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專業(yè)而有效的評估，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建更為深入的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，如止損結(jié)果評測機(jī)制、預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)線等。要對以往的數(shù)據(jù)進(jìn)行深度利用，通過大型違約數(shù)據(jù)庫的建設(shè)和完善來對以往的歷史數(shù)據(jù)價(jià)值進(jìn)行深度挖掘，通過數(shù)據(jù)力量來推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的完善，借助對以往違約、損失記錄相關(guān)信息的分析和總結(jié)結(jié)果，來開展事前平局，以此來減少信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。

2、完善信息披露機(jī)制

高效而明確的財(cái)務(wù)監(jiān)管制度是會(huì)計(jì)工作開展的前提，同時(shí)也是金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)控制的根本。對金融衍生品的交易業(yè)務(wù)開展和信息紕漏規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)以及程序進(jìn)行統(tǒng)一化的界定，這不僅可以方便具體工作的開展，同時(shí)也可以讓相關(guān)部門和人員及時(shí)、有效、準(zhǔn)確地獲取風(fēng)險(xiǎn)信息，這對于風(fēng)險(xiǎn)控制和管理策略的規(guī)劃具有相當(dāng)?shù)闹妗Ｍㄟ^金融工具來控制風(fēng)險(xiǎn)是極為常見，但也極為有效的方式，值得銀行在實(shí)踐中多加應(yīng)用。這也就意味著銀行應(yīng)當(dāng)拓展業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型，引入多樣化投資，將單一投資需要限制在一定額度之內(nèi)。這樣才能保持高度的流動(dòng)性，才能對應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)留有余力，應(yīng)對不時(shí)之需。

3、科學(xué)合理的限定交易權(quán)限

通過有效的權(quán)限和責(zé)任界定來構(gòu)建完善的約束機(jī)制，并以此來防范操作風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃。因此銀行在實(shí)際管理過程中，需要將重點(diǎn)放在金融衍生品交易的獨(dú)特性方面。一面借助中臺(tái)系統(tǒng)將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，一面利用后臺(tái)操作來確保交易中各個(gè)環(huán)節(jié)的有效完成。在此基礎(chǔ)之上，可以確保前臺(tái)操作的高效完成。這種管理模式將前、中、后臺(tái)系統(tǒng)劃分為互相獨(dú)立的部分，同時(shí)也保持了它們之間的緊密聯(lián)系。也就是在在賦予各個(gè)系統(tǒng)相應(yīng)權(quán)限的同時(shí)，也利用其它部分對其進(jìn)行限制，從而起到良好的交易員權(quán)限約束作用。

4、完善相關(guān)法律法規(guī)

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和時(shí)代的不斷進(jìn)步，當(dāng)今社會(huì)對金融衍生品的相關(guān)問題極為關(guān)注和重視，政府及銀行也在致力于構(gòu)建良好的基礎(chǔ)。政府要從國外同行的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗案例中汲取有價(jià)值的部分，在結(jié)合我國當(dāng)前國情之后，融入到制度和法規(guī)中去，這對于整個(gè)金融衍生品行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理具有非常重要的意義。行業(yè)的主要監(jiān)管力量——中國銀監(jiān)也需要以我國的市場環(huán)境和法律環(huán)境為制度的建設(shè)基礎(chǔ)，探索出符合中國國情的金融衍生品管理政策，同時(shí)對當(dāng)前法律法規(guī)中存在的不足加以改進(jìn)和完善，確保金融衍生品市場的長期穩(wěn)定。

5、加大商業(yè)銀行管理力度

我國銀行在金融衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制方面還有著明顯缺陷，從而導(dǎo)致其管理質(zhì)效偏低，無法滿足其運(yùn)行發(fā)展需求。有必要扎根于金融市場的現(xiàn)實(shí)情況，加大對其的管理力度。這包括了對經(jīng)營目標(biāo)、實(shí)施步驟以及措施的合理調(diào)整，還表明銀行需要切實(shí)依照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，按照現(xiàn)實(shí)情況對業(yè)務(wù)中設(shè)計(jì)的各種要素來進(jìn)行更深層次的明晰，確保金融衍生品最終能夠得到科學(xué)、規(guī)范以及有序的管理。

參考文獻(xiàn)

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