濃縮乳制品行業細分領域龍頭企業熊貓乳品登陸創業板

熊貓乳品集團股份有限公司（下稱“熊貓乳品”，300898.SZ）是國內煉乳領域的領軍企業，根據中國乳制品工業協會統計，2018年公司煉乳銷售規模僅次于雀巢，是國內市場第二大煉乳品牌。近日，熊貓乳品首次公開發行新股并在深交所創業板上市，A股市場迎來濃縮乳制品行業細分領域的龍頭企業。

募集資金擬用于“蒼南年產3萬噸濃縮乳制品生產項目”等，募投項目實施后，將進一步擴大煉乳產能，同時公司將新增稀奶油年產能5000噸，奶酪年產能5000噸。隨著煉乳產能的擴大、新產品的推出、品牌推廣的深入，熊貓乳品的市場競爭力將進一步提升。

品牌實力體現公司競爭優勢

熊貓乳品的主營業務為濃縮乳制品的研發、生產和銷售以及乳品貿易。2017-2019年，濃縮乳制品銷售收入占主營業務收入的比例分別為67.95%、75.15%和72.03%，是收入主要來源。公司的主要產品包括“熊貓”牌系列煉乳、奶酪、奶油產品，廣泛應用于餐飲、烘焙、飲品、食品加工和家庭消費等領域。

濃縮乳制品富含碳水化合物、蛋白質、脂肪、礦物質等，為人體補充能量，同時兼具口味、營養、健康等屬性，日益受到消費者的認可和推崇。

從消費市場看，我國居民人均乳制品消費水平較低，與世界平均水平相距甚遠，消費需求增長空間巨大。而濃縮乳制品兼具良好口感和高營養價值，其消費占乳制品消費的比重將不斷上升，有較大的需求潛力。

從產業關聯度來看，濃縮乳制品既能夠滿足家庭消費需要，又能廣泛應用于下游行業，近年來受到國家產業政策的大力支持。

在煉乳這一細分市場，隨著我國煉乳技術水平不斷提高和產品日趨成熟，滿足國內需求的能力不斷增強，從2011年的14.60萬噸增長到2019年的19.20萬噸。

熊貓乳品從事煉乳的生產和銷售超過20年，一直注重為客戶提供安全和高品質的產品。公司自成立以來一直運營“熊貓”品牌系列煉乳產品，于2006年獲評為“浙江名牌產品”，2010年獲評為“浙江老字號”，2015年被認定為“浙江省著名商標”，2016年被認定為“馳名商標”。“熊貓”牌全脂甜煉乳于2019年獲世界食品品質評鑒大會金獎。“熊貓”品牌已成為國內煉乳領域知名度、客戶認可度最高的品牌之一。

推進戰略布局迎接行業發展

國內濃縮乳制品領域已經完全市場化，市場競爭充分。

在煉乳領域，熊貓乳品和雀巢在技術、品牌等方面具備較強優勢，在中高端煉乳產品市場具備較強的競爭力。現階段我國濃縮乳制品正處于從數量擴張向整體優化、全面提高產業素質轉變的關鍵時期，還有較大的發展空間和增長潛力。未來，隨著產品品質、成本、品牌、營銷網絡等要素在競爭中作用的強化，以及市場集中度的提升，熊貓乳品有望在市場競爭中擴大領先優勢，獲取更大的市場份額。

當前，熊貓乳品的煉乳產品已獲得了國內眾多知名食品生產企業的認可，與香飄飄、蒙牛乳業、達能乳業、金絲猴等公司建立并保持了良好的業務關系。

在奶酪和奶油領域，和發達國家相比，我國市場發展仍處于發展初期，市場規模較小，人均消費較低，本土品牌市場占有率較低。

熊貓乳品堅持特色乳制品戰略布局，除煉乳產品外，近兩年投資新建了奶油和奶酪生產線，陸續推出了稀奶油、馬蘇里拉奶酪和奶酪棒等新產品，進一步豐富產品線，抓住行業發展的時機。

熊貓乳品是國家高新技術企業，歷來高度重視新產品、新技術、新工藝的研究與開發。通過產、學、研結合，形成了完善的研發體系，能夠將研發優勢轉化為競爭優勢。截至目前，公司共取得專利42項，其中發明專利5項。

憑借品牌優勢和領先市場份額，熊貓乳品營收持續增長。2017-2019年，公司營業收入分別為5.34億元、6.02億元和6.04億元。