上市公司財務報表分析

李毓婕

摘 要：對企業進行財務報表分析，主要是指在該企業的相關報告期內，對其的財務狀況進行一個全面分析，分別分析該公司的資產負債表、利潤表以及現金流量表等。本文以X集團股份有限公司2015-2019年財務報表為例，分別對X集團股份有限公司償債能力、X集團股份有限公司盈利能力以及X集團股份有限公司獲現能力進行分析，同時采用杜邦分析法對該公司進行內在關系分析，從而更為客觀的得出X集團股份有限公司財務報表分析的相關內容。

關鍵詞：財務報表分析? X集團? 上市公司

一、X集團股份有限公司的簡介

在1984年，X集團股份有限公司正式成立。截止2020年，X集團股份有限公司已經發展了三十四年，同時，其也成為了我國城鄉行業領先的服務商。三大經濟圈以及我國西部相關城市是X集團股份有限公司的業務主要經營地。在2017年、2018年該公司進入世界五百強，排名分別是307名與332名。

二、X集團股份有限公司財務比率

本文以X集團股份有限公司2015–2019年的年報數據為依據，展開其財務報表的相關分析。

（一）償債能力分析

短期償債能力指企業短期償還到期債務的能力。從表1可以看出，X集團股份有限公司資產負債比率從2015年到2019年，分別是77.7%、80.54%、83.98%、84.59%及84.36%。X集團股份有限公司流動比率從2015年到2019年，分別是1.3、1.24、1.20、1.15及1.13。X集團股份有限公司速凍比率從2015年到2019年，分別是0.43、0.44、0.50、0.49及0.43。

（二）盈利能力分析

盈利能力，指一個企業資本增值的能力。對于一個企業而言，企業獲得利潤的能力越強，說明該企業的盈利能力就越強。從表2我們可看出，X集團股份有限公司凈資產收益率從2015年到2019年，分別是19.09%、18.53%、21.14%、21.68%及20.67%。X集團股份有限公司銷售凈利率率從2015年到2019年，分別是13.27%、11.79%、15.32%、16.55%及14.99%。X集團股份有限公司總資產利潤率從2015年到2019年，分別是4.64%、3.93%、3.73%、3.66%及3.38%。

（三）獲現能力分析

從下表3可以看出，X集團的經營活動產生的現金流量凈額在2015年-2019年均保持正數，X集團的投資活動產生的現金流量凈額在2015年-2019年均呈負值，X集團的籌資活動產生的現金流量凈額在2015年-2019年除了2019年，其余4年均保持正數。

三、X集團股份有限公司杜邦分析

在對公司進行財務分析時，最不可缺少的方法就是杜邦分析法。他主要包括兩個方面，第一個就是股東權益報酬率，第二個是總資產利潤率。采用對邦分析法進行分析，可以看出公司綜合的財務狀況。X集團的股東權益報酬率以及總資產利潤率如下表表4所示。從表4，我們可看出，X集團股份有限公司股東權益報酬率從2015年到2019年，分別是69.83%、74.15%、75.39%、68.54%及270.51%。

三、結論

（一）償債能力

從表1可以看出，X集團股份有限公司2018年的資產負債比率達到最近5年的最高值84.59%高于剩余的四年，其余四年處于77.7%—84.36%。對于企業而言，如果穩健，其資產負債率是保持在50%-59%上下。另外，因此，X集團股份有限公司2015年的流動比率是近五年的最高值1.3，明顯高于剩余的四年，其余四年處于1.13—1.24且該比率呈下降趨勢。對于房地產企業而言，流動比率一般保持在200%上下比較好，即流動資產的金額是流動負債金額的2倍上下。2015年的X集團股份有限公司流動比率是1.3，說明其在2015年，其流動負債償具有這5年中最強的保障力度。X集團股份有限公司2017年的速凍比率達到最近5年的最高值0.50%高于剩余的四年，其余四年處于0.43—0.49。可以看出X集團股份有限公司的償債能力處下降趨勢，對于房地產企業而言，速動比率一般保持在100%上下比較好，因此X集團股份有限公司償債能力較弱。

（二）盈利能力

從表2可以看出，X集團股份有限公司2018年的凈資產收益率達到最近5年的最高值21.68%高于剩余的四年，其余四年處于18.09%—21.68%。同時，因此，X集團股份有限公司2015年的銷售凈利率比率是近五年的最高值16.55%，明顯高于剩余的四年，其余四年處于11.79%—15.32%。X集團股份有限公司2015年的總資產利潤率比率達到最近5年的最高值4/64%高于剩余的四年，其余四年處于3.38%—3.93且呈下降趨勢%。同時X集團股份有限公司發展與國家宏觀政策調控以及經濟形勢緊密相聯，例如，2017年其銷售凈利率比2016年大幅上漲3.53%，該年度也正是我國房地產發展最為迅猛的階段。通過分析可以看出X集團股份有限公司的盈利能力在2015年與2018年較為良好，處于行業較為領先水平。

（三）獲現能力

從表3可以看出，X集團股份有限公司2017年的經營活動凈現金流量達到最近5年的最高值823.2億元，高于剩余的四年，其余四年處于160.5—456.9。同時，因此，X集團股份有限公司2018的投資活動凈現金流量是近五年的最低值-673.6億元，明顯低于剩余的四年，其余四年處于-209.5—516.1。X集團股份有限公司籌資活動凈現金流量除了2019年為負值，其余均為正值。因此，我們可以看出，X集團股份有限公司從2015年-2019年，現金徑流量總數均為正數，因此，其獲現能力良好。

參考文獻

[1]劉蓉.慕課背景下《財務報表分析》課程改革模式探究[J].山西農經，2020（09）：122-123.