我國企業慈善捐贈行為對企業價值的影響

徐如意 劉雨萱

摘 要：企業社會責任是媒體一貫關注的話題，企業在追求所有者利益最大化的同時，也逐漸意識到承擔社會責任的必要性。企業的慈善捐贈作為一種相對易量化的社會責任履行方式，正成為企業考量的重要指標之一。本文從企業慈善捐贈對企業產生價值影響的原因出發，分析其對價值影響的方面，最后提出針對性的幾點意見。

關鍵詞：慈善捐贈;企業價值;社會責任

一、慈善捐贈現狀

隨著我國公益事業的發展，企業的慈善捐贈行為成為一種普遍的現象。慈善捐贈不僅可以在國家和政府遇到財政不足狀況時提供重要的支持，而且還可以改善企業的社會形象，增強企業的競爭優勢。根據《2018年中國慈善捐贈報告》，2018年內地接收捐贈1338.33億元，比2017年的1288.87億元增長3.84%。民營企業依然是捐贈的主力，全年捐贈約450.32億元，國有企業全年捐贈310.90億元。

二、慈善捐贈對企業價值產生影響的原因

（一）信息傳遞

1.有盈利能力。企業進行慈善捐贈，首要傳達出的一個信息就是企業能夠在維持穩定健康的日常經營活動下，有余力更好地履行企業的社會責任。企業規模大小直接影響著慈善捐贈的數額，企業規模的大小決定著企業擁有資源的多少，決定著企業規章制度是否完善，決定著公司治理機制是否順暢，而這些都在企業慈善捐贈時發揮著重要的作用。規模較小的企業，擁有的資源量有限，需要利用有限的資源去發展壯大企業 。

2.對利益相關者負責。慈善捐贈行為屬于企業社會責任范疇，慈善責任是企業在履行其基本社會責任的基礎之上的自愿性、量力而行的高級社會責任，與之相對應的，是企業首先要做到的，屬于強制性要求的基本社會責任。因此，相較于基本社會責任，慈善責任是一種錦上添花的事。越來越多的企業把履行社會責任納入企業的經營戰略中去，并且主要通過慈善捐贈的方式去履行社會責任。企業做到慈善捐贈則表明自身是較為主動地承擔起對利益相關者的責任，在利益相關者面前建立起勇于擔責、踏實進取的正面形象。

（二）經濟性

稅收優惠。政府通過行政動員或出臺相關鼓勵政策等方式來直接或間接地影響企業的慈善捐贈行為。例如：《企業所得稅法》中就規定了企業捐贈免稅額提高到12%;《關于公益性捐贈稅前扣除有關問題的通知》中明確規定了公益性社會組織捐贈稅前扣除資格的認定權限和程序等問題，這些政策法規直接或間接地影響了企業慈善活動的策略選擇，激發了企業的捐贈熱情，增加了企業的社會責任感，使越來越多的企業開始參與到社會慈善捐贈的隊伍中來，在一定程度上是對企業的慈善行為的一種鼓勵。

（三）競爭優勢

差異化優勢。企業充分投身至慈善捐贈中，可以說是一種差異化的優勢，旨在樹立起與其他企業不同的形象。它與成本領先優勢不同，不是以降低成本而贏得更高的收益，而是以履行社會責任為落腳點，通過慈善捐贈獲得廣告效應和社會公眾的認可，從而取得更多的市場份額。這一優勢不會以迅速直接的方式體現在利潤的劇增上，可能需要一定的時間才可以積累成功。但這不影響企業在傳統的生產要素對企業的競爭力的提升作用已有所限制的情形下，采用差異化優勢戰略。

三、慈善捐贈對企業價值的影響方面

（一）利潤增值

積極的企業慈善捐贈有利于建立良好的社會形象，有利于獲取市場消費者和投資者的認同，并最終為企業帶來長期利潤價值。另外，在利用慈善捐贈過程中，營銷能力的增長也會帶來收入的增加。

從最終結果上看，2018年有些企業的慈善捐贈數額是行業領先，企業年度捐贈額10萬元及以上的579名，金額共56.2億元。恒大集團、騰訊集團、萬科企業股份有限公司、中國平安人壽保險股份有限公司、深圳明德控股發展有限公司名列前5名，其中，恒大集團年度捐贈額達36.19億元。從最終企業利潤的方面看，萬科、保利地產、招商蛇口、華夏幸福、綠地控股、華僑城、新城控股歸屬上市公司股東凈利潤超百億。這充分說明了企業的慈善水平與其利潤水平有很大的相關性，通過公布出來的慈善捐助榜單以及媒體宣傳這些大額進行慈善捐助的企業。

（二）聲譽增值

企業慈善行為作為一種信號影響利益相關者對企業的評價，長期累積的評價形成企業聲譽，而聲譽對企業經營績效具有正向作用，可以在利益相關者中產生積極的道德聲譽資本，道德聲譽資本為企業的關系資產提供類似保險的保護，這種類似保險的保護有助于經營績效。且從人才獲取上來看，企業從事慈善捐贈將獲得良好的企業形象，成為有吸引力的雇主，吸引大量求職者，提升了企業對人才的選擇空間，從而提高公司競爭優勢。

（三）政企關系價值

政府對企業的發展起著至關重要的作用。政府在宏觀上規定著市場規則，維護著競爭秩序，在市場結構、商品服務的質量方面有著重要的監管作用。企業的慈善捐贈行為可以被視為幫助政府提供社會服務來發展社會的公益事業。當企業積極參與慈善活動承擔社會責任時，政府在經濟資源上會向其傾斜。

四、企業應如何利用好慈善捐贈的建議

（一）控制慈善捐贈水平

慈善捐贈作為企業履行社會責任的形式，需要管理者以一種審慎的戰略觀念去權衡慈善捐贈的行為和結果。企業需要根據自身的品牌影響力，確定合適的捐贈規模，從而贏得利益相關者的社會響應和支持，以此填補捐贈支出帶來的利益流出，實現績效增長。

如萬科陷入的“捐款門”事件，如果不能審時度勢的制定捐贈計劃，“慈善”在利益相關者眼中反而會成為“偽善”，最終損害的是企業的品牌形象和長久利益。

（二）獲取利益相關者支持

慈善捐贈影響企業績效提升企業價值，不僅需要去考察企業慈善捐贈水平而且還要分析行為動機如何被利益相關者所認知，從而獲取利益相關者的支持。利益相關者理論最為關鍵的一點就是企業在追求經濟利益的過程中，必須把利益相關者的需求考慮進來。從廣義的角度來說，企業履行社會責任是指使每個利益相關者的需求達到總體滿足。所以，利益相關者的態度與企業的可持續發展能力密不可分。

如債權人是企業的債主，十分關心企業的經營狀況、償債能力，若沒有充足的資源支撐和提前溝通，將難以做好企業慈善捐贈與企業發展的協同之路。企業要想實現自己的經濟目標，就必須履行相上的社會責任，以獲得利益相關者的支持合作，只有這樣企業才能提高經營業績，實現企業的長遠發展目標。

（三）披露社會責任履行情況

慈善捐贈對企業價值提升的表現程度依賴于公司的可見性程度，高度可見性的公司，披露的社會責任履行情況越多，社會責任報告越詳細，其社會責任行為更容易被觀察，基于這些行為表現的評估更準確，相應的價值提升過程將更顯著。反劣勢為優勢，有效減少利益相關者對企業決策的質疑，從而提高企業決策透明度、增加企業核心競爭能力、吸引投資等。因此，企業需要對自身的慈善捐贈行為做出匯報總結，適當披露在對外報告上，給予價值提升作用更大的操作空間。

（作者簡介：徐如意，景德鎮陶瓷大學研究生。劉雨萱， 景德鎮陶瓷大學研究生。）

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