投融資平臺公司財務風險管理困境分析

【摘要】協助地方政府開展融資活動是投融資平臺公司具備的重要職能之一，這一過程所籌集的資金往往會在地方基礎設施建設、土地開放等方面進行使用。融資及代建是投融資平臺公司實質所在，因此在投融資平臺公司具體運行過程，必然會有項目融資金額達及償債周期長等復雜多樣化財務風險因素存在。基于此，投融資平臺公司應在自身財務管理水平方面進行提高，繼而促進自身財務風險防范能力逐步增強。

【關鍵詞】投融資平臺公司;財務風險;管理困境

目前在理論層面，風險預警研究是我國在投融資平臺公司財務風險管理方面的主要內容，從這一角度來看，在與之高度相關的地方政府債務領域配套研究方面較為缺少。立足投融資平臺產生和發展為出發點，其在產生及發展的一整個過程都具有特殊性特征存在，在地方經濟發展及基礎性建設背景下逐漸成長起來就是投融資平臺公司。在我國經濟逐漸趨于復雜化及多樣化特征發展的過程中，日益復雜了投融資公司平臺所面臨的財務風險，此時也相對提高了對投融資平臺公司風險防范和管理水平等方面要求，加之近年來我國地方政府在債務管理方面調整政策性這一因素的存在，使得投融資平臺公司開始向全新的歷史轉型期邁進，此時的投融資公司平臺因系統性及非系統性風險的雙重制約影響，導致其面臨的財務風險日益加劇。基于此，為確保投融資公司平臺實際功能作用得以最大化發揮，必然需要分析其財務風險管理困境和相應的應對措施。

一、投融資平臺公司財務風險管理困境

（一）缺乏自主性的財務風險防控管理

投融資平臺公司實質上屬于地方政府融資部門，其自身并不具備較強的經濟實力，同時為地方政府基礎建設提供資金保障、圍繞建設項目對前期運營業務進行開展等是平臺公司主要業務運營，投資及還貸、融資是平臺公司相關的財務管理主要工作內容。受地方政府管理及制約等因素影響，使得投融資平臺公司在財務管理及風險防控方面并不具備較強的獨立性及自主性。在分析公司組織形式的基礎上，能夠發現的是、雖然說投融資平臺公司是財務獨立及盈虧自負的企業之一，但立足業務經營角度加以考慮，平臺公司與其他一般性企業具有一定差異，投融資平臺公司一些金融活動開展時，并不具備較強的獨立性和自主性，而導致此種情況產生的主要原因在于地方政府部門制約了平臺公司投融資行為，此時也會有管理和風險方面的矛盾逐漸形成，因短期內不能有效轉化這種矛盾，所以就會導致投融資平臺公司財務風險逐漸加劇。

（二）平臺公司債務償還具有較大風險

以政府信貸行為為依托，對債券發行及金融機構貸款等方式加以應用，在此基礎上取得的資金就是投融資平臺公司運營資金，這些資金主要在支持地方政府公共設施建設及保障民生方面進行使用，如市政公益性基礎設施及工程等建設項目中都可以應用投融資平臺公司資金。從這一方面來看，投融資平臺公司自身并不具備較多的可支配經營資金，同時在進行具體經營過程，以貸養貸是平臺公司主要資金來源，而投融資平臺公司其他業務并不會產生較多收入。僅以財務管理這一方面內容的分析為出發點，投融資平臺公司在短期內可以說獨立償債能力基本不具備，因而其具有較大債務償還風險，同時在國家政策性調控影響背景下，處于轉型期的投融資平臺公司、其面臨的系統性風險多數屬于不可調控因素。當前，一些平臺公司已經有債務違約情況出現，加之不斷爆發的財務風險，使得投融資平臺公司債務償還能力難以對風險爆發進行全面應對。面對此種形式，就需要投融資平臺公司財務管理工作開展過程，針對自身債務償付能力方面進行增強，進而以強有力的債務償付能力保障自身持久穩定發展。

（三）平臺公司財務風險防范措施較差

立足平臺公司財務風險防范措施較差這一方面內容進行分析，造成這一問題的主要原因在于地方政府往往會限制投融資平臺公司的投融資行為，加之一些地方政府往往會在短期利益方面過于重視，而在長期戰略發展方面卻并未予以高度注重，積極有效的財務風險防范措施較為缺乏，同時針對企業長期發展的戰略規劃及財務管理水平等重要指標嚴重匱乏，并且投融資過程也并未以這些重要指標進行科學測算，而在投融資行為開展時、并未與財務風險措施相結合，加之一些投融資行為往往以政府意志為依據，而對財務風險超額融資方式應用方面卻過于忽視，此時不僅會導致平臺公司財務風險防范措施較差，同時也會使得融資規模及信貸杠桿逐步增加，因此必然會導致投融資平臺公司自身財務風險逐漸加劇。

二、投融資平臺公司財務風險管理優化措施

（一）加強財務風險審計制度建設力度

投融資平臺公司財務風險審計制度建設力度加強過程，首先，需要在公司財務審計部門及財務管理部門、經濟業務部門間聯系方面進行加強，確保公司財務風險信息傳遞渠道能夠暢通無阻，促進公司內部各部門間良好合作水平逐步提高，為公司財務風險審計工作協同開展提供促進作用。其次，投融資平臺公司的財務審計管理人員應對財務工作流程進行正確梳理，同時針對自身具備的審計職責進行認真履行，確保能夠對公司面臨的財務風險進行有效識別，并以此為基礎、在關鍵風險點防范方面加強力度。這一過程中，在財務審計管理人員對財務審計業務工作水平進行提升的同時，還需要對公司各項經濟業務進行積極學習和熟悉，尤其是要對公司核心的投融資業務加以重視，通過這方面業務中各項經濟業務審計力度的不斷加強，同時與各業務部門工作開展進行積極配合，確保達到有效防范風險的目的。此外，在這一過程還需要審計管理人員實時采集業務及財務、審計等方面的數據信息，為數據信息間的有效轉換提供有利條件，促進財務風險審計質量及防范水平逐步提高。最后，公司要在現金及票據、實時賬戶記錄管理方面加強力度，同時要及時報告并反饋違規行為和業務漏洞，并且在財務審計監督管理方面加強力度，為公司內部財務風險防范體系構建提供促進作用，繼而為各公司內部各管理環節的有效銜接提供良好保障，為投融資平臺公司風險防范能夠更具科學性、合理性、規范性等奠定良好基礎，促使公司財務風險防范管理過程、審計作用得以充分發揮。

（二）強化財務風險的識別及管控力度

基于財務風險識別防控體系的健全建立，能夠為投融資平臺公司財務風險識別及管控能力的不斷強化提供充足保障。對于投融資平臺公司來說，為確保財務管理質量逐步提高，就需要在預算及會計、決算等具體流程方面進行規范，確保更加合理化的財務管理程序得以有效形成，為財務管理可靠性提高提供保障，進而將因財務制度不規范、不完善等造成的財務風險問題有效防范。此外，公司還應該在會計電算化及信息平臺建設方面加強力度，基于先進信息技術的積極應用，為公司經濟業務監管提供保障。在投融資平臺公司對財務風險進行有效識別的情況下，加之及時報告并將存在的隱患問題有效消除，能夠確保順利開展財務管理各項工作，同時也能促使財務管理作用得以充分發揮。投融資平臺公司還可對第三方專業機構加以邀請，可在項目的財務風險識別與防范管控工作中邀請第三方專業機構積極參與，確保在梳理和總結風險因素方面共同進行，使得防控方案規劃設計能夠更好地完成，借此推動公司財務風險管理效率、管理水平等進一步提高。在投融資平臺公司強化財務風險識別及管控力度的這一過程，也需要地方政府發揮自身作用，此時地方政府應對正確引導方式加以應用，對投融資平臺公司管理層積極應對轉型期給予指導，并幫助公司把科學合理的戰略發展理念積極樹立起來，通過對存量債務的逐步消化，確保投融資平臺公司能夠在自身償還能力范圍內有效控制債務數額。

（三）綜合治理提高償債風險抵抗能力

投融資平臺公司應在轉型進程方面進行不斷加快，同時在轉型過程把現代化的企業制度積極建立起來，并且從公司治理結構方面進行完善，確保公司繼續作為地方政府的融資中介現象有效避免，使得公司財務風險得以逐步縮小。這一過程投融資平臺公司應有效整合現有資源，同時在自身資產規模方面進行擴大，并且從自身綜合財務實力方面進行提升，基于內部整體人員誠信意識的樹立，確保風險信息能夠及時且準確的披露，為自身財務風險的降低不斷做出努力，保障債權人合法權益能夠得到有效維護。此外，還需要地方政府在債務相關保障法律法規方面進行充分完善，此時需要地方政府對一些相關法律法規加以出臺，為銀行債權提供保護作用的同時，也應該對投融資平臺公司的創新能力提供扶持作用，在運營力度方面進行加強，確保對免擔保制度進行積極搜尋，對債權銀行在融資投入的項目平臺積極審核方面給予鼓勵，在此基礎上對融資平臺信用風險進行有效評估，確保投融資平臺公司的低效投融資活動得以有效消除或減少。

三、結束語

投融資平臺公司在轉型期間面臨的財務風險較大，此時對于投融資平臺公司來說，必然需要在當前所面臨的財務風險方面加強識別力度，同時基于對國家政策走向的充分把握，立足自身風險防范機制的有效完善為出發點，確保自身財務風險得以有效規避。

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作者簡介：

朱星星（1984-），女，漢族，湖北人，本科，中國人民大學財政金融學院，研究方向：公司金融與財務管理。