供應鏈金融的財務風險及管理防范

莫玢 邵慧敏

[摘要]在經濟國際化的背景之下，供應鏈金融作為一種新興融資模式，出現在大眾的視野，它在一定程度上解決了各中小企業融資困難的問題。供應鏈金融為企業的運營注入了活力，使資金在上下游企業間得到充分利用。由此企業間的競爭也演變為了供應鏈之間的競爭。文章先介紹了供應鏈金融的優勢及財務風險，然后提出相關風險管理措施，以期降低中小企業的融資經營風險，提高企業價值。

[關鍵詞]供應鏈金融;財務風險;風險管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.

1引言

隨著我國經濟的發展，當前是經濟轉型與調整的關鍵階段，中小企業成為我國經濟發展的主力軍。袁荃（2010）列舉了中小企業常常因為規模較小，勞動生產率總體水平不高，信息透明度較低而面臨著融資困難的問題。[1]齊金偉指出了融資量小，融資渠道單一且成本較高是幾個主要原因。[2]企業想要獲得發展，除了要提高自身的經管管理水平，還要與其上下游企業營造良好關系，因此供應鏈金融應時而生，漸漸在各大產業中興起。當越來越多企業將重心投入到市場營銷和品牌打造上，將基本生產及運輸業務外包給了其他中小企業，就逐漸形成了一個固定的供應鏈管理體系。供應鏈管理是指將供應商，制造商，分銷商等構成要素經過有效的組織，來進行產品制造，運輸和銷售的管理方法。供應鏈金融作為一種新型金融業務，是在基于供應鏈管理的前提下，由供應鏈中的核心企業為主導，依托核心企業的信用，將資金流有效的整合到供應鏈管理中來。沈漪（2020）提出它是對其上下游的中小企業進行物流，商流，信息流和資金流的有機結合，對供應鏈進行財務管理。[3]劉靖濤（2017）指出它的運營分為三種模式，分別是存貨質押模式，應收賬款模式和預付賬款模式。[4]肖俊宏、許祥秦（2007）分別闡述了這三種供應鏈融資模式，并梳理了各類模式的具體業務流程。[5]陳祥鋒，石代倫等人（2005）提到融通倉業務主要有倉單質押、保兌倉等幾種運作模式，包括中介和風險管理，物流和金融是其核心，兩者相互聯系，相互促進。[6]相較于傳統意義的供應鏈，供應鏈金融解決了各個節點資金短缺、周轉不靈等問題，激活整個供應鏈的高效運轉，為管理供應鏈中的資金提出解決方案，分散中小企業的融資風險，拓寬了融資渠道，降低成本，提高了整條供應鏈的競爭能力。

2供應鏈金融的優勢

供應鏈金融本質是基于對供應鏈結構特點的把握，利用核心企業的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務。也有學者認為供應鏈金融的本質是在核心企業主導的生態環境中，優化資金的利用效率和成本的模式。 [7]供應鏈金融的出現，為眾多中小企業的發展帶來了生機。它的獨特優勢在于以核心企業為中心，站在供應鏈全局的視角上，對各個企業進行資金與信用的評估，將資金合理分配利用。曲英（2014）等把其與傳統的融資模式相比，指出對于中小企業來說，供應鏈金融更具有包容性，它擴大了融資范圍，在一定程度上緩解了融資難的問題。并且推動業務轉型，拓展新的業務模式，降低了融資成本，增加了更多盈利機會。[8]對于核心企業來說，可以擴大規模，提供機遇，使供應鏈上的企業能在最短的時間內獲得更高的效率，從而贏得更多市場份額，促進企業穩定發展。

核心企業憑借著良好的信用及品牌優勢，擁有一定的財力支撐，在供應鏈中占據優勢地位，往往能占有較多的市場份額，把握市場機會，獲得更多利潤。而中小企業因規模及資源有限，可能因信息不對稱導致錯失商業良機，或者因缺少信用支撐融資困難而與機會失之交臂。供應鏈金融的發展在一定程度上解決了小企業融資困難的處境，使得供應鏈中的資金靈活和充分的運用起來，有利于提高整體的經營效率。同時對于核心企業，能增加其核心競爭力，帶來更多的收益。供應鏈金融在這種動態運轉中，使涉及的各個中小企業互相協作，提高效率，增值創新，既能夠為核心企業帶來更多增值收入，又能帶動中小企業快速發展，實現雙方共贏的局面。如圖1所示。

3供應鏈金融的財務風險

然而，由于許多的不確定因素，供應鏈金融也有一定的風險，它既能夠使供應鏈中的資金發揮充分的效用，同時也可能帶來更大的財務風險和損失。做好財務風險的控制，是供應鏈金融業務能夠順利開展的重要保障。供應鏈金融的風險來源于企業的內部與外部，內部因素主要包括，中小企業核心資源不足，獲得市場信息較少，對于需求的預測不夠準確。而外部因素主要來自企業內部不能根據外界的變化而即使調整。以下列舉兩個常見的財務風險。

3.1公司信息不透明化而引起的財務風險

一般來說，很多公司都是通過資產負債表和利潤表來體現經管狀況，但是由于會計準則的要求，資產負債表和利潤表并不能很好的體現企業的實際經營狀況，也不能正確反映出企業當下的現金流狀況。陳金鳳（2017）指出供應鏈金融又是復雜與多變的，公司的財務管理缺少靈活性，且沒有相應的整體規劃，就會造成財務風險無法控制的困境。[9]而此時，如果公司的財務人員的工作能力存在一定的局限，不能準確判斷局勢，就無法預測市場變化可能帶來的財務危機。公司提供給商業銀行的財務信息一旦缺乏真實性和準確性，就有可能造成供應鏈融資方的決策偏差，進而影響供應鏈上的其他企業，使供應鏈結構產生動蕩，帶來很大的財務風險。

3.2信用準入評估不準確造成的財務風險

供應鏈金融所涉及的企業各不相同，可能存在經營管理和信用水平的差異，彼此業務交叉，增加了財務的復雜程度。并且其主要的融資模式為應收賬款，預收賬款和存貨質押，皆是以企業的信用作為融資擔保，所以中小企業的信用準入評估就顯得尤為重要。核心企業憑借比較大的規模和資金支持，常常被認為具有良好的信用水平和償還能力，因此能獲得更多的資金。而中小企業的規模較小，可以用于抵押的不動產不足，常被認為沒有可以如期還款的信用。但如果企業在融資申請時，由于自身財務信息不明朗或者有意虛報而提供了不真實的財務信息，則很大可能性會造成違約情況，給供應鏈上的其他企業造成很大的財務風險。

4供應鏈金融財務風險的管理防范措施

供應鏈金融的復雜性與多變性對企業的財務管理提出了更高的要求，也增大了財務風險防范的難度。供應鏈金融的風險管理中，存在的問題主要是缺乏完整統一的風險管理體系，缺乏量化的衡量財務風險的具體指標，或者說企業內部缺乏這方面的專業人才。企業為了適應市場需求變化，進行戰略規劃調整而開展供應鏈金融業務，其本質就是一個變動的過程，傳統的財務管理則缺乏相應的能動性。整個供應鏈金融操作流程中，收取預收賬款，支付應付款和收發貨等，每一環節都面臨著一定的財務風險。財務風險不可避免，企業需要采取一系列的手段和措施，使財務風險發生的可能性降低，或者當風險發生之時，將其損失降到最低。在決策時，公司管理層應衡量降低財務風險帶來的收益與成本，做出合理有效的決策。

4.1加強企業內部財務風險管理

4.1.1

企業工作人員素質存在個體差異，工作能力與對待風險的態度參差不齊，所以應加強對于財務風險管理方面的人才培養，提升員工綜合素質，優化各個階段的操作流程。培養企業內會計人員和審計人員的風險控制意識，轉變思想，把供應鏈金融的財務管理放在重要的位置。同時，在供應鏈金融業務操作流程中，應統籌安排工作，明確各個人員分工，各司其職，將責任落實至具體的部門和工作人員，保證業務流程的完整性和高效性，減少因操作不當或經理人員沒有切實履行職責而造成的財務風險。

4.1.2

注重企業財務中的預算管理，加強對應收賬款和動產質押物的動態監管。對于應收賬款融資，應在接受或轉讓應收賬款時，仔細衡量資金收回保障程度，仔細評估轉讓或接受風險，草擬出各種可能發生的結果，并制定相應的應對措施和方案，降低信用風險。質押物作為放貸保障，其價值可能隨市場的變化而波動，這就使企業存在潛在風險。要提升對于動產質押物的管理和監督，合理評測存貨的市場價值，選擇信譽良好的公司作為合作搭檔。

4.2建立一套信用準入評估體系

在對融資企業的信用進行評估的時候，商業銀行應著重關注各企業提供的公司財務信息的真實與準確性，建立一套完整的信用準入評估體系。在分析其公司財務信息的時候，應把該企業的信用記錄和經營狀況納入考察范圍，估計該企業的還款能力和違約概率。同時，除了評估單個企業的信用，還應根據整條供應鏈的實際運作情況加以評定，充分利用資金，合理配置資源。

參考文獻

[1]袁荃. 基于供應鏈金融的中小企業融資決策研究[D].武漢大學，2010.

[2]齊金偉.基于供應鏈金融視角的企業融資問題研究[J].時代金融，2017（17）：165.

[3]沈漪.新形勢下供應鏈金融的財務風險及防范[J/OL].中國商論，2020（03）：132-133[2020-02-16].https：//doi.org/10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2020.03.132.

[4]劉靖濤. 供應鏈金融業務創新及風險管理[D].東南大學，2017.

[5]肖俊宏，許祥秦.基于供應鏈金賴的中小企業融資模式分析內.上海金顧，2007（22）：11-12

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[10]陳娟.供應鏈金融的風險管理[J].時代金融，2017（27）：22-23.