數(shù)字普惠金融支持我國服務業(yè)發(fā)展能力提升探討

徐禮禮

（上海師范大學天華學院 上海 201800）

引言及文獻綜述

金融和服務業(yè)同為第三產(chǎn)業(yè)，兩者之間相互依存、相互促進，對于提振內(nèi)需、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要現(xiàn)實意義。隨著近年來我國金融數(shù)字化程度的不斷深化，數(shù)字普惠金融應運而生，作為金融發(fā)展模式的重要創(chuàng)新，金融數(shù)字化必然對我國服務業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。針對這一現(xiàn)象，相關學者開始關注，但相關研究大都沒有針對性展開研究，譬如任曙明、刁虹、史曉芳（2013）基于SBM-DEA-Windows及兩部門模型，就金融發(fā)展與服務業(yè)增長之間的關系進行實證檢驗，其研究結(jié)果認為，金融發(fā)展有利于服務業(yè)增長，并提出要大力發(fā)展金融來推動服務業(yè)發(fā)展所需的金融資源優(yōu)化配置，發(fā)揮金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展的功能性作用。高遠（2019）則從數(shù)字普惠金融發(fā)展對我國商貿(mào)零售業(yè)發(fā)展的影響機制進行探討，研究認為，數(shù)字普惠金融有利于我國零售業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展，幫助零售企業(yè)拓寬融資渠道，刺激新消費點的培育和釋放，繼而對零售業(yè)產(chǎn)生積極影響，并據(jù)此提出要用好數(shù)字普惠金融服務模式，促進零售業(yè)態(tài)創(chuàng)新和新零售模式培育，主動引導零售業(yè)與數(shù)字普惠金融融合來促進零售業(yè)發(fā)展。易行健和周利（2018）基于我國微觀家庭調(diào)研數(shù)據(jù)，研究數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費的影響，研究指出，數(shù)字普惠金融會通過緩解流動性約束、便利居民消費支付等機制對我國居民消費產(chǎn)生積極促進作用，且這一促進作用對于農(nóng)村地區(qū)、中西部地區(qū)以及中低收入階層家庭更為明顯。與之類似的，董云飛、李倩、張璞（2019）基于2005-2016年經(jīng)驗數(shù)據(jù)，在構(gòu)建我國各省域數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的基礎上，探討數(shù)字普惠金融對農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民家庭消費的影響，研究認為，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠增加我國農(nóng)村居民服務性消費支出比重，從而促進居民服務消費增長和消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

此外，還有一些研究則從金融發(fā)展或數(shù)字普惠金融發(fā)展對服務業(yè)發(fā)展相關的間接影響因素（譬如就業(yè)）展開，林春、康寬、孫英杰（2019）基于我國數(shù)字普惠金融發(fā)展現(xiàn)狀，分析數(shù)字普惠金融對我國就業(yè)的影響效應，研究結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠促進第一產(chǎn)業(yè)以及以服務業(yè)為主導的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，繼而間接對服務業(yè)產(chǎn)生積極影響。但研究也表明，數(shù)字普惠金融對服務業(yè)就業(yè)的影響存在顯著區(qū)域差異性，數(shù)字普惠金融發(fā)展對東部沿海地區(qū)服務業(yè)就業(yè)的影響效應并不顯著，但對內(nèi)陸地區(qū)服務業(yè)就業(yè)的影響效應很顯著，并由此提出要做好區(qū)域性協(xié)調(diào)發(fā)展，促進中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展力度來促進中西部服務業(yè)發(fā)展，繼而縮小東中西部之間服務業(yè)發(fā)展差距的政策建議。王浩強（2019）則基于1998-2017年經(jīng)驗數(shù)據(jù)，構(gòu)建服務業(yè)發(fā)展指數(shù)，從金融發(fā)展的視角研究金融發(fā)展對服務業(yè)發(fā)展的影響效應，研究表明，金融相關率、存貸比和融資結(jié)構(gòu)對服務業(yè)發(fā)展的影響效應均存在，但表現(xiàn)出較大異質(zhì)性，并據(jù)此提出要大力推動金融來促進和支持服務業(yè)發(fā)展的若干建議。進一步地，也出現(xiàn)一些直接針對數(shù)字普惠金融發(fā)展對我國服務業(yè)發(fā)展的影響效應的研究，丁日佳、劉瑞凝、張倩倩（2019）利用我國省域面板數(shù)據(jù)分析數(shù)字普惠金融與我國服務業(yè)發(fā)展之間的關系，研究結(jié)果認為，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展具有積極影響，但存在行業(yè)和地區(qū)之間的差異性，數(shù)字普惠金融會通過影響城鎮(zhèn)化建設和居民消費水平，以及要素市場合理配置來促進服務業(yè)發(fā)展。

縱觀上述研究，仍存在一些不足，一是由于數(shù)字普惠金融概念的正式提出時間相對較短，缺乏足夠數(shù)據(jù)實踐，導致絕大多數(shù)研究都是從金融發(fā)展的視角分析其對服務業(yè)發(fā)展的影響，即使存在一些研究已經(jīng)采用數(shù)字普惠金融相關數(shù)據(jù)測算數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，并據(jù)此就數(shù)字普惠金融發(fā)展對服務業(yè)發(fā)展的影響進行研究，也更多是基于數(shù)字普惠金融對服務業(yè)的相關影響因素進行探討，直接針對數(shù)字普惠金融與服務業(yè)發(fā)展之間的影響研究甚少；二是即使存在像丁日佳、劉瑞凝、張倩倩（2019）這樣較為精準地就數(shù)字普惠金融發(fā)展對服務業(yè)發(fā)展的影響進行研究的文獻，也僅針對服務業(yè)（第三產(chǎn)業(yè)）整體展開研究。事實上，服務業(yè)既包括生產(chǎn)性服務業(yè)，又包括生活性服務業(yè)，兩者之間顯然存在較大差異，因此，非常有必要進行更為精準的差異性分析；三是現(xiàn)有研究缺乏對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異性進行考量，事實上，數(shù)字普惠金融發(fā)展對于經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低區(qū)域的邊際溢出效應可能更強，因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展必然會對不同區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響效應存在異質(zhì)性。據(jù)此，本文的邊際貢獻主要是針對現(xiàn)有研究存在的以上三點不足予以進一步完善，以期為數(shù)字普惠金融發(fā)展與服務業(yè)發(fā)展能力提升的相關研究添磚加瓦。

理論分析及研究假設

數(shù)字普惠金融是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字技術賦能金融促使金融模式創(chuàng)新的結(jié)果，有效拓寬了金融服務范圍，為金融服務帶來更多金融創(chuàng)新產(chǎn)品，彌補了傳統(tǒng)金融服務的不足。數(shù)字普惠金融的發(fā)展不僅為居民開展消費提供了可行的金融渠道，同時也為居民消費支付提供了支付便利，拓展了居民消費信貸方式，既能夠增強居民消費信心，也能夠刺激居民消費欲望，從而帶動服務業(yè)相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，數(shù)字普惠金融的發(fā)展，有利于推動要素資源優(yōu)化配置，通過普惠性金融服務的提供，減少傳統(tǒng)金融服務對服務業(yè)中各行業(yè)的偏向性，破除傳統(tǒng)金融機構(gòu)對中小微企業(yè)和低收入群體提供金融服務不足的局限性，促進金融資源合理優(yōu)化配置。其結(jié)果是可以幫助低收入群體提振消費，起到消費擴容提質(zhì)的作用，繼而間接起到助力服務業(yè)發(fā)展的作用。進一步地，數(shù)字普惠金融憑借其服務成本低、服務效率高、服務覆蓋面廣、服務質(zhì)量優(yōu)的先天優(yōu)勢，較好滿足低收入群體，尤其是農(nóng)村居民的金融需求，滿足他們對金融服務低成本、實時性、場景融入性和方式多樣性的需求，最終促進服務業(yè)發(fā)展。據(jù)此，提出待檢驗假設1：在其他條件不變的情況下，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于我國服務業(yè)發(fā)展能力的提升。

眾所周知，服務業(yè)既包括生產(chǎn)性服務業(yè)，也包括生活性服務業(yè)。以交通運輸、倉儲郵政業(yè)、金融、房地產(chǎn)為典型代表的生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展，更多表現(xiàn)為企業(yè)形態(tài)，對金融資源的融資和創(chuàng)新性金融服務的需求比較突出，而生活性服務業(yè)主要包括住宿、餐飲業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，這類行業(yè)更多體現(xiàn)為居民消費類為主體的現(xiàn)代服務業(yè)，同樣需要金融資源的支持。因此，理論上而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展對生產(chǎn)性服務業(yè)和生活性服務業(yè)均會產(chǎn)生顯著影響。進一步地，生產(chǎn)性服務業(yè)中大量企業(yè)以中小微企業(yè)為主，由于存在信息不對稱問題，在傳統(tǒng)金融服務中，這類企業(yè)往往都被排斥在金融機構(gòu)愿意服務的范疇之外，導致這些中小微企業(yè)經(jīng)常面臨融資難、融資貴和融資慢的問題。數(shù)字普惠金融發(fā)展一方面有效緩解了信息不對稱問題，可以破除金融機構(gòu)對這類企業(yè)不愿貸、不敢貸的現(xiàn)象，促進生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展；另一方面，數(shù)字普惠金融發(fā)展既能夠幫助金融機構(gòu)開辟更多服務于中小微企業(yè)的融資產(chǎn)品，又能夠提高中小微企業(yè)獲取金融資源的效率，節(jié)省金融資源成本。數(shù)字普惠金融發(fā)展對住宿餐飲和批發(fā)零售業(yè)為主體的生活性服務業(yè)則更多表現(xiàn)在個人消費為主體，其服務范圍更廣，服務彈性相對更大。且在同樣情況下，被傳統(tǒng)金融排斥在外的低收入群體范圍更廣，因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展對生活性服務業(yè)的影響更為廣泛，效果更為強烈。據(jù)此，提出待檢驗假設2：在其他條件不變的情況下，數(shù)字普惠金融發(fā)展對生產(chǎn)性服務業(yè)和生活性服務業(yè)能力提升均會產(chǎn)生積極支持作用，但相比較而言，數(shù)字普惠金融對生活性服務業(yè)能力提升的支持效應更強。

數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)的影響主要是通過城鎮(zhèn)化水平、居民收入水平以及金融要素市場的完善來推動金融資源優(yōu)化配置，而我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平存在較大差異性，東部地區(qū)處于先發(fā)地區(qū)，而中西部地區(qū)發(fā)展相對滯后。數(shù)字普惠金融憑借數(shù)字技術賦能，突破了金融服務的時空性限制，可以更有效實現(xiàn)金融服務的廣覆性。因此，理論上而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展對于經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低區(qū)域的邊際溢出效應更強，而經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)本身相對較為發(fā)達的金融資源配置效率以及金融資源的可獲得性，使得數(shù)字普惠金融發(fā)展對該地區(qū)居民消費、城鎮(zhèn)化水平的推進所產(chǎn)生的邊際效應會相對更小。據(jù)此，提出待檢驗假設3：在其他條件不變的情況下，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平越高，數(shù)字普惠金融對該地區(qū)服務業(yè)發(fā)展能力提升的邊際影響效應相對越弱；而地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平越低，數(shù)字普惠金融發(fā)展對該地區(qū)服務業(yè)發(fā)展能力提升的邊際影響效應越明顯。

模型設定及實證檢驗

（一）模型設定

為了有效檢驗數(shù)字普惠金融發(fā)展對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應，構(gòu)建實證檢驗模型如下：

其中，Serviceit、Service-SHit、Service-SCit分別表示服務業(yè)變量、生活性服務業(yè)變量和生產(chǎn)性服務業(yè)變量，F(xiàn)inance-Digitalit表示我國各省域數(shù)字普惠金融發(fā)展情況，Controlit表示控制變量，μit表示誤差修正項。各變量具體說明如下：

服務業(yè)（Serviceit）：采用我國服務業(yè)增加值予以衡量，實證研究時進行取對數(shù)處理，數(shù)據(jù)來自于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

生活性服務業(yè)（Service-SHit）：根據(jù)理論假設分析，并參照汪偉等（2015）、吳飛飛和唐保慶（2018）對服務業(yè)的分類，采用住宿、餐飲業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)增加值予以衡量，實證研究時進行取對數(shù)處理，數(shù)據(jù)來自于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

生產(chǎn)性服務業(yè)（Service-SCit）：同樣參照汪偉等（2015）、吳飛飛和唐保慶（2018）對服務業(yè)的分類，將交通運輸、倉儲郵政業(yè)、金融、房地產(chǎn)業(yè)增加值作為生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展情況的近似指標，實證研究時同樣進行取對數(shù)處理，數(shù)據(jù)來自于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

數(shù)字普惠金融發(fā)展情況（Finance-Digitalit）：參照一般文獻做法，采用北京大學數(shù)字金融研究中心提供的“北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)”予以衡量，考慮到該指數(shù)只更新到2018年，本文在實證研究時根據(jù)2015-2018年數(shù)據(jù)進行移動平均回歸估計得到2019年數(shù)據(jù)。

控制變量（Controlit）：包括地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平（LnGDPit，采用地區(qū)人均GDP衡量）、政府干預程度（LnGovit，采用政府財政支出與地方GDP的比重予以衡量）、對外開放水平（Openit，采用該地區(qū)進出口總額占GDP比重予以衡量）、人口受教育程度（Educationit，采用該地區(qū)大專及以上人群占總?cè)丝诒嚷视枰院饬浚⒐I(yè)發(fā)展水平（LnIndustryit，采用該地區(qū)工業(yè)增加值的對數(shù)值予以衡量，因為工業(yè)發(fā)展能夠為服務業(yè)發(fā)展提供物質(zhì)服務和信息技術服務，在很大程度上會影響服務業(yè)發(fā)展）。以上控制變量數(shù)據(jù)來源主要包括《中國統(tǒng)計年鑒》、各省域《地方統(tǒng)計年鑒》、Wind數(shù)據(jù)庫以及海關總署。

（二）實證檢驗

本文進行實證檢驗的樣本區(qū)域選取國內(nèi)31個省、市、自治區(qū)面板數(shù)據(jù)，樣本期為2011-2019年（考慮到北京大學數(shù)字金融研究中心測算的普惠金融發(fā)展指數(shù)為2011年開始），通過面板固定效應模型估計（經(jīng)過模型選擇確定），得到數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計結(jié)果，如表1所示。

表1顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展對服務業(yè)、生活性服務業(yè)和生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計系數(shù)分別為0.1382、0.1503和0.0849，且在統(tǒng)計上顯著，表明數(shù)字普惠金融對服務業(yè)發(fā)展能力提升具有顯著正向促進作用，驗證了假設1。同時數(shù)字普惠金融對生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計系數(shù)明顯大于生產(chǎn)性服務業(yè)，表明數(shù)字普惠金融對居民日常消費類服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應更為顯著，假設2得到驗證。與此同時，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、政府干預（政府支持）、對外開放度、居民受教育程度和工業(yè)發(fā)展水平均會對我國服務業(yè)、生活性服務業(yè)和生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展能力提升產(chǎn)生積極促進作用，且相比較而言，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、政府支持力度和居民受教育程度對生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應要強于生產(chǎn)性服務業(yè)，而對外開放程度和工業(yè)發(fā)展水平對生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展能力提升的正向促進作用要明顯強于生活性服務業(yè)。其背后的原因可能是，對外開放程度的加大，有利于我國企業(yè)更多吸引FDI和國外先進技術，促進我國生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展，而工業(yè)化水平越高，越能夠為我國生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展提供足夠的工業(yè)產(chǎn)品服務和信息技術服務，更有力促進我國生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展。

進一步地，為檢驗假設3，本文根據(jù)我國人均GDP將樣本期分為經(jīng)濟發(fā)展水平較高地區(qū)（省域人均GDP高于全國平均水平）和經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)（省域人均GDP低于全國平均水平），得到數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計結(jié)果（區(qū)域差異性樣本），如表2所示。

表1 數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計結(jié)果

表2顯示，無論是經(jīng)濟發(fā)展水平較高地區(qū)還是經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)、生活性服務業(yè)和生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展能力提升均具有顯著正向促進效應，且同樣表現(xiàn)為對生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的正向促進效應要強于生產(chǎn)性服務業(yè)，這也從間接層面驗證了假設1和假設2。同時，相比較而言，數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟發(fā)展水平較高地區(qū)服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應普遍小于經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)，即使是對經(jīng)濟發(fā)展水平較高地區(qū)的生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應也遠遠小于對經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)任一類型服務業(yè)的影響，假設3得以驗證，進一步說明數(shù)字普惠金融發(fā)展更有利于經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)服務業(yè)發(fā)展能力的提升，凸顯出數(shù)字普惠金融更有利于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)居民對金融資源更加公平地享有。其他控制變量估計結(jié)果與表1估計得到的結(jié)果相似，但相比較而言，除了政府干預（政策支持）對我國服務業(yè)（包括生產(chǎn)性服務業(yè)也包括生活性服務業(yè)）發(fā)展能力提升的支持效應表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)反而更強，經(jīng)濟越發(fā)達地區(qū)反而更弱之外（出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因可能是，經(jīng)濟發(fā)展水平越高的地方市場化程度越高，使得政府有形之手的干預所呈現(xiàn)出來的效應越不顯著，而市場化程度越低的經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)，則表現(xiàn)為政府有形之手干預能夠產(chǎn)生更為顯著的影響作用），普遍表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)展水平越高地區(qū)，相應地對外開放度越高、受教育水平越高以及工業(yè)發(fā)展水平越高，則對服務業(yè)發(fā)展能力提升的正向促進作用越強。

結(jié)論及啟示

數(shù)字普惠金融與服務業(yè)協(xié)同發(fā)展是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基礎，文章從理論上提出了數(shù)字普惠金融與我國服務業(yè)發(fā)展能力提升之間的關系，并基于2011-2019年全國省域面板數(shù)據(jù)就數(shù)字普惠金融支持服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響關系進行實證檢驗。研究結(jié)論如下：其一，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升具有顯著正向促進作用，無論是生活性服務業(yè)還是生產(chǎn)性服務業(yè)，數(shù)字普惠金融對服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應顯著。相比較而言，數(shù)字普惠金融對我國生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應要強于生產(chǎn)性服務業(yè)。其二，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應存在顯著區(qū)域差異性，經(jīng)濟發(fā)展水平較低區(qū)域，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的支持效應更為顯著，而經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)則相對較弱。對于不同類型服務業(yè)發(fā)展水平的影響也表現(xiàn)出相似現(xiàn)象。其三，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、政府支持力度和居民受教育程度對生活性服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應要強于生產(chǎn)性服務業(yè)，而對外開放程度和工業(yè)發(fā)展水平對生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展能力提升的正向促進作用要明顯強于生活性服務業(yè)。同時，除政府干預（政策支持）對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)反而更強之外，其他變量普遍表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)展水平越高、對外開放度越高、受教育水平越高以及工業(yè)發(fā)展水平越高，則對服務業(yè)發(fā)展能力提升的正向促進作用越強。

表2 數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響效應估計結(jié)果（區(qū)域差異性樣本）

相應政策啟示如下：一是要充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展能力提升的功能性作用，加大數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，激活數(shù)字普惠金融發(fā)展活力；二是做好數(shù)字普惠金融發(fā)展的基礎設施建設，培育數(shù)字普惠金融發(fā)展的良好環(huán)境；三是根據(jù)數(shù)字普惠金融發(fā)展對我國不同類型、不同區(qū)域服務業(yè)發(fā)展能力提升的影響差異性，統(tǒng)籌謀劃，精準施策，特別是要發(fā)揮數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)服務業(yè)發(fā)展能力提升的強促進效應，來縮小區(qū)域之間服務業(yè)發(fā)展差距。