上市公司財務報表分析優化策略

黃江

摘要 上市公司運營管理中，往往需要對自身的財務狀況進行優化。公司的財務優化包括財務結構優化、財務指標優化和財務管理優化。財務優化的前提是找好可比公司，搜集可比公司的信息。通過對標財務信息，可以幫助企業找出運營短板，明確提升方向，持續提升發展質量，為股東實現價值最大化目標。

關鍵詞 上市公司;報表分析;優化策略

一、引言

財務報表是財務報告的主要組成部分，它所提供的會計信息有利于經營管理者了解本單位各項任務指標的完成情況，也有利于投資者、債權人和其他有關各方掌握企業的財務情況、經營成果和現金流量情況，為投資、融資和經營提供決策依據。

二、財務報表分析的價值

全面系統地揭示企業的財務狀況、經營成果和現金流量，便于經營管理人員了解本單位各項任務的完成度，評價管理人員的經營業績，及時發現問題。在風險與收益并存的資本市場，根據上市公司披露信息預測企業未來現金流量，評估企業價值，進而作出是否投資的決策，并對公司發展前景作出合理預測。

（一）為公司經營者提供決策上的啟發

隨著現代企業治理體系和社會市場競爭體制的不斷完善，企業管理層需及時掌握企業的經營情況，并對各項經濟指標做好系統分析，據此作出合理的經營決策。例如，公司未來戰略路徑選擇、如何實現企業價值最大化目標，均需要財務報表發揮作用。通過財務報表分析，有助于提高經營管理者作出各項經營決策的科學性和預見性，有效控制企業運營風險。

（二）為公司的發展規模做好規劃

企業借助規模效應可以有效提升競爭能力和風險應對能力，同時還可以大量減少采購成本和銷售費用，增強與供應商、客戶討價還價的能力。而企業長短期發展規劃，一定程度上要量化為具體的財務指標。依托對財務報表反映的資金鏈進行分析，可以幫助企業評估自身對未知環境的風險應對能力，衡量企業規模的可擴張空間，確定發展基本方向。進而通過科學、合理的規劃，分解制定年度全面預算方案，有效發揮企業核心能力，不斷促進企業可持續健康發展。

三、待優化的財務問題

（一）財務報表的真實性

長期以來，上市公司財務報表的信息真實性問題一直難以得到有力的保證，財務信息不對稱導致財務信息使用者信息成本大大增加，提升財務報表的可靠度已經刻不容緩。一方面，不同的上市公司具體采取的基本假設、會計估計方法有所不同，財務信息可比性也因此被大大削弱;即使是同一家公司，由于不同的主觀判斷，很多時候也使財務信息的輸出結果出現差異。另一方面，財務報表往往缺乏及時性，致使財務報表只是反映過去一段時間的公司財務狀況，但隨著經濟市場瞬息萬變，在不同的經濟環境下，過去穩健的財務狀況也可能面臨新的風險和挑戰，個別公司往往為了自身利益刻意隱瞞企業面臨的風險，未及時履行對外公告義務，使投資人承擔了額外風險，甚至侵害投資者的正當利益。

（二）財務報表分析不完善

常用的財務分析的主要方法共有4種：比較分析、比率分析、因素分析、趨勢分析。上述方法主要基于歷史數據，不能有效預測未來的發展方向，僅依靠過去的經濟事項，容易使企業經營管理人員對企業運營產生錯誤的判斷。財務報表分析的結論基礎發生變化，根據分析結論制定的制度和決策當然也就會與企業實際運營產生偏差，使企業戰略執行不力，管理手段欠缺精準，甚至喪失發展機遇。

（三）財務報表人員素養因素造成的局限性

財務信息質量很大程度上取決于財務人員的專業勝任能力。財務報表管理人員不僅要精通會計學的專業知識，更要在此基礎上進一步提升自身的業務素養，逐步提高綜合業務水平。財務報表管理人員如果缺乏業務素養，單純“就數論數”，無法穿透財務數據直達業務環節，就很難通過數據得出正確的結論，從而影響財務信息的可使用價值。

四、優化策略分析

（一）建立財務報表監管制度

強化財務報表分析在企業運營決策中的關鍵作用。建立相應的制度，明確責任和權限，規范經濟事項的識別、分類、分析和匯編，合理發揮業務部門之間的協同力度，確保會計信息準確合理，為會計信息使用者提供有效的決策基礎。統一集團財務分析工具，對相似的財務報表，從業務本質入手，盡量采取同一種財務分析方法，最大限度減少技術誤差，使數據更加可比性。緊跟法規政策變化，及時根據會計準則、業務模式動態調整分析方法，時刻保持財務分析的先進性。

（二）全面引入現金流分析要素

現金流是投資項目在整個壽命期內所發生的現金流出和現金流入的全部資金收付數量，也是企業價值評估的重要基礎。現金流具有可追溯性強、時效性強的特點，參考、借鑒收付實現制理論，與權責發生制的會計核算結果進行對比分析，可以更加深刻地揭示企業經濟運營特點和規律，防止財務信息披露者濫用權責發生制，夸大企業實際經營成果。通過進一步細分現金流業務板塊、補充披露現金流量不同季度的波動趨勢、測算經營性凈現金流對短期負債保障程度，有利于財務信息使用者更加客觀、全面地評價企業經營業績，也有利于企業保持穩健、可持續發展。

（三）提升財務人員的專業素養

企業運營管理的方方面面，歸根到底還是需要人來落實。財務報表分析質量的高低與財務人員綜合素養密切相關。要引領傳統財務人員向業財融合會計轉變，財務人員不僅要了解企業生產運營的全流程管理要點，還要將財務數據與企業運營管理有機結合。財務分析要圍繞產、供、銷等各環節做好財務分析、預測、規劃、監控、評價和考核，以此推動財務分析人員全面提升專業素養，逐步向業務財務轉型。

（四）使財務報表與上市公司管理緊密結合

根據“委托代理理論”，提倡實行所有權與經營權相互分離的制度，所有者享有剩余索取權，而將經營權讓渡，這也是現代公司治理的源頭。在委托代理關系中，委托方和代理方的效用函數存在差異，委托方往往把財富最大化作為追求目標，代理方則更加注重自身的薪資福利待遇和休假時間長短，很明顯，這兩者存在一定的利益沖突。在所有權和經營權分離的環境下，所有者與經營者有不同的利益追求，倘若不能合理地進行內部控制設計，那么經營者提供的財務會計信息可能存在扭曲現象，使所有者及相關利益者獲取的會計信息失真。因此，從這個角度來看，上市公司需要建立健全內部控制體系，完善內控環境，明確職責與權限，完善監督職能，確保會計信息準確合理，切實維護股東的合法權益。

（五）引入非財務評價指標

財務指標反映的是過去的交易和事項所形成的結果，具有一定的滯后性。非財務指標是形成財務結果的前提和基礎，更有助于預測企業長遠業績，一定程度上可以避免財務指標只側重過去、比較短視的不足。財務報表分析中，要適時引入必要的非財務指標，通過財務數據評價成效與不足，通過非財務數據評價發展動力，進而構建起當下與未來相適應、短期與長期相統一、數據與業務相融合的綜合評價體系，更加客觀、全面、精準地分析和評價企業整體運營能力。

五、結語

財務報表分析不僅僅是一組組數據的排列，更是企業運營能力的重要體現，是防范和應對風險的一項重要手段，對經營管理有重大意義。上市公司財務報表優化的意義不僅在于財務指標上的優化，更是對上市公司評價機制的完善。應當將財務報表分析結果有效應用于經營決策中，不斷提高財務分析工作的價值，對企業戰略、財務、業務和前景進行定性和定量分析，對上市公司作出更為全面客觀的評價，為上市公司的長遠發展作出貢獻。

（作者單位為中國建筑第八工程局有限公司）