人口老齡化、經濟高質量發展與產業結構轉型

邵咪咪 郭凱明 楊麗珊

一 引 言

大多數工業化國家經濟發展的歷史都呈現出“庫茲涅茨事實”，即隨著經濟增長，第一產業經濟比重將會下降，第三產業經濟比重將會上升，第二產業經濟比重會先上升后緩慢下降。中國改革開放以來的經濟發展也呈現這一趨勢，三大產業發展態勢基本符合庫茲涅茨事實：1978年至2017年中國第一產業增加值比重從27.7%下降到7.9%，就業比重從70.5%下降到27%；第二產業增加值比重從47.7%波動下降到40.5%，就業比重從17.3%增長到28.1%；第三產業增加值比重從24.6%增長到51.6%，就業比重從12.2%增加到44.9%。

從產業內部結構來看，目前中國存在第一、二產業經濟比重偏高，第三產業經濟比重偏低的問題。如圖1所示，中國的第三產業名義增加值GDP占比始終低于世界平均水平，2017年才達到51%，而主要發達國家比如美國、日本的第三產業增加值GDP占比在60%-80%，與中國發展水平接近的發展中國家如印度、南非，第三產業增加值GDP占比也始終高于同期中國的水平。從就業結構進行國際比較，中國的第三產業就業人口占比雖然逐年升高，但仍然只是接近世界平均水平， 遠遠低于發達國家如美國、日本和發展中國家南非，表明中國存在服務業發展滯后的問題。

圖1 中國產業結構的國際比較

另一方面，經濟發展也伴隨著人口結構的轉型變化。隨著計劃生育政策下年輕一代的成長，以及建國后生育高峰人口的退休，當前中國人口結構變遷呈現出老年人口快速增長，人口老齡化程度不斷加深。據統計，中國的老齡化率從1982年的5%上升到2018年的12%，加速趨勢非常明顯。在1982-2017年間，中國的人口總撫養比從62.6%下降到39.2%，其中少兒撫養比由54.6%下降到23.4%，老年撫養比卻由7.98%上升到15.9%，中國的人口年齡結構正在發生巨大變化。

圖2 中國老齡化率的國際比較

根據聯合國對人口老齡化的劃定標準，中國在2000年已經邁入了老齡化社會。如圖2所示，中國老齡化率在1999年超過了世界平均水平。與中國經濟發展程度相似的國家相比，印度同在亞洲，且為世界上人口第二多的國家，其老齡化率遠遠低于中國，而巴西是人口老齡化現象頗為嚴重的南美洲中人口最多的發展中國家，老齡化率也低于中國。中國在2000年開始進入老齡化社會時人均GDP僅為959美元，到2018年中國的人均GDP不超過一萬美元，老齡化率卻已經達到12%，中國的經濟發展和人口年齡結構變遷呈現出“未富先老”矛盾。據世界衛生組織預測，到2050年中國將有35%的人口超過60歲，會成為世界上人口老齡化最嚴重的國家，如何應對人口老齡化問題成為今后較長一段時期內中國面臨的重大挑戰。

人口年齡結構變化與產業結構變遷二者非孤立存在，本文使用跨國數據發現伴隨著一國經濟發展，人口老齡化對工業經濟比重具有顯著的負向影響，對服務業經濟比重具有顯著的正向影響，這一結果在不同的模型設定、變量和樣本選取下保持了較高的穩健性。本文進一步提出了人口老齡化通過總需求影響產業結構的兩種渠道：一是由于老年人消費中的服務業所占比重大于年輕人，人口老齡化加深會降低消費中的工業比重，提高服務業比重，因此相同消費率下老齡化程度越高，工業比重越低，服務業比重越高，這稱為集約邊際效應；二是人口老齡化加深會提高消費率，降低投資率，而由于消費中服務業比重顯著高于投資，人口老齡化會因此降低工業比重，提高服務業比重，這稱為廣延邊際效應。

本文主要從人口年齡結構的視角拓展產業結構轉型的相關研究。近年來對產業結構轉型影響因素的研究大多著眼于經濟因素如國際貿易、投資結構等，涉及人口因素的研究相當少。其中，大多都關注人口因素通過供給路徑導致產業結構變遷，而較少研究人口因素通過需求路徑影響產業結構變動。陳衛民和施美程(2014)[1]、汪偉等(2015)[2]是從需求視角研究人口因素影響產業結構的重要文獻，與之對比，本文的貢獻體現為使用了更加豐富的細分行業數據，提出和驗證了實證結果背后的理論機制。此外，本文探討人口年齡結構影響結構轉型的兩種機制還對中國經濟發展具有現實意義，在中國人口老齡化日趨加深的背景下，政府亟須采取積極的應對措施避免人口老齡化帶來的如儲蓄不足、投資疲軟等問題，減少人口老齡化對產業發展和經濟增長的負面影響。

二 文獻綜述

現有解釋產業結構轉型的理論主要強調兩種效應。一是收入效應，強調不同產業部門的產品擁有不同的需求收入彈性，收入水平提高會導致消費需求結構的變化，從需求角度驅動產業結構轉型。Kongsamut et al.(2001)[3]在多部門增長模型中引入Stone-Geary非位似效用函數，發現隨著收入增加，需求收入彈性大的非農產業部門增長更快，導致生產要素從農業部門向非農部門流動。Foellmi和Zweimuller(2008)[4]從更一般的產品種類、生產技術和消費者偏好角度拓展了該理論。

二是價格效應，強調不同產業部門由于產品相對價格存在差異，勞動力將從相對價格較低的產業轉移到其他產業部門，從供給角度驅動產業結構轉型。Baumol(1967)[5]提出生產率不同的產業部門擁有不同的產品相對價格，技術進步將會導致勞動力在產業間轉移，比如隨著工業產品價格降低，工業部門的支出比重也會下降，這被稱為“鮑莫爾病”。Ngai和Pissarides(2007)[6]構建了一個多部門增長模型拓展Baumol的理論，假設部門間存在外生技術進步差異，技術進步快的部門產品相對價格降低，推動勞動力轉移到其他部門，因此技術進步較慢的部門就業比重會上升。Acemoglu和Guerrieri(2008)[7]在此基礎上強調了生產要素密集程度的影響，提出只要不同產業資本密集程度存在差別，即使部門間技術進步相同，資本深化也會導致勞動力從資本密集度大的產業部門流出，產業結構變遷。此后的研究多將這兩種效應綜合納入同一多部門增長模型中，衡量不同經濟力量在產業結構轉型中的作用大小(Dennis和Iscan,2009[8]; Boppart,2014[9]; Buera和Kaboski,2009[10])。

近年來相關文獻還強調了國際貿易、勞動力轉移成本和投資結構等其他經濟因素對產業結構轉型的影響。在強調國際貿易的研究中，Matsuyama(2011)[11]首次搭建了一個簡單的兩國三部門模型，提出在開放經濟下，除了價格效應會使勞動力從產品相對價格較低的部門流入其他部門之外，還要考慮貿易效應，一國價格更低的產業部門更有可能出口到國際市場，產品需求擴大，反而導致該產業的就業比重提升。Yi和Zhang(2009)[12]、Uy et al.(2013)[13]、Sposi(2015)[14]和Swi?cki(2017)[15]先后論證了國際貿易效應對國民經濟結構轉型的影響。

在強調勞動力轉移成本的研究中，Lee和Wolpin(2006)[16]量化分析了美國產業部門間勞動力流動存在的較高轉移成本，會限制部門生產率的增長，阻礙產業結構轉型。這一領域還有許多學者研究戶籍政策、社會保障和公共教育等制度因素影響勞動力轉移(Dekle和Vandenbroucke,2012[17]; 蓋恩慶等,2013[18])，但這些研究甚少與產業結構轉型直接相關，只有Messina(2006)[19]、Hayashi和Prescott(2008)[20]分別提到制度因素造成的勞動力轉移成本影響了大部分OECD國家、歐洲、日本的產業結構轉型。

在投資結構影響產業結構轉型的研究中，Garcia-Santana et al.(2016)[21]研究了投資結構變動對產業結構轉型的影響，指出從生產來源角度進行衡量，投資和消費都由產品和服務構成，且產品在投資中的占比高于產品在消費中的占比，但從產業增加值構成來看，投資中工業產品的比例遠遠高于消費中工業產品的比例，且這一差距會隨著國家經濟發展逐漸拉大。Herrendorf et al.(2018)[22]指出美國投資中產品占比的確高于消費中的產品占比，但不管是在投資結構還是消費結構中，服務的占比都呈現逐年上升的趨勢，產品的占比都呈現逐年下降的趨勢，基于這一發現，他們在Garcia-Santana模型的基礎上構建了一個多部門模型，論證產業結構轉型除了考慮由需求收入彈性差異和相對價格差異導致的集約邊際效應(Intensive Margin)影響外，還要考慮由投資和消費中的不同產業部門比例導致的廣延邊際效應(Extensive Margin)影響。顏色等(2018)[23]計算1980-2010年中國投資和消費的產業構成，發現中國投資中非農業增加值比重顯著高于消費，中國投資和消費中非農業增加值比重都整體呈現上升趨勢，基于這一事實，他們構建理論模型，對投資結構影響產業結構的機制進行驗證，指出投資的產業構成對中國產業結構轉型影響顯著。

關于產業結構轉型推動因素的研究中，很少關注人口因素，尤其是人口年齡這一因素。而對人口老齡化的研究又大多關注其對生產要素的長期影響，如影響勞動力供給、資本積累和人力資本積累、勞動生產率等，較少直接涉及產業結構轉型。已有關于人口老齡化影響產業結構轉型的研究，大部分是從供給路徑探討人口老齡化對產業結構轉型的影響。Annabi et al.(2010)[24]基于世代交疊模型論證了人口老齡化對加拿大產業結構的影響，人口老齡化導致的勞動力供給不足會提高勞動力市場的平均工資，增加勞動密集型產業的生產成本，促使勞動密集型產業規模縮小。陳頤和葉振文(2013)[25]研究中國臺灣地區人口老齡化和產業結構發展的長期關系，發現人口老齡化會降低勞動參與率，對勞動密集型產業產生巨大影響。楊道兵和陸杰華(2006)[26]、朱洵和周彥汐(2013)[27]等學者也就中國的勞動力年齡結構對社會經濟發展包括產業結構變遷的影響進行了相關研究。

從需求路徑探討人口因素對產業結構轉型影響的文獻則相對更少。Mason和Lee(2007)[28]均研究了人口老齡化加深帶動消費習慣和消費需求改變，會對特定行業的發展產生重大影響，如醫療衛生、公用事業、保險、教育等行業，但這些研究只對人口年齡結構和產業結構的關系進行經驗性描述，沒有對具體的影響機制作出分析。國內也有學者對人口老齡化與產業結構的關系進行了研究，陳衛民和施美程(2014)[1]利用跨國數據驗證需求效應是人口老齡化影響服務業發展的一種機制，人口老齡化達到一定程度后會通過消費路徑產生推動服務業比重提升的需求效應，且隨著人口老齡化程度提升，需求效應遞增。茅銳和徐建煒(2014)[29]利用中國城鎮住戶調查數據研究了不同年齡居民的消費結構存在顯著差異，定量分析了消費者年齡是消費結構的關鍵影響因素，提出人口老齡化將對內需發展和產業結構產生重要影響，但他們沒有對具體的作用機制進行深入研究。汪偉等(2015)[2]構建了一個多維產業升級指標，運用中國省級面板數據驗證了人口老齡化會通過增加消費需求、加快人力資本積累和“倒逼”企業用資本和技術替代勞動來應對勞動力成本上升。張忠根等(2016)[30]利用中國省級面板數據驗證了消費結構是人口年齡結構影響產業結構的中間變量，消費結構與產業結構呈現正向變動關系。這些文獻都是研究人口年齡結構和產業結構關系的重要參考，但較少基于跨國數據，結合理論和實證分析對人口年齡結構影響產業結構的經濟機制進行深入探討。

與已有研究相比，本文的創新之處在于從人口年齡結構的視角拓展了產業結構轉型研究：(1)已有研究很少從人口年齡結構視角探討產業結構的變動，現有涉及人口年齡結構影響產業發展的文獻中，或對兩者關系進行經驗性描述，或從勞動力供給視角對發達國家的產業轉型進行研究，缺乏像本文這樣以跨國數據和細分行業數據對人口老齡化影響產業結構轉型進行分析的實證研究。(2)已有探討人口因素影響產業結構的實證研究中，未將人口年齡結構影響產業結構背后的機制納入理論框架并進行機制驗證，本文將人口年齡結構、消費結構、消費率和投資率、產業結構納入同一分析框架，提出兩種作用機制，驗證了人口老齡化影響產業結構轉型的內在路徑。

三 人口年齡結構影響結構轉型的理論機制

借鑒現有的研究思路，將總產出從需求角度分成消費和投資兩部分，因此任一產業的產出占比都可以分解為消費和投資中該產業比重的加權平均，權重由消費率和投資率決定：

φj=φcj×(1-s)+φIj×s

(1)

其中，用下標j區分產業部門，其中a代表農業，n代表工業，s代表服務業。φ代表產業的產出比重，φc代表對該產業的消費，φI代表對該產業的投資，s代表儲蓄率。這里的消費是包括居民消費和政府消費的總消費。引入人口年齡結構變量，老年人和年輕人的數量用N1和N0表示，因此老齡化率為x=N1/(N1+N0)。

在式(1)中引入老齡化率，各產業的產出占比變為：

φj=φcj(x)×(1-s(x))+φIj×s(x)

(2)

其中φcj(x)=φc0·(1-x)+φc1·x，φIj=φI0·(1-x)+φI1·x。

由式(2)可知，人口老齡化對任一產業產出比重的影響可以分為以下兩方面。一是人口老齡化對消費的產業構成的影響，即x對φc的影響，借鑒Herrendorf et al.(2018)[22]的研究，稱之為人口老齡化對產業結構轉型的集約邊際效應(Intensive Margin)。之所以存在這種影響，是因為年輕人和老年人的消費結構存在顯著差別。因此，如果老年人消費中服務業比重大于年輕人，即對于服務業有φc1>φc0，那么隨著人口老齡化加深，老年人口比重增加，總消費中的服務業比重也會相應上升，總產出中服務業的占比也會相對工業占比有所提高。二是人口老齡化對消費率和投資率的影響，即x對s的影響，借鑒Herrendorf et al.(2018)[22]的研究，稱之為人口老齡化對產業結構轉型的廣延邊際效應(Extensive Margin)。之所以存在這種影響，是因為人口年齡結構會影響一國投資率和消費率，而消費的產業構成與投資的產業構成差別顯著。

綜合以上研究，投資中工業比重顯著高于消費中工業比重，消費中服務業比重顯著高于投資中服務業比重，如果人口老齡化的加深提高了消費率，降低了投資率，那么總產出中服務業經濟的比重就會相應上升。基于此，本文提出人口老齡化影響產業結構轉型的兩種機制。一是集約邊際效應(Intensive Margin)：由于老年人消費結構中的服務業所占比重大于年輕人，那么隨著人口老齡化加深，老年人口比重增加，總消費中的服務業比重也會相應上升，因此總產出中服務業經濟的占比也會提高。二是廣延邊際效應(Extensive Margin)：投資中工業比重顯著高于消費中工業比重，消費中服務業比重顯著高于投資中服務業比重，如果人口老齡化的加深降低了投資率，那么總產出中服務業經濟的比重就會相應上升。

四 實證結果分析

(一)數據來源與模型設定

為檢驗人口年齡結構對產業結構轉型存在影響，本文構建以下跨國面板模型：

Shareit=β0+β1×Agingit+β2×log(gdp)it+β3×log(gdp)2+β4Xit+μit+vit

(3)

其中，被解釋變量Shareit代表國家或地區i在時間t上三大產業的就業比重或產出比重。經濟活動從生產方面可以分為三大產業，三大產業的就業之和或增加值之和即為總就業或總產出。用任一產業的就業量與總就業之比計算就業比重，名義增加值與總產出之比計算產出比重。因此，三大產業所占比重之和恒為100%。下文將分別把就業比重和產出比重作為被解釋變量匯報回歸結果。并且細分工業和服務業，用細分行業的名義增加值比重和就業比重替代上述產業的名義增加值占比和就業占比，具體考量人口年齡結構對各細分行業的影響。

Agingit是模型的核心解釋變量，本文使用老齡化率即65歲及以上人口占總人口的比率來衡量人口年齡結構。首先，選取人均GDP的對數值作為經濟發展水平的重要衡量指標，考慮到產業結構與收入水平之間的U型關系，在解釋變量中加入了取對數的人均GDP的平方項。其次，還引入一系列對產業結構有著重要影響的控制變量，用Xit表示，分為兩類：衡量需求結構的變量和其他人口變量。衡量需求結構的變量主要反映一國的經濟發展特征，經驗證據表明一國投資規模對經濟和產業發展具有重要影響，因此用投資率(資本形成總額/GDP)衡量一國的儲蓄水平；對外開放程度也被證實會影響產業結構轉型，國際產業轉移理論表明外商直接投資和進出口貿易可以促使一國產業結構升級，因此在解釋變量中加入對外貿易依存度(進出口總額/GDP)加以衡量；已有研究發現政府行為也是影響產業結構變遷的一個原因，加入政府消費支出的GDP占比去衡量一國政府規模。其他人口變量中，一國產業發展與市場規模密切相關，而市場規模受人口數量影響，因此對總人口取對數來衡量人口規模；自然生育率與一國消費需求和未來勞動力供給相關，也對產業轉型有重要影響。μit代表未觀測到的國家或地區特定效應，vit是隨機擾動項。

本文使用的三大產業名義增加值比重、就業比重、老齡化率、人均GDP等一列控制變量的數據來自世界銀行的WDI(World Development Indicator)數據庫，樣本涵蓋了208個國家或地區1960-2017年數據，部分國家或地區在部分年份存在數據缺失。本文使用的細分行業的名義增加值比重和就業比重數據來自GGDC (Groningen Growth and Development Centre 10 Sector Database)數據庫，該數據庫涵蓋1950-2013年全世界43個國家或地區的10個細分行業數據。

(二)回歸結果

1.人口年齡結構與工業、服務業經濟比重

首先對式(3)進行回歸，估計結果見表1和表2，表中的因變量為產業的名義增加值比重和就業比重。在對每個因變量的4列回歸中，列(1)只控制了國家或地區固定效應，列(2)只控制了年份固定效應和國家或地區固定效應，列(3)控制了人口因素和需求結構與國家或地區固定效應，但未控制年份固定效應，列(4)控制了上述所有效應和變量。可以看到，在各列中，老齡化率均降低了工業產出比重和就業比重，提高了服務業產出比重和就業比重，且影響系數均在1%的水平上顯著。從影響系數大小看，各列之間的差別也相對有限。

表1 WDI：經濟發展水平、人口年齡結構與工業經濟比重

工業方面，不管是用名義增加值比重還是就業比重來衡量，老齡化率與工業經濟比重的關系顯著為負，逐步加入控制變量和固定效應后，老齡化率系數有所波動，但始終在1%的水平上顯著。在表1列(4)中，老齡化率提高1個百分點將導致工業增加值比重下降1.75個百分點，工業就業比重下降接近0.95個百分點，說明隨著經濟不斷發展和人口老齡化的逐步加深，工業經濟的比重會有所降低。

表2 WDI：經濟發展水平、人口年齡結構與服務業經濟比重

服務業方面，無論是用名義增加值比重還是就業比重來衡量，老齡化率與服務業經濟比重的關系顯著為正，逐步加入控制變量和固定效應后，老齡化率的系數有所波動，但始終在1%的水平上顯著。在表2列(4)中，老齡化率提高1個百分點將導致服務業增加值比重上升1.63個百分點，服務業就業比重上升接近0.69個百分點，說明隨著經濟不斷發展和人口老齡化的逐步加劇，經濟中服務業的比重會有所上升。

老齡化對工業比重的負向影響和服務業比重的正向影響與中國近幾年的經濟發展事實相契合。近幾年中國老齡化率快速加深，與此同時工業比重開始下降，而服務業比重快速上升，老齡化率提升在其中可能起著重要作用。

除了使用WDI數據之外，本文還使用GGDC細分行業數據，將采礦業、制造業、電力熱力燃氣及水生產和供應業、建筑業這4個行業的數據加總起來，代表工業；將貿易、住宿和餐飲業、交通運輸倉儲和郵政業、金融租賃和商業服務業、政府服務業、社區社會和個人服務業這5個行業的數據加總起來，代表服務業，再對式(3)重新進行回歸，結果見表3。表3只匯報了加入所有控制變量和固定效應的估計結果，其他情形下的估計結果與之類似，限于篇幅而省略。

工業方面，老齡化率對工業經濟比重仍呈現負向影響。在列(1)和列(2)中，老齡化率提高1個百分點將導致工業增加值比重下降0.728個百分點，工業就業比重下降接近0.78個百分點，均在1%水平上顯著，說明隨著經濟不斷發展和人口老齡化的逐步加深，工業經濟的比重會有所降低。服務業方面，老齡化率對服務業經濟比重的影響顯著為正。列(3)中，老齡化率與服務業增加值比重的關系在5%的水平上顯著為正，老齡化率提高1個百分點將導致服務業增加值比重上升0.237個百分點，這一結果與WDI數據回歸結果在顯著性水平和系數大小上存在差距，但系數符號保持不變。在列(4)中，老齡化率與服務業就業比重的關系在1%的水平上顯著為正，老齡化率上升1個百分點將使服務業就業比重上升0.31個百分點，與前述回歸中系數的方向也是一致的。

表3 GGDC：經濟發展水平、人口年齡結構與工業、服務業經濟比重

2.人口年齡結構與細分行業經濟比重

進一步地，為了研究工業和服務業經濟的轉型趨勢具體來源于哪個細分行業的變動，本文使用GGDC數據庫中細分行業的名義增加值比重和就業比重替代上述工業和服務業經濟的占比，仍然按照式(3)進行分行業回歸，結果見表4和表5，表中被解釋變量為各細分行業的名義增加值比重和就業比重，每一列都控制了人口因素和需求結構、年份固定效應、國家或地區固定效應。

表4 GGDC：人口年齡結構與工業細分行業結構

工業方面，以名義增加值比重來衡量產業結構，4個細分行業中，老齡化率與制造業增加值比重的關系在5%的水平下顯著為負，與采礦業增加值比重的關系在1%的水平下顯著為負，老齡化率上升1個百分點將導致制造業增加值比重下降0.166個百分點，采礦業比重下降0.745個百分點，人口老齡化對采礦業增加值比重的影響大于制造業。而老齡化率對電力熱力燃氣及水生產供應業增加值比重的影響在1%的水平上顯著為正，對建筑業增加值比重的影響在5%的水平上顯著為正。老齡化率上升1個百分點將導致電力熱力燃氣及水生產供應業增加值比重上升0.109個百分點，建筑業增加值比重上升0.073個百分點，人口老齡化對電力熱力燃氣及水生產供應業和建筑業增加值比重影響遠低于制造業和采礦業。以就業比重來衡量產業結構，老齡化率與制造業、建筑業就業比重的關系均在1%的水平上顯著為負，與電力熱力燃氣及水生產供應業就業比重的關系不顯著，與采礦業就業比重的關系在5%的水平上顯著為正，老齡化率上升1個百分點將導致制造業就業比重下降0.593個百分點，建筑業就業比重下降0.227個百分點，電力熱力燃氣及水生產和供應業就業比重上升0.002個百分點，采礦業就業比重上升0.036個百分點，人口老齡化對制造業就業比重的影響遠遠大于對其他工業細分行業的影響。

因此，隨著人口老齡化加深，采礦業、制造業這2個行業的名義增加值比重下降，制造業、建筑業這2個行業的就業比重下降。老齡化率與制造業比重的關系始終顯著為負，即老齡化率上升時，工業經濟中的制造業不論是增加值比重還是就業比重都呈現下降趨勢。綜合前文運用WDI數據回歸的結論可知，隨著人口老齡化加深，工業經濟比重的下降主要是由制造業比重下降導致的。根據前文理論分析，電力熱力燃氣及水生產供應業與服務業非常接近，一些研究也將其視作廣義的服務業，因而老齡化加深并沒有降低其比重。但是與之對比，老齡化導致了制造業比重下降，也說明一方面老年人消費結構中制造業比重更低，另一方面老齡化導致投資率下降，而投資品中制造業所占比重更高，這兩方面因素造成了制造業比重明顯下降。

表5 GGDC：人口年齡結構與服務業細分行業結構

(續上表)

服務業方面，以名義增加值比重來衡量產業結構，老齡化率與交通運輸倉儲和郵政業、個人服務業這2個行業增加值比重的關系在1%的水平上顯著為正，老齡化率上升1個百分點將導致交通運輸倉儲和郵政業增加值比重上升0.116個百分點，社區社會和個人服務業增加值比重上升0.088個百分點。而老齡化率對金融租賃和商業服務業增加值比重的影響在1%的水平上負向顯著，老齡化率上升1個百分點將使金融租賃和商業服務業增加值比重下降0.562個百分點，這可能是因為該行業與其他行業之間存在較大的勞動力轉移成本，勞動力市場上的制度因素、學習成本等會對服務業的轉型產生重大影響。以就業比重來衡量產業結構，老齡化率與金融租賃和商業服務業、社區社會和個人服務業這2個行業就業比重的關系在1%的水平上顯著為正，老齡化率上升1個百分點將導致金融租賃和商業服務業就業比重上升0.127個百分點，社區社會和個人服務業就業比重上升0.211個百分點。而老齡化對貿易、住宿和餐飲業就業比重的影響在1%的水平上負向顯著，老齡化率上升1個百分點將使貿易、住宿和餐飲業經濟就業比重下降0.203個百分點。老齡化率與交通運輸倉儲和郵政業就業比重的關系不顯著。因部分國家(地區)的政府服務業數據缺失，且考慮到政府服務業規?？赡苁欠鞘袌鲆蛩貨Q定的，故表5中未分析政府服務業。

因此，隨著人口老齡化加深，交通運輸倉儲和郵政業、社區社會和個人服務業這2個行業增加值上升，金融租賃和商業服務業、社區社會和個人服務業這2個行業就業比重上升。老齡化率與社區社會和個人服務業經濟比重的關系始終顯著為正。綜合前文運用WDI數據回歸的結論可知，隨著人口老齡化加深，服務業經濟比重的上升主要是社區社會和個人服務行業比重上升導致的。根據前文理論分析，這說明老年人消費中社區社會和個人服務業的比重更高，與現實經濟也較為相符。(1)關于實證結果的內生性問題、穩健性檢驗和進一步討論由于篇幅原因未列出，作者備索。

五 影響產業結構轉型的邊際效應驗證

(一)人口老齡化影響產業結構轉型的集約邊際效應

首先對集約邊際效應進行驗證。根據第四部分，眾多經驗證據表明老年人更傾向于消費服務業，因此只需要驗證隨著人口老齡化加深，一國(地區)消費結構中的服務業消費增長，工業消費降低，就能證明人口老齡化會通過集約邊際效應影響產業結構轉型。

為了檢驗人口年齡結構變遷對消費結構的影響，構建計量模型如下：

(4)

其中，變量Share_consumpitionit代表國家或地區i在時間t上的各消費品最終消費支出占比。模型中其他變量的設置與基準回歸模型(1)一致：Agingit是核心解釋變量老齡化率，log(gdp)it及其平方衡量經濟發展水平，Xit表示其他一系列控制變量，包括2個人口變量(總人口和自然生育率)，以及3個衡量需求結構的變量：投資率(資本形成總額/GDP)、對外貿易依存度(進出口總額/GDP)以及政府消費支出的GDP占比。μit代表未觀測到的國家或地區固定效應，vit是隨機擾動項。

本部分使用的消費結構數據來自OECD數據庫，該數據庫涵蓋全球35個國家或地區1959-2015年4種消費品(耐用品、半耐用品、非耐用品、服務)的消費數據，部分國家或地區在部分年份存在數據缺失。其他老齡化率、人均GDP以及一系列控制變量的數據同樣來源于世界銀行的WDI數據庫。

為了驗證人口老齡化對工業和服務業最終消費支出的影響，先將最終消費支出中工業所占比重由耐用品、半耐用品、非耐用品三類消費品數據加總合成，再分別計算三類消費品占最終消費支出的比重，最終消費支出中服務業所占比重由服務產品代表。將人口因素和需求結構、年份固定效應、國家或地區固定效應作為控制變量。與上文方法相似，回歸結果見表6。表中因變量為工業最終消費支出占比，工業中的耐用品、半耐用品、非耐用品消費支出占比，服務業最終消費支出占比。

表6 人口年齡結構與消費結構的總體關系

工業方面，從人口年齡結構和產業結構的關系來看，老齡化率與工業最終消費支出的關系在1%的水平上顯著為負，老齡化率每上升1個百分點，工業最終消費支出下降0.29個百分點。進一步地，因為耐用品、半耐用品和非耐用品這3種消費品并非全部來源于工業，所以有必要將這4類消費品分類，驗證人口老齡化對各類消費品最終消費支出占比的影響。將耐用品、半耐用品、非耐用品、服務的最終消費支出占比代替上述工業最終消費支出占比依次重新進行回歸，回歸結果顯示，老齡化率對耐用品和半耐用品工業最終消費支出的影響在1%的水平上負向顯著，說明工業消費支出比重的下降主要是這兩類消費品導致的。老齡化率提高1個百分點將導致耐用品最終消費支出占比下降0.185個百分點，半耐用品最終消費支出占比下降0.142個百分點，由此可見人口老齡化對耐用品消費的影響大于其對半耐用品消費的影響。老齡化率與非耐用品最終消費支出關系并不顯著，因為非耐用品中包括文化娛樂消費等隸屬于服務業的產品。服務業方面，老齡化率與服務業最終消費支出的關系在1%的水平上顯著為正，老齡化率每上升1個百分點，服務業最終消費支出上升0.264個百分點。

綜上所述，隨著人口老齡化的逐步加劇，消費結構中工業最終消費支出占比會下降，服務業最終消費支出占比會上升，驗證了老齡化影響產業結構轉型的集約邊際效應，因為該效應意味著老年人的服務業消費比重高于年輕人，于是老齡化加深將會提高消費中的服務業占比。

(二)人口老齡化影響產業結構轉型的廣延邊際效應

其次對廣延邊際效應進行驗證。根據上文，現有研究表明投資中工業比重顯著高于消費中工業比重，消費中服務業比重顯著高于投資中服務業比重，因此只需要驗證人口老齡化的加深提高了消費率，降低了投資率，那么總產出中來源于消費的服務業經濟比重就會相應上升。

為了檢驗人口老齡化對消費率和投資率的影響，構建計量模型如下:

(5)

(6)

其中，被解釋變量Consumptionit和GrossCapitalFormationit分別代表國家或地區i在時間t上的消費率和投資率，其中消費率包括總消費率以及家庭最終消費支出占比(私人消費率)。模型中其他變量的設置與基準回歸模型(1)一致：Agingit是核心解釋變量老齡化率， log(gdp)it及其平方衡量經濟發展水平，Xit表示其他一系列控制變量，包括2個人口變量(總人口和自然生育率)，以及2個衡量需求結構的變量：對外貿易依存度(進出口總額/GDP)以及政府消費支出的GDP占比。μit代表未觀測到的國家或地區固定效應，vit是隨機擾動項。變量數據全部來自于世界銀行的WDI(World Development Indicator)數據庫。

與上文回歸方法相似，對總消費率、私人消費率和投資率依次進行回歸，控制人口因素、需求結構、年份固定效應、國家或地區固定效應，回歸結果見表7。

表7 人口年齡結構與消費率、投資率的關系

可以看到，老齡化率與總消費率和私人消費率的關系都在1%的水平上顯著為正，與投資率的關系在1%的水平上顯著為負。老齡化率提高1個百分點將導致總消費率上升0.603個百分點，私人消費率上升0.361個百分點，投資率下降0.607個百分點。隨著老齡化的加深，消費率提高，投資率下降，這與本文預期相符?？紤]到一個經濟體所處經濟發展階段是影響投資率的重要因素，有必要按照收入水平將樣本分為發展中經濟體和發達經濟體再進行檢驗，回歸結果見表8。

表8 不同收入水平經濟體人口年齡結構與消費率、投資率的關系

結果表明，不管是發展中經濟體還是發達經濟體，老齡化率與消費率的關系都在1%的水平上顯著為正，與投資率的關系都在1%的水平上顯著為負。老齡化率提高1個百分點會使發展中經濟體的總消費率上升0.54個百分點，私人消費率上升0.55個百分點，投資率下降0.857個百分點，而老齡化率提高1個百分點會使發達經濟體總消費率上升0.644個百分點，私人消費率上升0.638個百分點，投資率下降0.484個百分點，表明發展中經濟體的投資率變化受到人口老齡化的影響要大于發達經濟體，而發展中經濟體的消費率變化受到人口老齡化的影響則小于發達經濟體。已有證據表明，伴隨著經濟發展水平和人均收入的提高，消費率和投資率會持續變化，因此這一結果可能與兩類經濟體所處不同經濟發展階段以及人口變遷進程有關，發展中經濟體大多處于工業化的早期或者中期，尚未經歷或者剛開始經歷人口老齡化進程，社會保障體系相對不完善，老年群體更習慣于預防性儲蓄。而發達經濟體大多已經歷過經濟結構的調整，社會保障體系較為完善，人口老齡化進程相對較快，年老群體的消費支出更大。

綜上所述，隨著人口老齡化的逐步加劇，消費率提高而投資率下降，這就驗證了老齡化影響產業結構轉型的廣延邊際效應的作用機制。因為如果老齡化能夠影響消費率和投資率，就會促使在消費中占比更高的服務業比例上升，而在投資中占比更高的工業比例下降。

六 結論與政策啟示

本文從人口年齡結構視角探討產業結構變遷，主要結論是：(1)人口老齡化導致工業經濟比重下降和服務業經濟比重上升，并且人口老齡化主要會帶來工業中制造業這一行業比重的下降，服務業中交通運輸倉儲和郵政業、社區社會和個人服務業這兩個行業比重的上升。(2)老年人和年輕人的消費結構存在差異，人口老齡化會帶來消費品的產業構成中工業最終消費支出的降低，服務業最終消費支出的提高，因此會導致工業經濟比重下降，服務業經濟比重上升。(3)人口老齡化會提高消費率，降低投資率，而由于消費中服務業比重顯著高于投資中服務業比重，投資中工業比重顯著高于消費中工業比重，因此會導致總產出中工業經濟比重下降，服務業經濟比重上升。

中國正面臨著“新常態”下調整經濟結構、轉變經濟發展方式的巨大挑戰，產業結構的升級和轉型對保持中國經濟中高速發展至關重要，與此同時，中國正在進入人口快速老齡化階段。產業結構轉型和人口老齡化都是中國“新常態”下的重要特征，利用好人口老齡化這一契機，推動產業結構的轉型升級，將有利于經濟的健康發展。本文的研究結果可以提供一些政策啟示。

第一，要高度重視人口老齡化這一不可逆轉的趨勢對經濟發展和產業結構的影響。工業方面，主動調整工業的內部結構，鼓勵技術進步和企業創新，提高工業生產效率，尤其要大力推動制造業走向“中國智造”，促進中國制造業從要素驅動轉向創新驅動，降低人口老齡化趨勢對工業經濟發展的負面影響。服務業方面，中國的服務業經濟雖然增速加快，但與發達國家仍然存在較大差距，比如中國服務業的行業附加值較低，以勞動密集型的傳統服務業為主，附加值較高的知識密集型服務業發展滯后，還有生產性服務業發展落后，對制造業轉型升級的推動作用不足，因此要注重優化服務業結構。第二，中國的需求結構在不斷變遷，2012年中國消費的經濟增長貢獻率已經超過了投資，消費成為需求增長的主體動力，而人口老齡化會導致消費結構中工業經濟占比的下降，因此要注重刺激消費需求，保持居民人均收入的增長，提高居民消費比重，以降低人口老齡化帶來的消費結構變化對工業經濟的負面影響。第三，中國投資率從2000年開始，尤其是在2003年之后快速上升，普遍超過了30%，對中國經濟尤其是工業經濟的發展起到重要作用，現階段投資率已經呈現出持續下降的趨勢，且人口老齡化可能加劇這一趨勢，這與近年來中國經濟增速放緩有一定關系，因此要注重將投資率保持在一個有利于經濟增長的合理水平，減輕投資率下降對經濟發展尤其是工業發展的負面影響。

本文研究還可以進一步考慮國際貿易的影響，人口老齡化可能通過影響一個國家的比較優勢進而影響其產品在國際市場的需求，從而影響產業結構轉型，這是未來的一個重要研究方向。