區域科技金融體系建設研究
——以杭州市為例

楊 璠

（浙江經貿職業技術學院，浙江杭州 310018）

隨著時代的快速發展，科學技術不斷突破創新，世界迎來第四次工業革命，人工智能浪潮洶涌而來，世界各國紛紛提出改革政策，力求調整經濟結構以適應全球科技經濟發展趨勢；同時，科創型企業融資難問題也十分普遍，傳統金融面臨挑戰，各國一直積極尋求方法改變此困境。在2019年的全國兩會上，科技部部長表示，我國的現代化進程必須以科技創新作為重要發展動力，深入貫徹創新驅動發展戰略，強化創新體系與能力建設，加大科技對外開放程度，激發廣大人員的創新積極性，營造良好的創新創業環境。科技創新活動重要且充滿不確定性，包括基礎研究、科技成果轉化和產業化3個階段，發展過程伴隨著巨大的金融供給與服務需求，同時，金融可通過高效的專業服務分享高科技產業的高成長與高回報，二者具有資本尋求利潤和增值的天然屬性，二者結合可以助力彼此的發展，而其融合本質上更多地體現為科技企業尋求融資的過程。在此趨勢下，如何加大科技投入推動科技型中小企業走出融資瓶頸，如何推動傳統金融向新型金融轉變以及如何構建科技金融體系，成為當下急需解決的問題。各省份積極響應國家號召，推行科技創新與金融創新相結合的新模式與新方法。杭州市作為浙江省會城市，勇當先鋒，在促進科技金融結合、推動科技創新方面進行了一系列創新和探索，擁有很多“首創”和“第一”，逐漸形成了“無償資助-政策擔保-科技貸款-引導基金-上市培育”這一獨具創新性的科技金融“杭州模式”，引起各界廣泛關注。同時，如今杭州市集聚了大量中小企業，是創業者、電子商務從業者的“天堂”，在杭州市創辦迄今已有 20年的阿里巴巴網絡技術有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”）更是杭州市發展創新型經濟的一艘旗艦，科技、創新已成為這座城市最閃耀的新特質。本文將從區域科技資本市場、科技信貸體系和政策性科技金融3個維度出發，深入分析政府、銀行、創投等科技金融利益相關者之間的協同合作關系，從融資角度搭建起區域科技金融體系架構，同時進一步理清科技金融資源通過資本聚集、風險分散、信息共享、約束激勵促進科技創新的作用機制；最后結合杭州市區域科技金融體系建設實踐與取得的成效，實證研究其獨具特色的“杭州模式”，以期為其他省份落實創新發展、解決融資難題提供參考借鑒。

1 文獻綜述

國內外學者關于科技金融方面的相關研究成果豐碩。對于科技與金融結合所創造的意義與價值方面，麥金農［1］研究得出投資和技術創新應看成整體，切割會造成金融價值鏈的損壞，科技型企業的創新能力將受到限制；龍云安等［2］指出將科技與金融相結合，可以使得科學技術與金融市場之間的相互約束更加緊密，并且使二者能夠持續地聯系在一起，而依靠市場機制就能實現這種相互的約束和聯系；Jeayoon 等［3］使用30個國家的獨特面板數據集，研究在全球范圍內金融市場對可再生能源技術發展的促進作用，發現在金融市場發達的國家，依賴債務和股權融資的可再生能源業務增長速度要快得多。在科技金融推動創新發展具體路徑與支持效率方面，約瑟夫·熊彼特［4］認為功能齊全的金融機構通過信號甄別，為具有創新能力的高新技術企業投入服務和資金，增強科創能力；Levine［5］將金融支持體系的功能界定為投資動員、資源配置、公司控制、提高服務質量等，認為金融通過助力技術進步推動了經濟增長；王宏起等［6］通過仿真方法研究金融與科技創新之間的關系，認為有效的財政和金融支持是技術創新的必要條件；李思呈等［7］研究發現銀行和風險投資公司等金融機構對科技金融發展有協助作用；黃文青［8］通過定性分析和實證考量得出，推進直接融資和間接融資兩種金融支持模式的協調發展，構建以政府為引導、銀行貸款為主體、風險投資為支撐的多元化、多渠道融資體系，是促進循環經濟領域科技創新金融支持的現實途徑；張玉喜等［9］基于動靜態面板模型，從時間、空間兩個維度分析了金融投入對科技創新的作用效果，結果表明不同地區金融投入對科技創新的作用效果差異較大，同時短期內科技金融創新支持效率較高，而長期來看科技金融投入的創新支持效果并不明顯；張一林等［10］分析了銀行貸款和股權融資支持技術創新的不同機制，結果表明當前我國以銀行主導的金融結構沒有以資本市場為主導的金融結構更能支持技術創新；俞立平［11］基于面板數據重點分析了科研經費投入結構對國家創新的貢獻，結果表明政府和企業的科技投入對科研產出具有顯著的貢獻，政府科技投入對科技創新的貢獻最大，企業科技投入次之，而研發人員全時當量對科技創新的貢獻最低，銀行科技貸款對科研創新的貢獻不顯著且其占科技投入的比例也在逐年下降，深層次暴露了科技金融體系中存在的一些問題；葉莉等［12］立足微觀企業，著重考察科技金融的創新支持效率，研究指出政策性、自主型資金均對科技創新呈現顯著正向作用，其創新助力作用得以驗證，尤其是政策性融資表現出極強的正相關關系，昭示著創新基金更為強大的科技支持效能；藺鵬等［13］研究指出需加強投、貸雙方的利益聯結，形成互補優勢的投貸聯動模式，方能有效解決科技型企業的融資難題。

總體來看，學者們通過理論和實證分析了科技金融對科技創新、經濟發展的重要意義，也重點探討了科技金融支持科技創新的具體路徑與差異化作用效率，然而，大部分學者將研究視角聚焦在宏觀國家層面，缺乏對區域科技金融體系的理論與實踐研究，在微觀層面對科技金融利益相關者互動協調關系及運行機制的研究也相對貧乏。基于此，本文從區域科技金融層面出發，著眼于微觀參與主體，深入分析科技金融各利益相關者的協同合作關系，研究各主體間如何通過合作搭建起區域科技金融體系架構，進一步對科技金融資源促進科技創新的作用機理展開分析。此外，本文還選取長三角南翼金融中心、國家創新型試點城市、具有發展科技金融天然優勢的杭州市作為典型案例展開分析，剖析其科技金融體系創新實踐特色與取得的成效。

2 科技金融體系分析

通過對學者有關科技金融方面的文獻進行梳理總結，筆者認為科技金融實質上是以高科技企業融資為導向的，一系列促進金融創新與科技創新的金融工具、政策與服務的系統的、創新的安排；科技金融體系則是順應社會發展需要，針對科技型企業特殊融資需求，在金融體系內部衍生而來的一部分，由金融機構和金融市場、聯結金融機構和金融市場的金融工具以及相關配套制度政策以及運行機制等一系列金融創新的集合，而政府在該體系中扮演著督促系統有效規范運行的中介和監管的角色，這一變化過程如圖1 所示。

圖1 區域科技金融體系集合

科技金融體系包括公共金融和市場金融兩部分：公共金融即以政府財政為主的資金支持，是政府作為引導者和推動者對科技金融的扶持和鼓勵；市場金融則主要涉及銀行、擔保機構、證券機構以及多層次資本市場等市場化運作主體。從市場融資角度，科技金融體系可以分為直接科技金融體系和間接科技金融體系。直接科技金融體系以資本市場為主體，我國經過多年的發展與摸索，逐漸形成了具有特色的多層次資本市場體系（見圖2），像新三板市場、區域性場外交易市場和地方性股權交易中心這類形式各異的場外交易市場擴寬了未達到上市標準的中小企業的融資渠道，結合場內交易市場，可以滿足優質科技型中小企業各個生命周期階段的融資需求，同時也給予其全方位的約束與監督；從場外交易市場到主板市場，對融資企業的上市條件逐漸加強，投資風險逐漸降低。間接科技金融體系則以科技信貸為主要基礎，還包括科技擔保市場和科技保險市場等。

圖2 企業生命周期與資本市場風險關系

以上不同的融資渠道及其延伸出的各種金融工具、金融服務機構、運行機制和政策措施等安排，共同構成了區域科技金融體系，如圖 3所示。

圖3 區域科技金融體系架構

3 科技金融促進科技創新作用機制分析

理清區域科技金融體系內涵與架構后，為更好地促進科技創新，需要明晰科技金融資源促進科技創新的作用機理，以便于從各個層面、各個階段促進科技創新與金融創新的深度、有效結合，促進科技金融發揮最大效用。

3.1 資本聚集機制

以政府為主導、市場化運作的資本聚集機制（見圖4）以直接或間接的方式為科技創新提供多樣化的融資渠道，解決科技創新的資金瓶頸約束問題。政府財政資金主要介入由信息不對稱導致的市場作用發揮失靈的，具有正外部性和不確定性，市場性主體投資意愿低的科技創新領域，通過科技財政投入的杠桿放大效應，結合財政補貼等方式降低市場性投資主體的投資風險，釋放產業傾斜信號，引導社會資本流向該領域；通過財政資金的撬動，在市場機制運作下，銀行等金融機構，資本市場中的投資機構、創業風險投資機構等科技金融市場主體的介入，能夠為科技型企業的不同發展階段提供多樣的資金支持，有利于長期資本的形成。

圖4 科技金融促進科技創新的資本聚集機制

3.2 風險分散機制

在政府引導下，科技創新項目的風險，通過金融中介機構與資本市場的運作，在不同投資者、不同階段的科技創新項目之間進行分攤（見圖5）。政府通過財政科技投入、政策性金融、稅收優惠等方式對科技創新企業提供融資支持，釋放創新活動的早期風險，降低金融機構投資收益和風險不對稱程度；市場性科技金融則通過金融體系固有的跨期、組合資產等風險管理功能，分散、轉移與管理科技創新活動的中后期發展風險。

圖5 科技金融促進科技創新的風險分散機制

3.3 信息共享機制

由于技術創新活動具有較強的正外部性、風險性以及不確定性，充分的信息就成為了科技型企業獲得融資支持的重要條件，在資源配置中發揮著重要的作用。項目信息、企業信用以及經營情況等信息在銀行、風投和資本市場等機構中充分流動，借助其進行規模信息處理、項目專業評估功能，以及資本市場的信息公開披露機制，實現信息在投資者之間傳遞與共享，降低了信息搜尋和交易成本。

3.4 約束與激勵機制

資本市場和銀行等中介機構為優質科技創新項目提供了廣闊的融資平臺，同時對企業的經營行為與項目進展進行事前、事中和事后全面監督，通過嚴格的激勵與約束機制，優勝劣汰，規避科技型企業的道德風險（見圖6），確保投資方能夠獲得預期的回報。

圖6 科技金融促進科技創新的約束與激勵機制

4 杭州市科技金融體系建設實證分析

4.1 杭州市科技金融體系發展現狀

杭州市為推動科技強市和創新型城市建設，以政策性科技金融體系建設為基礎和保障，重視引導和推動市場科技金融體系的建立與完善，近幾年杭州市政府不斷加大科技創新投入，全市R&D經費支出及占比、地方財政科技撥款、地方財政教育經費支出等方面的創新投入均大幅提高。2006—2017年間杭州市R&D經費逐年增加，2017年支出額達到了2006年的近5倍，且R&D經費支出占當年全市生產總值（GDP）的支出一直很穩定且呈小幅上升趨勢（見表1）。

表1 2006—2017年杭州市R&D經費支出及占比

2008—2017年，杭州市地方財政科技撥款力度逐年增強，2017年達到了2008年的5倍；同時地方財政性教育經費支出也在不斷增加，2017年達到了2008年的4倍。具體如表2所示。

表2 2008—2017年杭州市財政性科技、教育支出情況 單位：億元

杭州市圍繞“政府引導，市場化運作”的科技金融體系建設思路，改革政府科技資金使用方式，重視公共金融的間接引導作用，公共科技金融體系逐漸完善，在政府的大力扶持與引導下，市場金融體系蓬勃發展，科技銀行探索新的商業模式，政策性科技擔保公司完善新服務方式，實現“政銀保”聯動（即政府、銀行、擔保三方聯動），同時搭建了杭州市創業投資服務中心投融資服務平臺，在1個平臺、3項支撐的基礎上逐步形成了“四位一體”的科技金融體系，有效緩解了科技型中小企業融資難題，促進了科技成果轉化和產業化。得益于公共科技金融體系和市場科技金融體系的建立與不斷完善，2006—2017年間杭州市高新技術產業增加值越來越大，且高新技術產值增加值占工業產值增加值比例總體穩定上升（見表3）；與此同時，2017年杭州市新認定國家重點扶持高新技術企業有將近600家，累計達2 844家；新增省級企業研究院76家、科技企業孵化器113家，其中國家級32家、省級60家；擁有省級眾創空間101家。

表3 2006—2017年杭州市高新技術產業增加值及占比

能夠取得如此成績，主要在于杭州市政府針對科技金融體系建設以下若干方面的改革創新：

（1）政府重視公共金融體系創新。

一是制定科技金融扶持政策。公共科技金融即以政府政策、財政為主的資金支持，政府政策包括政府頒布的各種采購和稅收政策，財政支持包括以財政資金構建的科技金融平臺、政府為科技創新設立的專項資金和投資引導基金等等。隨著對科技創新與金融創新認識的不斷加深，杭州市委、市政府自2006年開始便出臺了一系列與科技金融體系建設相關的政策（見表4）。

表4 杭州市科技金融有關政策

二是設立創業投資引導基金。在公共科技金融體系建設的過程中，杭州市政府高度重視發揮政策性科技金融體系對社會資本的間接引導作用。2008年，伴隨著《杭州市創業投資引導基金管理辦法（試行）》出臺，杭州市創業投資引導基金配套設立，作為不以盈利為目的的政策性基金，分為參股階段和跟進投資兩部分。在參股階段，創業投資引導基金按最高投資比例不超過新的創業投資機構實收資本25%的參股比例對杭州市新設創投機構投資，接受投資的創投機構需將其80%以上的資金投向杭州市本土企業，尤其是初創期企業或項目；在跟進投資階段，創業投資引導基金按創投機構實際投資額30%以下的資金比重配套投資。杭州市創業投資引導基金旨在引導社會資本流向初創期的科技創新企業，改革創新政府科技資金使用方式，將其投入在創新創業的引導上，是杭州市解決融資難問題在政策制度上的重大創新，自2009年起已連續7年被評為“全國十佳政府引導基金”。截至2017年3月，杭州市創業投資引導基金已批復合作單位47家，基金總規模為66.11億元；已經簽約設立的投資機構有42家，規模達59.61億元；已投資科技創新項目325個，投資總金額達到33.13億元；撬動社會資本23.13億元，社會資本放大倍數近10倍。在杭州市創業投資引導基金支持的項目中，有很多都是杭州市本地企業，據統計，截至2018年年底，創業投資引導基金支持的本地項目共有215個，占了支持項目總數的66%，項目金額共計21.6億元。另外，數據顯示，截至2018年年底，全國共有將近4萬家投資機構，其中北京、上海、深圳和杭州的機構數量占比達到一半以上，為全國前四強；且在這四強中，杭州市的創投機構勢頭漸起，2017年和2018年新增投資機構數量躍居4個城市第一。杭州市創業投資引導基金為浙江省及全國創業風險投資引導基金開了個好頭，極大地推動了杭州市科創型中小企業發展與壯大，開啟了“政府出資牽線、風投企業搭臺、中小企業唱戲”的良好局面。

三是建設創業投資服務平臺。2008 年 7 月杭州市政府創建的創業投資服務平臺（包括杭州創業投資服務中心、杭州市創業投資協會和杭州創業投資網站），是杭州市科技金融體系建設中濃墨重彩的一筆，創業投資服務平臺的建立，根本上是為緩解創投公司和科創企業的信息不對稱、實現信息互動，對科技金融體系的有序運作提供了支持與保障。該平臺通過實體與互聯網聯動，以“為項目找資本，為資本找項目”為宗旨，以“政府搭臺，企業主體，市場運作”為原則，“立足杭州、面向浙江、輻射長三角”為創投公司和科創型企業搭建聯系的橋梁。創業投資服務中心由政府補貼房租提供辦公場所，引進國內外創投機構、擔保公司、金融機構、律師事務所、會計事務所等機構，為中小企業投融資提供專利申請、知識產權咨詢與成果轉讓等專業化、全方位的服務，同時定期舉行項目發布會和對接會，實現投融資方的有效對接，目前已與杭州市產權交易所、天津濱海國際產權交易所等機構合作，為創業投資有效退出提供路徑。2017年，杭州市創業投資服務中心共舉辦了 40場（次）左右的大型投融資項目對接會，為 800 多個項目提供投融資對接平臺服務，有約 200 個項目獲得近 20 億元投融資資金，截至 2017 年年底，已累計吸收會員機構 180余家，成效顯著。

（2）重視多層次資本市場等市場金融體系建設。

杭州市多層次的資本市場作為杭州市科創型企業直接融資的渠道，為不同規模的科技企業提供了大額的資金來源，其中產權交易市場作為具有高成長性的非上市中小企業產權交易平臺，是浙江省發展多層次資本市場的切入點，新三板、創業板的興起和發展在一定程度上降低企業上市的門檻，拓寬了企業融資的渠道。2008 年 12 月，杭州產權交易所成立，是中小企業產權交易和知識產權交易等的重要平臺。此外，杭州產權交易所還以浙江產權交易中心為依托，被選為區域中小企業股份轉讓系統試點，為區域內的非上市股份公司提供股份轉讓交易等服務，是企業進入新三板和更高層次的資本市場的過渡板。2013—2017年間杭州市新三板掛牌企業每年增加且增速很快，截至2017年年底，新三板掛牌企業共有367家，數量占全省新三板掛牌企業數量的37%，在全省占有優勢。杭州市自2009年第一家創業板企業上市以來，創業板的發展蒸蒸日上，從2009年3家到2017年的36家（見表5），增長了12倍，2017年創業板上市公司的數量占浙江省創業板上市公司數量的45%，接近一半，創業板發展勢頭良好。

表5 2009—2017年杭州市創業板上市企業數量單位：家

（3）科技信貸體系本土化創新，實現風險共擔。

一是創立杭州銀行科技支行。2009年，杭州市銀監局聯合杭州銀行，在充分吸收美國硅谷銀行建設發展經驗的基礎上實施本土化創新，設立了杭州銀行科技支行，“政銀保”三方聯動的新商業模式也應運而生。在這種商業模式下，銀行和擔保公司聯合擔保，擔保公司在擔保時獲得貸款企業1%～3%的期權，銀行可以分享此期權收益，充分享受企業未來發展帶來的巨大收益；同時支行內部實行單獨核算、單獨審貸，基于科創型企業內在需求制定了具有五大特色的單獨信貸政策（單獨的客戶準入標準、單獨的風險容忍政策、單獨的信貸審批機制、單獨的業務協同政策和單獨的專項撥備政策），組建技術專家咨詢委員會，充分降低科技企業融資難度與投資方的貸款風險，提供更加專業化的融資平臺。杭州銀行科技支行創立至今，已對杭州市內新能源、醫藥醫療、電子科技等六大行業提供了融資服務，融資效果顯著。2017年8月，杭州銀行科技支行在成立8周年之際，存款已超過180億元，融資余額近130億元，服務上市公司十余家、新三板企業300多家，信貸客戶累計達2 000家。

二是提供科技擔保。2009 年，基于“政府引導，市場化運作”的指導思想，杭州市創新性地推出了基于政策保障的“天使擔保”業務，優化政府對企業資助方式由直接變間接、由粗放變精細，通過對接財政科技投入與市場金融資本，實現政府提供擔保和風險補助，降低科技型中小企業的貸款門檻。針對科技型中小企業融資困境，杭州市科技局建立了政策性的杭州市高科技擔保有限公司，僅收取1%的擔保費，政府給予擔保公司擔保費2% 的補貼，當發生代償凈損失時由政府承擔代償凈損失的 30% ；同時，擔保公司不斷創新擔保方式，推出了期權擔保、知識產權質押擔保、應收賬款質押擔保、聯合天使擔保等八大創新擔保產品，以滿足中小型科技企業多樣化的融資需求。如今，杭州市高科技擔保有限公司已成為省內最大的政策性融資擔保機構之一，同時也是杭州市內運行最規范、最具影響力的科技擔保公司，獲得“杭州市金融創新項目一等獎”等獎勵。截至2017年，杭州市高科技擔保有限公司支持企業累計已達2 000家，提供融資擔保金額逾70億元，為企業節約融資成本近2億元，財政杠桿放大倍數達35倍，在省內合作銀行超過了20家，同時其支持新三板掛牌企業達48家，占杭州市新三板掛牌企業總數的13%，為杭州市營造了良好的科創環境和金融改革環境，切實造福杭州市內科創型中小企業。

（4）重視創新科技金融體系生態建設。

一是設立“雛鷹”“青藍”“蒲公英”計劃。為了加快發展戰略性新興產業，推進人才創業、產學研融合，杭州市分別于2010 年、2011年以及2013年正式啟動實施“雛鷹計劃”“青藍計劃”“蒲公英計劃”，對列入這些計劃的企業大力提供融資支持、稅收優惠以及優質完善的創業輔導等服務。“雛鷹計劃”“青藍計劃”是杭州市科技型初創企業培育工程重要內容，旨在形成技術水平領先、競爭能力強、成長性好的科技型企業群，建立一個科技型初創企業培育庫。2010—2017年，“雛鷹計劃”“青藍計劃”分別共培育了雛鷹企業2 161家，青藍企業545多家，其中已經上市的企業（含新三板）有40家左右，政府根據這些企業的實際研發費用分別給予了10%～15%比例的資金補助；2013年，杭州市政府啟動“蒲公英計劃”，特別設置了引導基金初始規模為 7 500萬元的 “蒲公英天使投資引導基金”，采用間斷性參股的引導方式鼓勵天使投資機構對初創期企業實施投資，并提供創業指導與配套服務，助推科創型企業快速成長。“蒲公英計劃”目標在5年內新辦 10 000 家科技型中小企業，助力500 家以上優秀企業成為國家重點扶持的高新技術企業或技術先進型服務企業。

二是啟動阿里巴巴錨企業驅動機制。近年來，有著“天堂硅谷”之稱的杭州市高新區不斷集聚科技創新資源，科技綜合實力不斷提升，涌現出阿里巴巴、海康威視、華三通信技術有限公司等一批優秀行業領軍企業，他們分別是其所在行業領域內的龍頭企業、錨企業，擁有雄厚實力，對區域內的中小企業、人才、產業等創新要素集聚具有燈塔效應，能夠吸引各類創新要素迅速向錨企業空間聚攏，實現產城深度融合。2013 年，阿里巴巴總部進駐杭州未來科技城，與未來科技城互利共生，有效提升未來科技城的人才集聚能力和高端科技水平，對科技城良好創新創業生態的養成具有重要意義。阿里巴巴的存在，為杭州市打造具有全球影響力的“互聯網 +”創新創業中心和全球電子商務引領區具有重要意義，同時也促進了杭州市互聯網金融的高速發展。《杭州市金融業發展“十三五”規劃》中指出，杭州市將搭建“一灣五鎮多點”的新金融空間支撐體系，其中西溪谷互聯網金融小鎮（以下簡稱“西溪谷”）正是“五鎮”之一，也是全國首個區塊鏈產業園區的落腳點。西溪谷集聚了一批極具創新潛力和發展動力的中小型科技企業，截至2017年4月，已入駐企業超2 000多家，其中約有240多家互聯網金融企業，逐漸形成了科技金融“阿里系”、股權投資“浙商系”、創意創新“浙大系”的三系協同發展格局；螞蟻金服的支付寶、蘑菇街、網商銀行、賽伯樂基金小塢、福地創業園等重點平臺和項目均已入駐，全國首幢互聯網金融大廈也在此生根落地。到2020年，西溪谷將建立健全互聯網金融體系、市場體系、中介體系、生態體系，力爭打造成為國內一流的互聯網金融產業集聚平臺。

杭州市目前已成為國內最為火熱的資本集聚高地，創業投資、科技金融、互聯網金融創新齊頭并進，且呈融合發展態勢。

5 結論

區域科技金融體系是區域科技金融建設的“骨架”，科技金融資源促進科技創新的機制是該系統機體運作的原理。本研究通過從融資角度理清科技金融體系組織架構，明確科技金融資源通過資本聚集、風險分散、信息共享、約束激勵促進科技創新的作用機制，為統籌區域科技金融體系建設工作提供參考。杭州市作為“中國智造”和我國創新驅動發展的一個縮影，在1個平臺、3項支撐的基礎上逐步形成了具有自身特色的“四位一體”科技金融體系，本研究通過全面分析其建設實踐與取得的成效，對其他省份根據自身條件求同存異形成各自發展模式、改善科技型中小企業的融資難題可提供一定的參考借鑒。在肯定杭州市科技金融體系建設成績的同時，也應注重發現與剖析其存在的問題和不足，對于如何在現有優勢的基礎上突破困境，推動“政-銀-企”等科技金融利益相關者協同合作，謀求進一步發展，是本文的后續研究方向。