內部控制與風險管理視角下K藥業案例分析

王向蝶

摘要：由于上市公司在監管與信息披露方面存在一定的漏洞，導致我國由于內部控制失靈產生的財務舞弊造假現象越來越多。本文以K藥業300億元財務造假案件為例，從內部控制五要素的角度對該公司的內控情況進行分析，力求找到導致K藥業財務造假的根源所在，以期對其他上市公司進行內部控制自省具有借鑒意義。

關鍵詞：內部控制;財務造假;K藥業

一、K藥業財務造假案例簡介

K藥業股份有限公司（以下簡稱K藥業）在1997年創建于創立位于廣東省普寧市，2001 年，公司股票在上交所成功上市，是一家主要從事中藥飲片、保健食品、醫療器械等生產經營的國家級重點高新技術企業，也是國內中醫藥行業的領頭羊。

2018年12月28日，K藥業發布公告稱收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》，2019年4月29日，K藥業發布更正公告，稱2016年2017年的年報數據存在賬實不符的情況，在2017年的年報數據中，存貨少計195億元，現金多計299億元，導致近300億的貨幣資金虛增。2019年4月30日，K藥業發布會計更正公告，稱2017年度營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元。并在2018年年度報告中對2016年的主要會計數據進行了調整，營業收入、扣非前后的凈利潤分別調減69.48億元和14.99億元，總資產、凈資產分別調減15.72億元和14.01億元。此次造假事件最終以中國證監會對K藥業處以60萬元罰款，并責令改正，給予警告，馬某、許某終身禁入證券市場并分別處以90萬元罰款，對其他19個事件相關責任人處以10萬至30萬元不等的罰款，并給予警告。

那么，造成K藥業進行如此龐大資金的財務造假的原因是什么呢？本文將從控制環境、風險評估、控制活動、信息與溝通，以及內部監督五個方面對該公司進行問題分析，找出造成其財務造假的內部控制方面的原因。

二、K藥業內部控制存在的問題

（一）控制環境分析

控制環境是企業進行內部控制的基礎，其主要內容涉及公司股權結構、人力資源管理、企業文化、內部審計和公司機構設置等。控制環境的好壞程度可以直接影響內部控制其他四個要素能發揮的作用大小，是極其重要的存在。

通過查閱與分析相關資料，不難看出K藥業的公司治理層存在很大的問題，其股東之間存在大量的關聯方情況。K藥業的大股東是K實業投資有限公司，持股比例為32.75%，而K實業投資的實際控股人為K藥業董事長馬某。同時，其妻子許某在K藥業持股比例為1.97%，許某之母許燕君持股比例為1.40%，而持股比例都為1.87%的普寧市國際信息咨詢服務有限公司和普寧市金信典當行有限公司也都是分別由許某和馬某控制的，即馬某是K藥業的實際控制人，掌控著K藥業的發展命脈。所以K藥業實則是“一股獨大”，導致公司治理結構不能達到監督和制約的作用。公司董事會、監事會、經理層、獨立董事實際上都無法獨立履行各自職責，小股東在決定公司事項上起不到實質性的作用，故出現“用腳投票” 現象也是有可能的，同時，這種不合理的股權結構容易為公司管理層進行財務舞弊創造更加便利的條件和機會。

（二）風險評估分析

從K藥業的上市以來的融資情況來看，2001—2015年間，公司并未進行特別頻繁的融資活動，期間通過增發、短期融資券和公司債等方式總共才募得229億元。但之后的2016—2018年間，從表1和表2可以看出，K藥業不管是發行短期融資券還是中期票據都呈現出了瘋狂的趨勢，這三年間的募資總額達到了448億，與之前相比翻了差不多一番，其募集次數在2018年高達到13次。

另外，通過查閱K藥業的財務報表，我們可以發現，該公司的短期借款在2015年時才6.2億元，但短短不過兩年時間，其2018年的短期借款就高達115.77億元，但長期借款的金額并無波動。該公司的資產負債率直接升至62.08%，流動負債也同比增加，這就導致公司的大部分債務屬于期限較短的類型，公司的負債額度高，資金的流動性緊繃，其經營性現金流出現負數，且連續兩年金額數高。如此大幅度的負債擴張，并沒有給公司帶來很高的利潤，其中存在高度資金流斷裂的風險。

K藥業的存貨數量也是大得驚人，其庫存商品大部分為中藥材，2013—2017年間一路猛增，從37.86億元增長到352.47億元，但其以中藥飲片為主的醫藥產品周轉率在中藥飲片行業卻非常低僅0.52，而同行業的同仁堂為1.24，中國中藥為1.25。藥材都是由一定的保質期的，K藥業進行的大量囤積除了要付出大量的儲存成本之外，而且有很高的蟲壞霉變風險，而且隨著儲存時間的越來越長，其中蘊含的藥用價值也在不斷地流失之中，再好的藥材幾年之后再賣出去也很可能出現無人購買的情況，其超高額的存貨風險極大。

（三）控制活動分析

控制活動是指有助于確保管理層的指令得以執行的政策和程序。通過對K藥業材料成本現狀的分析，發現其成本費用控制方面存在很大的缺陷，一是招投標方式單一不合理，供應商選擇隨意，不但使公司材料的進貨成本增加，而且對該供應商提供的材料質量也沒有進行嚴格的審核，就連供應的及時性也很隨意。直接導致K藥業的進料領料計劃不合理，大大提高了材料的儲存費用，造成大量的存貨積壓，占用了一定程度的流動資金，為其因為負債而緊繃的現金流雪上加霜。

另外，K藥業對其財務會計沒有形成良好的控制流程管理體系，直接導致了監管失位，引發各種會計風險，其中最嚴重的就是賬目混亂，大量的賬實不符。經過對2018年之前數據的調整，我們發現該公司2016年的營業收入、扣非前后的凈利潤分別調減69.48億元和14.99億元，總資產、凈資產分別調減15.72億元和14.01億元。而2017年度營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元。其賬目調整幅度之大，令人瞠目結舌，據K藥業回應都是由于財務核算存在問題，沒有形成良好的會計核算控制程序導致的大量重大會計差錯。