金融開放與人民幣國際化
——基于新興市場國家的實證分析

陳若愚

(1.安徽財經大學，安徽 蚌埠 233040；2.南京大學，江蘇 南京 210093)

一、引言

2008年金融危機后，新興市場國家紛紛認識到國際貨幣體系話語權高度集中在美國、歐元區等少數發達國家所帶來的嚴重弊端，強烈呼吁變革當前極度不公平的國際貨幣體系。作為全球最大的新興市場國家和貨物貿易國，中國在國際貨幣體系中理應取得與其綜合實力相當的國際地位。根據2019年1月SWIFT公布的報告，人民幣在國際支付中所占份額已升至2.15%，成為全球第五大支付貨幣。人民幣國際化在順應市場需求的條件下取得了重要進展，這一點離不開我國金融行業開放發展的成功探索(潘功勝，2019)[1]。

事實上，自2009年我國正式啟動人民幣跨境貿易結算以來，人民幣國際化之路并非平坦，特別是在2015-2016年間人民幣國際化進程顯著放緩。人民幣與真正的國際化貨幣之間仍存在著較大的差距(張明和李曦晨，2019；Nixon等，2015)[2，3]。隨著我國改革開放的進一步深化和擴大，金融領域的開放也越來越成為學者們關注的焦點。盡管學者們對金融開放的利弊仍存在著較大爭論，但大家爭論的核心在于金融開放的順序、速度等問題上，對金融開放這一大發展趨勢，學者們都較為認同。為此，本文并不贅述金融開放存在爭議的方面，僅僅將研究視角聚焦在金融開放對人民幣國際化的影響這一個方面，探討金融開放是否有助于人民幣國際化的問題，并分析其作用機制。

二、文獻綜述與理論機制

(一)文獻綜述

貨幣在發行國內的認可和使用由本國法律所保障，而當貨幣跨越國界成為國際貨幣需要具備哪些條件呢？……