淺析財務公司資金集中在企業集團的價值創造

孫中罡

摘要：全球經濟共同體的建立促進我國社會主義經濟的快速發展，迫使企業不斷適應發展趨勢，最大限度的挖掘內在潛能，以便提高其國際市場地位和市場競爭力。財務公司的存在，與整個集團的經營運作、資源配置緊密聯系在一起，并且是資金管理頂層設計中尤為重要的一環。因此，在集團框架下，運用財務公司這個平臺實施資金集中管控，促進集團未來的良性發展，是當前企業集團發展的趨勢。

關鍵詞：財務公司;資金集中;企業集團;價值創造

集團公司在實施資金管控手段中，最重要、最有效的方式就是把整個集團內部各個成員單位的資金利用起來，進行有效的集中管理。企業集團為了更穩健、可持續地開展生產經營，資金管理部門使用不同的形式來有效的利用集團內部資金，以最低的成本獲得最大的經濟利益，這是現代公司內部財務管理的重中之重。當前，集團公司設立財務公司對資金進行集中管理，不僅保證了集團的經濟效益最大化，更是集團利益的價值體現。集團公司加強財務公司資金集中管理，以“資金一個池”的思路設想統籌資金、提升價值，是個永恒的話題。

一、資金集中管理的重要性

（一）集中管控，規避風險

集團總部通過資金池集中控制資金，采用“收支兩條線”的管理思路監督管理成員單位的資金流入和流出，抓住資金存量和資金流向，有效防止集團公司的經營風險。同時，通過監控所屬單位資金的收入和支出，可以掌握所屬單位經營活動的過程并避免資本風險。

（二）提高信用等級，增強融資能力

對于一個集團而言，集中式資金管控的引入將其力量聚集在一起，其綜合經濟實力將比單個單位的經濟實力的簡單總和強得多。同時，集團公司以統一的方式進行銀行貸款的申請，所屬單位不再單獨處理。這對于集團公司管理所有擔保很有用，可以有效地防止信用風險，提高信用水平并防止動蕩。

（三）改善資源分配

集中化管理資金資源，可以提高資源分配的收益。通過資金的集中管理，可以補充多個所屬單位的存放資金，平衡所屬單位的資金需求，使企業集團通過內部資金管理信息平臺將資金在短缺單位和結余單位之間進行資金融通、合理調配，實現整體存款額度的集中共享。改善資源分配體現在三個方面，一是降低財務成本。統一分配資源可減少外部融資成本并節省融資時間。二是提高貨幣市場資金收益。存放在所屬單位的存量資金可以及時歸集到集團公司，并且以統一的方式進行存、貸款或投資，從而產生可觀的資本收益并同時改善經濟效益。三是提高資金的使用效能。資金的內部重新分配使集團的所屬單位能夠有效減少內部交易的現金款項，并且提高資金的流動性。

二、財務公司模式的發展

財務公司是依賴集團公司的組織，服務于企業集團內部各成員單位，受中國銀行保險監督管理委員會監督。此外，商業銀行的在線銀行系統或獨立開發的資本系統是財務公司用來管理成員單位資金的主要系統。企業集團財務公司在合作商業銀行開立的資金結算賬戶是整個集團的主要結算通道，成員單位必須在該主賬戶下開立自己公司的銀行賬戶進行結算。成員單位所有資金的歸集構成了財務公司賬戶下的資金池。成員單位可以通過資金管理平臺有效地使用各自的資金。財務公司在資金的使用和分配中充分發揮監督管理職能，通過信息化手段和管理平臺的系統應用，實時監控、跟蹤成員單位大額資金動向，并及時發出預警，降低金融風險。

三、企業集團財務公司資金集中管理的模式

（一）資金結算中心模式

資金結算是財務公司的基本財務職能，是提高資本集中清算率和使用清算安全、有效的途徑，可以節省資金流通成本和占用資金。財務公司使用商業銀行的“直接銀行-公司鏈接”系統來集中管理資金，并自動驗證銀行賬戶，收支明細的對賬。通過實時集中收益，控制費用余額，激活資金，將存量資金控制在一個合理的、可接受的區間內，從而有效減少資金占用的時間成本，提高資金使用效率，實現零余額管理。在資金平臺上開展與資金集中管理有關的活動，并報告資金的收支計劃、資金監管、資金調整，模擬利息計算和支付數據統計分析，在內部實施中央資金管理平臺，財務賬戶表和業務信息系統，整合以促進資本與企業和產業價值鏈之間的有效協同作用。資金結算中心的業務：成員單位之間的結算。成員單位在財務公司統一開立供集團內部單位結算使用的虛擬收入和支出賬戶，同時授權財務公司在其認可的外部銀行進行實體收入和支出賬戶的開立，并將其與虛擬賬戶對應，將內外部賬戶進行關聯，實現查詢與結轉的實時聯動。成員單位之間的收支結算、同名賬戶間的資金調動必須通過財務公司內部平臺進行全封閉式的結算。成員單位與外部單位的結算。成員單位收到的外部單位款項，通過商業銀行收入戶實時歸集至關聯的內部賬戶中。支付給外部單位款項時，?內部虛擬賬戶的資金實時聯動到與之對應和關聯的實體銀行賬戶中，再進行銀行端的常規付款。需要注意的是，這種付款基于資金池的管理模式，支付的金額會以成員單位在財務公司的資金存量為上限，通過“日間透支”的方式進行。

（二）境內外資金池模型

財務公司通過與國內銀行之間的直接聯系功能獲得本幣和外幣資金的跨境資質，利用國外的SWIFT系統，財務公司可以建立統一的賬戶（資金全球管理系統），以提高賬戶在全球的可視性，在一定范圍內實現可控。目前，越來越多的財務公司通過與影響力較大的外資銀行（如：匯豐、渣打、花旗、摩根大通銀行）建立合作關系，實現SWIFT系統直連接入。憑借在政策相對寬松、金融服務相對完備的金融市場建立類似離岸資金管理機構的財務公司子公司，實現企業集團成員單位境內外資金運營與管理一個池，定期歸集、調整成員單位資金存量。假設資本的安全風險可控，并且公司的生產和經營資源受到尊重，則多余的資金將用于向成員單位提供內部貸款或成員股份的投資，以便集團公司的資金能夠行使其能力保持和增加價值。

（三）外匯結算和銷售模式

成員單位在財務公司的往來賬戶和資本賬戶上開立外幣賬戶，與在不同銀行開立的外幣賬戶相對應，通過財務公司可以建立集中關系并從銀行籌集資金。成員單位的資金也可以從財務公司調撥至銀行。成員單位向財務公司申請外幣結算和外幣購買時，在財務公司的資金管理系統中根據當前的貨幣管理政策提交外幣結算和外幣購買請求。財務公司首先檢查有關外匯結算和銷售的良好申請，然后代表客戶在銀行間外匯市場進行交易。貨幣結算和外匯銷售活動將把境內外人民幣、外幣資金池聯系起來，以實現每個關聯實體的本幣和外幣相互調整及完整的交易。利用整體利益和規模，每個單位共享同業現貨市場，并獲得最佳市場價格。外幣資產的即期結匯和銷售利用外幣資金的“集中外幣結匯，集中外幣銷售，統一調查，統一交易”，自動沖減抵消匯率風險，降低不必要的阻礙。

（四）企業集團財務公司資金集中的價值體現

企業集團依托財務公司的管理服務平臺進行資金歸集、集中管控，一是將閑散在成員單位的現金流和資金剩余進行科學的、系統整合，極大提升集團整體資金的協同效應。既增加了資金收益，又解決了成員單位“融資難、融資貴、融資慢”的關鍵問題。同時也可以提高集團整體債務融資的承受力，避免企業集團陷入信用危機，提升企業集團資信評級和經濟實力。二是可以建立穩定的現金流，以較低的成本代價換取更多的市場融資。集團通過較短的內部信貸獲取資金余量，再把這部分資金投放到成員單位的長期經營活動中，通過風險對沖，降低整個集團的高舉債經營風險。三是財務公司依照授權協議，將成員單位系統內、外銀行結算賬戶關聯，實現在系統內全封閉資金結算，保證資金的實時到賬，降低在途資金，提升資金的周轉率，也無需再支付商業銀行結算的手續費用。四是為企業集團的資金規模進一步擴大提供了機會，金融機構更加重視企業集團之后，企業集團才會具備議價能力，為集團整體的穩健發展輸入源源不斷的血液。

四、結語

總而言之，企業集團下的財務公司積極實行資金集中的管控手段，是集團利益“資金一個池”的理念架構，有利于集團公司優化資源配置、系統統籌資金資源。在提高資金安全性和操作合規性的同時，實現資金效能最大化，最大限度地降低外部融資額和融資成本，促進企業集團經營業務發展，最終為集團創造價值。

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（作者單位：中海油田服務股份有限公司）