論地方政府融資平臺公司財務風險控制

林秀娟

摘要：隨著我國市場經濟的不斷發展，地方政府融資平臺公司的數量也在不斷的攀升，在一定程度上緩解了財政困難，然而，隨著市場經濟環境的日益復雜化，地方政府融資平臺公司也面臨較大的財務風險，如果盲目的發展和擴大地方政府融資平臺公司，忽略其中存在的財務風險，就會嚴重影響到城市基礎建設的速度和水平。因此，我們要加強對地方政府融資平臺公司財務風險控制的研究力度。本文從地方政府融資平臺面臨的財務風險出發，提出了幾點控制地方政府融資平臺公司財務風險的建議，目的在于降低地方政府融資平臺公司的財務風險，這樣才能發揮出地方性融資平臺公司在國民經濟中的重要性作用。

關鍵詞：政府融資平臺? 財務風險? 控制

一、地方政府融資平臺面臨的財務風險

（一）籌資風險

現階段，地方政府融資平臺公司面臨的籌資風險主要有收支性籌資風險和現金性籌資風險。收支性籌資風險主要是指由于企業支出大于收入導致的不能償還債務的風險;現金性籌資風險是由于現金流入時間與償還債務時間不相匹配，而導致的企業資金短缺不能償還債務的風險。在我國，一些地方政府融資平臺公司存在著超額負債的問題，加上現階段一些地方財政比較緊張，融資平臺公司存在較大債務違約的財務風險。

地方政府融資平臺公司主要是通過發行債券、銀行貸款等方式進行籌資的，在籌資過程中容易發生籌資渠道單一、缺乏明確的債務主體、籌資行為不規范等問題，在運用籌資資金的時候會出現管理不當、缺乏健全償債保證機制、擔保問題。近幾年，隨著地方政府融合平臺公司規模不斷擴大，負債規模也在不斷的提升，因此也加大了管理債務的難度，提高了籌資的風險。

（二）投資風險較大，盈利性較差

投資風險主要是指投資實際收益與預期收益存在較大差異，從實際情況來看，現階段地方政府融資平臺并沒有實現完全市場化，缺乏較強的盈利能力，很多融資平臺公司不能對相關信息進行及時的公開，很容易導致忽略投資風險的問題出現，企業生產經營活動中重要環節是投資活動，一旦發生投資風險就會給企業帶來較大的損失。

為政府建設城市基礎性設施籌集資金是最初成立地方政府融資平臺的目的，基礎性設施建設項目的公益性較強，盈利能力較差，投資項目比較單一，這類公司是以政府補貼為主要收入來源。這類公司由于具備一定的特性，很多情況下會受到政府部門的管控，市場化水平不高，因此，地方政府融資平臺缺乏較強的盈利能力。地方政府融資平臺可以得到政府的支持，能夠獲得較大的資產支持，然而實際資產收益率卻不高，企業由于收益率不高很容易造成無法償還債務的問題出現，將面臨較大的投資風險。

（三）缺乏穩定的現金流量，現金流風險較大

地方政府融資平臺經營的主要業務是工程建設和土地開發，這兩項經營業務會受到政策變化和市場環境的影響，如果企業缺乏穩定的現金流量，當出現現金流不平衡的現象，就會容易導致企業現金流鏈條斷裂的情況，這樣不僅僅加大償還債務的難度，還不利于企業未來的長期穩定發展。

（四）運作周期較長，回收資金困難

在地方政府融資平臺中，主要投資的是基礎性城市建設項目，這些項目的社會效益性較強，建設的過程中需要獲得大量資金支持，并且建設周期較長，回收賬款的速度較慢，這就直接降低了應收賬款回收效率和存貨周轉效率，給企業帶來較大的財務風險。

二、地方政府融資平臺公司防控財務風險的建議

從上述情況來看，地方政府融資平臺公司在運營過程中會遇到較多的財務風險，因此，地方政府融資平臺公司需要采用以下措施來規避財務風險：

（一）制定財務風險預警機制

地方政府融資平臺公司為了防范財務風險，需要制財務風險預警機制來進行防范，財務風險預警機制對財務風險具備預判、監控、警報、對策四個功能，因此，地方政府融資平臺需要在深入了解實際財務情況和經營情況之后，建立財務風險預警機制。一般來說，財務風險預警機制可以分為以下三個階段：識別財務風險、度量財務風險、判斷財務風險，通過預警系統能夠對財務風險情況進行判斷，在發生財務風險之前，就可以通過預警系統分析提前做好防范措施。

地方政府融資平臺公司要在內部設置財務風險預警管理機構，配備專業化的人員來管理，這樣就可以對公司的財務情況進行實時的監控。財務預警分析的前提條件是能夠及時獲取財務預警的相關信息，這樣才能對財務工作中的變化進行準確的把握，在了解財務警情和警源之后才能夠采用有效措施進行防范。地方政府融資平臺公司要不斷提升處理財務風險預警危機的能力，做好防范財務危機方案，成立應對財務危機的專業化工作小組。

（二）制定有效合理的債務防控體系

由于一部分地方政府融資平臺公司有著較大的負債規模，因此需要建立有效合理的債務防控體系。首先，地方政府融資平臺需要對債務采用歸口統一管理，制定出合理的債務統計制度，債務核算要以權責發生制為基礎，對整個債務規模進行整理統計，了解歸類債務的具體性質，綜合各方面的因素來確定現階段公司債務的具體現狀;其次，地方政府融資平臺公司要根據具體項目、財務情況、債務情況，以及政府與特別關注公司之間的或有債務和擔保，建立起完善的債務監控體系;最后，綜合考慮債務監控體系、債務現狀、財務狀況，預測、追蹤、評估、及時反饋公司的債務風險。

（三）做好營運資金管理工作

資金流轉的速度直接影響到公司資金的變現能力，資金回收情況會受到資金流轉速度的影響，在地方政府融資平臺公司流動資產中，應收賬款和存貨占了很大的比例，應收賬款的金額比較大，存在較大的回收風險。因此，要做好營運資金的管理工作：首先，要做好應收賬款的事前控制工作，制定出科學合理的信用政策，降低應收賬款的信用風險;其次，做好應收賬款的會計核算和監督工作，實現對應收賬款的事中控制;最后要做好事后控制工作，采用科學合理的應收賬款催收方法。

公司存貨中資金占用的比重較大，主要包括開發土地的相關費用，因此，地方政府融資平臺公司要從市場環境出發，加強與上下游公司之間的合作，建立起科學的產業鏈條，降低庫存成本，提高公司利潤水平。

（四）制定內部控制和披露財務信息制度

通過良好的內部控制能夠降低地方政府融資平臺公司發生財務風險的概率，由于地方政府融資平臺公司還缺乏較強的財務風險內部控制能力，因此需要建立健全內部控制來防范財務風險，需要結合內外部市場環境，既要考慮潛在和自身運作風險，也要充分考慮到地方政府、國家政策、金融機構等因素的影響。

同時，針對地方政府融資平臺公司信息不對稱的問題，應該制定出有效合理的信息披露制度，定期將實際經營情況和財務報表對外進行公布，投資者就會對財務信息進行深入的了解，維護投資者的切身利益，有利于社會各界和政府來監督地方政府融資平臺公司，預防相關風險的發生。

（五）拓寬融資渠道

地方政府融資平臺目前主要采用的是發行債券和銀行貸款的方式來籌集資金，但是由于負債規模較大，債務到期也比較集中，因此公司要認清目前的債務情況，主動地拓寬融資渠道，提高融資渠道的多元化，通過多元化的融資渠道能夠分散融資的集中風險。地方政府融資平臺公司可以通過商業銀行、信托公司等發行短期債券、中期票據等進行融資，同時也可以適當地引入社會資本，對股權結構進行改變，對現行資產進行整合，實現現有資產的證券化，采用多種融資渠道來進行發展建設，緩解地方政府融資平臺公司的籌資財務風險。

三、總結

綜上所述，地方政府融資平臺公司會面臨較大的財務風險，因此，地方政府融資平臺公司的管理者要認識到財務風險是客觀存在的，只有通過科學合理的措施來進行規避，這樣才能降低財務風險給地方政府融資平臺公司帶來的不必要損失，加快其轉型發展速度，提升地方政府融資平臺公司的綜合競爭實力。

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作者單位：株洲市國投保稅物流經營有限公司