有新基建加持，中國民營衛星公司欲追馬斯克

李斯洋

2020年5月30日，搭載著載人版“龍”飛船的“貓鷹9”火箭在美國佛羅里達州升空。圖/IC

北京時間6月4日上午9時，美國太空探索技術公司SpaceX順利完成了第8次衛星發射任務，搭載著60顆衛星的獵鷹9號（Falcon 9）運載火箭發射升空，此次發射距離SpaceX將兩名NASA宇航員和一只恐龍玩偶送入國際空間站僅過去四天時間。SpaceX 營造全球衛星互聯網的“星鏈計劃”（Starlink）再進一步。

不廣為人知的是，中國的民營商業衛星公司也漸成氣候。中國宇航學會衛星應用專業委員會專家、千域空天咨詢創始人藍天翼告訴《財經》記者，中美兩國處在全球商業衛星第一梯隊，顯著領先于其他國家，但美國的幾家頭部企業先發近10年，中美差距是客觀的，如果和美國成立3年-5年的衛星公司相比，中美處于同一水平線上。

6月1日，Bilibili視頻網（Nasdaq： BILI，下稱B站）公布了自己的衛星發射計劃，將于6月下旬發射國內首個由互聯網公司定制的視頻遙感衛星，用于B站科普頻道。3月3日，吉利汽車宣布將在今年內發射兩顆自制低軌衛星，用于布局吉利汽車的自動駕駛和智慧出行業務。

SpaceX由美國“網紅”企業家馬斯克于2002年創立，其“星鏈計劃”（Starlink）引人注目。在2019年至2024年間，SpaceX將發射約1.2萬顆衛星，組成一個覆蓋全球的衛星互聯網，為全球提供低價、穩定、可靠以及低延遲的網絡服務，其中1584顆將部署在地球上空550千米處的近地軌道。目前，“星鏈”已有482顆衛星在地球軌道運行。

不僅SpaceX，OneWeb、三星、谷歌、亞馬遜等多家公司都在布局近地軌道網絡，中國的航天科技和航天科工兩大央企也提出“鴻雁星座”和“虹云工程”計劃，并均于2018年發射首顆驗證衛星，民營企業銀河航天也提出“銀河系”AI星座計劃。

4月20日，國家發改委超預期地首次將衛星互聯網明確寫入“新基建”范疇，與5G、物聯網、工業互聯網共同列入信息基礎設施中的網絡基礎設施，讓業內士氣大振。

衛星互聯網將利用大量衛星組成通信網絡，發揮衛星通信覆蓋面廣、容量大、不受地域影響等優勢，為邊遠、分散地區以及空中、海上用戶提供互聯網服務，是國家民用空間基礎設施的核心內容。

盤點民間“造星”新勢力

在國內，造星新勢力們在通訊、導航增強和遙感三大賽道發力。

“SpaceX計劃發射成千上萬顆衛星來實現全球萬物互聯，我認為中國也必須得有人做這樣的事情。”九天微星創始人、CEO謝濤告訴《財經》記者。

謝濤曾參與嫦娥一號等國家項目，并在體制內從事過航天技術應用的轉化。馬航MH370失聯事件對謝濤的觸動很深，他發現各國緊急調集高軌衛星參與搜救，但結果很不理想。“如果有低軌通信衛星，就能很好補足這一缺憾，在應急救災過程中，穩定的通信信號意味著生的希望。”

2015年6月，謝濤成立九天微星，主營整星研制及在軌交付服務、衛星星座組網及通信服務等，成為最早的造星新勢力之一。2018年，九天微星發射8顆衛星并全部成功運行，次年實現營收約1億元。

相較于傳統的地面通信網，將基站大量部署在太空中并交織形成“衛星互聯網”，可以實現通信覆蓋面廣、容量大、不受地域影響等優勢，解決偏遠、分散、通信設施薄弱的地區以及空中、海上用戶的通訊和上網問題，并能夠在災害應急條件下提供可靠穩定的通訊保障。國際電信聯盟（ITU）最新報告顯示，目前全球49%的人仍未連入互聯網。

4月20日，衛星互聯網被國家發改委列入“新基建”。在政策催化下，九天微星于5月14日完成2.7億元B輪融資，由航空工業中航資本旗下基金中航產投和北京國富資本聯合領投。

謝濤介紹，今年九天微星的目標是依托國家需求做好衛星互聯網的研制，并以此為基礎建成平臺及載荷的智能制造產線，具備年均100顆衛星的產能，能夠為政府和企業客戶快速交付50-500公斤級的衛星。

衛星互聯網的另一大優勢，是通過低軌衛星解決全球網絡延遲的難題，并將定位精度從10米-15米下降到厘米級別，以實現導航增強的功能，最終讓自動駕駛變為現實。

在SpaceX星鏈（Starlink）星座中，衛星軌道面高度僅為傳統同步軌道3.6萬公里的1/30到1/100，理論上單向傳輸僅1.15毫秒延遲，而傳統同步軌道衛星理論上需要120毫秒左右延遲，無法滿足自動駕駛對復雜路況的及時反饋，CleanTechnica認為星鏈衛星互聯網星座未來將成為特斯拉汽車的網絡基礎設施。

根據2月24日國家發改委等11部委聯合印發的《智能汽車創新發展戰略》，2025年中國將實現高度自動駕駛的智能汽車在特定環境的市場應用，高精度時空基準服務網絡實現全覆蓋。衛星互聯網作為潛力巨大的技術路線，已吸引吉利汽車、未來導航等民企入局。

3月3日，吉利高調宣布旗下的衛星智能中心項目在浙江臺州開工，稱將在今年內發射兩顆自制低軌衛星，“吉利造衛星”一時間成為業內熱詞。

2018年11月，吉利成立航天科技公司時空道宇，正式涉足商業衛星領域，覆蓋從研發、制造到應用的全產業鏈，在自動駕駛、未來出行等領域開拓商業場景。5月31日，時空道宇庫爾勒地球站建成。

2017年10月24日，九天微星創始人、首席執行官謝濤（左二）與衛星研發團隊探討衛星技術問題。圖/ 新華

此外，商業衛星傳統陣地——遙感和科研，近些年也涌現出不少造星新勢力，與謀求產學研轉型的科研院所一道，形成該賽道的龍頭陣營。

天儀研究院成立于2016年1月，專注于研制面向科研市場的微小衛星與載荷，為科學家、科研院所提供短周期、低成本、一站式的空間科學實驗和技術驗證服務。2016年11月“瀟湘一號”發射升空，成為中國首顆商業化科學實驗衛星。2018年7月天儀研究院獲得了1.5億元B輪融資。

“國家隊更多承擔了重要的國家研發任務，我們更多承擔的是小快靈的科研服務，是國家隊的補充。”天儀研究院創始人、CEO楊峰告訴《財經》記者，天儀選擇從科研這個細分小市場出發，避開需要大量燒錢的通信和遙感領域的激烈競爭，先把腳跟站住。

目前，天儀研究院依托科研這一小市場發射了18顆衛星，楊峰表示，天儀將在此基礎上完善自己的供應鏈體系，再逐步入局衛星互聯網領域。

而借由B站視頻衛星走入大眾視野的衛星研發商長光衛星，已在國內的商業遙感衛星領域位居頭部。一位長光衛星的人士告訴《財經》記者，依托中國科學院長春光學精密機械與物理研究所的技術轉化，長光衛星已形成成熟的企業定制模式，根據客戶需求一事一議并立項開發。

據B站向《財經》記者介紹，視頻衛星具有三維立體成像功能，可實現高精度對地遙感觀測，將用于B站科普視頻的拍攝。此外，衛星入軌后將與此前發射的16顆“吉林一號”衛星組網，提升星座的多維度遙感信息獲取能力，在應急安全、防災減災、城市建設等領域發揮作用。

“對于國內的整星制造領域，各個賽道的瓜分已經基本結束，民營企業第一梯隊已經產生。”天風證券研究所軍工高級分析師李魯靖告訴《財經》記者，因為投資量大，技術積累要求高，并且依賴衛星軌位和頻道資源等渠道資源，對于民營企業而言，目前的機會主要集中在配套端。

李魯靖預計，未來中國將誕生1家-2家世界級衛星互聯網企業，對標美國SpaceX及其星鏈計劃，八年入軌1.1萬顆衛星。到2028年，預計中國衛星互聯網總收入可達3993.84億元人民幣，2021年將有可能出現22.5億美元的衛星制造市場，衛星互聯網應用與地面設備在2028年可以達到500億美元量級。

技術、資本、成本，產業三大痛點

燒錢，是每一位入局者必須直面的難題。

“創業早期風險很大，試錯成本非常高，好不容易融到一筆天使輪，發一顆試驗衛星就把這些錢全花掉了。”謝濤說，當時為了能回收一些成本，九天微星在研發過程中想盡辦法增加可以商業化的項目。

以低軌通信衛星為例，復雜的太空環境對設備的性能提出嚴苛要求，這些都會體現在研制成本中。謝濤介紹，衛星相對地面基站需要覆蓋更大區域和更多用戶，而依靠太陽能供電的衛星平臺功率受限，難以達到地面基站那樣的供電條件。此外，衛星公轉過程中的溫度變化、太陽風引發的空間電磁擾動，都考驗著衛星公司的技術水平和資金能力。

技術和商業模式領先全球的SpaceX，單星造價也達到1000萬元人民幣量級。美國的Starlink和Oneweb兩大星座今年計劃入軌1800顆互聯網衛星，對應制造和發射服務費用超過30億美元。衛星組網同樣不菲，SpaceX首席運營官Gwynne Shotwell兩年前就表示，Starlink組網需要花費約100億美元，甚至更多。

目前國內低軌小衛星的制造成本普遍超過3000萬元人民幣。“相比過去以億為單位討論價格，成本已經下降了很多，但通過量產來實現成本控制，目前國內還沒人能做到。”楊峰說。

“最大的薄弱環節在供應鏈。”楊峰介紹，中國的航天供應鏈面向國家任務，這種依托小批量定制任務打造的供應鏈體系，無法應對量產低成本衛星的需求。而美國的航天供應鏈很早就針對量產低成本衛星進行布局，顯著降低了美國企業的造星成本。

供應鏈的模塊化，將成為未來商業衛星產業下探成本的發力點。

李魯靖介紹，隨著衛星量產化需求提升，供應鏈將拆解為若干模塊，對應不同供應商，如數據處理模塊、雷達陣列模塊、全球定位模塊、遙感模塊等，成為貨架上的現成商品，供整星企業依據不同訂單需求選擇和組裝。“類似于手機制造的模塊化模式，使專用設備減少、通用設備增多，自然而然提升了生產效率，成本可向SpaceX趨近。”

新技術、新材料、新工藝也有望大幅削減成本。謝濤介紹，與美國頭部企業相比，中國同行從技術性能上看，差距并不特別大，但在新技術應用方面，差距非常顯著。

如推進系統，SpaceX采用氪推進可節省很多成本;又如能源系統，現在采用的三結砷化鎵太陽能電池比較昂貴，SpaceX開始使用薄膜太陽能，能降低很多成本;再如衛星形狀，SpaceX的Starlink衛星采用扁平的“刀片”狀設計，僅一張桌子大小，高度標準化模塊化，可以像桶裝薯片一樣摞起來一次發射60顆，上天之后再伸展打開，大幅降低衛星制造和發射成本。

衛星互聯網納入“新基建”后，政策紅利牽動越來越多的投資人關注商業衛星領域。

“國內商業衛星和商業火箭的第一波投資人已經到收果子的階段了。”藍天翼介紹，如此長的投資回報周期考驗定力，目前最早入局的公司多為四五年前，而現在入局的回報周期會比之前的短。

李魯靖強調，由于資本壁壘過高，在各賽道基本都有龍頭企業盤踞，后來者往往難以進入，投資人一定要注意自己的退出期限。“商業衛星是一個5+2行業，5年投資期、2年退出去，在目前的競爭格局下，具備技術優勢的衛星配套企業、應用端市場深厚的總裝企業將更有發展潛力。”

從toG到toC市場

從默默無聞的小眾領域，到一躍列入發改委“新基建”名錄，衛星互聯網的“火線擢升”耐人尋味。

由于美國地廣人稀，如果整體做5G部署，總資金需求量大概在1500億美元。但如果做Starlink衛星互聯網，1.2萬顆衛星全球組網以后，總資金消耗只有100億美元左右。

美國已在密集發射商用衛星，兩家領先企業今年計劃入軌1800顆互聯網衛星，對應制造和發射服務費用在30億美元以上，2021年開始正式商用運營。其中Starlink年內將進行24次發射，預計完成1440顆衛星入軌;Oneweb每季度將發射90顆衛星，2020年預計入軌360顆。到2028年Starlink全部組網完成，預計年收入600億美元。

預計今年底，Starlink將覆蓋加拿大和美國北部地區，并有望在2021年為世界大部分地區提供互聯網服務。衛星天然具備全球服務能力，一旦組網完成，能夠覆蓋全球70億人，這將是Starlink巨大的優勢。

“衛星互聯網具有國家戰略層面的現實意義。”李魯靖介紹，Starlink、Oneweb等美國低軌通信衛星星座快速發展，給全球同行帶來很大的競爭壓力，中國下決心將該領域列入“新基建”，完善了國內商業衛星產業的頂層設計、有利于該產業吸引投資與技術升級。李魯靖預計，“新基建”政策紅利有望帶來500億元左右投資。

謝濤介紹，衛星互聯網納入新基建，相當于建設覆蓋全球的天基網絡，目前政府采購（toG）仍然占據著商業通信衛星行業的較大份額，特別是“新基建”前三年的比重會大一些。隨著衛星成本下降和商業模式成熟，未來三五年，toB和toC兩個市場逐漸會平衡發展。

對于一個長周期投資回報的新技術行業，自我造血難，往往依賴政府補貼。但李魯靖認為，衛星互聯網產業的下游需求客觀存在，目前在沒有補貼的情況下，商業衛星公司都營收勢頭良好。“衛星互聯網沒有挑戰舊的市場需求，而是開辟了一個全新的市場需求。”