廣西南寧市大學(xué)生投資理財(cái)影響因素實(shí)證研究

覃敏莉

【摘要】本文通過調(diào)查問卷掌握了廣西南寧市大學(xué)生的投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)現(xiàn)狀，依照Logistic回歸模型，選取了性別、學(xué)歷、專業(yè)、戶籍類型、親朋好友的投資情況、校園是否開展相關(guān)活動(dòng)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的接受程度七個(gè)影響因素作為大學(xué)生投資理財(cái)?shù)淖兞浚治鲇绊懩蠈幨写髮W(xué)生投資理財(cái)影響因素，并從大學(xué)生、學(xué)校、金融機(jī)構(gòu)、政府部門等四方面提出了促進(jìn)廣西南寧市大學(xué)生投資理財(cái)健康發(fā)展建議。

【關(guān)鍵詞】大學(xué)生? 投資理財(cái)? 影響因素

一、研究假設(shè)

針對(duì)選取的影響大學(xué)生投資理財(cái)因素，本文做出五條假設(shè)，這五條假設(shè)如下：

假設(shè)一：

經(jīng)管類專業(yè)的學(xué)生的投資意向比非經(jīng)管類專業(yè)的學(xué)生的意向高，因?yàn)榻?jīng)管類專業(yè)的學(xué)生在平時(shí)的課程中接觸到更多的相關(guān)投資理財(cái)知識(shí)，對(duì)投資市場(chǎng)了解更多，平時(shí)會(huì)關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融方面的資訊，所以經(jīng)管類學(xué)生會(huì)比非經(jīng)管類學(xué)生更有投資理財(cái)?shù)膬A向。

假設(shè)二：

普遍來說，城鎮(zhèn)的大學(xué)生的家庭條件比農(nóng)村的大學(xué)生的家庭條件要好，經(jīng)濟(jì)較為寬裕，接觸到的有關(guān)投資理財(cái)?shù)耐緩胶椭R(shí)也比農(nóng)村大學(xué)生的多，他們從小就養(yǎng)成了較為良好的理財(cái)觀念和意識(shí)，所以城鎮(zhèn)的大學(xué)生會(huì)比農(nóng)村的大學(xué)生有著更為強(qiáng)烈的投資意愿。

假設(shè)三：

大學(xué)生會(huì)受到身邊親朋好友的投資行為的影響。親朋好友在進(jìn)行投資理財(cái)活動(dòng)過程中會(huì)跟大學(xué)生進(jìn)行溝通交流，大學(xué)生因此可以了解到很多有關(guān)投資理財(cái)?shù)闹R(shí)，而且身邊的人在進(jìn)行投資理財(cái)會(huì)營(yíng)造一種濃厚的投資氛圍，大學(xué)生也會(huì)想進(jìn)行嘗試，比那些親朋好友沒有進(jìn)行投資理財(cái)?shù)拇髮W(xué)生有著更為明顯的投資傾向。

假設(shè)四：

學(xué)校開展的有關(guān)投資理財(cái)?shù)幕顒?dòng)對(duì)大學(xué)生進(jìn)行投資理財(cái)有著促進(jìn)作用，學(xué)校開展的相關(guān)比賽可以讓大學(xué)生對(duì)投資理財(cái)增加興趣，開展相關(guān)的講座和培訓(xùn)可以讓大學(xué)生了解更多的投資知識(shí)和投資技能。

假設(shè)五：

大學(xué)生對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的接受程度會(huì)影響他們的投資理財(cái)傾向和對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的選擇。

基于調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，南寧市大學(xué)生多數(shù)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)更低時(shí)，他們的投資傾向更為強(qiáng)烈。

二、模型構(gòu)建

本文實(shí)證研究使用的工具是SPSS軟件，通過二元logistic對(duì)影響廣西南寧市大學(xué)生的投資理財(cái)?shù)囊蛩剡M(jìn)行回歸分析。根據(jù)調(diào)查問卷的結(jié)果，對(duì)因變量y進(jìn)行重新定義，正在進(jìn)行投資理財(cái)和希望進(jìn)行投資理財(cái)定義為有影響，即y=1，不太了解和投資理財(cái)是浪費(fèi)時(shí)間定義為無影響，y=0。

本文所討論的對(duì)大學(xué)生投資理財(cái)發(fā)生有影響的因素如表1-1大學(xué)生投資理財(cái)影響因素指標(biāo)。

1-1大學(xué)生投資理財(cái)影響因素指標(biāo)

由于這些變量都是分類變量，不能直接用到模型中，需要對(duì)影響因素設(shè)置虛擬變量，即將分類型解釋變量轉(zhuǎn)換成若干個(gè)取值僅為1和0的變量，分類變量編碼如下表（1-2）所示

（一）自變量的統(tǒng)計(jì)分析

運(yùn)用邏輯回歸建立模型，Y是模型中的因變量，Y=1表示有影響，Y=0則表示沒有影響。X1-X7是模型的自變量，它們之間可能存在著相關(guān)性和替代性的關(guān)系，因此在建模分析之前，利用參數(shù)顯著性水平表剔除SIG值大于0.05的因素，如表1-3、1-4所示

由表2-3、2-4可以看出，性別、學(xué)歷的顯著性明顯大于0.05，這兩個(gè)因素可以剔除。在所調(diào)查的幾所高校存在著男女分布不均衡的情況，所以性別不能作為影響大學(xué)生投資理財(cái)?shù)囊蛩亍Ｍ顿Y理財(cái)并沒有學(xué)歷的門檻，不管學(xué)歷是什么，只要有資金就可以進(jìn)行投資，所以學(xué)歷也不是影響大學(xué)生投資理財(cái)?shù)囊蛩亍Ｒ虼耍{入模型的因素有專業(yè)、戶籍類型、親朋好友的投資情況、校園開展活動(dòng)的情況以及風(fēng)險(xiǎn)的接受程度這五個(gè)因素。

（二）Logistic模型結(jié)果及分析

利用此次南寧市大學(xué)生投資理財(cái)?shù)恼{(diào)查問卷的數(shù)據(jù)，將自變量影響因素和因變量是否進(jìn)行投資理財(cái)?shù)男畔⑤斎氲絊PSS軟件中，利用二元邏輯回歸進(jìn)行分析，構(gòu)建模型如表1-5和1-6所示。

表1-5是已經(jīng)建立模型的總結(jié)結(jié)果，是模型的擬合優(yōu)度的結(jié)果。-2對(duì)數(shù)似然值為23.944，這是小的，表示模型擬合度良好。表中的系數(shù)的取值是由cox&snellR方、nagelkerR方?jīng)Q定，cox&snellR方、nagelkerR方的取值范圍在0-1之間，這兩個(gè)取值跟1越接近，那么就可以說明R方對(duì)總體偏度解釋越好。在此次調(diào)查結(jié)果基礎(chǔ)上建立的模型中，這兩者決定系數(shù)的數(shù)值為0.537和0.717，這兩個(gè)數(shù)值較高，所以模型的擬合優(yōu)度較好。

回歸模型的自變量的輸出結(jié)果如下表1-6所示

（三）Logistic模型的結(jié)果應(yīng)用和檢驗(yàn)

此次調(diào)查所獲南寧市大學(xué)生投資理財(cái)問卷592份，從中隨機(jī)抽取50份用為檢驗(yàn)，從“有影響”和“無影響”各抽取25份問卷。將隨機(jī)抽取的問卷的數(shù)據(jù)輸入到所建立的模型中，由此可以計(jì)算出參加投資理財(cái)活動(dòng)與不參加投資理財(cái)活動(dòng)的大學(xué)生的Ln值。將輸入模型的數(shù)據(jù)計(jì)算得出的結(jié)果與臨界值進(jìn)行對(duì)比，參與投資理財(cái)活動(dòng)的Ln值大于臨界值，不參與投資理財(cái)活動(dòng)的Ln值小于臨界值。通過這樣子的檢驗(yàn)方法可以看出模型的準(zhǔn)確性和實(shí)用價(jià)值。

對(duì)調(diào)查問卷的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得知，有影響的有415人，占調(diào)查總體的70%，無影響的為166人，占調(diào)查總體30%，有影響的概率為70%，無影響的概率為30%，根據(jù)有影響的概率可以確定臨界值：y=p/（1-p）=2.333，lny=ln2.333=0.847。然后，通過測(cè)試樣本數(shù)據(jù)輸入模型得出的Ln值與基于總調(diào)查對(duì)象確定的臨界值相比，當(dāng)測(cè)試樣本的Ln值大于0.847即對(duì)投資理財(cái)有影響，小于0.847則無影響。通過此驗(yàn)證方法驗(yàn)證模型的預(yù)測(cè)效果，檢驗(yàn)樣本輸入模型的結(jié)果如表1-7、1-8所示。

表1-7表示的是從大學(xué)生投資理財(cái)有影響的415份數(shù)據(jù)隨機(jī)抽取的25份樣本，并以此輸入模型中輸出的結(jié)果，從Lny值可以看出，有4個(gè)小于臨界值，分別為0.183、0.82、0.113、0.207，則模型對(duì)有影響的預(yù)測(cè)概率為84%;表2-8表示的是從166名沒有影響的大學(xué)生的樣本中隨機(jī)抽取的25份問卷輸入模型中的Lny值的結(jié)果，大于臨界值0.847的有3個(gè)，分別為0.904、1.902和0.9，模型對(duì)沒有影響的的預(yù)測(cè)概率為88%。所以模型對(duì)總的樣本的預(yù)測(cè)概率為（84%+88%）/2=86%。

三、促進(jìn)廣西南寧市大學(xué)生投資理財(cái)健康發(fā)展的建議

（一）大學(xué)生要養(yǎng)成主動(dòng)投資、科學(xué)良好的理財(cái)意識(shí)和觀念

俗話說你不理財(cái)，財(cái)不理你，大學(xué)生在大學(xué)期間就要積極主動(dòng)的進(jìn)行投資理財(cái)。從調(diào)查問卷可以看出，南寧市大學(xué)生的投資理財(cái)?shù)氖找嫫毡檩^少，甚至有一小部分學(xué)生已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，這是因?yàn)榇髮W(xué)生進(jìn)行投資和財(cái)富管理的能力不足，對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)沒有宏觀正確的認(rèn)識(shí);大學(xué)生要多注重投資理財(cái)知識(shí)的積累和儲(chǔ)蓄，增強(qiáng)投資和財(cái)富管理能力。一部分大學(xué)生對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不到位，要正確的認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)自身的風(fēng)險(xiǎn)接受能力，增強(qiáng)自身對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不要把雞蛋全部放在一個(gè)籃子里，通過組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，做到理性、科學(xué)的投資。

（二）營(yíng)造良好的投資氛圍

首先，各高校要重視投資理財(cái)課程的開設(shè)。大學(xué)生通過投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)課程可以學(xué)習(xí)到很多投資理財(cái)?shù)闹R(shí)和技能，高校開設(shè)的課程應(yīng)注重實(shí)用性和易懂性，讓大學(xué)生有興趣去學(xué)習(xí)。其次，學(xué)校可以通過開展相關(guān)的活動(dòng)提高學(xué)生參與投資理財(cái)?shù)姆e極性。最后，營(yíng)造較為濃厚的家庭理財(cái)氛圍，父母可以通過參與投資活動(dòng)去影響大學(xué)生，讓大學(xué)生更多的接觸到實(shí)實(shí)在在的投資活動(dòng)，給大學(xué)生一些投資理財(cái)?shù)慕ㄗh，贊助一些投資資金給大學(xué)生進(jìn)行摸索嘗試。

（三）金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與管理

在問卷調(diào)查的結(jié)果中發(fā)現(xiàn)，一些大學(xué)生對(duì)目前市場(chǎng)上的存在的理財(cái)產(chǎn)品不滿意，不滿意的原因有投資周期較長(zhǎng)、資金使用不靈活、門檻較高等，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該針對(duì)大學(xué)生的自身特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出適合大學(xué)生進(jìn)行投資理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品。一部分大學(xué)生認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)只強(qiáng)調(diào)收益而忽略了風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)改進(jìn)，政府部門也應(yīng)進(jìn)行監(jiān)管。有很多大學(xué)生在進(jìn)行投資理財(cái)?shù)倪^程中個(gè)人信息被泄露，金融機(jī)構(gòu)要合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)，做好客戶信息的保密工作，維護(hù)大學(xué)生的合法權(quán)益不受侵犯。

（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，大學(xué)生得到資金的途徑多種多樣，可以通過銀行貸款、校園貸款、螞蟻借唄、京東白條等籌集到投資資金，但大學(xué)生的收入大多來自于父母，資金一般只能滿足正常的生活需求，沒有太多剩余，即使有一部分學(xué)生會(huì)進(jìn)行兼職，但收入也不穩(wěn)定，大學(xué)生貸款會(huì)出現(xiàn)無力償還貸款的情況。有一部分大學(xué)生為了還貸，通過一些網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行借貸償還，以貸養(yǎng)貸，惡性循環(huán)，最終會(huì)嚴(yán)重影響到大學(xué)生的正常學(xué)習(xí)和生活。

為了防止大學(xué)生陷入一些校園貸、網(wǎng)貸的陷阱，政府等相關(guān)部門一定要采取相應(yīng)的措施。首先，制定出相關(guān)的法律法規(guī)，嚴(yán)禁高利貸等公司以高利息貸款給大學(xué)生。其次，對(duì)于校園貸等非法的行為，監(jiān)管部門要嚴(yán)格整治;對(duì)于一些有資質(zhì)有條件的金融機(jī)構(gòu)，發(fā)放資格證允許其向大學(xué)生發(fā)放一些小額低息的用于日常消費(fèi)的貸款。同時(shí)，政府部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)不能放松監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)提示一定要監(jiān)管其提示到位;為了金融穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門一定要監(jiān)控理財(cái)產(chǎn)品的資金流向。