我國商業銀行智能投顧業務現狀以及發展建議

王珍

【摘要】智能投顧的出現和發展開啟了的新時代，進一步滿足了投資者資產配置和財富管理的需求，深化了理行財富業的發展，提升金融服務實體經濟能力，并不斷推動和踐行普惠金融的理念。

【關鍵詞】商業銀行;智能投顧;現狀;發展

一、國內智能投顧業務現狀

近年來，金融科技在我國發展迅速，居民金融資產配置需求逐步提升，為智能投顧業務的發展提供了基礎性條件。隨后，互聯網公司、傳統金融機構紛紛布局智能投顧市場，推出相關服務和產品。整體而言，目前國內智能投顧行業還處于迅速發展階段。

二、我國商業銀行智能投顧發展路徑

在資管新規中對智能投顧提到了“金融機構運用人工智能技術開展資產管理業務應當嚴格遵守本意見有關投資者適當性、投資范圍、信息披露、風險隔離等一般性規定，不得借助人工智能業務夸大宣傳資產管理產品或者誤導投資者。金融機構應當向金融監督管理部門報備人工智能模型的主要參數以及資產配置的主要邏輯，為投資者單獨設立智能管理賬戶，充分提示人工智能算法的固有缺陷和使用風險，明晰交易流程，強化留痕管理，嚴格監控智能管理賬戶的交易頭寸、風險限額、交易種類、價格權限等。金融機構因違法違規或者管理不當造成投資者損失的，應當依法承擔損害賠償責任。

（一）設計適合我國市場、獨立自主的模型算法

在國際金融市場上，智能投顧公司在設計產品組合時，核心要素是大類資產配置和稅收優勢。一方面，在大類資產配置框架內，國際智能投顧公司通過投資組合及其延伸理論模型，選擇細分市場并確定配置比例，同時用被動指數產品ETF基金作為底層資產，獲取市場的β收益。另一方面，在稅收優勢框架下，國際智能投顧公司分析投資者的稅收情況，通過合理安排交易的方式為投資者提供節稅安排。

（二）建立差異化、線上線下融合的資產配置服務

在資管新規落地后，商業銀行的財富管理必然會由單一產品銷售向綜合資產配置轉型。而在資產配置轉型中，商業銀行應合理應用智能投顧，針對不同層級的客戶群建立差異化的資產配置方案，形成長遠的市場競爭力。

一是為大眾客戶提供標準化服務，擴大資產配置服務覆蓋面。大眾客戶的資產配置服務可分為增量資金和存量資金兩部分：針對增量資金，商業銀行可應用智能投顧模型，根據客戶風險收益偏好、流動性偏好、交易行為等綜合數據，在線上渠道自動提供標準化的產品組合，讓客戶可以一鍵下單、實時跟蹤、優化調倉，通過最便捷的交易方式讓全量客戶獲得增量資金的配置方案針對存量資金，智能投顧可進行個性化診斷，針對客戶資產給出優化建議，告訴客戶應該增持與減持的資產及金額，讓客戶理解資產配置邏輯并可以在線上渠道便捷交易。這部分標準化服務的核心，就是智能與自動化，最大限度提升資產配置覆蓋客戶群，降低商業銀行服務成本。

二是為中高端客戶提供差異化服務，達成線上線下融合的個性化服務體驗。在商業銀行財富管理業務中，中高端客戶創造了絕大部分利潤，是各商業銀行搶奪的重點，因此提供更優質、更個性的差異化服務是商業銀行的必然選擇。在通過提供標準化服務的同時，智能投顧應智能化識別出中高端客戶：首先，通過大數據識別商業銀行內中高端客戶，在資產配置服務方案中，提供針對中高端客戶的專屬產品配置;其次，為中高端客戶的理財經理提供智能投顧計算出的個性化配置方案，這些理財經理可根據對客戶的了解，直接進行個性化的修正，形成更適合客戶的、千人千面的資產配置方案;最后，達成線上線下的高度融合，中高端客戶可在線上直接聯系到線下的理財經理進行顧問咨詢，線下的客戶經理可在線下主動聯系客戶，了解客戶需求再為客戶修正線上的資產配置方案，通過這種方式給高凈值客戶更個性、更合適、更專業的資產配置服務體驗。

（三）形成跨品類、多幣種、全市場的投資方案

在各資管機構紛紛涉足智能投顧之際，商業銀行更要發展其獨特的綜合平臺優勢。目前，商業銀行可以銷售市場上絕大部分投資品類，除了代銷的公募、私募等產品，還包括大部分客戶偏好的存款、銀行理財等，這就為智能投顧提供了更多的產品選擇。

一是擴大投資品類范圍。在貨幣、債券、權益、另類各資產類別下，根據客戶需求配置不同的投資品類，包括但不僅限于存款、銀行理財、公募基金、私募基金、保險、外匯、貴金屬等投資品，充分發揮不同投資品類的優勢;

二是創新多幣種產品組合。目前商業銀行多為人民幣智能投顧組合，并不能完全滿足境內客戶的投資需求。針對高凈值客戶在境內持有美元等外匯資產的現狀，商業銀行可針對境內已有的外幣類投資品，構建外幣智能投顧產品組合;

三是布局全市場投資方案。我國金融市場中可投資境外市場的產品非常有限，而且無法覆蓋所有細分的市場。未來，隨著資本市場的逐步開放，商業銀行可通過合規渠道，全面、積極布局境外特定細分市場的投資品，以分散智能投顧產品組合的地區性和系統性風險，把握全市場投資機遇。

（四）立足全生命周期，培育客戶場景化投資習慣

國際智能投顧在為客戶提供資產配置方案前，會充分了解客戶的需求，針對不同場景設計差異化的資產配置方案，如財務規劃、退休管理、大學儲蓄、現金流和債務管理等。隨著國內金融市場的成熟，投資者會逐漸形成資產配置觀念，同時也會出現場景化的投資需求。國內商業銀行應立足客戶的全生命周期，盡早布局場景化投資，將客戶不同生命階段、不同場景需求納入智能投顧模型;使得智能投顧可圍繞單一客戶的整個生命周期，針對留學、置業、子女教育、養老等各種需求，形成不同流動性、不同風險收益的資產配置方案。最終，智能投顧會更加“智能”，由“千人千面”發展為“千人萬面”的投資組合。

三、結語

隨著財富管理時代的來臨，智能投顧作為金融科技的重要應用，會引領傳統財富金融的變革。商業銀行要充分運用其綜合平臺的優勢，深耕智能投顧業務，建立起立足全球市場、布局長遠發展、適合境內投資，獨特化、智能化、綜合化的智能資產配置方案。

參考文獻：

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