工業投資現狀探析

◎ 張厚明

工業是實體經濟的主體，現代工業體系是現代化經濟體系的重要組成部分。而工業經濟的發展離不開持續不斷的工業投入，工業投資作為工業經濟發展的物質基礎和技術條件，對保持和增強我國工業實力和競爭力、實現經濟平穩增長具有十分重要的意義。

工業領域各類投資相互關系與運行情況

全社會固定資產投資、工業固定資產投資、制造業固定資產投資、制造業民間固定資產投資和制造業技術改造投資五大投資之間存在一定的包含關系。觀察以往經濟發展歷程可以發現，全社會投資包含工業投資，工業投資包含制造業投資，制造業投資包含制造業民間投資和制造業技術改造投資，五大投資的發展演變趨勢整體上存在一致性。

1.工業領域各類投資近期呈現一致性下行趨勢

2011年2月至2019年2月，我國工業投資、制造業投資和制造業民間投資發展變化趨勢顯示（見圖），三者均呈下行趨勢。

2.我國工業投資總量及結構變化情況

（1）工業投資的總量。分析1953-2019年我國工業投資占比情況（見表1），這一時期工業投資趨勢的變化與同時期工業固定資產投資占全社會固定資產投資比重的趨勢基本一致，都是先上升后下降。但1963年之后的工業投資占GDP比重呈現穩步上升狀態，期間雖有波動，但整體上升趨勢明顯。特別是進入新世紀后，工業投資占GDP的比重大幅增加，2015年上升到歷史最高點，約為32.10%，2019年小幅下降到26.08%。可以說，工業投資占GDP比重的變化趨勢從側面反映了新中國成立后我國從農業國向工業國逐漸轉變的過程。

（2）工業投資的行業集中度。分析高技術產業投資（制造業）的占比可以發現（見表2），在1996-2019年整個制造業投資中，高技術產業（制造業）所占的份額一直較低，歷史最高時期2001年僅為

圖 2011年2月至2019年2月我國工業投資、制造業投資和民間投資發展變化趨勢 單位：%

數據來源：國家統計局。17.73%，最低時期2009年僅為8.32%。從其比重變化趨勢來看，呈現先上升后下降再上升的動態變化過程，即1996-2001年呈加速上升趨勢，2002-2009年逐漸下降，2010-2019年又呈緩慢上升趨勢。從全社會固定資產投資的角度來看，高技術產業投資（制造業）份額在整個時間段內呈現單一的上升趨勢，但所占比重較小。對比高技術產業投資（制造業）份額在制造業投資和全社會固定資產投資中的不同表現，可以看出我國對高技術產業投資的重視程度在逐漸加強，但就制造業而言，目前投資大多仍主要集中在傳統基礎產業。

表1 1953-2019年我國工業投資占比情況 單位：%

表2 1996-2019年我國高技術產業投資的占比情況 單位：%

（3）工業投資的資金來源。分析1996-2015年我國工業投資的資金構成情況可以看出（見表3），除自籌資金外，國家預算內資金、國內貸款、債券、利用外資和其他資金來源在整個時間段內都呈現明顯的下降趨勢，其中國內貸款和利用外資的降幅較大，在1996-2015年接近20年的時間里，國內貸款份額從30.81%降至8.85%，利用外資份額從18.55%降至0.96%，降幅分別高達21.96%和17.59%。自籌資金與上述不同，呈直線上升趨勢，相較1996年的40.54%，2015年升至86.92%，漲幅為46.38%。

表3 1996-2015年我國工業投資的資金構成情況 單位：%

工業投資資金構成的變化體現了政府干預工業發展的程度不斷減弱，工業企業自我發展、自主投資的能力日益增強，但就債券和利用外資構成極低水平的現狀而言，也體現了當前國內工業市場化程度和經濟全球化參與度仍處于較低水平。

制造業重點行業的投資情況

由于制造業投資的行業分布并不均勻，因此，本文對投資額占制造業比重大于等于2%（2018年數據）的16個行業進行了對比分析，這些行業共占制造業投資總額的82%。

1.投資增速表現較好的行業

從投資額絕對值來看（見表4），2019年1-12月累計增速表現較為突出的行業有7個，投資比重之和占全部制造業的42.52%，包括非金屬礦物制品業、化學原料及化學制品制造業、通用設備制造業、專用設備制造業、橡膠和塑料制品業、醫藥制造業以及計算機、通信和其他電子設備制造業。其中，2019年1-12月，計算機、通信和其他電子設備制造業累計同比增速高達16.8%，專用設備制造業累計同比增速也達到了9.7%，醫藥制造業為8.4%，增長速度均比較高。

依據國家統計局印發的《高技術產業（制造業）分類（2017）》，高技術產業（制造業）是指國民經濟行業中R&D（科學研究與試驗發展，簡稱“研發”）投入強度相對高的制造業行業，包括：醫藥制造，航空、航天器及設備制造，電子及通信設備制造，計算機及辦公設備制造，醫療儀器設備及儀器儀表制造，信息化學品制造6大類。與表4中所列7大行業中，除去非金屬礦制品業以及橡膠和塑料制品業外的5大行業相對應。即國家統計局所列的高技術產業（制造業）范圍內的6大行業，2019年1-12月累計增速表現較為突出。

2.投資增速表現較差的行業

投資額占制造業比重大于等于2%的16個行業中（見表5），2019年1-12月累計增速出現過負增長的制造行業有9個，投資比重之和占到39.29%，包括農副食品加工業、食品制造業、有色金屬冶煉和壓延加工業、金屬制品業、汽車制造業、電氣機械和器材制造業、紡織業、紡織服裝、服飾業以及木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業。其中，2019年1-12月農副食品加工業累計同比增速為-8.7%，紡織業為-8.9%，下滑比較嚴重。

對策與建議

1.提升對穩定和擴大工業投資的認識

工業投資的穩定增長對于全社會投資穩定增長具有重要意義。從整體戰略層面看，制造業民間投資和制造業技術改造投資是穩定提升制造業投資和工業投資的兩個重要抓手，是當前穩定和提升工業和制造業投資的重中之重。建議各級政府的宏觀調控措施應重點圍繞制造業民間投資和制造業技術改造投資展開。

表4 2019年1-12月累計增速表現較好的制造業重點行業 單位： %

表5 2019年1-12月累計增速表現較差的制造行業 單位：%

2.提升政府鼓勵工業發展政策的實施效果

從工業投資的資金構成情況看，資金來源主要是企業自籌，即工業企業自我發展、自主投資的能力日益增強，政府鼓勵工業發展的程度不斷減弱。這也和近年來民間投資的不斷下滑相印證。2008年國際金融危機后，我國經濟增長各項指標明顯下滑，市場疲軟態勢顯現，投資者信心不足，導致制造業民間投資出現斷崖式下滑并延續至今，進而拖累制造業投資和工業投資一并下滑。雖然近年來政府采取減稅降費等一系列措施，但未能顯著遏制民間投資的大幅下滑。因此，政府工作的重心還應放在通過進一步減稅降費減輕企業負擔、優化民營企業營商環境、恢復提升市場投資者信心等方面。

3.加強企業技術改造，提高制造業技改投入強度

■ 春風簾幕 李艷明/攝

在我國制造業投資中，技術改造投資的占比約為50%左右。技術改造投資對于優化制造業結構、提升制造業產品檔次和促進制造業整體向價值鏈中高端邁進意義重大。近年來，制造業技術改造投資的增長速度一直顯著高于制造業投資增速，從而對于提振制造業投資、穩定和提升制造業產能利用率發揮了重要作用，應予以重點推進。建議主管部門加大宣傳，引導企業重視技術改造工作并不斷加大對企業技改的經費投入，同時提高對中小微企業的技術改造扶持力度，并為企業技術改造提供全方位服務。

4.加大對高技術產業（制造業）投資力度，實現工業轉型升級發展

從產業方面看，伴隨著我國整體進入工業化后期階段，三次產業結構不斷演進，工業比重將不斷下降（讓位于消費）并穩定在一定水平。勞動密集型產業也將讓位于資本密集型產業和技術密集型產業，勞動密集型產業將會出現產業外遷和轉移。即按照工業化和產業演進規律，未來我國高技術產業將日漸占據市場主體位置，工業和制造業的轉型升級發展是必然趨勢。未來，高技術產業和戰略性新興產業將是工業領域投資重點和熱點，全社會的人才、土地、資金和技術等各類資源將向此類產業集中和集聚。政府主管部門應順應經濟規律，做好規劃和引導，努力促進傳統基礎產業和新興高技術產業的平衡協調發展。