金融對外開放下的公募基金行業發展機遇與挑戰

崔鳳廷

20世紀90年代，我國首家公募基金管理公司成立，伴隨經濟的快速發展，行業規模也迅速壯大。在金融對外開放的背景下，依托全球化的經濟發展趨勢和越來越規范的制度建設，公募基金行業的發展前景也越來越好，充滿了機遇和挑戰。本文將分析在金融對外開放的背景下，公募基金行業發展總體上的機遇與挑戰，對公募基金行業的現狀進行理性分析;對發展的機遇進行總結歸納;對其中存在的挑戰做出合理建議。

我國公募基金行業在改革開放，經濟高速發展過程中，規模及形式得到了極大豐富。現階段公募基金行業的發展正處于機遇與挑戰并存的特殊時期。伴隨著20多年的積累與不斷發展，公募基金已經在老百姓理財計劃中扮演重要角色，大幅提高了投資者信心;同時也伴隨著一些發展過程中的挑戰，部分對自主研投能力不重視的企業，以往通過制度謀利，通過牌照優勢賺取報酬，但隨著行業越來越規范，競爭越來越激烈，其發展中的危機也越來越多。

我國公募基金行業的現狀

從1998年我國第一家公募基金管理公司成立以來，我國公募基金行業伴隨國內經濟增長實現了數量和規模的大發展。

相較于國外基金行業百年發展歷程，我們國家的公募基金行業只用了20年就取得了如今的成績與規模。據相關數據統計（圖1、表1）分析：我國公募基金自2015年來，迎來爆發式增長。截至2019年底，中國公募基金總額已達到14.3萬億。我國公募基金在相對很少的時間里得到了充分的發展，形成了多種基金類型，多種發展方向的公募基金體系，公募基金主要類型包含股票型、混合型、債券型、貨幣型、QDII型以及短期理財債券型等（各類型占比見圖2），基金管理人普遍具有良好的受教育水平，完備的評估風險的能力，能給社會大眾比較正確的引導，使投資者的收益得到保障。在我國政策大力扶持，以及公募基金行業體系的規范建設下，我國的公募基金行業很少出現過嚴重的風險事件，風險水平相對可控，在各類的資產管理行業中有比較明顯的優勢。如今人們的生活水平不斷提高，經濟發展的形勢及前景良好，資產管理需求越來越多，我國公募基金發展前景機遇大于挑戰。

公募基金行業發展大潮中新的發展機遇

大資管時代帶來新的機遇。我國公募基金行業現階段正處于大資管時代初期，隨著金融逐步擴大對外開放，經濟持續提升與發展，經濟總量不斷積累，行業中的投資基金類型也不斷豐富，大眾普遍可選擇的投資基金更多。與此同時，人們投資理財的理念得到了長足的發展，越來越多的社會大眾改變了以往單一往銀行存款的資產收益方式。公募基金行業趕上了快速發展的大潮，充滿機遇。從一些發達國家的發展經驗來看，我國經濟良好的發展前景將帶來更多投資理財需求的增長。從2015年的總體統計來看，投資基金理財行業中的投資者人數第一次超過單純個人類的投資者。不單單是社會大眾個體需要基金投資，越來越多的企業和機構，包括銀行和保險公司也不斷在加大對基金的配置，這也很大程度上擴大了基金行業的資產規模。所以，公募基金行業將在金融對外開放的環境下，迎來更好的發展機遇。

采取先進的管控體系。良好的公募基金行業發展前景，需要有更加現代化，更加先進的管控體系的保障。國家充分且及時地意識到基金行業快速發展所需要的政策保障，2004年《基金法》實施，政府部門陸續頒布與之匹配的行業管理規范，基金行業的發展得到國家進一步的支持。國家政策的出臺，就要求公募基金行業內部要有更完善的管理制度，更完備的合規風險監控體系。更嚴謹的客戶信息保護措施。相比復雜的銀行結構，公募基金行業的公司結構更加精煉、更為現代化，公司成員也更年輕化，這就賦予了公募基金行業更好的發展前景。

良好的發展前景帶來更多高素質人才。公募基金行業良好的發展前景及薪資水平，明確的職業發展方向，吸引著越來越多的高素質人才加入其中。在資產管理行業各細分領域中，基金管理公司具有業內最高水平的投資管理能力。其他金融機構（比如銀行、保險機構），缺乏市場化的機制，投研能力也相對較弱。為了更好的發展前景及更多的發展機遇，市場優秀人才資源不斷向基金行業靠攏，用發展的眼光看，這使得基金行業的快速發展得到了根本保障。

應對公募基金行業發展中挑戰的方法建議

創設更加市場化的激勵制度。隨著基金行業發展的浪潮到來，其中也包含著很多挑戰，創設更有市場化強度的激勵制度，將更大程度上促進各類資源的積累，在高素質人才的爭奪中占據有利位置。對于基金行業來講，人才是最基本、最重要的財富，福利薪資待遇及行業發展等因素影響著人才的就業選擇，這就要求公募基金行業公司要根據市場環境，不斷更新符合市場發展前景的激勵機制，打造健康的內部管理體系和健全福利待遇體系，始終保持對高素質人才的吸引力，保障行業持續快速發展的趨勢。

開拓多元渠道，豐富基金產品。公募基金行業的競爭壓力越來越大，而之前基金行業普遍背靠于銀行及保險體系，銷售渠道相對比較單一，造成資源的惡性競爭的行業亂象。這就要求公募基金行業需要不斷推陳出新，開拓更多發展方向。隨著全球信息化的逐步加深，互聯網信息的共享與發展進步，越來越多的投資者選擇互聯網金融的形式來參與投資。基金行業要極大地拓寬互聯網基金的銷售渠道，可以通過互聯網與第三方基金銷售平臺合作，做到相關資源的有效利用。另外也要根據機構資金性質，如企業年金、社保養老金等，不斷豐富基金產品線，構建完善的產品體系。

伴隨著金融對外開放的推進，社會經濟持續快速發展，輔以高度匹配的市場政策，公募基金行業將迎來前所未有的發展機遇。公募基金從業者要把握機遇，克服困難與挑戰，在行業發展的潮流中實現個人價值，為社會大眾及國家創造更多的發展紅利。

（恒泰證券股份有限公司）