豬肉價格連跌10 周專家：供需錯配所致，拐點尚未到來

日前， 農業農村部發展規劃司司長魏百剛在新聞發布會上表示，豬肉批發價格已連續10 周出現下降。 豬周期拐點是否真正到來？

業內專家認為， 目前的豬價下跌主要是受疫情影響， 需求下滑所致，屬于一種階段性高位回落，真正的豬周期拐點有待觀望。 若后續消費變強，豬價或在2020 年9 月份出現高峰。 同時，因年初防疫對生豬生產并未造成太大打擊， 且業內復產積極性較高， 預計疫情不會大幅拉長本輪豬周期。

供需錯配致使豬價下滑

近2 月以來， 豬肉價格持續回落， 農業農村部數據顯示，4 月27日， 全國農產品批發市場豬肉平均價格達到44.27 元/千克。 4 月28 日下午， 國務院聯防聯控機制舉辦的新聞發布會上， 農業農村部發展規劃司司長魏百剛表示， 豬肉批發價格已連續下降10 周， 每千克下降6元左右。 除豬肉批發價格外，4 月13～17 日，16 省瘦肉型白條豬肉出廠價的周平均值也跌至43.38 元/千克，連續下降8 周。

在中國農科院北京畜牧獸醫研究所副研究員朱增勇看來， 豬價下跌主要是因“供需關系受產能恢復、疫情防控等多方影響， 由階段性供需偏緊轉向基本平衡。 ”年初1 月至今，為防控新冠肺炎，國內人流物流均有所限制，消費階段性下降明顯，致使市場需求低于往年同期。

中國生豬預警網首席分析師馮永輝同樣向記者表示， 豬肉需求70%來源于市場，30%來源于餐飲行業， 餐飲業尚未完全復蘇也是豬價下跌的原因之一。

雖然豬肉市場需求變小， 但生豬產能正在逐步穩定恢復。 朱增勇提及， 自2019 年第四季度開始，能繁母豬存欄已連續6 個月增長，仔豬供給連續2 個月增長， 為生豬生產恢復奠定了較好基礎。 同時，2020年2～3 月份期間， 部分壓欄生豬已逐步出欄， 中央儲備肉投放和進口凍豬肉等措施則保證了市場豬肉凍品的短期增量。

記者注意到， 截至4 月29 日，華商儲備商品管理中心已投放17批次中央儲備凍豬肉， 累計投放量達到33 萬噸。 而據中國海關總署數據，2020 年1 月至2 月，我國已進口豬肉和豬雜碎72 萬噸， 同比增長98.2%。

豬周期拐點尚未到來

伴隨豬價持續下跌， 許多人好奇，豬周期拐點是否已至？ 對此，馮永輝介紹， 價格拐點一般會出現在產能拐點的3 個月之后， 但目前的情況并不能按常理推斷。 “當下市場需求和正常情況不同， 起碼下降了10%～20%，產能也沒有達到最高峰，無法明確判斷價格拐點是否已到。 ”

朱增勇同樣認為， 當下豬價走勢屬于一種階段性高位回落， 真正拐點有待觀望。 他指出，至2020 年第三季度， 生豬供給或有望恢復增長態勢，若屆時消費需求仍未回溫，可能會促使價格拐點提前到來。

對于后續豬價走勢，4 月21 日，農業農村部畜牧獸醫局局長楊振海公開表示， 國內二季度可能是本輪豬周期最為困難的時期， 豬肉供需還面臨著生產基數低、 進口不確定性增加、消費回升等三重疊加壓力。預計7 月份后， 市場供應將逐步改善。 但由于下半年節日多，若消費拉動力變強， 豬肉價格高峰可能出現在9 月份前后。

馮永輝認為，2020 年豬價應該仍會維持高位震蕩狀態， 不會出現大幅下跌，即使后續上揚，也不太可能超過歷史記錄。 豬價的周期性下跌， 或要等到2021 年才會有所體現。

疫情并未產生較大不利影響

非洲豬瘟疊加新冠肺炎的疫情影響下，部分券商在報告中指出，本輪豬周期時長或會改變。 其中，招商證券研究員雷軼和陳晗在報告中提及， 疫情期間全產業鏈效率的降低會降低產能恢復速度， 本輪豬周期或將拉長。

對于拉長豬周期的說法， 馮永輝認為， 豬周期的長短主要由供應決定， 前期業內有關疫情拉長豬周期的說法， 是基于疫情防控可能會影響到生豬生產的角度考慮。 但實際上，豬與禽類等不同，生長周期更長，前期防控最嚴時期的2 個月，并不處于生豬生產最緊張階段， 未對生產造成太大打擊。 此外，雖然養殖飼料近期有所漲價， 但其中豬飼料的漲幅只是微增， 對養殖成本影響也不大。

朱增勇也向記者表示， 目前各養殖場的養殖空間大多大于往年，運輸受阻區域出現的生豬短期壓欄現象，對于存欄并沒有很大影響。 同時，自2 月中下旬開始，在相關復產政策影響下，物流條件已明顯改善。在他看來， 疫情對恢復生豬生產的影響應是短期的， 不會明顯干預整體增長趨勢。

生豬復產積極性依舊高漲

得益于豬價自2019 年中期走高， 不少生豬企業都在本輪豬周期中獲得較高盈利。2020 年第一季度，雖受疫情影響，各家財報依舊亮眼。其中，牧原股份實現凈利潤41.31 億元，同比增長863.75%；溫氏股份實現凈利潤18.92 億元， 同比增長510.93%， 紛紛較去年同期大幅扭虧。

朱增勇指出，經過2019 年的布局，豬企生物安全水平提升，疫病防控能力提高， 而大企業的種豬資源也相對較好。 在豬價仍處于高位的情況下，2020 年豬企較好盈利行情有望繼續延續，甚至有超過2019 年的可能性。 目前，業界整體加速復產的積極性仍然較高。 許多一體化、集團化的生豬企業也在以大帶小，與中小型養殖戶開展多種形式的合作，利于中小規模戶補欄擴產。

而在近期披露的2019 年年報中，各家豬企也紛紛亮出了2020 年的新目標。 其中，牧原股份計劃生豬出欄量達到1750 萬頭至2000 萬頭； 正邦科技計劃生豬出欄量達到900 萬～1100 萬頭；新希望六和計劃生豬出欄量不低于800 萬頭。