我國當代中小型企業財務風險管理應對策略

葉陳毅 楊蕾 管曉 王永利 王麗芳

【摘要】隨著我國市場經濟的完善和經濟全球化水平的提升，中小企業要同時面臨國內和國外的市場競爭壓力，多變的市場形勢很容易產生財務風險。文章以我國中小型企業為研究對象，在分析公司財務風險管理相關概念的基礎上，通過分析A企業相關數據，發現企業財務管理中的風險問題，針對風險管理現狀，揭示企業在籌資、投資及資金運營等各階段風險管理問題形成的原因，最后從加強籌資管理和資金控制、增強風險防范意識、完善風險投資管理等方面提出若干對策建議，以增強企業經營效益，維持公司快速健康發展。

【關鍵詞】中小型企業；財務風險；防范機制

【中圖分類號】F275

信息時代，風云莫測。伴隨高端科技的突飛猛進、全球因素的復雜變化、國際競爭的不斷加劇與社會經濟的日趨發展，我國中小企業的存活期普遍變得更短，超過60%的中小企業會在5年內破產，運營超過5～10年的企業占比在20%以下，只有少數企業生命周期能夠維持在10年及以上。據相關調查，我國目前一年破產的中小型企業甚至達到8000家之多。企業對財務風險不重視，同時自身缺乏對財務風險防范以及應對能力，經濟領域一旦發生波動，這部分企業必然會受到影響，嚴重的企業甚至面臨破產。本文以A公司為例，著重闡述中小型企業財務風險發展現狀，了解企業財務管理中存在的問題，并分析其形成原因，提出操作性的應對措施，推動企業穩步擴張，也為其他企業發展提供經驗借鑒。

一、中小企業財務風險的基本概述

2020年，我國中小企業數量已發展到1000多萬家，中小企業數量占所有成立企業的90%，拉動就業崗位的75%。中小企業在國民經濟增長中的地位日益堅固和重要。從2012——2020年中國中小企業規模數量和上升率的變動情況可以看出，近10年來，我國中小企業規模呈不斷上升趨勢，并且每年的增長率超過10%。經濟全球化助力中小企業擴寬市場，產品不僅局限于國內而更多的參與到國外市場競爭中，雖企業收入有所增加，但在日常經營中卻面臨著國內外雙重風險。國內中小企業籌融資渠道受限，可獲得的籌資額度不大且受銀行利率波動的影響，國外客戶信用無法準確量化，信用風險加劇，國內外雙重風險如不加以合理遏制，則會嚴重損害企業資金周轉，妨礙公司正常發展。中小企業行業分布廣泛，遍布各行各業，大至一線城市小至社區鄉鎮，中小企業無處不在，成為我國經濟發展的支柱。但運營過程中，往往會存在諸多外部因素，導致企業發展速度緩慢，其中財務風險是制約中小型企業生存與發展的關鍵因素。

（一）中小企業及其財務風險的界定

中小企業是指規模相對較小，從業人數低于500人，資產總額低于3000萬元的企業，依據規模不同可分為中型、小型及微型企業。中小企業財務風險主要包含兩方面內容：一是在企業運營方面，財務風險會導致企業無法正常運轉，資本結構不合理，資金利用效率低下，償債能力較弱。如，企業債務資本或租賃資本占比重較大時，企業支付的利息及手續費等財務費用會同步增加，致使企業增加喪失償付債務能力的風險。二是企業財務管理的最終目標為股東權益最大化，而因中小企業日常經營管理不夠完善，企業實際運營的經營業績與預期目標存在差異，無法實現企業目標，未能充分保障所有者、債權人等的權益，存在財務風險。

（二）中小企業財務風險的分類

籌資風險的存在，受到金融市場環境、匯率等多種因素影響，中小型企業在發展中具有特殊性，當企業急需用錢時，會面臨籌資成本高以及籌資困難等現狀，嚴重影響企業運營。籌資風險是企業面臨的最常見的風險，與之對應的是投資風險。投資風險產生于企業將閑置的資金投入到經過高管慎重決策有價值回報的投資活動中以獲得收益，但投資活動的不確定性體現為投資風險，預期收益無法準確估量，最終收入高于預期收入表明投資者投資正確，增加資金收入，但若低于預期收入，則表明在此次投資活動中產生損失，投資風險便相應產生。經營風險當中資金回收風險的產生，主要是產品轉換成結算資金，再轉換為貨幣資金的過程中，其金額可能會發生改變。在企業正常運營過程中還存在銷售風險，即通貨膨脹及通貨緊縮等宏觀因素導致商品價格和價值不一致，嚴重損害公司盈利能力，使公司在銷售過程中存在財務風險。

（三）中小企業財務風險的特征

首先，中小企業財務風險具有客觀性。企業財務風險與其運營和發展相伴，是客觀存在的，無法完全消除，只能通過主動預防措施降低其發生的幾率或者帶來的損失。其次，財務管理風險種類的多樣性導致財務風險的不確定性，各個部門、生產流程及各個階段的運營機制不同，產生的財務風險也具有多樣性，各階段采取的風險防控機制也存在差異性。再次，從財務風險的后果來看，其風險是把雙刃劍，對公司的影響具有雙面性，財務風險會導致企業無法正常運轉，影響企業發展，但同時也會給決策者發出風險預警，使高級管理人員及時采取有效可行的風險防范措施，改善公司資本運營結構，及時彌補資金漏洞，杜絕企業因未及時采取措施改善資金運營環境而造成更大的損失。最后，公司財務管理中對風險的防控具有可操作性，針對不同風險可采取針對性的措施，及時彌補風險漏洞，維持企業正常運營。

二、我國中小型企業財務風險管理當前面臨的困境

資金流動是企業財務運營的主要方式，貫穿企業運作各個環節的資金流動造成公司的財務風險。因企業未充分配置資金流向，合理利用資金，導致企業財務風險加劇，如，銀行利率的波動使企業投融資成本增加，或企業信用管理不善導致無法正常獲得籌資渠道，資金鏈短缺帶來的經濟危機。再如，當中小型企業還處于發展期，若不能夠制定完善的籌資計劃，則會導致企業管理者把握不好籌資時期與方式，因而產生籌資風險。當企業的經營活動現金流量為負數，表明企業應收賬款相對較多，但并未設置有效的應收賬款回收機制，也會導致短期籌資風險增加。以下以A公司為例，進行具體分析。

（一）中小型企業財務管理水平偏低，嚴重阻礙自身經濟發展

A公司是典型的中小型企業，通過對該公司的財務情況展開詳細分析，發現企業償債能力相對較弱。主要是由于中小型企業并不具備很強的短期償債能力，企業盈利能力遠遠低于同行業，并且資金流動比率逐漸降低，因此導致其償債能力無法提升。從中小型企業的主要營業收入角度展開分析，由于相關政策出現變更，導致企業收入增長但其增加比率卻不斷降低，甚至出現劇烈波動。基于內部控制理論，由于中小型企業在管理中，重視拓展業務領域，因而忽視治理結構的合理性，正是由于企業的治理結構不合理，因而極易發生內部人控制現象，也就是指經營代理方借助企業的經營代理權，為自己謀取利益的行為，因而對企業利益造成十分嚴重的負面影響。

（二）籌資管理規劃存在缺陷，加大企業經營風險

首先，中小企業因其資本總額較小且部分企業未上市，無法通過發行債券股票等方式進行籌融資，大部分企業僅僅采取向銀行等金融機構或其他非金融機構貸款的方式進行籌資，渠道較為單一，籌資數額也會受限制。其次，缺乏長期的籌資規劃戰略。A公司在2018年與2019年期間并未出現借款現象，而在2017年存在短期借款，金額約為400萬元，借款數額較大，未制定合理籌資計劃。再次，資本結構不合理。A公司的股東權益比率從2016年的21%增長至2018年的47%，增長速度較慢。這種數據能夠表明，企業并未充分利用財務杠桿，其資本結構還需要實施調整。并且中小型企業資產負債率表面上看較為合理，但大部分均為短期借款，不存在長期借款，償債壓力較大，籌資管理存在缺陷。

（三）投資管理手段缺乏科學性，風險分散或規避效果欠佳

首先，市場調研意識差，決策水平低。中小型企業還存在市場調研意識不足，決策水平相對較低的問題。中小企業的管理人員投資意識薄弱，手段單一，對投資管理的把控力度不足，且沒有完善的投資制度可遵循，常常只依據高管的經驗及主觀判斷，對市場沒有充分把控，決策水平低下。其次，項目投資集中度過高，不利于財務風險的分散。A公司主要內部投資形式為固定資產，繼而擴大生產活動，對外投資方面，則持有同行業企業10%的股權。企業現階段的投資情況并不理想，造成此現象的主要原因是由于企業并未利用投資組合實施風險分散，采用此種方式使得財務風險增加。

（四）資金運營管理機制有待完善，企業資金壓力過重

首先，應收賬款管理機制不夠完善。對中小型企業的財務風險展開分析能夠看出，A公司現階段應收賬款金額和在總資產中的占比都較高。2018年應收賬款在企業資產總額的比重增加至50.4%，應收賬款周轉率下調至2.41，降幅為55.6%；可見，企業應收賬款的回款能力在不斷下降。其次，對客戶與原材料供應商依賴程度過高。根據企業2017——2019年財務年報數據，大客戶收入占總營業收入比重分別為89.85%、83.74%以及75.21%，因而能夠發現中小型企業對大客戶的依賴程度相對較高，在當前形勢下，企業的銷售部門并未積極開拓全新市場，減少對大客戶的依靠程度。若中小型企業出現客戶流失，會造成企業產品銷量下降，庫存大幅增加的風險。

三、我國當代中小型企業財務風險問題的根源透視

運營過程中，企業財務系統會受到多種因素的影響，使得企業無法完成預期目標，主要表現為實際收入與預期效果之間存在的偏差。對財務風險實施科學有效的管理本身就是團隊工作的必要內容，要求企業的所有成員共同實施研究與探討完成，但中小型企業現階段缺乏較為完善科學的風險管理體系，在面對風險管理上很多地方都難以顧及到。

（一）企業內部治理結構混亂，財務風險識別困難

中小企業內部治理結構不完善，沒有建立健全的內部管理機構，高管無法充分感知財務風險，各部門出現風險問題時也未引起足夠重視。此外，企業對不同部門的管理情況以及績效等多種問題了解不夠，在發現問題時，也無法立即實施調整，企業內部管理結構不合理，未形成完善的內部管理體系。并且，由于企業不完善的治理結構，使得部分不法分子乘虛而入，利用手中的權利為自己謀取私利，為了個人利益損害企業利益；由于其具有隱蔽性，不僅會影響企業的正常運營，還會給財務風險來源分析和策略制定造成極大阻礙，使企業管理者無法做到風險識別，合理決策及時制止非法行為，保障企業正常運營。

（二）財務風險管理意識薄弱，評估能力較差

中小企業的管理人員未受過專門的風險識別培訓，對風險的把控力度不足，管理意識相對薄弱，未引起足夠重視。這些高層管理者本身都未重視到財務風險問題，因此員工關于抵御財務風險的意識較為缺乏。公司的內部風險管理制度需要各部門、各階層的工作人員相互配合，上下同心才可達到風險防范效果，但在實際工作中，下屬員工對風險防控不重視，上行下效未能充分落實，風險防控機制實施效果不佳。其中還有許多企業相關部門不知道風險會出現在工作的哪些范圍，并且未引起足夠重視。此外還有管理者本身知道存在風險的現象，但卻無法落實評估風險，更不會采取有效措施及時抵御風險。而在本質上講若是能夠及時識別風險，則能有效降低風險出現幾率，甚至防止風險的產生，而這些都與風險管理意識密切相關。

（三）風險管理體系尚需改進，財務決策缺少科學依據

中小型企業發展至今，已經在全國建立多家分企業，業務范圍十分廣泛，并且每個分企業現有經營現狀仍呈現出良性發展，甚至部分企業已經構建出十分完善的風險防范體系。但從整體角度分析，中小型企業并未建立完善的財務風險防范體系，對于運轉績效明顯下降的企業，對績效下降原因并未展開深度分析，同時也沒有建立起規范且完善的財務風險管理體系以及風險識別意識。現階段，財務風險管理機制不斷下降，導致中小型企業在開展重大運營策略決議時，由于缺乏財務信息，同時也得不到財務分析監管，最終導致決策不具備科學性以及實時性。這部分企業會引發財務風險，與之有合作關系的其他企業也會受到影響。中小型企業在制定其發展目標時，需要以財務決策為基礎，但由于企業風險方法思維不到位，也缺少有效的財務手段，最終導致財務風險產生。

（四）中小型企業盈利能力單一，融資渠道受限

在經營過程中，要保證維持企業的正常運作，需要向各大銀行或其他金融機構建立信貸合作關系，從而獲取流動資金。這是企業融資最直接也是最常用的渠道。但事實上，這種融資模式限制資金額度與使用范圍，A公司則將所獲得的大部分資金投入到宣傳營銷方面，期望通過塑造企業品牌、提高企業知名度的方式，提高企業的市場份額。由于中小企業自身運營的限制，部分中小企業只能通過銀行貸款的方式籌資，籌資渠道受限，資金使用范圍有限，且受銀行利率的影響較大。在財務風險管控系統建設及其他內部管理層面的資金投入有限，導致至今為止都未能建立起有效的財務風險防控體系，各種財務風險的防范效果欠佳。

（五）財務風險管理流程不合理，風險識別能力較弱

中小企業未形成完善的風險防控管理機構，未設立專門機構負責財務風險管理，同時沒有專門的風險防控管理人員。企業沒有完善的財務風險管理機制，內部風險防控措施未能得到有效落實，財務風險問題加劇。在風險識別過程中僅依據財務報表相關數據分析企業經營狀況及存在的問題，但財務報表數據并不能完全真實反映公司的經營情況，對于企業運營中無法量化的信息不能有效獲知，風險識別方法較為單一。財務風險評價采用單變量評價，評價結果的可靠性有待驗證，無法真實反映公司的日常經營風險信息。在財務風險控制方面，財務結構不合理，短期債務占有比例較大，債務結構不合理，償債能力較弱。公司對債務未進行全面規劃，對短期債務的過度依賴會影響企業運營，一旦債務利率波動較大或資金周轉不靈導致資金無法正常到賬則會嚴重影響企業，使其陷入償債困難的境地，損害公司聲譽。

四、我國當代中小型企業財務風險管理的對策建議

基于上述分析，發現中小企業在財務管理方面存在眾多問題，主要表現在資金籌集、資金管理、資金利用及投資等方面，形成這些問題的原因主要為企業內部管理體制不健全，風險識別、防控能力較差。針對上述問題，筆者提出以下對策。

（一）加強籌資管理控制，緩解企業資金壓力

第一，要加強籌資風險管理。企業需要通過多種方式，塑造良好社會形象，并保證企業信用，避免企業出現不良記錄。同時企業在組織經營性融籌資時，需要遵守相關法律法規，切不可在法律范圍之外開展融籌資活動。此外，企業需要向金融機構提供正確的財務信息，取得金融機構的信任，從而增加其信用額度。第二，要加強內部籌資控制。中小型企業為獲得更好發展，就應當合理配置企業擴大生產的所需資金，在擴大生產時應當依據實際情況，而不能盲目擴大生產，利益收入應當與其規模等因素相匹配。并且企業還應當保證企業運轉之外的資金，需要用于技術研究以及人才招募等方面，不斷增加企業現有人才實力以及科技實力。

（二）增強風險防范意識，降低企業財務風險

企業在發展運作過程中應提高風險防范意識，無論是高管還是各部門的下屬員工，都應提高警惕，及時識別財務運作中可能會面臨的風險問題，保持對資金運轉的敏感性，在財務管理中時刻保持警惕，注重防范企業風險。提高風險防范意識，首先需要企業對財務風險有所認知，例如，中小型企業現階段存在資產負債率較高，短期投資過多等現象，若企業盲目擴大生產，則會導致企業收支不平衡現象出現，在遇到風險時，無力償還債務。企業管理層要不斷提升財務風險管理意識；財務部門要隨時關注經濟變化情況，認真做好本職工作，并及時關注企業財務狀況，一旦發現異常，便立即采取措施，在最大程度上降低風險損失。

（三）不斷完善投資管理機制，提高投資決策準確性

中小型企業在投資時，其投資方向與股東的喜好之間有著較大關系。針對素質相對較高的股東來說，會通過投資從而為企業發展起到推動作用，但針對素質較差的股東來說，其投資具有盲目性。盲目性投資會導致企業利益受到損失，嚴重時甚至導致企業破產。對中小型企業組織深入調查發現，近年來，中小型企業的投資項目主要集中在房地產行業中，通過廠房出租能夠獲得較為可觀的收入。股東利益需求得到滿足，但企業發展所需資金卻并不完善，嚴重阻礙企業進步與發展。長此以往，會導致企業規模難以擴大，債務金額不斷增加。針對此種現狀，企業管理者需要將企業長遠發展作為投資目標，選擇合適的投資項目，從而提升企業整體收益。

（四）健全風險預警體系，增強識別與防范能力

建立健全企業風險預警體系可讓高管及時獲知相關信息，及時識別風險并針對性的做出決策。除財務風險預期對中小型企業實施已有的監管之外，還能夠盡可能早的發現企業內部財務風險問題。借助預警機制，能及時防范公司財務風險，避免企業在真正發生重大運營風險時，才引起管理人員的重視，不利于企業長久運營。預警機制可使管理者在風險發生前就認識到可能面臨的風險，從而針對性的采取有效控制措施。企業管理層對財務風險管理工作重視程度不夠，缺乏財務風險管理意識是造成企業財務風險的重要原因；此外，企業管理層更應該關注市場和行業形勢，根據行業經濟發展情況制定明確的財務風險管理目標，科學合理的管理措施，以順應市場形勢的快速變化。

（五）建立財務風險管理組織機構，完善組織管理

在建立健全公司治理結構時，還應注重建立集中的財務風險管理組織機構，對財務部、市場部等各個部門實施風險防控，運用先進的管理軟件將財務及非財務信息在高管組織間共享，使高管決策者及時獲知有效可靠信息。組織機構主要包括三方面：一是風險管理部門擁有最高決策權，可統籌管理企業各部門之間的運營及風險防控；二是對各部門的各類財務風險集中實施管理，運用各部門間的聯合力量防范公司整體運營風險；三是建立完善的內部控制體系，使各部門共同促進公司財務風險管理體系建設，各部門對財務風險實施日常監控、評估及管理，定期及不定期向風險管理主管部門匯報，保證防控部門及時獲知風險并合理決策。此外，還應完善風險防控制度，明確財務風險管理目標及基本原則，履行完善的財務風險報告程序，定期整理財務數據并作出報告，如，月報、季報、半年報、年報等，同時高管對公司財務風險實施不定期的監控和測評，跟蹤各部門風險防控運營過程，及時獲知有關數據并理性決策。

（六）完善財務風險管理流程，提高風險防范能力

完善財務風險管理流程體現在風險識別、防控、評價及控制等方面，在風險識別時依據其處理階段不同分為招投標、合同簽訂、研發生產、銷售等階段，需對各階段的風險充分把控，如圖1所示。在風險防控中，應嚴格依據公司建立的風險防控預警機制，對公司在日常經營過程中的風險及時感知并及時采取措施，防范后期造成更大的損失。此外還應對風險實施評價，采用一系列專門的方法對風險評估，評判風險等級，依據風險評級機制使高管做出合理決策，采取不同的應對措施。在風險控制中應完善公司財務結構，擴寬籌融資渠道，使企業資金結構最優化，完善資金配置，提高資金利用效率。風險控制要求企業各部門的協同配合，自上而下對公司的整體風險實施充分把控，助力企業防范風險，推動長遠平穩發展。

五、結論

恰如百花競放春滿園，我國中小型企業數量眾多，并且分布在社會經濟的各個行業，是社會經濟發展的重要動力來源。但是，由于中小企業規模有限，財務管理人員數量較少，中小型企業管理層對財務風險管理不重視，也未形成完善的風險管理體系，給財務風險的發生提供內部條件，嚴重阻礙中小型企業發展。現階段中小型企業資金分散，短期償債能力相對較弱，現有財務制度不健全等。而企業要想得到發展，就應當加強風險投資管理、加強風險防范意識、加強內部資金控制以及籌資風險管理，并靈活運用該防范方法，才能夠在最大程度上規避風險，促進企業健康發展。本文以中小型企業為研究對象探索相關財務風險管理，但由于時間與個人能力等的限制，缺少對更多中小型企業的實際調研，研究內容具有普遍性，缺少針對性和典型性。隨著中小企業在國家經濟發展中的地位不斷提升，還需要從企業經營和發展實際的角度出發，深入挖掘處于不同行業、不同經營模式的中小型企業的財務風險，并提出更加切實可行的管理措施與對策建議。

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