匯率雙向波動下企業匯率風險管理
——評《企業風險管理》

書名：《企業風險管理》

作者：上海國家會計學院

出版社：經濟科學出版社

ISBN：978-7-5141-2001-1

出版時間：2012 年6 月

定價：105 元

在匯率的雙向波動下，企業應對匯率進行風險管理才能更好地促進生產經營，規避風險。一個成熟的企業往往會通過規范財務制度，在財務計劃中適時納入匯率的變動因素，合理使用衍生產品，科學地選擇融資幣種，實現有效分散匯率波動帶來的風險。

由上海會計學院主編，經濟科學出版社2012 年6 月出版發行的《企業風險管理》一書，以企業風險管理為研究對象，內容豐富，結構清晰。該書分別從ERM 的內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對等方面展開論述，系統全面介紹相關理論知識。且該書在每章之后設有研討案例，做到理論聯系實際，幫助讀者理解、鞏固、加深章節知識，可讀性、理論性較強。對研究企業匯率風險管理有著一定的參考價值。筆者在浙江省屬高校基本科研業務費項目和2018年國家社科基金項目（18BJY113）的過程中，對匯率雙向波動下企業匯率風險管理做了進一步探討。

目前企業對匯率風險管理的認識不足，風險管理意識較為薄弱。在人民幣進行匯改之前，我國大部分企業對于人民幣匯率長時間處于盯住美元的狀態早已習以為常，缺乏匯率風險管理意識，導致許多企業并未對匯率風險進行管理。以至于當人民幣出現大幅度貶值時，許多企業往往措手不及，甚至出現束手無策的現象。即使有企業對匯率進行風險管理，但其管理方式仍較為單一，導致管理效果不理想，主要體現為以下幾方面。一是管理方式缺乏創新，風險管理仍以傳統方式為主。長期以來，大部分企業特別是中小企業在采取規避匯率風險措施時往往還是采取調整價格、BSI、結算貨幣等傳統的管理方式，風險管理方式較為單一。由于人民幣長期呈現單邊升值的態勢，企業通常只會采用一些比較簡單的方式進行風險管理，如提前結匯、推遲購匯等。然而隨著局勢不斷發生變化，企業面臨的環境越來越復雜，這種單一的管理方式將難以應對匯率波動給企業所帶來的風險，因此其效果可能會大打折扣。二是企業未能充分發揮外匯衍生產品的作用應對風險。由于衍生產品風險較高，企業又缺乏對它的了解，因此大多數企業在進行匯率風險管理時對衍生品普遍抱著懷疑的態度，導致衍生品的效用并未能得到有效發揮。

基于此，企業可采取以下措施加強對匯率風險的管理。第一，及時分析匯率的變化情況。2013 年以前，由于人民幣的匯率一直是單邊升值，許多企業忽略了對匯率的變化狀況進行研究。自2014 年后匯率出現了雙向波動，并呈現愈演愈烈的趨勢，自此人民幣匯率的波動幅度大增，且方向不定，致使人民幣匯率漲跌程度的預測難度大大增加。若企業不及時分析匯率的變化情況，難免會在匯率風險中處于被動狀態。故企業應建立健全風險管理機制，培育風險管理方面的專業人才，提升其匯率分析水平與預測能力。同時也可通過外部報告采購、借助新媒體等方式，及時掌握匯率的動態變化，以便于及時研判其走勢，更好地應對風險。第二，強化風險管理意識。在匯率雙向波動下，匯率變動局勢日漸復雜多變，企業若缺乏風險管理意識，可能會陷入風險中，蒙受不必要的損失。第三，充分使用衍生品。衍生品雖然本身的風險較高，但同時也具備分散風險的能力。運用衍生品應對、分散風險在發達國家取得了良好成效，因此企業應正確看待它，并對其加以合理利用。第四，增強企業高層的風險管理能力。企業應組織一些培訓活動，鼓勵企業高層積極學習相關知識，只有雙管齊下才能促使企業高層管理者風險管理能力得到有效提升。

匯率與企業的生產經營密切相關，企業應注意進行匯率風險管理。尤其是在匯率雙向波動的環境下更要樹立匯率風險管理意識，通過培訓和不斷學習等方式提升企業管理者的匯率風險管理能力，推動企業實現長足發展。