保利地產公司財務分析

范佳琳

摘 要：保利發展控股集團股份有限公司（SH600048），簡稱保利發展控股，是中國保利集團控股的大型中央企業，福布斯世界500強第245位。[1]本文通過保利地產的數據信息，對各項財務指標進行分析，論述了該公司的財務能力。

關鍵詞：財務能力;財務指標;保利地產

為了更好地考察保利地產的各項財務指標，以下根據三年的年報數據進一步分析。

（一）公司償債能力分析

該公司的流動比率近三年都大于1，可以看出該企業流動負債得到償還的保障較大，償還流動負債的能力較強，企業的財務風險較小。企業的速動比率亦是處于逐年增加的狀態，說明該公司的生存能力在不斷提升，償債能力在不斷增強。股東權益比率逐年減小與資產負債率逐年增加，在一個層面可以表現出管理當局對未來充滿信心，管理方式比較開放。在另一個層面也可以看出企業償債能力存在缺陷，財務風險存在一定問題。利息保障倍數大于1可以說明企業支付債務利息的能力較強。該企業的財務結構是高收益、高風險，因為他的產權比率是逐年增加的。與同行業其他公司相比，其他各項指標也大多處于較好的水平。說明該公司的償債能力在不斷提高。

（二）公司營運能力分析

公司的存貨周轉率從2017年到2018年趨于穩定，可以看出該公司的生產銷售能力較強，存貨管理水平較高。總資產周轉率亦然，說明該企業利用資產進行經營有一定的效率，獲利能力很強。與同行業其他公司相比該公司的固定資產周轉率和流動資產周轉率都處于較好的水平。可以看出該公司的資金利用水平較高，經營管理效果更好，流動資產周轉速度較快;企業投資得當，結構組成非常合理，對固定資產的利用很充分，產生的效率較高。公司應收賬款周轉率逐年增加，可以看出該企業的周轉速度越來越快，企業對應收賬款管理能力越來越強。但是與此同時我們也可以看到，有些比率有逐年下降的趨勢，因此可以看出公司的現實經營中還蘊含著一定的風險，仍有需要完善和改進的地方。

（三）盈利能力和收益質量分析

公司的基本每股收益和凈資產收益率逐年增加。可以看出公司的自有資金收益水平較高;公司的獲利能力逐漸增強。其銷售凈利率和銷售毛利率都很高，表明企業的毛利和凈利潤較高。企業的凈利潤也可以看出保利公司的盈利質量以及盈利能力在同行公司中屬于非常不錯的水平。綜合其他指標來看保利公司的收入利潤穩步增長，持續的高質量穩健發展。

（四）公司成長能力分析

總資產的周轉率在2017年大幅度增長，說明企業獲利能力非常強，利用資產進行經營的效率非常高。公司的毛利潤每年也都在大幅度增長，說明公司的毛利率提升空間也非常大。保利作為國有企業，所擁有的資源及所享受的政策可以說是在房地產行業中的佼佼者，在國家的政策之下，保利地產在未來仍能長久發展，而其管理模式以及經營能力也在不斷完善，逐步構建多元化的利潤增長模式。

（五）公司綜合財務指標分析——杜邦分析法

凈資產收益率即權益凈利率，是整個分析系統的核心和起點。該指標的高低反應了投資者凈資產獲利能力的大小。由圖中的數據可以看到，凈資產收益率逐年提高，可以看出投資者的凈資產獲利能力不斷增強。

權益系數表明了企業的負債程度。公司的權益系數逐年增加，說明公司的負債有所上升。

總資產凈利率是銷售凈利率和總資產周轉率的乘積，是企業運營和企業銷售成果的綜合反映，由圖表所示，總公司凈利率逐年變小，其銷售凈利率和總資產周轉率也都有所下降。

總資產周轉率反映企業資產實現銷售收入的綜合能力。公司的總資產周轉率有下降并趨于平穩的趨勢，說明公司的資產利用率即資產實現銷售收入的能力趨于平穩。

從上面的分析中可以看出，雖然公司的凈資產收益率逐年增加，但是總資產凈利率的下降是公司目前面臨的最大的風險，需要及時進行調整，以提高公司的凈資產收益率。

參考文獻：

[1]保利發展控股公司概況 http：//www.polycn.com/investor.aspx？type=19