大宗商品進出口貿易企業財務風險管理研究

邢凱蕙

摘 要 在經濟全球化發展的趨勢下，企業市場競爭日益激烈，市場發展的風險性及不可控因素逐漸顯現，大宗商品進出口貿易企業在發展過程中面臨的財務風險也隨之增加。本文首先對財務風險管理進行概述，然后結合大宗商品進出口貿易企業的特點指出其在資金回收、籌資活動和匯率變動方面存在的風險，并分析其中的成因，最后針對該行業企業的實際情況提出規避財務風險的應對措施，以期提升企業經濟效益，實現企業可持續發展。

關鍵詞 大宗商品進出口貿易企業 財務風險 風險管理

隨著我國經濟實力的增強，大宗商品進出口貿易企業在國際市場上已占有一席之地，但在企業發展的過程中受國內外貿易環境和自身管理水平的限制，這些企業會面臨許多財務風險，影響著企業的經濟效益和穩定發展。因此，規避財務風險對大宗商品進出口貿易企業來說尤為重要。為此，本文就大宗商品貿易企業財務風險管理問題展開研究。

一、財務風險管理概述

財務風險是指企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果偏離預期，從而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性。企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險。

財務風險管理是風險管理的一個重要組成部分，主要是指企業對其生產經營活動中面臨的各種現時和潛在風險進行識別、度量、分析評價，并采取一系列措施防范和控制這些風險，保證企業現金流安全，以期實現企業整體戰略目標。

站在企業戰略的高度關注生產經營活動中的風險，從風險發生的類別、概率以及可能引起的后果等方面對財務風險進行全面管理，為管理層的決策及時提供正確依據。企業在進行風險管理時，要根據其經營模式、行業特點和管理理念的特殊性，結合企業所處的政治經濟環境靈活采用合理的風險管理方法。此外，企業在完成風險管理目標的前提下還必須考慮因此耗費的成本，成本效益原則也是風險管理的基本原則。

二、大宗商品進出口貿易企業財務風險的識別

大宗商品貿易受商品經濟規律的影響及制約，與國內外宏觀經濟形勢密切相關，具有需求周期性或季節性、價格波動較大、商品同質化程度高、市場競爭激烈、交易量巨大等特征。由于這些行業特性，大宗商品進出口貿易企業通常存在以下財務風險。

（一）資金回收風險

大宗商品進出口貿易企業的資金回收風險主要集中于應收賬款和預付賬款規模過大產生的風險。由于該行業市場競爭異常激烈，很多企業為了在國內外市場中占有一席之地，被迫采用賒銷和延長信用期限等手段。雖然營業收入在短期內有所提升，但應收賬款也隨之攀升。此外，當上下游客戶信用狀況惡化，應收賬款和預付賬款的壞賬比例也會增加。尤其債務企業為境外企業時，由于地域上的距離和信息不對稱，加大了該類企業應收賬款的催收難度，嚴重影響企業可持續發展。

（二）籌資活動風險

大宗商品進出口貿易企業為了擴大經營規模，提高企業經濟效益，通常會向銀行融資，但應收賬款和存貨上資金占壓較大，債務籌資額通常偏高，資產負債率過高意味著企業的債務成本過高，當企業現金流不足、資金鏈斷裂時，企業會因為償還不起到期債務，給企業帶來巨大的損失。

（三）匯率變動風險

大宗商品進出口貿易企業面對的多是國際市場，對國際貿易環境存在一定的依賴性，無論是人民幣的升值或貶值，都將造成企業經營成本和銷售價格的波動。然而，這類企業的管理層往往僅關注經營活動，對匯率風險的認知不足，對其防控并沒有給予足夠的重視，導致大額匯兌損失的產生，并影響進出口企業的收入和利潤，致使企業的資產以及權益發生漲跌，為企業發展帶來極大的壓力。

三、大宗商品進出口貿易企業財務風險的成因分析

大宗商品進出口貿易企業中通常存在的以上3種財務風險，主要歸因于以下幾個方面。

（一）外部原因

1.國際貿易環境

大宗商品進出口貿易對國際貿易環境存在一定的依賴性，國際貿易環境所帶來的風險包括匯率風險、市場需求波動風險、貿易摩擦風險、出口退稅政策等。全球經濟負重前行，以中美貿易摩擦為代表的全球貿易摩擦日趨升溫，美聯儲持續收緊貨幣政策，隨著美元階段性走強，人民幣匯率短期內將繼續承壓，而從歷史數據來看，美元指數與大宗商品走勢呈負相關，美元如果再度走強，將不利于大宗商品貿易行業的發展。

2.國內貿易環境

（1）環保政策。國家各類環保政策的出臺對大宗商品進出口貿易企業產生了巨大影響。某些傳統工業基礎原材料或燃料被新能源環保燃原料替代，這類商品需求大幅下降，但國內產能嚴重過剩，全國市場供大于求的問題相當突出，庫存居高不下，價格一路下滑。

（2）經濟形勢。國內經濟持續下行壓力大，地區、行業、企業之間走勢相繼分化，出口、投資乏力，商業銀行不良貸款余額持續上升，金融市場蘊含風險。6大類大宗商品價格較歷史最高價格下跌幅度均已超50%。受國內實體經濟去產能、房地產抑泡沫、金融控等多種因素影響，融資增長難度加大，尤其會給庫存和債務占壓資金偏大的大宗商品行業帶來不利影響。

（二）內部原因

1.應收款項管理存在缺陷

客戶信息更新不及時，由此建立的客戶信用標準又主要依賴于業務部門的主觀評價，應收賬款收回的可能性變得不確定。業務人員往往只關注擴展業務規模，不注重業務臺賬的記錄，因此忽視應收賬款的催收，這些都增加了壞賬發生的風險。而大宗商品進出口貿易企業通常缺少一個獨立的管理機構來監管應收賬款的全過程。

2.籌資規劃不合理

由于大宗商品進出口貿易企業的行業特點，通常企業的資金流和業務流不匹配，自有資金和外借資金分配比例不平衡。此外，籌資方式單一也是籌資活動風險的基本原因之一。企業過度依賴于融資貸款，再加上銀行長期借款限制較大，因此短借長投的現象比較嚴重，股權融資和債權融資等低資本成本的融資方式沒有充分利用，企業融資成本偏高。

3.匯率預測和防范匯率風險工具欠缺

大宗商品進出口貿易企業深受全球匯率波動的影響，尤其是美元持續走強期間，管理層和相關負責人員并沒有引起足夠的重視，并對匯率趨勢持有樂觀態度，未充分采用規避人民幣升值和實現無風險套利的工具，尤其對出口業務較多的企業相當不利，帶來高額的匯兌損失，直接影響企業的利潤。

四、大宗商品進出口貿易企業財務風險的應對措施

企業在應對財務風險時需要先進行必要的評估，評估的目的是為了更好地分類應對風險。在應對策略上，遵循成本效益原則，對風險較小的項目需要企業持續監控，以免演變成更大的風險;對風險較大的項目采取措施加以控制。具體措施包括：

（一）加強應收賬款管理

首先，對于大宗商品進出口貿易企業這類應收賬款占壓資金較大的企業，應設置獨立機構來監管應收賬款的全過程，定期和不定期地更新客戶相關必要信息，并核實其真實性，根據這些信息對客戶進行評級，并負責應收賬款的逾期情況的匯報以及督促業務部門完成催收工作。其次，利用企業ERP系統實現應收賬款的預警和動態控制。當管理機構基于財務提供的3項應收分析發現應收賬款即將到信用期，在未成為逾期賬款時就必須予以重視，及時與業務部相關人員溝通，查找未回款原因，必要時在系統中鎖住該客戶的額度，以提示業務部和核算部的同事對此客戶增加關注，避免工作的錯誤，同時減少企業壞賬的風險。最后，由審計部牽頭對各部門在應收賬款管理工作的盡責表現進行評價考核，這些要與部門和員工的績效薪酬掛鉤，對于協助催收應收賬款的部門和員工給予嘉獎，對于那些影響企業應收賬款周轉，甚至引發壞賬發生的部門和員工給予相應的處罰，從根本上帶動員工催收壞賬的積極性。

（二）優化融資結構

在經濟新常態下，大宗商品進出口貿易企業應當在提升企業信譽、鞏固傳統信貸等融資渠道的基礎上，通過保理、債權融資、股權資產質押等方式，增加長期融資，減少流動融資，緩解資金壓力。增加股權性融資和直接融資幣種，調整融資結構，拓寬融資渠道。推行電商在線融資，轉移負債主題，努力打通電商融資渠道。切實降低財務費用，適時調整融資品種，依據市場各類融資產品價格趨勢，調整到期倒貸融資品種。加大直接融資力度，控制和降低杠桿率，減少財務成本。可以推行“債轉股”，進一步降低公司資產負債率，有效防范債務風險。結合整合合作伙伴債權、資產、資本運作等進一步拓展融資渠道，通過與有資金實力的企業合作，用貿易背景、貿易規模換流動資金，轉變現有的融資模式，以減少籌資活動帶來的財務風險。

（三）防控匯率風險

匯率的變動對于大宗商品進出口貿易企業產生很大的影響，而匯率變動又是難以預測的，這樣就增加了企業財務風險的可能性，因此必須加強對匯率風險的防控。第一，培養外匯管理人才，成立外匯分析小組。隨時關注國際貨幣市場的匯率變化，借助銀行等機構提供的有效資訊，及時整理匯總有價值的信息，并提出合理化建議。第二，大宗商品進出口貿易企業在訂立合同時應盡量使用保值條款或以固定匯率來鎖定成本;合同中的計價單位可約定多種計價貨幣，業務結算時可選擇較有利匯率的幣種，避免因匯率變動造成收益率的下降。第三，采取多種規避外匯風險的金融工具，如遠期鎖匯、貨幣互換、外匯期權和外匯期貨等，以期將匯率變動對企業的影響降到最低。

五、結語

大宗商品進出口貿易企業由于自身的行業特點，承受著激烈的全球市場競爭壓力。為了保證企業可持續發展，本文通過對財務風險管理的深入研究，從資金回收、籌資活動、匯率變動3個方向提出加強應收賬款管理、優化融資結構、防控匯率風險等風險管理措施，幫助大宗商品進出口貿易企業提升核心競爭力和避險能力，幫助企業在未來的激烈競爭中可持續平穩發展，同時也為其他行業的財務風險管理提供參考價值，提升我國企業財務風險管理水平。

（作者單位為天津物產進出口貿易有限公司）

參考文獻

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