中國(guó)高科技企業(yè)社會(huì)關(guān)系投資與科技補(bǔ)貼的關(guān)系研究

朱瑾璇，朱啟貴，關(guān) 瑾

（上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200030）

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。2018 年，中國(guó)GDP 規(guī)模已經(jīng)突破90 萬(wàn)億元人民幣。然而，勞動(dòng)力供給不足、環(huán)境污染和能源消耗過(guò)快等問(wèn)題凸顯，中國(guó)需要調(diào)整原有的增長(zhǎng)模式［1］。部分研究結(jié)果表明，2018 年中國(guó)出生人口規(guī)模在1 500 萬(wàn)和1 600 萬(wàn)之間，比2017 年出生人口數(shù)減少100 萬(wàn)以上［2］。中國(guó)最大的500 座城市中，只有不到1%的城市達(dá)到了世界衛(wèi)生組織要求的空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。世界上污染最嚴(yán)重的10 個(gè)城市有7 個(gè)就在中國(guó)［3］。2015 年，世界上能源消耗最多的三個(gè)國(guó)家分別是中國(guó)、美國(guó)和印度，而中國(guó)的能源消耗量接近美國(guó)與印度之和［4］。

科技創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，中國(guó)政府對(duì)其給予厚望［1］。但是，科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)大，時(shí)間跨度長(zhǎng)，結(jié)果也是難以預(yù)測(cè)的。科技創(chuàng)新的主體是企業(yè)，企業(yè)卻在科技創(chuàng)新領(lǐng)域缺乏投資動(dòng)機(jī)。一方面，企業(yè)在從事科技創(chuàng)新需要支付大量金額以沖銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，科學(xué)、技術(shù)和知識(shí)具有公共產(chǎn)品的特點(diǎn)，企業(yè)彼此間的“搭便車(chē)”現(xiàn)象頻發(fā)，技術(shù)外溢會(huì)造成私人成本超出私人收益等結(jié)果。企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致科技創(chuàng)新在獲取資金時(shí)存在嚴(yán)重的劣勢(shì)。高科技企業(yè)的資產(chǎn)難以得到有效評(píng)估，融資歧視加劇。為了克服市場(chǎng)失靈，政府需要向企業(yè)提供科技補(bǔ)貼［5-6］。在發(fā)展中國(guó)家，科技經(jīng)費(fèi)在GDP 中的比例明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家［7］。那么，中國(guó)數(shù)以千計(jì)的上市公司將通過(guò)何種渠道獲取有限的科技補(bǔ)貼？獲取科技補(bǔ)貼的額度是否存在差異？這些現(xiàn)象在不同時(shí)期是否普遍存在？對(duì)于不同年齡段的企業(yè)而言，它們獲取科技補(bǔ)貼的手段又是怎樣的？這些都是本文需要回答的問(wèn)題。

本文選取2009—2017 年間的中國(guó)高科技上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證分析了社會(huì)關(guān)系投資與科技補(bǔ)貼之間的關(guān)系。本文的創(chuàng)新之處和貢獻(xiàn)在于，能夠以中國(guó)的傳統(tǒng)文化和特殊的非正式制度——經(jīng)營(yíng)社會(huì)關(guān)系為切入點(diǎn)，深入研究“高科技企業(yè)獲取科技補(bǔ)貼”這一問(wèn)題并提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。同時(shí)，本文站在新的角度分析了高科技企業(yè)獲取科技補(bǔ)貼的渠道的差異，為科技補(bǔ)貼的配置給出了合理建議。本文內(nèi)容安排如下，第一部分是文獻(xiàn)綜述和理論假說(shuō)，第二部分是數(shù)據(jù)和計(jì)量模型，第三和第四部分分別是異質(zhì)性檢驗(yàn)和穩(wěn)健性檢驗(yàn)，第五部分為本文的結(jié)論和建議。

1 文獻(xiàn)綜述和理論假說(shuō)

人類(lèi)活動(dòng)反映了一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的特定的文化，文化潛移默化地對(duì)社會(huì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。社會(huì)關(guān)系在中國(guó)文化中占有重要地位，在資源配置時(shí)，由社會(huì)關(guān)系所衍生出的信任機(jī)制比正式的規(guī)則更加有效［8］。以簽訂合同為例，信息不對(duì)稱(chēng)幾乎覆蓋了整個(gè)過(guò)程。社會(huì)關(guān)系可以協(xié)助交易雙方捕獲更多的信息，減少不確定性。這導(dǎo)致不同的交易對(duì)手會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)關(guān)系的差異而遭到差異化對(duì)待，具備了社會(huì)關(guān)系的交易人往往比那些不具備社會(huì)關(guān)系的交易人得到了更多的合同簽訂機(jī)會(huì)或者更優(yōu)惠的合同條款。“肥水不流外人田”和“水至清則無(wú)魚(yú)”等一系列具有中國(guó)特色的詞句反映了關(guān)系文化深深植入中國(guó)社會(huì)。在中國(guó)，人情關(guān)系大于法理的情形屢見(jiàn)不鮮［9］。

制度是約束人類(lèi)行為的一種規(guī)則，它分為正式制度和非正式制度。正式制度包括法律制度和市場(chǎng)制度，非正式制度則是指那些約定俗成的習(xí)慣和道德等［10］。其中，“為人處世”的原則，即構(gòu)建并維護(hù)社會(huì)關(guān)系的原則，屬于一種特殊的非正式制度。實(shí)證研究表明，在發(fā)展中國(guó)家，非正式制度長(zhǎng)期存在，甚至可以替代正式制度［11］。非正式制度在某些情形下對(duì)人類(lèi)行為的約束比正式制度更加強(qiáng)大［12］。以中國(guó)式婚姻為例，男方出聘禮和女方出嫁妝是組建婚姻的“規(guī)則”之一，盡管中國(guó)婚姻法并沒(méi)有明確制定過(guò)這一“規(guī)則”，然而，男女雙方既沒(méi)有質(zhì)疑過(guò)該項(xiàng)“規(guī)則”，也不存在偏離該“規(guī)則”的動(dòng)機(jī)，而是心照不宣地遵守該“規(guī)則”，并將它世代傳承下去。綜上，社會(huì)關(guān)系既是中國(guó)的傳統(tǒng)文化，也是一種特殊的非正式制度。中國(guó)的企業(yè)對(duì)關(guān)系的依賴(lài)程度尤為明顯，企業(yè)更愿意將自己的需求反饋給社會(huì)關(guān)系，而不是市場(chǎng)。

企業(yè)是沒(méi)有生命的實(shí)體，本身是不具備任何社會(huì)關(guān)系的，但是企業(yè)內(nèi)部人員，如股東、經(jīng)理、監(jiān)事或者基層員工存在社會(huì)關(guān)系。企業(yè)的內(nèi)部人員是企業(yè)的橋梁，可以協(xié)助企業(yè)與不同的機(jī)構(gòu)建立社會(huì)關(guān)系。社會(huì)關(guān)系需要企業(yè)支付成本將其激活并長(zhǎng)期維持，否則，即便已經(jīng)存在的社會(huì)關(guān)系也無(wú)法被企業(yè)所捕獲，更不能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)與公共事務(wù)管理部門(mén)之間的一種社會(huì)關(guān)系。既有的研究結(jié)果顯示，建立了政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)和沒(méi)有建立政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間存在顯著差異，這些差異包括能夠獲取的政策優(yōu)惠和金融支持等［13］。企業(yè)可以與媒體建立社會(huì)關(guān)系，具備了該種社會(huì)關(guān)系的企業(yè)可以得到媒體更多的正面報(bào)道，引導(dǎo)股民認(rèn)購(gòu)企業(yè)的股票并推高其股價(jià)［14］。企業(yè)也可以與其他機(jī)構(gòu)或者組織建立社會(huì)關(guān)系，這些社會(huì)關(guān)系不僅可以為企業(yè)帶來(lái)益處，還可以影響企業(yè)的決策［15］。社會(huì)關(guān)系是企業(yè)的特殊資產(chǎn)，雖然不能從財(cái)務(wù)報(bào)表中直接體現(xiàn)，但可以逐漸轉(zhuǎn)化為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)服務(wù)。但是，上述文獻(xiàn)沒(méi)有回答這些社會(huì)關(guān)系是如何激活或者如何維持的。

企業(yè)為了激活并維持社會(huì)關(guān)系的行為在文中被定義為社會(huì)關(guān)系投資。在稅務(wù)執(zhí)法實(shí)踐中，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的招待費(fèi)科目具體包括企業(yè)因經(jīng)營(yíng)需要而與業(yè)務(wù)人員發(fā)生的宴請(qǐng)、贈(zèng)送紀(jì)念品、旅游景點(diǎn)參觀等行為所產(chǎn)生的開(kāi)支［16］。有部分學(xué)者加總該費(fèi)用以度量企業(yè)與公共事務(wù)管理部門(mén)之間的合謀［17］。本文認(rèn)為，企業(yè)并未披露其招待費(fèi)等開(kāi)支具體的流向，這些招待費(fèi)用可以是企業(yè)與媒體、行業(yè)協(xié)會(huì)、高等學(xué)校或者醫(yī)院等機(jī)構(gòu)建立社會(huì)關(guān)系的一筆投入，并非全部流向了公共事務(wù)的管理部門(mén)。因此，直接用該費(fèi)用之和來(lái)度量企業(yè)與公共事務(wù)管理部門(mén)的合謀行為有待進(jìn)一步論證。

根據(jù)文獻(xiàn)，企業(yè)所屬行業(yè)、政治關(guān)聯(lián)、盈利能力和規(guī)模等因素都會(huì)影響它的行為［18-19］。事實(shí)上，社會(huì)關(guān)系投資也不應(yīng)該被忽略。社會(huì)關(guān)系投資與科技創(chuàng)新投入都屬于高科技企業(yè)的開(kāi)支，在企業(yè)的資金容量給定時(shí)，二者將保持此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。企業(yè)如果將資金從科技創(chuàng)新活動(dòng)轉(zhuǎn)移到社會(huì)關(guān)系投資構(gòu)建中去，它的科技創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)迅速萎縮，這就是社會(huì)關(guān)系投資對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的侵蝕作用［20］。因此，一家缺乏創(chuàng)新但熱衷于構(gòu)建社會(huì)關(guān)系的企業(yè)獲得科技補(bǔ)貼反而會(huì)更少。

社會(huì)關(guān)系投資并非是企業(yè)的無(wú)用功。在企業(yè)為科技創(chuàng)新活動(dòng)保留足夠充裕資金的條件下，那些活躍在社會(huì)關(guān)系前線中的企業(yè)可以得到更多的科技補(bǔ)貼。企業(yè)通過(guò)與媒體構(gòu)建社會(huì)關(guān)系以換取更多的正面報(bào)道，從而在公共事務(wù)的管理部門(mén)面前營(yíng)造出一個(gè)積極創(chuàng)新的形象。企業(yè)高管也會(huì)通過(guò)媒體的采訪來(lái)體現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新性，而這都將是建立在企業(yè)與媒體存在并能夠長(zhǎng)期維持社會(huì)關(guān)系的基礎(chǔ)上。如果企業(yè)與媒體不存在社會(huì)關(guān)系，企業(yè)將失去在公共事務(wù)管理部門(mén)面前自我推銷(xiāo)的機(jī)會(huì)。社會(huì)關(guān)系投資是企業(yè)宣傳自己的一種手段，借此可以以更高的概率獲得科技補(bǔ)貼。

企業(yè)可以與醫(yī)院建立社會(huì)關(guān)系。以制藥類(lèi)企業(yè)為例，企業(yè)與醫(yī)院的社會(huì)關(guān)系可以協(xié)助企業(yè)更好地推廣藥品［21］。在給定藥品療效的條件下，那些建立了社會(huì)關(guān)系的企業(yè)能以更高的概率獲得醫(yī)院的藥品采購(gòu)資格。相反，那些在制藥領(lǐng)域有所創(chuàng)新但是缺乏社會(huì)關(guān)系的企業(yè)，它們所研發(fā)的藥品進(jìn)入醫(yī)院的概率較低，也很難捕獲到任職于公共事務(wù)管理部門(mén)的疾病患者。因此，對(duì)于創(chuàng)新活動(dòng)密集的企業(yè)，擅長(zhǎng)構(gòu)建社會(huì)關(guān)系的那一方將獲得更多的科技補(bǔ)貼。

基于此，本文提出三條假說(shuō)：

假說(shuō)1：高科技企業(yè)的社會(huì)關(guān)系投資與科技補(bǔ)貼之間是反向變化關(guān)系；

假說(shuō)2：高科技企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)與科技補(bǔ)貼之間是同向變化關(guān)系；

假說(shuō)3：創(chuàng)新活動(dòng)密集的高科技企業(yè)的社會(huì)關(guān)系投資與科技補(bǔ)貼之間是同向變化關(guān)系。

2 數(shù)據(jù)和計(jì)量模型

本文選取2009—2017 年中國(guó)高科技行業(yè)的上市公司的年度面板數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，包括滬深兩市的A 股和B 股，公司辦公地覆蓋中國(guó)境內(nèi)的31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)。高科技行業(yè)及其行業(yè)代碼為石油化工（C4）、電子（C5）、金屬和材料（C6）、機(jī)械設(shè)備（C7）、制藥和生物技術(shù)（C8）以及信息技術(shù)（G）［22］。剔除ST 和ST*股票以后，剩2 212 家上市公司。變量定義如表1 所示，所需數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，并由作者手工收集并整理。本文使用STATA 15 軟件完成計(jì)量模型的估計(jì)。

表1 變量定義

表1（續(xù)）

其中，政府補(bǔ)貼、管理費(fèi)用、總資產(chǎn)、研發(fā)投入和凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)來(lái)自上市公司的合并會(huì)計(jì)報(bào)表。本文根據(jù)關(guān)鍵詞篩選政府補(bǔ)貼，將包含“科學(xué)”“科研”“科技”“技術(shù)”“創(chuàng)新”“專(zhuān)利”“研發(fā)”“研究”“發(fā)明”和“創(chuàng)造”的補(bǔ)貼項(xiàng)目按照公司維度和年度加總求和后計(jì)算出每一家公司在每一年獲得的科技補(bǔ)貼總額。本文根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的管理費(fèi)用明細(xì)，將“業(yè)務(wù)招待費(fèi)”“招待費(fèi)”“交際費(fèi)”和“應(yīng)酬費(fèi)”按公司維度和年度加總求和計(jì)算出每一家公司在每一年的社會(huì)關(guān)系投資總額。

現(xiàn)有文獻(xiàn)常常使用專(zhuān)利數(shù)量來(lái)度量企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)［23］。本文認(rèn)為，企業(yè)獲得的專(zhuān)利數(shù)量不能客觀反映其創(chuàng)新活動(dòng)。首先，專(zhuān)利成果的出現(xiàn)存在不確定性，而且不以企業(yè)的意志為轉(zhuǎn)移。研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)不可控制的，專(zhuān)利數(shù)量無(wú)法客觀衡量企業(yè)從事創(chuàng)新活動(dòng)的努力程度。其次，如果一家企業(yè)與專(zhuān)利評(píng)定的單位構(gòu)建了社會(huì)關(guān)系，那么該家企業(yè)獲得的專(zhuān)利數(shù)量將會(huì)更多。新聞報(bào)道顯示，某些企業(yè)為了申請(qǐng)科技補(bǔ)貼而制造大量的無(wú)用專(zhuān)利，這些專(zhuān)利并未提高整個(gè)國(guó)家的科學(xué)技術(shù)水平，嚴(yán)重扭曲了企業(yè)的創(chuàng)新行為［24］。因此，本文使用企業(yè)的研發(fā)投入總額度量創(chuàng)新活動(dòng)。為了排除上市公司之間存在的規(guī)模差異，本文將科技補(bǔ)貼總額、社會(huì)關(guān)系投資總額和研發(fā)投入總額除以公司的總資產(chǎn)，換算為百分率，分別代表科技補(bǔ)貼密度、社會(huì)關(guān)系投資密度和創(chuàng)新活動(dòng)密度。借鑒文獻(xiàn)，本文將各個(gè)解釋變量滯后一期，克服潛在的內(nèi)生性并排除反向因果關(guān)系［25］。本文將公司規(guī)模、股權(quán)集中度、成長(zhǎng)能力、盈利能力和政治關(guān)聯(lián)作為控制變量，這些因素都會(huì)影響企業(yè)獲得的科技補(bǔ)貼［13，18-19］。變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2 所示，各個(gè)解釋變量和控制變量的VIF值遠(yuǎn)小于10，說(shuō)明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題，可以全部納入方程［26］。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

借鑒文獻(xiàn)的做法，本文使用TOBIT 模型估計(jì)方程［27］。各個(gè)公司掛牌上市的時(shí)間和它們所披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)均存在差異，所以本文使用的數(shù)據(jù)是一個(gè)非平衡的面板，變量描述性統(tǒng)計(jì)中的樣本觀測(cè)點(diǎn)和模型估計(jì)的樣本觀測(cè)點(diǎn)數(shù)目存在差異。

表3 2009—2017 年高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

其中，企業(yè)規(guī)模和成長(zhǎng)能力的系數(shù)顯著為負(fù)。原因在于被解釋變量的分母是公司的總資產(chǎn)，而公司規(guī)模和成長(zhǎng)能力這兩個(gè)控制變量與公司總資產(chǎn)同方向變化的，因此它們與被解釋變量呈現(xiàn)出相反的變化趨勢(shì)。股權(quán)集中度的系數(shù)為顯著為負(fù)，這是因?yàn)榇蠊蓶|存在占用企業(yè)資金的動(dòng)機(jī)［28］。科技補(bǔ)貼很可能會(huì)流入大股東手中，而非進(jìn)入科技創(chuàng)新環(huán)節(jié)。因此，企業(yè)的股權(quán)集中度越高，所獲得的科技補(bǔ)貼就越少。企業(yè)盈利能力的系數(shù)顯著為正，這符合既有文獻(xiàn)［18］。經(jīng)營(yíng)狀況較好的企業(yè)獲得科技補(bǔ)貼更多，盈利較差的企業(yè)會(huì)使用科技補(bǔ)貼粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，造成資源誤配。政治關(guān)聯(lián)的系數(shù)為正，但是不顯著，即企業(yè)間的政治關(guān)聯(lián)的差異并不會(huì)影響它所獲取的科技補(bǔ)貼，現(xiàn)有文獻(xiàn)高估了政治關(guān)聯(lián)對(duì)科技補(bǔ)貼的配置的影響力［13］。這從側(cè)面反映企業(yè)的社會(huì)關(guān)系并不僅僅局限在公共事務(wù)管理部門(mén)之中，它的其他維度的社會(huì)關(guān)系在獲取科技補(bǔ)貼時(shí)能夠發(fā)揮出比政治關(guān)聯(lián)更強(qiáng)大的作用。

3 異質(zhì)性檢驗(yàn)

3.1 時(shí)期異質(zhì)性

本文選取的時(shí)間段為2009—2017 年，在不同的時(shí)期，企業(yè)獲取科技補(bǔ)貼的渠道是否存在差異？本文以2015 年為分界點(diǎn)，將全樣本拆分為2009—2014年的第一階段樣本和2015—2017 年的第二階段樣本分別估計(jì)，以便于探討在不同的時(shí)期企業(yè)獲取科技補(bǔ)貼的途徑。

表4 2009—2014 年高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

表5 的結(jié)果與全樣本回歸的結(jié)果接近，變量的顯著性、符號(hào)方向和絕對(duì)值的大小都沒(méi)有發(fā)生明顯改變。相對(duì)于第一階段而言，在第二階段，企業(yè)更加傾向于通過(guò)創(chuàng)新活動(dòng)爭(zhēng)取科技補(bǔ)貼。即使一家企業(yè)不擅長(zhǎng)社會(huì)關(guān)系，它的創(chuàng)新活動(dòng)依然可以得到相應(yīng)的科技補(bǔ)貼。但是，相比于那些擅長(zhǎng)構(gòu)建社會(huì)關(guān)系的創(chuàng)新企業(yè)而言，這些沒(méi)有構(gòu)建社會(huì)關(guān)系的創(chuàng)新活動(dòng)密度的企業(yè)拿到的科技補(bǔ)貼仍然較少，即“水至清則少魚(yú)”。不顯著，這說(shuō)明在2015 年及其之后，企業(yè)對(duì)政治關(guān)聯(lián)的依賴(lài)性已經(jīng)有所減弱。這從側(cè)面也證明了“八項(xiàng)規(guī)定”出臺(tái)確實(shí)提高了科技補(bǔ)貼的配置效率，并成功扭轉(zhuǎn)了高科技企業(yè)的行為。對(duì)于企業(yè)而言，創(chuàng)新活動(dòng)才是獲取科技補(bǔ)貼的正途。盈利能力的符號(hào)和絕對(duì)值大小雖然沒(méi)有發(fā)生改變，但是不再顯著。

表5 2015—2017 年高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

本文認(rèn)為，2015 年對(duì)于高科技企業(yè)而言是關(guān)鍵的一年。黨的十八屆五中全會(huì)召開(kāi)以后，科技創(chuàng)新得到了全社會(huì)的重視。企業(yè)傾向于通過(guò)創(chuàng)新而不是構(gòu)建社會(huì)關(guān)系去爭(zhēng)取科技補(bǔ)貼，實(shí)現(xiàn)了從“水至清則無(wú)魚(yú)”到“水至清則少魚(yú)”的思想轉(zhuǎn)變。但是，中國(guó)的關(guān)系文化已經(jīng)根深蒂固，無(wú)法因?yàn)檎叩某雠_(tái)而在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生明顯變化。所以，那些擅長(zhǎng)構(gòu)建社會(huì)關(guān)系的創(chuàng)新性企業(yè)可以得到最多的科技補(bǔ)貼，它們始終都是最大的受益者。

3.2 年齡異質(zhì)性

企業(yè)的年齡會(huì)影響其行為［29］。一般地，存續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的企業(yè)擁有更充裕的資金和更復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系。相反，成立時(shí)間較短的企業(yè)資金容量少，難以將有限的資金注入到社會(huì)關(guān)系構(gòu)建環(huán)節(jié)之中。所以，那些年輕的高科技企業(yè)對(duì)社會(huì)關(guān)系的依賴(lài)程度較弱。那么，處于不同年齡階段的企業(yè)將如何獲取科技補(bǔ)貼？本文以企業(yè)成立日期為時(shí)間起點(diǎn)，以2019 年為時(shí)間終點(diǎn)，計(jì)算出高科技企業(yè)的年齡。中國(guó)每隔5年制定一次國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃，因此本文以?xún)蓚€(gè)“五年規(guī)劃”的時(shí)間跨度定義一家企業(yè)的年齡層。如果一家企業(yè)的年齡在11 歲以下的，本文將其定義為成長(zhǎng)期企業(yè)。如果一家企業(yè)的年齡在11 歲及其以上的，被定義為成熟期企業(yè)。本文根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)將樣本拆分為兩個(gè)子樣本，分別估計(jì)兩類(lèi)企業(yè)的行為差異。

表6 2009—2017 年成長(zhǎng)期的高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

表7 是成熟期企業(yè)的估計(jì)結(jié)果。很明顯，解釋變量的符號(hào)方向和絕對(duì)值大小與主回歸的結(jié)果吻合。但是，創(chuàng)新活動(dòng)密度的估計(jì)系數(shù)不再顯著。這說(shuō)明處于成熟期的高科技企業(yè)更加依賴(lài)社會(huì)關(guān)系而非單一的創(chuàng)新活動(dòng)去獲得科技補(bǔ)貼。對(duì)于成熟期企業(yè)而言，它的社會(huì)關(guān)系資源遠(yuǎn)比成長(zhǎng)期的企業(yè)豐富。如果它不積極維護(hù)現(xiàn)有的社會(huì)關(guān)系，即使它潛心于創(chuàng)新活動(dòng)，也無(wú)法獲得科技補(bǔ)貼。成熟期的企業(yè)被錯(cuò)綜復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系所“綁架”，科技補(bǔ)貼的獲取呈現(xiàn)出“水至清則無(wú)魚(yú)”的特點(diǎn)。成熟期企業(yè)被迫“屈服”于社會(huì)關(guān)系，創(chuàng)新活動(dòng)受阻。

表7 2009—2017 年成熟期的高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

綜上，不同年齡段的企業(yè)會(huì)通過(guò)不同的渠道獲取科技補(bǔ)貼。成長(zhǎng)期的企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新活動(dòng)去爭(zhēng)取科技補(bǔ)貼，而成熟期的企業(yè)更加傾向于把這種訴求反饋給關(guān)系，對(duì)社會(huì)關(guān)系的依賴(lài)程度明顯要強(qiáng)于成長(zhǎng)期的企業(yè)。一般地，隨著年齡增長(zhǎng)，企業(yè)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大。規(guī)模較小的公司在創(chuàng)新領(lǐng)域表現(xiàn)得更加活躍，規(guī)模較大的公司反而較為遜色［30］。這是因?yàn)橛绊懫髽I(yè)行為的并不僅僅是它的規(guī)模，還有它的日益增長(zhǎng)的年齡。企業(yè)的年齡越大，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)越復(fù)雜，它就需要墊付越來(lái)越多的資金以維持既有的社會(huì)關(guān)系，即“騎虎難下”。如果成熟期企業(yè)在社會(huì)關(guān)系投資上表現(xiàn)出懈怠，那么這些社會(huì)關(guān)系將會(huì)“報(bào)復(fù)”企業(yè)。因此，社會(huì)關(guān)系成為了成熟期企業(yè)捕獲資源的重要手段。

4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.1 第一重穩(wěn)健性檢驗(yàn)

一般地，較低的負(fù)債水平被認(rèn)為是企業(yè)債務(wù)融資困難的信號(hào)［5］。高科技行業(yè)與其他行業(yè)存在的差異是其資產(chǎn)更難被抵押，這導(dǎo)致它們?cè)趥鶆?wù)融資時(shí)更容易遭受不公平地對(duì)待。本文根據(jù)各企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表的短期借款金額的中位數(shù)來(lái)定義一家企業(yè)是否屬于債務(wù)融資受限企業(yè)。如果一家企業(yè)的短期借款金額中位數(shù)為0，那么這家企業(yè)屬于受限企業(yè)，否則，這家企業(yè)是未受限企業(yè)。分類(lèi)結(jié)果顯示，84%的企業(yè)沒(méi)有受到債務(wù)融資限制，16%的企業(yè)屬于融資受限。本文研究的高科技企業(yè)均已上市，在沒(méi)有遇到股權(quán)融資限制時(shí)，那些債務(wù)融資未受限的企業(yè)比受限企業(yè)擁有更充裕的資金。那么，充裕的資金是否會(huì)影響企業(yè)行為？“水至清則少魚(yú)”的規(guī)則依然通用嗎？我們抽出債務(wù)融資未受限企業(yè)再次估計(jì)，作為第一重穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

表8 的估計(jì)結(jié)果與主回歸結(jié)果保持一致。估計(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義與前文內(nèi)容吻合：在資金不受限制的情況下，創(chuàng)新活動(dòng)仍是企業(yè)獲取科技補(bǔ)貼的核心渠道，社會(huì)關(guān)系投資必須要建立在企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)密集的基礎(chǔ)上才可以發(fā)揮作用。相反，缺乏創(chuàng)新但完全依賴(lài)社會(huì)關(guān)系的企業(yè)只會(huì)截?cái)喃@取科技補(bǔ)貼的重要渠道。

表8 2009—2017 年債務(wù)融資未受限的高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

4.2 第二重穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文所選取的高科技行業(yè)上市公司覆蓋了中國(guó)境內(nèi)31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)，不同區(qū)域的城鎮(zhèn)化水平存在差異。一般地，城鎮(zhèn)化率較高的區(qū)域所聚集的鄉(xiāng)村人口更少。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，本文計(jì)算出2009—2017 年的中國(guó)境內(nèi)31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)的平均城鎮(zhèn)化率，年度城鎮(zhèn)化率的計(jì)算公式為該省級(jí)行政區(qū)的城鎮(zhèn)人口/年末的常住人口。表9 顯示，在31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)中，僅有上海、北京、天津、廣東、遼寧、浙江、江蘇和福建八地的平均城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%以上，而中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)化率尚不足50%。

根據(jù)已有文獻(xiàn)可知，非正式制度——社會(huì)關(guān)系起源于中國(guó)農(nóng)村［8］。那么，地處城鎮(zhèn)化率較高的省的那部分企業(yè)是否會(huì)減弱對(duì)社會(huì)關(guān)系的依賴(lài)？本文將辦公地位于城鎮(zhèn)化率高達(dá)60%以上的區(qū)域的企業(yè)抽出做第二重穩(wěn)健性檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果如表10 所示。我們的假說(shuō)再一次被證實(shí)：即便地處城鎮(zhèn)化率高于全國(guó)平均水平的地區(qū)，“水至清則少魚(yú)”的規(guī)則依然適用。那些擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)社會(huì)關(guān)系但缺乏創(chuàng)新的企業(yè)獲得科技補(bǔ)貼較少，創(chuàng)新活動(dòng)密集但并不經(jīng)營(yíng)社會(huì)關(guān)系的企業(yè)可以獲得科技補(bǔ)貼，但是獲得的科技補(bǔ)貼明顯少于那些經(jīng)營(yíng)社會(huì)關(guān)系且創(chuàng)新活動(dòng)密集的企業(yè)。在城鎮(zhèn)化率較高的地區(qū)，中國(guó)傳統(tǒng)的關(guān)系文化依然發(fā)揮重要作用，創(chuàng)新性企業(yè)依然會(huì)投靠關(guān)系以爭(zhēng)取到更多的科技補(bǔ)貼。同時(shí)，正式制度并沒(méi)有取代非正式制度，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)也是它獲取科技補(bǔ)貼的重要手段。

表10 2009—2017 年地處高城鎮(zhèn)化率區(qū)域的高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果

4.3 第三重穩(wěn)健性檢驗(yàn)

除了TOBIT 模型之外，本文繼續(xù)使用隨機(jī)效應(yīng)模型估計(jì)方程，作為第三重穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表11 顯示，解釋變量和控制變量的符號(hào)方向、絕對(duì)值大小與顯著性水平與TOBIT 模型估計(jì)結(jié)果保持一致，這再一次證明了本文的假說(shuō)。

表11 2009—2017 年高科技公司科技補(bǔ)貼密度影響因素隨機(jī)效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果

5 結(jié)論及建議

社會(huì)關(guān)系是中國(guó)的一種傳統(tǒng)文化，也是一種非正式制度，它深刻影響了企業(yè)的行為。本文以中國(guó)高科技行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，在經(jīng)驗(yàn)上分析了企業(yè)的社會(huì)關(guān)系投資與所獲取的科技補(bǔ)貼之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，一家企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)是獲取科技補(bǔ)貼的核心渠道。但是，在創(chuàng)新活動(dòng)密集的前提下，社會(huì)關(guān)系投資可以為企業(yè)捕獲更多的科技補(bǔ)貼，即“水至清則少魚(yú)”。然而，疏于創(chuàng)新的企業(yè)會(huì)被社會(huì)關(guān)系投資所掏空，“本末倒置”地構(gòu)建關(guān)系無(wú)法獲得科技補(bǔ)貼。在2015 年之前，企業(yè)缺乏社會(huì)關(guān)系構(gòu)建，即便它保持了高密度的創(chuàng)新活動(dòng)，仍然無(wú)法獲得補(bǔ)貼，即“水至清則無(wú)魚(yú)”。2015 年以后，企業(yè)逐漸地從社會(huì)關(guān)系的束縛中解放出來(lái)，企業(yè)更傾向使用創(chuàng)新而非社會(huì)關(guān)系去爭(zhēng)取補(bǔ)貼，但是，關(guān)系文化已經(jīng)根深蒂固，那些擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)社會(huì)關(guān)系的創(chuàng)新性企業(yè)獲得的補(bǔ)貼是最多的。處于不同年齡段的企業(yè)對(duì)社會(huì)關(guān)系的依賴(lài)程度不同。成長(zhǎng)期企業(yè)缺乏資金，無(wú)力構(gòu)建社會(huì)關(guān)系，創(chuàng)新活動(dòng)可以捕獲到最多的補(bǔ)貼，即“水至清亦有魚(yú)”。成熟期企業(yè)被復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)包裹，它的創(chuàng)新活動(dòng)必須要經(jīng)過(guò)社會(huì)關(guān)系投資才可以得到認(rèn)可，即“水至清則無(wú)魚(yú)”。經(jīng)過(guò)縮小樣本容量和更換估計(jì)方法等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)之后，本文的假說(shuō)依然成立。

傳統(tǒng)文化和非正式制度一旦形成，就很難被外界的沖擊所改變［10］。農(nóng)村人口的轉(zhuǎn)移或者政策方針的出臺(tái)都難以在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)企業(yè)的行為，因此，無(wú)論是資金充裕的企業(yè)，還是位于城鎮(zhèn)化率較高的地區(qū)的企業(yè)，社會(huì)關(guān)系依然能發(fā)揮重要作用。“水至清則少魚(yú)”的規(guī)則是通用的，企業(yè)在創(chuàng)新之余還是傾向于將一部分資金留給社會(huì)關(guān)系投資，以獲取更多的科技補(bǔ)貼。本文認(rèn)為，科技補(bǔ)貼更應(yīng)該向成長(zhǎng)期企業(yè)傾斜。由于資金匱乏，成長(zhǎng)期企業(yè)會(huì)更加熱衷于創(chuàng)新而不是構(gòu)建社會(huì)關(guān)系，因此，科技補(bǔ)貼流入成長(zhǎng)期企業(yè)之后可以提高全社會(huì)的創(chuàng)新績(jī)效。但是，成熟期企業(yè)被社會(huì)關(guān)系所俘獲，科技補(bǔ)貼流入該類(lèi)企業(yè)實(shí)質(zhì)上是一種資源誤配。成熟期的企業(yè)會(huì)將其所獲得的一部分科技補(bǔ)貼維護(hù)原有的社會(huì)關(guān)系，或者去開(kāi)拓新的社會(huì)關(guān)系，而它的創(chuàng)新活動(dòng)反而得不到足夠的科技補(bǔ)貼。