關于國有非上市企業實施中長期激勵的思考

呂妍

關鍵詞：國有非上市企業 ?中長期激勵 ?建議

在深化國有企業改革的實踐中，如何吸引人才、留住人才是很多企業面臨的問題和挑戰，主要原因是薪酬市場化程度不高，特別是缺乏有效的中長期激勵機制。中長期激勵是國有企業薪酬分配改革的重要內容，有理論基礎，也為國家政策所鼓勵。本文旨在探討國有非上市企業實施中長期激勵的方式和建議。

一、國有非上市企業推行中長期激勵的必要性

（一）實現經營責任與激勵力度對等

目前非國有企業經營者與核心骨干的基本收入是根據學歷、資歷、級別、職稱等因素確定的，收入高低與企業經營效益沒有太大的直接關系。中長期激勵的實施，將經營者與核心骨干的收入與經營責任、企業效益直接掛鉤，激勵其運用智慧和力量完成或超額完成任務目標，帶來企業經營效益和個人激勵收益的同步提升。

（二）完善薪酬結構的有效方式

大部分非國有企業薪酬主要包含基本年薪、績效年薪、任期激勵三大部分，其中任期激勵僅是績效年薪的延期支付，并不產生額外的激勵效應，企業薪酬形式相對單一，薪酬的激勵性尤其是中長期激勵明顯不足。而中長期激勵形式多樣，且可以搭配使用，運用較為靈活，能夠提升薪酬競爭力，對經營者、核心技術和管理骨干人員賦予更市場化的薪酬。

（三）兼顧企業短期效益與長遠發展

當前企業實施的年薪制考核主要以年度業績為重點，任期制雖有一定的長期捆綁效果，但更多體現的是短期業績的風險釋放，某些情況下會因追求短期效益而忽略企業的長期價值創造。實施中長期激勵，能夠將個人利益與企業長期業績更為緊密地聯系在一起，從而矯正某些短期行為，在達成短期經營目標的過程中逐步推進企業長遠戰略規劃的落地，促進企業可持續的穩健發展。

二、國有非上市企業實施中長期激勵的方式

國有非上市企業選取中長期激勵的方式，應符合其功能定位和發展戰略規劃，結合企業所處行業特點、業務規模、發展階段等實際情況，具體可參考以下方式：

（一）超額利潤提成

以企業實現的經濟效益（一般指凈利潤）超過目標任務的部分作為計提基數，按照計提比例和激勵范圍對有關人員進行獎勵。需要特別注意的是任務目標的確定，應在保持企業資產質量和盈利能力提升的前提下，依據以往年度效益水平和同行業發展水平，合理確定經濟效益目標;目標任務的增長原則上應不低于上年或上一任期增長水平。

（二）項目跟投

員工以自有資金與企業共同投資設立新企業及新增投資項目，分享投資收益、承擔投資風險的激勵約束方式。項目決策者、經營團隊及重要管理人員作為跟投人員，通過成立合伙企業等方式實施跟投，跟投合計資金原則上不超額項目資金峰值的10%，單個跟投人員投入資金不超過項目資金峰值的1%。項目跟投均以貨幣方式出資，企業不得向跟投人員提供墊資、擔保、借貸等財務資助。

（三）虛擬股權

指在股權結構不發生變動的情況下，企業以經審計的每股凈資產值折算成虛擬股權，通過增資擴股方式組織激勵對象出資“入股”，全部激勵對象持有股權總量累計不超過總股本的50%。股權持有者僅享有收益權，當完成年度經營目標時，激勵對象按所持股權比例分享收益;反之，則相應扣減激勵對象出資金額。企業可根據實際情況設定退出的條件和比例，原則上每股回購價格不得高于退出年度經審計的每股凈資產。

（四）科技型企業股權和分紅激勵

根據《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》，符合條件的企業可將重要技術人員和經營管理人員納入激勵對象，可采取包括股權出售、股權獎勵、股權期權等股權激勵方式，以及項目收益分紅、崗位分紅等分紅激勵方式，選取適合企業自身實際情況的激勵方式。

（五）其他方式

對新投資的重大工程建設項目，企業可探索實施風險抵押金制度，在項目達產、實現預期目標的給予一定獎勵;未實現預期目標的按照約定扣減風險抵押金直至全部扣除。此外，符合上市公司股權激勵條件的非上市企業，也可模擬上市公司股權激勵等其他方式。

三、對國有非上市企業實施中長期激勵的有關建議

（一）因企制宜，明確中長期激勵推進程序和方式

一是加強頂層設計。根據企業戰略目標、發展階段、人才競爭等情況，選取適合公司實際的中長期激勵方式，制定實施方案和工作進度計劃，穩步推進;二是夯實激勵基礎。實施中長期激勵，首要的是規范和提升企業管理水平，優化資本結構，完善公司治理機制，構建職業經理人制度，健全財務和風控監督體系等，這些都是中長期激勵推行的基礎和前提，需要企業持續提升治理水平和管理能力;三是持續改進和優化。中長期激勵機制具有時效性和鮮明的時代特征，應秉承頂層設計成果，在逐步推廣應用的實踐中隨著企業的發展和進步而調整優化，做到及時評估、總結經驗、持續改進。

（二）科學設定業績考核指標，夯實評估基礎

合理的業績考核有利于構建中長期激勵的完整價值評價體系，實現激勵與約束的有效互動。為確保激勵效果，業績考核條件的設置應注意以下幾點：一是業績考核指標設置與企業發展階段相適應。業績指標標準的設定應綜合考慮企業發展階段、所處行業的市場競爭情況，能夠公正地評價人員業績貢獻，否則就會因激勵力度與個人貢獻不匹配而導致激勵失;二是同時設置中長期激勵的授予業績指標和實施業績指標。設定授予業績指標能夠確保授予時公司整體業績是較好的，不存在業績偏離，杜絕激勵對象做低業績轉而通過中長期激勵謀求個人利益的非公平增值。設定實施業績指標，能夠確保激勵最終的兌現與企業業績、運營質量、發展戰略的一致性;三是同時設置公司指標和個人考核目標。業績考核指標應涵蓋公司業績、部門業績、個人業績三位一體的考核體系，使被激勵對象關注自身業績的同時，必須考慮相關人員和部門的業績完成情況，將激勵對象作為一個團隊來激勵，實現整體團隊與股東利益的一致性。

（三）完善薪酬結構，避免激勵福利化

有效的中長期激勵機制能夠將企業中長期戰略目標與企業經營者、核心員工等關鍵崗位人員的利益統一起來，完善法人治理結構，提升企業市場化水平和綜合競爭能力。作為完善薪酬激勵的重要組成部分和創新探索，中長期激勵的推行一定要明確激勵對象，設定較為嚴格的激勵標準和兌現條件。從以往股份制改革實踐看，平均的、普遍的激勵往往是不成功的，無法使激勵有效地轉換成企業的成長業績。所以，企業無論采用何種中長期激勵方式，都要用足用好政策，但也要避免借助政策形勢將激勵做成福利。

國有非上市企業實施中長期激勵是一項系統性工程，要主動出擊、探索研究、先行先試、穩妥推進，在實踐中總結出適合企業實際的方案設計和工作經驗，不斷提升企業市場化水平和綜合競爭實力，也為更多的國有非上市企業實施中長期激勵提供可借鑒的做法和實踐。

參考文獻

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