我國影子銀行發展體系及其風險監管和防范

李博峰

關鍵詞：影子銀行 含義與特征 發展體系 監管現狀和問題 監管措施

一、影子銀行的含義及特征

（一）什么是影子銀行

影子銀行最早出現于美國次貸危機后，有關影子銀行的定義分兩種：

第一，西方金融學概念下的影子銀行指的是游離在銀行監管體系之外的，未來可能發生系統性金融危險或監管套利等問題的信用中介體系，定義中提及的信用中介體系不僅包括有關機構（如投資銀行、信托公司），也包括一些業務活動（如對沖基金、貨幣市場基金、債券和SIV等）。由于這些中介體系或相關的業務活動在很大程度上無法受到監管體系的嚴厲管控，所以一旦規模惡性擴張就極容易造成系統性金融風險，對整個國家的金融體系產生威脅。

第二，影子銀行是指一些具備規避監管功能的業務活動，影子銀行并不單指某種機構或某個公司它更代表的是某種產品或功能，比如銀行信貸理財產品、民間借貸和非銀行金融機構的貸款產品等。只要涉及借貸關系和銀行表外業務的都列為影子銀行的范疇。在我國常見的影子銀行業務包含一些由小額貸款公司、擔保公司、信托公司、財務公司或金融租賃公司等開展的“儲蓄轉投資”業務活動，或者是一些難以受到金融體系監管的民間金融活動比如地下錢莊、民間借貸和典當行等。

（二）影子銀行的特征

簡單來說，影子銀行和商業銀行有類似的融資貸款中介功能，但是它是游離于我國金融監管機構管制體系之外。詳細特征如下：

第一，不采用商業銀行的零售模式，而采用獨特的批發形式。

第二，其產品或業務活動中的大部分信息都不會公開披露，交易活動都是在不透明的場外進行交易。業務活動中的產品設計結構極其復雜，不易受監管并且很難讓投資者明白。

第三，大多數業務可撬動的杠桿非常高，收益性相對于其高風險性并不匹配，多數情況下會利用高杠桿進行舉債經營。

第四，類似于小額貸款公司和民間借貸公司等金融中介機構是影子銀行的主體，這些公司開發的金融工具是影子銀行進行信貸活動的媒介。

第五，存在極大可能的套利趨向。影子銀行最初被政府允許是為了緩解銀行流動性風險，但隨著影子銀行規模越來越大和資產的杠桿率越來越高，融資能力越來越強，產生了越來越多的投機行為現象。

二、我國影子銀行風險監管現狀和問題

（一）我國影子銀行風險監管現狀

目前我國金融監管政策對影子銀行實施了較為嚴厲的金融抑制活動，發動金融體系中的市場主體們聯合起來，共同限制違法信用中介活動，如類似于資管新規、107號文等新的監管政策。我國的金融監管矛頭直指風險系數更高的影子銀行，金融監管部門嚴格防止銀行或金融機構重新開展“影子化”中介機構或產品，并且借助“聯合圍堵”的方式從盡量從根本上抑制影子銀行的滋生。

同時監管部門和地方金融部門不斷引導合法合規的影子銀行，開展自我督查自我監管的活動，引導影子銀行逐漸完成合法化、持牌化和系統化，既不搞“一刀切”讓影子銀行繼續發揮對我國實體經濟的有利方面，又不搞金融“完全松綁”，努力讓我國的金融生態系統更加健康。

（二）我國影子銀行風險監管問題

我國在影子銀行風險監管方面已經取得了一定的成果，但仍存在一些問題，具體如下：

第一，無完善的風險監管體系。我國金融業監管到目前為止暫時還沒有形成系統性完善的風險監管體系，金融業監管對象主要針對機構，忽視了對功能的監管。另外，我國現行的二元監管機構將金融市場監管和金融機構監管區別對待，一些監管技術沒有伴隨著影子銀行的新增風險而逐漸調整管制范圍，使得監管準則和體系脫離了影子銀行的發展。

第二，無明確的影子銀行概念。我國雖然對影子銀行進行了定義，但定義的界限過于寬泛，使得一些游離于監管內外之間界限的金融機構，很容易逃脫監管機構的監管活動。監管機構在具體的實施過程中，通常會花費大量的精力去進行機構或業務的歸類，影響了監管政策進度的實施。并且業務監管者時常會發生難以衡量該機構或業務是否符合我國對影子銀行定義的情況。

第三，監管措施執行不到底。目前監管部門對于我國影子銀行仍然存在監管措施不到底和監管目標不明確的狀況，如有關影子銀行監管的金融法律仍不全面，金融業內監管約束制度達不到完善的程度，這些都是導致我國影子銀行風險監管的問題。

三、我國影子銀行風險監管與防范措施

我國金融監管部門對影子銀行的監管政策也持續了七年的嚴厲程度，給我國金融系統掃清了很多障礙和風險。不受金融監管、惡意滋生的影子銀行極大的損害我國金融系統安全，但有引導、有規范的影子銀行活動卻能夠在一定程度上幫助金融系統的良性競爭和發展。所以監管措施既不可過度嚴格，也不能過度放松，要積極引導影子銀行正規化。

（一）建立借貸市場的資信審核系統

必須全面建立穩定高效的資信審核系統，并盡可能的防范風險和信用風險，其中，可以適當的對借款單位發放貸款，但是必須確保實時的監控與信息披露，并切實提高企業的透明度，另外，借貸市場的合理化資信審核系統能夠有效提高信息的透明度，并降低企業經營風險。建議松綁銀行傳統業務。盡量減少利率干預，充分調整政府的產業政策實施方式，進一步縮小影子銀行的發展空間。

（二）建立風險備付金制度

我國現階段的影子銀行運作可能會出現各類的經營和信用風險，必須建立合理高效的風險備付金制度，隨著需求者經營規模的擴大，各類風險備付金制度良好的約束了貨幣的需求者，可以盡可能的降低經營和引導影子銀行努力成為銀行的重要輔助一方，讓兩者之間形成既競爭又合作的關系。

（三）限制影子銀行的投資范圍

必須確保影子銀行不敢出觸碰監管的“高壓線”，防止影子銀行惡意增生侵蝕我國金融體系。

四、結束語

我國影子銀行同國外影子銀行在風險性上類似，同樣以期限錯配為突出的特點。我國在影子銀行的監管方面已經取得了一定的成績，但仍然存在一些問題。針對這些問題，建議監管部門一方面遏制影子銀行惡意增生;另一方面也要積極引導影子銀行在發揮流動性方面的優勢，努力讓其正規化和持牌化。

參考文獻

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