速讀

“五一”假期人們紛紛走出家門，天津市各售樓處和中介門店人氣高漲，樓市購銷兩旺，快速升溫“入夏”。 據房屋交易主管部門統計，今年4月，全市新建商品房銷售130余萬平方米，環比大幅增長130%，同比基本持平;二手房成交100萬平方米， 環比增長125%，同比基本持平，住房成交價格繼續保持穩定。隨著新建商品住房去化速度明顯加快，截至4月底，天津市商品住房去化周期已接近2019年三季度以來的最低點，市場處于供需平衡區間，部分區域熱盤出現“供不應求”。圖為2020年5月10日，在天津濱海新區一售樓處，聯排別墅和疊拼別墅銷售火熱，大部分都已售罄。

居民存款減少背后

報復性買房買車？

據中新網報道，央行5月11日發布2020年4月金融統計數據報告，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，其中，住戶存款減少7996億元。住戶存款減少7996億元，是什么概念？這意味著，在4月份，平均每天超過266億元存款涌出銀行。這與一季度住戶存款大增的局面形成了鮮明的對比。央行此前數據顯示，一季度住戶存款增加6.47萬億元，平均每天超過700億元存款涌向銀行。住戶存款減少的同時，個人貸款則大幅增加。數據顯示，4月住戶部門貸款增加6669億元，其中，以個人消費貸款為主的短期貸款增加2280億元，以個人按揭貸款為主的中長期貸款增加4389億元。而在此前，一季度住戶貸款新增1.21萬億元，比2019年同期少增了6022億元，其中短期貸款減少509億元。央行調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘在一季度金融數據發布會上曾表示，一季度住戶貸款同比少增逾6000億元，主要是受疫情影響，居民的消費和購房大幅度減少所致。隨著疫情防控措施逐步放寬或者是解除，個人消費貸款和購房貸款的需求也會得到釋放。住戶存款減少，貸款增加，發生了什么？對于貸款增加，民生銀行首席研究員溫彬對中新網記者表示，進入4月份，國內疫情防控取得明顯的成效，復工復產、復商復市有序推進，居民消費也開始出現回升，特別是房地產、汽車銷售方面，比一季度明顯回暖。先來看汽車消費。中國汽車工業協會數據顯示，4月份，汽車產銷雙雙超過200萬輛，基本恢復到疫情前的水平，汽車銷量結束了連續21個月的下降。其中商用車產銷雙雙超過50萬輛，創月度歷史新高。2020年“五一”假期，北京、上海、長沙、鄭州等多地4S店出現火爆景象。商務部副部長王炳南5月8日在發布會上表示，汽車、家電等前期被抑制凍結的耐用消費品銷售明顯回升。“五一”期間，上海、重慶、浙江重點監測企業汽車銷售額同比分別增長49.6%、28.5%和8.8%。再來看樓市消費。一線城市商品房成交量快速復蘇，在上海、深圳，有民眾排隊搶購總價上千萬元豪宅。據中原地產研究中心統計，4月份，一線城市商品住宅成交量環比上升45%。其中，上海上漲57%;深圳上升8%;北京、廣州升幅相近，均超50%。克而瑞研究中心統計數據顯示，一線滬、深高端客群購買力依舊強勁，二三線城市因疫情壓抑的購房需求集中釋放，尤其是重慶、徐州、杭州、青島等城市顯著放量，處同類城市前列。中原地產首席分析師張大偉對中新網記者表示，整體看，4月份各地樓市復蘇持續，京滬廣深都有明顯的復蘇表現，看房量、簽約量已經都恢復到了疫情前的平均水平。不僅僅是購房者的踴躍入市，開發商群體性的拿地熱也開始出現了。樓市的小陽春出現了。新網銀行首席研究員董希淼對中新網記者說，現在房地產也開始在恢復，一手房、二手房交易比較活躍，這跟中長期貸款增加是密切相關的。樓市貸款大幅增加，央行、銀保監會等監管部門頻頻表態。銀保監會近期要求，對于違規把貸款流入到房地產市場的行為要堅決予以糾正。央行深圳市中心支行近期表示，已要求商業銀行對信貸資金是否違規流入房地產領域開展全面排查。對于存款下降，董希淼分析，現在中國經濟開始逐步恢復，消費增加，個人投資理財也在增加，存款更多進入投資、理財等領域。溫彬也表示，目前資本市場走勢比較穩定，基金發行規模增加，不少儲蓄資金開始流向到基金、理財、資本市場，這也是儲蓄下降的重要原因。這表現在非銀行業金融機構也就是券商、保險等存款增加了。央行數據顯示，4月份非銀行業金融機構存款增加8571億元。另外，溫彬認為，還要考慮季節性因素和銀行存款“沖時點”的影響，從歷年數據來看，每季度后第一個月居民存款出現下降，這跟銀行理財產品發售時間安排有很大關系，通常理財產品在季度末的3月、6月、9月會出現回表，回到銀行存款，過完時點后又流向理財。數據顯示，過去幾年的4月住戶存款都有所下降，2019年4月住戶存款下降了6248億元，2018年4月住戶存款減少1.32萬億元，2017年4月份住戶存款減少1.22萬億元。

歐盟報告預計中國GDP增長

2021年回升至8%?

歐盟機構5月6日發布長達200多頁的《2020春季歐洲經濟預測》報告。其中關于中國稱：2019年由于國內需求疲軟以及與美國的經濟緊張局勢升級，中國GDP增速放緩至6.1%。年初時的高頻指標顯示出一些暫時的穩定跡象，但中國政府實施的管控病毒疫情暴發和相關的嚴格公共衛生措施完全逆轉了這一道路，并導致了前所未有的經濟下滑。2020年第一季度，GDP同比下降6.8%，反映出疫情造成的嚴重破壞。現有的高頻指標表明，2020年前兩個月的經濟活動急劇下降，但隨著企業開始復工以及防疫措施逐步取消，3月生產得到逐漸恢復。據官方估計，盡管產能利用率仍低于正常水平，但絕大多數企業特別是中小型企業現已恢復運營。總體而言，工業生產的復蘇似乎快于消費者需求。尤其是由于許多仍在施行的健康措施和保持社交距離的要求，零售業和娛樂服務行業仍然受到限制。展望未來，內需疲軟加上外部需求下滑，中國經濟預計將只能實現逐步復蘇。預計2020年下半年和2021年將實現加速增長，但與新冠疫情全球大流行前的基線相比，預期的反彈仍將意味著某些永久性的產出損失，因為某些行業（特別是旅游業等服務性行業）不太可能挽回活動損失。預計2020年增長將下降至1%，為幾十年來的最低增長率，到2021年將回升至8%左右，這尤其體現了強勁的結轉效應、2020年較低的基數以及稍顯次要的應對疫情暴發的宏觀經濟政策。

經濟學家李揚提示

去中國化危險傾向

5月9日，國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，這次疫情或明或暗地加劇去中國化的傾向，一個排斥人民幣、排斥中國的同盟正在形成。李揚指出，在這場危機剛開始時，世界出現美元荒，歷史上每次美元荒，都強化了美元的國際儲備貨幣地位。而在美元荒不久，就有9個央行簽署貨幣互換協議。當中有兩件事情值得關注，一是沒有中國的央行，二是這個網里沒有人民幣。這是一個非常危險的傾向，就是去中國化。他表示，上一輪次貸危機時也有一波美元荒，而當時，即2008年，也有一個貨幣互換的協議。當時這個貨幣互換協議來者不善，如果聯系到當時美國高調推出的跨太平洋伙伴關系協定（TTP），當中也沒有中國。中國明顯被孤立了。近日數字貨幣Libra的2.0版出來了，值得注意的是，這個數字貨幣是以幾種貨幣來定值，而這個定值的貨幣籃子中也沒有人民幣。他表示，必須加快推進人民幣國際化，要依托強大的經濟實力把貨幣推出去，這又需要進一步加大金融對外開放，把國內金融體系市場化，讓國際投資者愿意、能夠持有人民幣定值的資產，這樣人民幣國際化才能穩步推進。

中國大買美國豬肉

同比增長6倍

美國農業部數據顯示，2020年3月，美國豬肉出口中國的數量達95000噸，是2019年同期的近5倍。2020年一季度，中國進口美國豬肉16.8萬噸，同比增長640%，連帶豬肉制品則共計28萬噸。更重要的是，自2020年1月1日起，中國凍豬肉進口費用由12%下調至8%，分析指出，預計將使豬肉進口成本在現有水平上降低約3.6%。全球最大經濟體當然不錯過這個機會，據美媒稱，截至5月2日當周，中國買家向美國豬肉出口商發出了40200噸豬肉訂單，創下近6個月來最大購買紀錄，可知，中國市場的強勁需求是推動美國豬肉出口達到新高峰的主力軍。新冠病毒的急速蔓延已經嚴重損害美國經濟，2020年第一季度美國GDP環比下降4.8%;隨著美國確診人數不斷攀上新高，該國第二季度的經濟情況可能會更加糟糕。因此，有聲音指出，對美國而言，中國市場的回歸也成為提振美國經濟的關鍵選擇。

FRTIB推遲投資中國公司

將錯過爆炸性增長潛力

美國東部時間5月13日，在特朗普施壓之后，負責監督數十億美元聯邦退休金的獨立委員會FRTIB（美國聯邦退休儲蓄投資委員會）宣布，將無限期推遲對某些中國公司的投資計劃。FRTIB在一份聲明中稱，冠狀病毒大流行已經使經濟環境大不相同。FRTIB負責監管聯邦雇員退休基金節儉儲蓄計劃（TSP），TSP是一項為聯邦雇員和軍人提供的退休儲蓄基金。特朗普政府最近加大了對中國的打壓，這項決定標志著華盛頓的鷹派人士獲勝，他們推動美國對中國采取強硬措施。此前美國國家安全事務助理羅伯特·歐布萊恩（Robert C. O'Brien）和白宮首席經濟顧問拉里·庫德洛（Larry Kudlow）聯合致信美國勞工部長尤金·斯卡利亞（Eugene Scalia），稱白宮不希望將聯邦雇員退休基金TSP中的資金投資在中國相關的股票上。歐布萊恩和庫德洛在信中指責FRTIB放棄其原先追蹤的國際股票指數基金，而去追蹤包含中國股票的指數基金，稱這“是有風險且不合理的”。信中稱“投資中國公司將面臨信息披露不足等風險”，還將所謂“中國對新冠疫情的處理方式”視為該委員會不應向中國公司進行投資的原因之一。FRTIB于2017年決定在2020年下半年進行投資轉移以提高回報，并得到工會贊成：聯邦雇員應享有與其他雇員一樣的權利來投資包括中國在內的新興市場指數。全球最大資管公司貝萊德在一份報告中指出，“如果在投資中剔除中國，錯過的將是這一市場的爆炸性增長潛力。”

億萬富翁唱空

特朗普怒批

觀察者網訊，億萬富翁紛紛現身唱空股市，加上5月13日美股三大股指全線受挫，這讓特朗普極為惱怒。5月13日，特朗普發推文指責這些富人在大舉做空股市。推文寫到：“當那些所謂的‘富人開始對市場發表負面言論時，你必須要記住他們是在大舉做空市場，若市場下跌，他們就會賺很多錢。然后他們就會轉而看漲，積極宣傳，促使股市走高。他們兩頭都兼顧了，這合法嗎？”5月13日，道指低開低走，截至收盤，大跌516點，兩天暴跌近1000點，而納指跌1.55%，標普500指數跌1.75%。在特朗普發表此番言論之前，華爾街多名投資大亨紛紛現身唱空股市。億萬富翁、對沖基金杜肯資本（Duquesne Capital）創始人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）12日在紐約經濟俱樂部舉辦的一個網絡研討會上指出，股票的風險報酬率是他職業生涯所見過最糟的。《福布斯》報道稱，德魯肯米勒的這一言論，與包括保羅·瓊斯（Paul Tudor Jones）在內的其他億萬富翁類似。瓊斯11日表示，如果新冠肺炎疫情在一年內得不到控制，美國經濟將陷入“第二次蕭條”。而另一名億萬富翁、知名對沖基金阿帕盧薩資產管理公司創始人大衛·泰珀（David Tepper）13日也表示，當前美股被嚴重高估，高估程度史上僅次于1999年互聯網泡沫時期。知名華爾街大空頭、對沖基金經理凱爾·巴斯（Kyle Bass）13日預測，美國經濟將經歷比金融危機時期嚴重三倍以上的萎縮。對于大亨們發出的這些“驚人警告”，美媒CNBC財經名嘴吉姆·克拉默（Jim Cramer）則與特朗普站在統一戰線。他轉發了特朗普的推文并寫到，“有錢人不是來幫助你的，他們是來幫助自己的。美國有很多偉大的公司，人們可以投資這些公司，這些公司為股東和那些在第一線的人做了很多事情。別嚇唬人！”