淺談我國上市公司信息披露問題

耿大源

摘 要：上市公司信息披露問題與企業內部管理、財務崗位員工綜合素質、第三方監管機構、社會宏觀環境存在直接性聯系，有效應對上市公司信息披露問題，需要從多個角度提高信息披露質量，推動信息披露工作開展，不光需要有序完善內控體系，也需要政府部門、市場監管機構、社會民眾共同參與。本論文以A公司為研究對象，找尋其在信息披露過程中所面臨的真實性、完整性和及時性問題，并開展成因分析，進而提出具有可實施性的改進策略，以期能夠規范證券市場，實現市場有序性建設推進，繼而切實提高市場穩定性，為經濟主體及利益相關方的基本利益提供保障。

關鍵詞：信息披露? 上市公司? 財務管理

中圖分類號：F275.5? 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）04（a）--02

上市公司根據時代需要和市場需求，積極開展信息披露工作，是市場穩定性建設的基礎，同時也是投資者能夠實現投資收益比的前提。信息披露工作可以確保企業相關利益方能夠有效獲得信息，拉近雙方的信息不對稱情況。現階段我國正處于經濟高速轉型期間，資本市場在快速發展過程中激發越來越多企業的上市熱情，國內企業為了擴大融資渠道，往往傾向于通過上市的方式獲得更多運作資金，在此過程中所暴露出的信息披露失真、惡意包裝等現象時有發生，不僅對投資方造成決策干擾，也對會計師事務所的知名度和美譽度造成影響。2006年我國政府頒布《上市公司信息披露管理辦法》，引導市場走向規范化和標準化，提升上市公司信息披露質量，并取得一系列成績，但市場徇私舞弊現象仍未能完全杜絕，少數上市公司鋌而走險，出現信息披露問題，包括延后披露時間、虛增交易項目、粉飾不利數據等，嚴重擾亂市場穩定性建設，干擾利益相關方的投資決策。從可持續發展角度而言，有效維持市場有序性建設，提高投資方信息，推進上市公司長效發展，需要形成具有可實施性的管理規定，遏制上市公司信息披露失真現象出現，營造穩定良性的市場環境。

1 上市公司信息披露要求

1.1 完整性

信息披露是指上市公司在市場運作過程中，按照法律法規、行業準則等要求，所披露的信息直接影響其在資本市場中的誠信度，確保中小投資者的基本權益，能夠為上市公司的相關利益方帶來決策參考。上市公司完整性信息披露需要提高證券市場監督管理力度，以完善的法律條文為基礎，對監管單位的權力、職責、措施、方式進行明確，推動信息披露質量提高。監管單位通過多角度監管，對上市公司的內部管理、內部審計、生產流程、財務穩定性等進行跟蹤，對其可能存在的關聯交易、信息舞弊等進行把關。

1.2 真實性

上市公司是市場發展的主體，但在經濟利潤的趨勢下，不少上市公司為獲得更多經濟利潤，無視法規條文和市場準則，對相關信息進行修飾，有意隱瞞、篡改相關信息，降低其負面影響，進而干擾投資方決策，以使得投資方加大對企業的投資。上市公司財務管理是基于法規條文、行業準則和企業規章所形成的綜合管理行為，從法律規范和行業準則而言，上市公司財務報表形成需要滿足市場規范。上市公司信息披露真實性可以體現在數據真實并無虛構編造;信息符合市場需求，且滿足公司內部控制需要;內容一致，能夠反映出公司運營現狀。

1.3 及時性

上市公司信息披露及時性特征意味著所披露的信息需要滿足時效性，不可將滯后過期的信息進行披露，造成市場主線混亂，使得投資方面臨決策干擾。例如，近年來上市公司所處市場競爭日趨激烈，賒銷交易比例增加，在貸款結算過程中面臨應收賬款比重逐漸增大、應收賬款周轉天數變長等情況，雖然為擴大銷售規模，上市公司在業務層面并不拒絕賒銷交易出現，但所對應的應收賬款容易造成壞賬，若不對此進行披露，將會造成信息相關方受到蒙蔽。

2 A公司信息披露存在的主要問題

2012年8月，A公司披露其在成功上市后的首次半年會計報告，隨后收到證監會的《立案稽查通知書》。A公司被暴露出財務造假，隨后證監會啟動調查，直接導致股票大幅下跌。2012年10月，A公司承認需要對財務報告中的相關內容加以重新表述，并承認在當年的貨幣資金中存在多記現象，營業成本費用虛增嚴重，并存在選擇性披露、關聯交易等其他財務造假現象。

2.1 法律體系不完善

進入21世紀后，我國陸續頒布多項法律法規，對上市公司信息披露進行規定，但法律層面仍存有一定滯后。上市公司出現會計信息披露問題和債權方監控不足有著密切關系，不少上市公司的債權方并不了解公司的實際經營情況，由于信息不對稱導致經濟損失，政府主管部門對上市公司財務管理的監督職責也并不明確，致使信息失真難以完全遏制。

2.2 市場監管效果不佳

證監會是我國證券市場的監管部門，對上市公司的徇私舞弊現象進行整治，證監會同樣負責規章制度完善、管理體系健全，但目前上交所和深交所均屬于復合型監管部門，并無直接處罰權力。上市公司需要同時推動內外部審計工作開展，這就需要各審計單位切實提高審計監督管理效果。A公司財務造假案件中，審計單位并未履行審計職責，作為公司第三方外審單位的會計師事務所在激烈業內競爭中處于被動地位，A公司作為聘用方，在雙方合作中處于較為強勢的地位。當時為獲得A公司審計項目，多家會計師事務所形成競爭，造成企業與外審機構存在不平等，致使A公司財務報表中出現嚴重錯報、漏報等失真情形。在此案中注冊會計師并未切實履行義務，且在審計過程中對函證發放、驗證過程中未能實現有效控制和合理懷疑，這意味著注冊會計師并未有效履行自身職責，成為A公司違法違規信息披露的幫兇。

2.3 違規成本較低

隨著市場經濟體制逐步完善和國民經濟持續發展，我國上市公司數量逐年增多，與此同時出現信息披露違規的上市公司數量也有所增多。我國上市公司信息披露違規現象層出不窮的一大原因是上市公司違法成本較低，而舞弊行為可能獲得的直接利益較高，因此需要從立法層面出發提升財務舞弊成本，使得存在財務舞弊現象的上市公司得不償失。當前我國對市場信息披露違規的主要處罰方式為罰款和停業，吊銷執照和強制退市的情況并不多。

2.4 利益驅使所致

上市公司信息披露問題日漸嚴重的主要原因是個人利益驅使，上市公司在財務造假過程中，公司高管往往起到主要影響，公司總會計師等財務崗位人員為滿足個人利益，在財務管理工作中欠缺職業道德，部分財務崗位人員主動為領導提供造假建議，造成企業財務信息面臨失真風險。上市公司所披露的信息是否具有真實性和可靠性，和財務崗位員工工作認知存在直接性聯系。財務管理者缺少敬業精神和職業素養，主動為公司領導提供相關建議，以圖分享部分利益。財會人員主動配合進行財務造假行為，違反職業道德規范，致使審計業務面臨困境。上市公司通過更改成本支出性質、增加資產折舊額、模糊期間成本、增加管理費等額外分攤費用等方式，對信息相關方造成決策干擾。

3 提升A公司信息披露質量的對策

3.1 完善會計規范體系

政府主管部門需要全方面展現主導作用，從立法角度出發完善相關法律法規，對證券市場中存在的徇私舞弊現象進行約束，有力遏制信息披露問題。提高違規處罰力度，通過提升違規成本，形成震懾作用，切實約束市場財務風險，具體處罰方式分為刑事處罰和民事處罰兩部分，包括公開道歉、罰款、停業、吊銷執照等，同時對于上市公司負責領導、財務部門管理者實施追責。

3.2 加強信息披露監管力度

政府部門是上市公司信息披露的監督管理者，同時也是立法機構和執法機構，但尚未明確監督管理工作職責權限，造成各職能部門在實踐中存有爭議和推諉。政府部門應借鑒過往成功監管經驗，提高證券市場監督管理力度，在監督實踐中需要以完善的法律條文為基礎，并采取積極有效的應對策略，對監管單位的權力、職責、措施、方式加以明確，遏制徇私舞弊現象出現，切實推動信息披露質量提高。

3.3 加大違規處理力度

加大違規處理力度，離不開社會各界的關注，證券市場有序進步，需要投資方、股民、政府部門、媒體和社會第三方單位共同努力，對于違法違規上市公司，需要切實提高違規處理力度，首先需要健全民事賠償機制，以法律手段形成震懾力;其次減輕訴訟成本壓力，鼓勵社會各界參與上市公司財務監督;再次，在完善法律法規的同時，也需要結合必要行政手段，改善市場有序性環境;最后，市場監管過程中，需要對存有徇私舞弊現象的監管人員作出嚴厲處理，外審機構需要全面履行自身職責，對發現的經濟犯罪活動進行及時披露，追究上市公司管理者責任。

3.4 提高財務人員綜合素質

A公司管理者應明確認知合法合規信息披露為公司長效發展所帶來的正面影響，確保財務崗位員工能夠具備工作獨立性，且在人員招聘、選拔時，盡量避免出現用人唯親的現象，同時應為財務崗位員工創造在職學習的機會，提供遠程教育平臺。政府部門應全方位展現主導效用，使得第三方監督管理機構需要按照行業特征和企業運營實際情況，形成有效監督管理流程，以切實提高上市公司信息披露監督效果，避免出現審計欺詐、徇私舞弊現象，使得財務報告能夠為市場投資方帶來信息參考。

4 結語

上市公司信息披露問題已成為新時代背景下的熱點問題，近年來我國上市公司財務信息披露問題愈演愈烈，信息披露工作暴露出較多不足，社會各界對上市公司的誠信表示質疑，進而導致上市公司戰略目標完成和市場經濟發展受到沖擊。本論文以A公司為研究案例，對其公司運營情況、信息披露問題等進行闡述，根據我國國情和公司所處行業特征，形成具有可實施性的改進對策，從多個角度出發改善上市公司信息披露環境。

參考文獻

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