普惠金融對于“雙創”企業融資問題的實效性研究

吳曼聆

摘 要：普惠金融是近年來緩解金融弱勢群體 “融資難”“融資貴”問題的重要舉措。從湖北省黃岡市實際出發，通過案例分析和熵權法，集中展現了黃岡市普惠金融服務“雙創”企業的發展現狀，從而探究其經驗成果和存在的問題，得出結論與建議，為我國和黃岡市普惠金融服務“雙創”的進一步發展提供了參考依據和方向指導。

關鍵詞：普惠金融;大眾創業，萬眾創新;“雙創”企業融資

中圖分類號：F2 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.07.011

0 引言

近年來，隨著我國轉變經濟發展方式，不斷推動經濟供給側改革，提出更多以創新驅動發展的目標，“雙創”企業在我國經濟中的發揮的積極作用不斷凸顯。尤其是在當下世界經濟逆全球化趨勢顯著，經濟下行壓力不斷增大的情況下，保護 “雙創”企業健康平穩發展已成為政策制定者和利益相關方所要思考的重要課題。

小微企業是我國市場經濟的細胞，其在促進就業、進行科技創新、推動國民經濟健康發展方面發揮著重要作用，其中“雙創”企業是我國促進科學技術創新應用及其他領域創新的重要主體，代表了我國高速發展的新業態、新浪潮，與科技進步和技術及機制創新息息相關。

然而 “雙創”企業一直面臨著“融資難”“融資貴”等問題，這類問題對于其持續經營具有重大影響。近年來，政府和央行制定頒布了一系列法規和政策來促進其生存發展，關鍵著力點就是通過改善、融資環境來緩解其資約束，從源頭上解決融資“難題”，從而促進其健康發展。

普惠金融主要體現在對于特定主體尤其是金融服務中國的弱勢群體提供金融便利、完善傳統金融機構體系建設、扶持和鼓勵中小型金融機構發展、積極運用科技創新促進數字普惠金融等方面。根據央行發布的《全球視野下的中國普惠金融：實踐、經驗與挑戰》報告，這些舉措對于緩解中小企業融資確實起到了一定的實質性作用，然而對于“雙創”企業，由于其特殊性和政策性，普惠金融工具對于其融資約束的影響及作用機制尚不明晰。

因而，為探究普惠金融工具對于“雙創”企業融資狀況的影響，本研究對于湖北省黃岡市某創新創業基地的“雙創”企業進行實地調研，從而了解普惠金融工具對其投融資的實際影響。

1 文獻綜述

普惠金融這一概念在2005年由聯合國提出，在該概念提出伊始，主要關注的是小額信貸及微型金融等產品和機構層面的活動。而后，經過近年來的實踐和發展，普惠金融已成為一個國家層面綜合性的政策目標。在我國，小微企業、農民、城鎮低收入人群等特殊群體為普惠金融的重點服務對象。十九大報告強調，要深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力。在我國經濟體制和結構下，要使得金融更好地服務實體經濟，大力發展普惠金融是改善我國（特別是弱勢群體）融資環境的必由之路。

有學者認為，聯結普惠金融與創新創業的樞紐是小微企業，小微和“雙創”企業作為普惠金融的重點關注對象之一，對于激發我國經濟活力具有重要作用，但與此同時“雙創”企業由于其企業規模小、經營穩定性差、信用水平低，信貸抵押品缺乏等原因，一直以來面臨著巨大的融資約束，創業群體也很難從銀行等傳統大型金融機構獲得資金。另外由于直接融資門檻高，這類企業也很難進行資金融通，小微企業主要進行間接融資，因而其資金來源主要來源于政府補貼、親朋好友和民間借貸。融資渠道狹窄、融資方式單一、融資數量不足、融資風險大是目前創業融資存在的主要問題。近年來，中小型金融機構和互聯網金融的發展拓寬了創業群體的融資渠道，然而中小金融機構同樣也可能產生“使命飄移”問題，從而推高小微群體融資成本，而互聯網金融雖然在一定程度上解決了資金供給者和需求者的信息不對稱問題，但因其作為新生事物，在政府監管和信用保障方便仍存在很大的發展空間。

針對小微和“雙創”企業融資，普惠金融工具旨在保障平等的融資權利和機會，解決其擔保、融資難等問題。普惠金融改善小微和“雙創”企業融資環境的舉措主要有以下五方面：

（1）政府通過信貸補貼、減稅、設立小微企業貸款風險補償基金、鼓勵政府和新型擔保機構發展等政策擴大融資規模。

（2）央行通過“定向降準”、再貸款、再貼現、發行針對小微企業貸款的金融債券等貨幣工具幫助小微群體獲得更多融資機會。

（3）商業銀行、政策性銀行等金融機構在履行政策的基礎上為其提供信用貸款、優惠性貸款，通過小額信貸創新降低其小微客戶融資成本。

（4）政府通過鼓勵和引導中小型金融機構如小額貸款公司發展來拓寬其資金融通渠道。

（5）數字普惠金融與技術相結合可以起到解決信息不對稱問題、豐富企業融資方式，降低融資風險的作用。

普惠金融的發展在一定程度上緩解了小微企業和“雙創”群體的“融資難”問題，央行在2017年對于我國企業融資狀況的調查結果說明我國小微企業融資狀況得到了較大改善。下面，本研究將通過資金供給者和需求者的博弈分析，來說明普惠金融對于“雙創”群體融資的影響，再以黃岡市為案例應用熵權法，對于普惠金融工具的實效性進行探究。

2 基于湖北省黃岡市普惠金融現狀的案例分析

近年來，黃岡市一直致力于推動“雙創”事業發展。近年來為推動“雙創”，黃岡市不斷增強校企合作，建立科研互動平臺。自2014年以來，該市通過建立創業孵化平臺、加速器眾創空間來加強創新創業企業和項目的培育。

在黃岡市政府的積極推動下，黃岡市創新型企業數量呈上升趨勢，且計算黃岡市創新型企業數量與黃岡市信貸規模的Pearson相關系數，發現其變化趨勢與黃岡市信貸規模的變化趨勢在顯著水平為0.01（雙側）時，具有顯著的相關性，如表1。

圖表說明創新型企業的發展離不開金融市場的支持，“雙創”企業代表著我國經濟的新業態、新方向，該類企業多處于初創階段，資本積累和流動資金有限，而其所涉及的行業由于多為新興產業，因而導致“雙創”企業發展機遇與高風險并存，故而資金的融通對于創新型企業的發展具有重要意義，金融市場的動向同時也影響著企業的發展方向。

在不斷推進“大眾創業，萬眾創新”的同時，為了營造良好的融資環境，黃岡市政府、中國人民銀行黃岡市中心支行、商業銀行及其他金融機構，為降低小微企業和“雙創”企業融資成本，提高金融可得性，有針對性地實施了一系列舉措：

2015年，黃岡市政府設立風險補償金、創業擔保貸款財政貼息和創業擔保基金，為小微企業融資增信，為探索小微信用貸款提供了保障。

黃岡市人民銀行于2018年啟動“十萬百億金惠工程”，通過推動銀行機構與小微企業進行“融資簽約、增加普惠金融口徑貸款額度”等方式來改善融資環境，緩解融資約束。

各金融機構響應國家號召，通過拓寬融資渠道、推出品種豐富個性化的產品、創新擔保方式、增加信用貸款額度等方式，切實解決小微企業融資難融資貴問題。如工行建立小微金融專營機構，運用金融科技確定小微企業授信額度等。

以上舉措對于改善黃岡市“雙創”環境，推動小微企業和“雙創”發展具有重要的積極影響。現金流是企業健康發展的命脈，為了解上述普惠金融舉措對于“雙創”企業融資的實效性，下文將通過熵權法對于不同類型金融機構的普惠金融效果進行評估。

3 普惠金融背景下金融機構主支持“雙創”企業融資的實效性研究——基于熵權法

為了衡量“雙創”企業的真實融資現狀，筆者對于湖北省黃岡市某創業基地中的大學生創新創業孵化中心在孵的8家企業進行了實地調研，其中包括3家電商企業、2家商貿企業、1家科技企業、1家環保產品企業和1家廣告服務業企業。通過訪談和問卷調查的形式來了解不同類型的金融主體在“雙創”企業融資中的份額、可得性、成本高低及程序便利性。本研究金融主體按照規模和特征分為傳統大型金融機構、中小型金融機構、互聯網金融自購和其他融資渠道。

3.1 確定指標體系

本研究借鑒了王雯在研究大學生創業融資時將融資環境分為融資規模、可得性、成本可接受性和程序便利性等四方面的劃分方法，以這4方面作為調研中所要測度的主要指標，將不同金融機構的融資狀況通過這四個方面來測度，因而在研究中，共有16個指標。具體指標如表2。

從表3可得，在共計16個指標中，互聯網機構融資份額、傳統大型機構融資程序便利性、中小型機構融資程序便利性、中小型機構融資可得性、其他渠道融資可得性等5個指標對“雙創”企業融資影響的權重較大，即數據變異程度較大。說明數字金融作為一種新型的金融形態，因其特殊性對于“雙創”企業融資具有重要意義，尤其是在傳統大型機構融資難的情況下，能否在互聯網金融平臺上獲取足夠的資金是影響“雙創”企業長續發展的重要因素。同時傳統大型金融機構程序繁瑣，融資效率低也是導致“雙創”企業融資困境的原因之一，因而該指標你也嚴重影響著“雙創”企業的融資環境。而中小型金融機構作為普惠金融作用的重要主體之一，因其靈活性、門檻低等特征，承擔著改善小微企業融資環境的使命， 因而其資金可得性和程序便利性都對“雙創”企業融資具有重要影響。其他渠道融資可得性對“雙創”企業的重要性主要體現在企業或項目初創期，此時企業并沒有合適的抵押物，那么政府、親朋好友等的知識對于“雙創”企業的存續便十分重要。

將表3中的數據進行加總，得到表4。由表4可知，中小型金融機構融資狀況對于“雙創”企業整體融資環境的影響最大，即中小型金融機構融資是“雙創”企業融資的最重要的主體之一，其次是傳統大型金融機構，其他融資渠道的權重最小。說明中小型金融機構作為我國金融體系中的毛細血管，對于“雙創”企業融資具有關鍵性意義，中小型金融機構的發展和相關法律法規及監管體系的完善對于小微企業融資同樣具有促進作用。與此同時，傳統大型金融機構因此利率較低、資金體量大等優勢仍是“雙創”企業資金的重要來源之一，因而傳統大型金融機構雖然門檻較高，但仍是“雙創”企業尋求融資的重要途徑。而互聯網金融則因為發展時間短、發展水平和政府監管不完善再加上近年來互聯網金融平臺信用問題頻發，政府監管漸趨嚴苛等問題對于“雙創”企業融資的影響力稍弱，其服務于“雙創”的發展空間很大。

4 結論與建議

通過案例分析和熵權法，本研究從融資主客體、政策和融資機構比較等方面結合黃岡市發展實際來構建方法以探究普惠金融工具對于“雙創”企業融資環境作用的實際效果。研究表明，鼓勵中小型金融發展的舉措已產生一定積極效果，中小型金融機構對于“雙創”企業融資的重要程度顯著提高，傳統大型金融機構的普惠金融口徑貸款也在一定程度上改善了“雙創”企業的融資環境。同時普惠金融的發展，也拓寬的“雙創”企業的融資渠道，使得其這四類融資主體對其整體融資影響較為均衡。

根據研究結果，可以從以下四個方向繼續推動普惠金融發展，緩解“雙創”企業融資約束。

首先，降低傳統大型金融機構融資門檻，加大放貸力度，增加相關普惠金融口徑貸款，是改善“雙創”企業融資環境的強有力的手段。傳統大型金融機構相對來說利率低、穩定性好、融資體量大，因而降低“雙創”企業融資門檻，是促進其穩定健康發展的重要舉措。

其次，加大力度鼓勵、扶持、引導中小型金融機構和普惠金融機構發展，促進其資金規模擴大對于緩解“雙創”企業融資難問題具有關鍵意義，中小型金融機構融資方式和程序較為靈活便利，積極培育資金實力較強的中小型金融機構，將是推動擴大“雙創”企業融資的規模的有力手段因而要促進中小型金融機構在“雙創”企業融資中所占的份額以促進其整體融資環境的改善。

再次，積極引導互聯網金融機構服務于“大眾創業，萬眾創新”，完善互聯網金融機構監管體系，提高互聯網金融信用，使得“雙創”企業敢于向互聯網金融平臺進行融資。

最后，各金融主體可以積極創新信貸產品、貸款形式和擔保形式，推動信用貸款、專利擔保、政府擔保等形式，著力提升“雙創”企業資金可得性和程序便利性。

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