去杠桿下資金管理與財務共享中心構建探究

虞秀芳

摘 要：高杠桿為我國經濟形態平穩發展埋下潛在隱患，為此“三去一降一補”之一是去杠桿化，去杠桿是近幾年我國宏觀經濟運行的重要邏輯主線。地產百強企業的平均凈負債率升至92%，在經濟新常態下面臨嚴重的錢荒時代。管理者有必要構建資金管理財務共享中心，依托互聯網信息技術在財務領域的應用，提升財務流程工作效率。以資產負債率較高的房地產企業為例，將財務共享中心模式嵌入房地產企業資金管理中，一方面冀望各房地產項目公司資金管理部門擺脫冗余的日常核算;另一方面借鑒財務共享中心建立系統化的財務資金預算、資金控制提高企業的資金管理水平。

關鍵詞：資金管理;財務共享服務中心;去杠桿

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.09.059

0 引言

2015年底中央經濟工作的會議拉開了去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板即“三去一降一補”五大經濟工作任務的供給側結構性改革序幕。因此，無論是從宏觀政策層面設計還是五大經濟工作任務，都要在實體經濟層面落實并產生作用。五大經濟工作任務的目標是進一步從供給側解放企業要素的生產力，提高效率與質量。供給側結構性改革圍繞振興實體經濟，激發微觀主體的潛在動力，旨在確保我國經濟高質量發展。

高杠桿為我國經濟形態平穩發展埋下潛在隱患，為此“三去一降一補”之一是去杠桿化。杠桿經濟是金融發展的邏輯，也是經濟發展的邏輯。當經濟形勢向好時，杠桿化能產生正面收益;但當經濟形勢下行時，高杠桿產生的負面效應會被迅速放大，致使風險驟增。根據央行在2019年11月發布的第三季度中國貨幣政策執行報告表示，繼續防范和化解重大金融風險。持續補齊監管制度短板，強化金融機構防范風險的主體責任。在金融防風險政策背景下，銀行等金融機構去杠桿舉措影響這市場資金流動性及金融對房地產企業融資的支持。

2019年我國房地產上市公司百強企業的平均凈負債率升至92.5%，凈負債率均值同比上升2.6個百分點。隨著國家政策的宏觀調控和“三去一降一補”工作的持續推行，2018年房地產企業融資環境縮緊，常用的融資方式如開發貸、債券融資、股權融資以及海外融資等途徑不同程度縮減比例與融資量。2018年房地產開發到位資金共16.6萬億元，增速約回落2%。2019年一季度，房企開發發債約1860.5億元，較上年末回落1.3%。資金政策的收緊使得房地產企業的資金管理工作顯得尤為重要。

1 文獻回顧

財務共享服務概念最早起源于20世紀的美國，Bryan （2003） 認為共享服務可以通過將一些職能部門相似或雷同的業務集中起來處理，從而達到節約成本、提高集團運營的目的。共享服務中心作為創新型的管理模式，可以為企業內外部各業務板塊提供專業化、流程化的共享服務（陳虎、董浩，2009）。財務共享中心優化了原有的財務部門所從事全面預算管理、成本控制、會計核算等工作，也有學者對現有財務共享中心建設提出改善建議，因區塊鏈技術具有防篡改、實現交易的可觀察性、更高的信息透明度防篡改的特性（李軍、于永生，2018），以區塊鏈架構模式作參考以期實現企業財務共享服務中心流程優化。

總結以上學者研究可以看出財務共享服務的核心在于剝離了傳統業務中重復、冗余的業務板塊、增加了統一化、標準化處理板塊，減少重復性的會計核算、報表編制工作，強化了企業財務信息化建設并積極構建集團內部共享的財務信息化管理平臺及數據庫，為日常核算、預算管理、數據分析、成本控制等工作的開展提供基礎資料。

2 去杠桿背景下房企產企業現狀

根據央行在2019年11月發布的第三季度中國貨幣政策執行報告表示，繼續防范和化解重大金融風險。持續補齊監管制度短板，強化金融機構防范風險的主體責任。在金融防風險政策背景下，銀行等金融機構去杠桿舉措影響這市場資金流動性及金融對房地產企業融資的支持。

從各行業發展對GDP經濟貢獻來說，2019上半年我國中部地區各省房地產開發投資約占GDP比重高達15%，部分省份超過20%。房地產企業作為經濟騰飛的重要組成部分，為我國國民經濟增長付出不可磨滅的貢獻。2018年房地產開發到位資金共16.6萬億元，增速回落1.8%，2019年一季度，房企開發發債約1860.5億元，較上年末回落1.3%。

資金是保證房地產企業正常運營的重要支撐，隨著去杠桿工作的持續推進，金融機構緊縮了房地產開發貸款、房地產信托和中長期境外發債等融資條件，以此來降低房地產行業的高負債、高杠桿。資金鏈供給端逐步收緊，房地產企業為了“活下去”，就必須提升資金管理的效率、優化資金配備路徑。

3 財務共享中心改進資金管理

3.1 傳統財務核算現狀

各項目公司采用傳統會計核算業務模式獨立自負盈虧式資金結算已經無法滿足現階段房地產開發的需求，財務核算逐漸被數據信息化、產業化路線所替代。房地產企業財務管理部門想要提高工作效率、擺脫冗余繁瑣的日常機械式核算、創造出更多的財務管理價值，便需要構建符合現代化發展趨勢的財務共享中心，依托”互聯網+”信息技術在財務領域的應用，提升財務流程工作效率。

財務共享服務能更好的為房地產企業經營管理提供項目投資決策、提高資金運轉效率、實現項目戰略目標。隨供給側結構性改革在實踐不斷取得進展，必將影響與推動房地產企業財務共享服務在實踐中向更高層次與更廣泛的行業間發展。在現有的供給側結構性改革理論研究與實踐成果的基礎上，本文依托財務共享服務來探討房地產企業資金管理存在的問題及試圖提出若干建議，將財務共享服務納入到房地產資金管理框架中解決實際問題，無疑具有重要的理論與現實意義。

3.2 資金管理與財務共享服務中心

隨著金融杠桿政策日趨完善，國內金融機構和信貸部門對房地產企業開發貸進行緊縮管控，房地產企業融資難度更加吃緊，造成的直接影響是現金流不足，這對房地產企業資金管理帶來了壓力和挑戰，同時也增加了項目崩盤危機。據信息顯示，坐落于武漢市一座超高層地標式摩天大樓，擬計劃建成后超過目前我國位于上海的第一高樓上海中心大廈，卻因拖欠巨額工程款糾紛于2019年10月面臨停工窘境。在自有資金與信貸融資比例嚴重失調的情況下，倘若項目未完工的產品以及大量積壓的存量房資金無法回籠，將會給企業帶來諸多難以控制的資金風險。

財務共享服務能更好的為房地產企業經營管理提供項目投資決策、提高資金運轉效率、實現項目戰略目標。隨供給側結構性改革在實踐不斷取得進展，必將影響與推動房地產企業財務共享服務在實踐中向更高層次與更廣泛的行業間發展。

3.3 資金管理優化建議

（1）實施全面資金管理制度。房地產企業應在集團總部設立單獨的資金預算管理部門，主要負責對下屬各個房地產項目的事前資金需求分析和銷售資金預測，以銷售回款為編制起點，對房地產項目實施土地費用、前期費用、工程成本、銷售費用、資本金投入、融資及借款費用、各項稅金及附加等過程以及項目投資報酬率進行全過程成本與費用預算。

（2）加強風險控制力度。在自有資金與信貸融資比例嚴重失調的情況下，倘若項目未完工的產品以及大量積壓的存量房資金無法回籠，將會給企業帶來諸多難以控制的資金風險。擁有一套掌控資金管理的核心體系與方法，更能有效提高企業資金的運營效率，防范財務風險，一旦發現對風險預算執行中的偏誤，能夠及時糾正，避免資金不合理調配。

（3）資金統一調配。因借款歸還，可能存在資金缺口風險，因此既要規避存在的資金缺口風險，確保具備穩定的現金流又要做好資金管理，規范資金的籌集與運用，優化資本結構，降低資金成本，防范企業財務風險。房地產企業在開發過程中借助各種金融工具增加融資量。避免融資渠道單一，過度依賴造成成本和風險增大。

（4）信息化系統建設與維護。節約成本與有效管控是建立財務共享服務享的兩大重要目標。財務共享中心的突出特征是流程化和標準化。房地產企業財務管理部門想要擺脫冗余繁瑣的日常機械式核算，但財務共享服務中心系統需要不斷進行更新與優化，實現信息同步、信息真實可靠。

4 資金管理與財務共享中心構建啟示與討論

去杠桿是近幾年我國宏觀經濟運行的重要邏輯主線，房地產又是一個相對特殊的行業，全行業推行的是負債的經營模式，高融資造就了負債率高的特點。完成去杠桿的工作任務，避不開供給側結構性改革下房地產企業實際存在的資金問題。將財務共享服務嵌入到房地產企業資金管理工作當中，對推動房地產企業財務會計工作向更精細、更深層次和更廣泛面延伸產生積極的推動作用。

在現有的供給側結構性改革理論研究與實踐成果的基礎上，本文依托財務共享服務來探討房地產企業資金管理存在的問題及試圖提出若干建議，將財務共享服務納入房地產資金管理框架中解決實際問題，無疑具有重要的理論意義。通過梳理供給側結構性改革去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板中房地產企業面臨的資金問題并提出相應解決對策，以期為經濟新常態下供給側結構性改革下的各項經濟決策提供實踐參考證據，也為進一步研究供給側結構性改革下房地產企業亟待解決的資金問題提供實踐基礎。

參考文獻

[1]陳虎，董皓.財務共享服務[M].北京：中國財政經濟出版社，2009.

[2]李軍，于永生.區塊鏈技術對會計信息透明度的影響[J].財會研究，2018，（12）：48-51.

[3]Bryan Bergeron，Essentials of Shared Services[M].New Jersey：John Wiley&Sons，2003.