特色小鎮建設的融資模式及創新路徑探析

王祥武

摘 要：特色小鎮的建設符合我國新型城鎮化的基本要求，在經濟轉型升級過程中占據十分重要的位置。本文分析了特色小鎮建設融資存在的問題，針對性地指出了相應的解決措施，以促進其建設路徑的創新，為特色小鎮的健康發展提供更多針對性的指導。

關鍵詞：特色小鎮;融資模式;創新路徑

建設特色小鎮是推進新農村建設，實現新型城鎮化的重要途徑，政府部門與金融機構應加大扶持力度，不斷拓展融資與投資渠道。特色小鎮的建設周期較長，需要較大的投資成本。對此，還應打通第三方的融投資渠道，在保證財政支出的基礎上，合理采用金融機構與社會資本，切實提高特色小鎮的建設水平。

一、特色小鎮的建設特點

（1）產業的復合性。作為地域文化與特色產業，特色小鎮應在產業開發的前提下發展自身的旅游功能，孕育出鮮明的產業鏈文化，促進社會、旅游以及文化的深度融合。每個特色小鎮都應該打造自身完善可行的產業生態圈，確定合理的投資周期。

（2）小鎮規劃小而美。每個特色小鎮都應盡量控制自身面積，建設較高水平的發展環境，保證建設為3A級以上的景區。同時，還應根據景區的標準進行打造，增大投資規模。

（3）運行方式靈活。特色小鎮的建設應以企業為主體，遵循市場化的運行機制，采用靈活的運作方式，在建設期間需要以企業為主進行引導，以充分發揮特色小鎮的資源配置與重構生產要素的作用。由此看出，在建設特色小鎮時應綜合考慮健康、環保、經濟、旅游等各方面的因素，打造特色鮮明的產業鏈結構，從而有效推動當地產業的順利發展，有效帶動周邊產業，促進區域經濟的穩定提升。

二、特色小鎮建設的主要融資模式

（1）PPP模式。應以小鎮合作項目為主體，在項目建設期間引入PPP模式，提高社會資本的回報率。通過此種合作有效保證特色小鎮的建設質量，以充分滿足社會資本的營利需求，在建立特色小鎮PPP模式時，相關政府部門應積極參與引導，提高小鎮的開發質量，保證社會資源的合理回收。

（2）專項債券模式。設立特色小鎮建設專項債券，在滿足債務發行條件的基礎上，在銀行間市場進行交易，實現債券融資。根據當前的債券制度，具備發行條件的特色小鎮便可以通過銀行間交易市場通過短期融資債券進行融資。當特色小鎮資產質量良好且現金流穩定時，還可以公開的方式發行債券進行融資。

（3）投資基金模式。特色小鎮建設可以引入投資基金模式，投資基金可以分為三種類型：一是政府財政部門主導的基金，由財政部門發起，可以作為特色小鎮建設的母基金，由財政部門承擔主要運營風險。二是金融機構主導的基金，由金融機構的資產管理公司作為主要出資人并負責基金的具體運作，比如銀行和保險機構。最后是由社會資本主導的產業基金，政府和金融機構往往不參與，基金運營的靈活性較強。

（4）眾籌模式。眾籌具備多樣性、低門檻、注重創新以及依靠大眾力量等特點，屬于向大眾籌資。在特色小鎮的建設期間采用眾籌方式獲得融資，一般通過服務、產品或者股份等方式，為普通投資者提供一定比例的股份，或者在基礎條件較好的特色小鎮實現眾籌，提高運行效果。除此之外，特色小鎮還可以采用股權眾籌方式，將其平分為多份，面向普通的投資者，投資者以此獲得未來的經濟收益。

三、特色小鎮建設融資存在的問題

（1）融資的渠道較少。特色小鎮的建設在產業發展、項目推進以及基礎設施建設等方面投入大量資金，但政府部門并未建立完善可行的投融資平臺，加之民間資金較少，以致特色小鎮建設期間嚴重缺乏資金，無法保證足夠的資金支撐。除此之外，受利益因素的影響，銀行很少向特色小鎮提供長期貸款，而特色小鎮的運營長期需要大量的資金，為了保證運營，一般采用短期貸款多面運轉的模式，增大了融資成本，更加限制了渠道的多樣化發展，也阻礙了特色小鎮的快速穩定發展。

（2）融資結構并不合理。首先，在融資方面卻缺乏可持續性的融資補償，嚴重制約了特色小鎮建設資金的進一步擴張。隨著市場化改革的進一步加快，特色小鎮建設開始引入社會資本，但我國投融資的制度環境建設卻比較緩慢，缺乏完善可行的保護機制，政府機構更為傾向利用行政權力解決問題，沒有合理配置民間資本，投融資制度與環境的不協調直接制約了體制的創新與完善。其次，特色小鎮的發展主要依靠自身積累的資源，嚴重依賴內部融資，外源融資的比例較小。單一的融資結構嚴重限制了特色小鎮的快速發展與壯大，且即便采用外源融資，特色小鎮也只是向銀行貸款，無法保證資金的充足性與長期性。最后，銀行貸款一般擔保為主，形式單一。

（3）市場化融資機制不健全。當前特色小鎮的建設缺乏完善可行的市場化融資機制，嚴重阻礙了投融資模式的進一步創新。隨著市場化改革的逐步深入，城市基礎設施開始引入社會資本，但我國投融資制度的建設速度較為緩慢，尤其投融資法律約束較差。同時，政府并未針對特色小鎮建設出臺相關的保護與鼓勵措施，未出臺靈活多樣的資本激活制度，民間資本缺乏活力與激活的動力。由此看出，我國特色小鎮在投融資方面的制度與社會發展環境并不匹配，甚至嚴重制約了特色小鎮建設的進一步創新發展。除此之外，當前多數特色小鎮主打外推型，沒有結合本地的資源情況，建設期間，市場融資機制無法起到應有的作用，特色小鎮的建設質量較差。

四、特色小鎮建設融資對策

1.創新特色小鎮融資機制

首先是在小鎮建設期間采用PPP模式，明確劃分社會資本與政府資金的職責范圍，在分散風險的基礎上，提高特色小鎮的建設效率。特色小鎮在建設期間需要投入大量的資金，且建設周期較長，因此需要穩定的資金來源，以促進其可持續發展。對此，應不斷創新特色小鎮的融資方式，建立政府引導、企業多方參與的合理化融資模式，實行PPP模式管理，從而有效解決融資難題。一是利用PPP的杠桿效應解決投資規模較大的問題;二是利用PPP的滾動周期，解決投資期限較長的問題;三是實現產業結構的分級，提高經濟效益水平。期間還應大膽采用多種融資模式，采用PPP產業基金，解決特色小鎮的融資難題。同時，部門機構還應完善相關的政策機制，充分吸引更多的社會資本參與，在遵循市場運行規律的基礎上，建設特色的小鎮商業模式，且期間還應完善PPP立法，為小鎮資金模式創建承載平臺。其次是針對小鎮的特點發行特色小鎮建設專項債券，通過債券融資方式為特色小鎮建設籌集資金。

其次是建設特色小鎮產業投資基金，吸引更多的民間投資，且小鎮產業應遵循保值增值、統一調度的原則，有效緩解小鎮的資金壓力。特色小鎮可以有效采用眾籌融資方法，一是建立完善的眾籌平臺，可以確保投資者通過平臺了解特色小鎮的建設收益及存在的風險，且特色小鎮也可以合理管理眾籌資金，實現雙方互利。二是應針對眾籌模式建立完善可行的支持制度，特色小鎮應通過眾籌平臺多方面收集眾籌參與者的相關信息，了解資金的具體來源，并做到合理使用。三是嚴格區分眾籌與非法集資，特色小鎮的相關負責人員應充分了解眾籌的相關信息，以便此后出現風險問題時可以及時防范。四是合理使用互聯網眾籌平臺，實現互聯網的股權眾籌融資，在結合特色小鎮發展特點的基礎上，充分發揮互聯網眾籌模式作用。

2.改善投融資制度環境

（1）打造良好的金融生態環境。地方政府部門應進一步改善當地的金融生態環境，建設完善可行的擔保機制，期間政府機構應積極引導建設資金，實現科學利用，充分認識特色小鎮建設融資機制改革的重要意義，在整合資源的基礎上，為特色小鎮建設工作營造良好的金融環境。首先，應嚴格做好金融風險的防控工作，充分發揮金融對實體經濟的輸血功能，為特色小鎮的發展營造良好的金融生態環境。其次應建立完善可行的基金備案與審核機制，建立基金監管互聯網平臺模式，并嚴格執行關聯風險評估以及審查穿透制度，確保特色小鎮建設融資實現事前、事中以及事后的金融監管全覆蓋，充分降低系統性金融風險，避免引起非法集資問題，為特色小鎮的發展打造良好的金融生態環境。

（2）實現政府引導與市場運作協調發展。特色小鎮的建設不能僅依靠政府機構的力量，市場也應積極參與，發揮市場的主體作用。一方面，政府應明確市場邊界，實行多方協同參與的治理模式。另一方面，特色小鎮的建設進程應容融入更多的市場因素，通過市場調節吸引更多的資金加快項目的建設進度。建設特色小鎮時，相關部門應切實做好融資工作，促進創新路徑的完善與開發，從而促進特色小鎮與周邊環境的結合與統一。

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（責任編輯：王文龍）