基于杜邦分析法的中信銀行盈利能力分析

崔文慧

(河南科技大學 河南 洛陽 466000)

一、基于杜邦分析法的商業銀行盈利能力因素分析

(一)凈資產收益率分析

凈資產收益率，即權益凈利率，是杜邦分析的核心，能夠綜合評價企業的盈利能力，這項數值越高，證明投資所給予的收益越高，反映了企業較高的盈利能力，是相當具有具代表性的財務分析指標。股東權益最大化是企業實現財務管理長期目標。凈資產收益率不僅能反映投入資本的獲利水平，還能反映出企業在籌資、投資和經營活動的市場表現力。

(二)銷售凈利率

銷售凈利率使企業商品經營成果的數字化，是銀行資產經營效率的體現。要想實現銀行凈資產最大化，就要致力于該指標的提升。商業銀行在經營過程中主要的目地就是獲取利潤，主要的方法銷售凈利率是反映銀行商品經營能力最首要的指標，是銀行資產經營的結果，是實現凈資產最大化的保證。銀行從事商品經營，目的在于獲利，其途徑有兩個：一是擴大營業收入；二是降低成本費用。銷售凈利率是銀行凈利潤和營業收入之間的比率，用以衡量銀行在一定時期的銷售收入獲取的能力。

(三)總資產周轉率

總資產周轉率是反映銀行營運能力的重要指標，是銀行資產經營的結果，是實現資產收益最大化的基礎。銀行總資產由流動資產和非流動資產組成，流動資產反映了銀行的償債能力和變現能力，非流動資產則反映銀行的盈利能力、經營規模和發展潛力。總資產周轉率越高，說明總資產周轉速度越快，銀行盈利能力越強。

(四)權益乘數

權益乘數是平均資產總額除以平均凈資產，權益乘數對凈資產收益率的影響實質上反映的是資產負債率對它的影響。恰當的資產負債率有一定的財務杠桿作用，將給企業帶來稅收利益，有利于企業的管理和發展。由于吸收公眾存款及發放貸款為銀行的主營業務收入，且對于一般銀行來講，它的數值越高，說明該商業銀行的經營效率就越好，但權益乘數需保持在一定范圍內較高水平。

二、基于杜邦分析法的中信銀行盈利能力分析

下面整理了中信銀行2016-2018年相關的財務數據，對其盈利能力進行分析。中信銀行2016-2018年主要財務數據見表1。

表1 中信銀行2016-2018年主要財務數據

表2 中信銀行2016-2018年盈利能力財務指標

由表2數據可看出，2016年至2018年中信銀行凈資產收益率逐年下降，由2016年的12.58下降到2018年的11.39%，下降的主要原因是由于權益乘數的下降率所導致的。從行業水平來看，凈資產收益率只要大于10%就表現為良好，但是三年間中信銀行的凈資產收益率逐年下降，對于中信銀行來說是不利的。

從表2可看出，中信銀行的權益乘數從2016年的15.43逐步下降到2018年的13.39。權益乘數與資產負債率成正比，權益乘數越小表明負債程度越低，上面的數據說明了中信銀行的負債程度逐年下降，雖不明顯，但其本身的資產負債率高，財務杠桿率較高，容易導致財務風險增大，需要加強控制財務風險。

中信銀行的總資產凈利率從2016年0.76%下降到2017年0.74%，雖在2018年的上升到0.77%，但與同業相比仍處于較低水平，因為行業水平的總資產凈利率大于1%時才表現為良好。這表明中信銀行總資產凈利率總體情況不佳，近些年的資產運效率偏低，將面臨經營風險的挑戰。

由表2可知，中信銀行的銷售凈利率從2016年到2018年呈上升趨勢，由27.17%升高到27.53%，表明中信銀行凈利潤增長的速度大于銷售收入增長的速度。該指標的升高說明銀行的產品附加值增加，資產運營效果良好，營銷策略有成效，導致獲利水平上升。這說明除去一定程度上由外界環境的變化產生的影響，很大程度上由于中信銀行的管理水平進一步滿足了經營的需要。

中信銀行的總資產周轉率由2016年的2.78%下降到2017年的2.70%，但在2018年又有所回升，達到2.81%，這是因為銷售收入增長的速度于于平均資產總額增長的速度所導致的，表明中信銀行2018年相比 2017年資產的利用率有上升的趨勢，但管理者仍應該在這方面引起重視，因為總資產周轉率是銀行營運能力的具體化，是用來衡量企業總資產利用效果是否理想的重要手段。

三、結論和建議

從上文的分析可知，中信銀行的凈資產收益率從2016年至2018 年逐年下降，主要是由于權益乘數下降，且低于行業平均水平，因此業銀的盈利能力較低，在銀行業中處于中上等水平，說明要提高財務杠桿比率，就必須要擴大其負債規模，并且要控制好負債過多帶來的風險，只有這樣才能提高建設銀行的盈利能力；中信銀行的銷售凈利率上升的幅度不大，這說明利潤增加不大，所以必須優化銀行金融資產質量，提高中信銀行資產利用效率，在此基礎之上，還要注意自身的業務收益率；雖然中信銀行總資產周轉率良好，中信銀行仍要增加營業收入的同時控制好營業費用，優化成本結構，提高的其營業利潤；中信銀行凈資產收益率的下降，從銀行業務上看主要是由于營業收入結構的不合理，利息收入占營業收入的比重過大，過于單一收入來源，這些都容易增加銀行的經營風險，因此，中信銀行要緊跟央行政策，優化信貸結構，增加中間業務種類，提高總資產流動效率，還要高度重視貸款質量，防范貸款風險，加快推進其更好的發展。