關于我國境內企業辦理內保外貸業務的研究

■張甜甜

（寧波交通投資控股有限公司）

引 言

在國家做出“一帶一路”等重要倡議部署的背景下，企業獲得了更多金融資源配給，為企業向境外發展提供了金融服務支撐。但與此同時，隨著內保外貸業務辦理量的不斷增加，國家監管機構也開始強化業務監管，以免境內資金不斷外流。面對這一局面，境內企業還應重新認識內保外貸業務的辦理問題，結合企業實際發展需求進行業務規范辦理，以便使企業能夠順利邁向國際化征程。

1 境內企業辦理內保外貸業務的流程

內保外貸指的是境內企業向境內銀行提出申請，通過境內銀行向境外金融機構開立保函或備用信用證使其向境外企業發放貸款。從本質上來講，內保外貸業務屬于跨境擔保業務，需要向債權人提供具有法律效力的書面擔保。按照擔保合同約定，需要對相關付款義務進行履行，產生國際收付交易，如跨境進行資金收付或資產所有權轉移。不同于擔保人在境內注冊，債權人、債務人則處于境外。如圖1所示，為內保外貸業務流程。辦理該業務，境內企業需要為在外注資企業開立保函，在境內銀行提供融資擔保的情況下，提供反擔保。利用貸款資金，境外企業可以開展境外投資，使資金回流境內。在企業“走出去”過程中，普遍面對境外融資難的問題。受信息不對稱、市場約束等各種因素的影響，境外企業難以通過境外銀行融資。通過辦理內保外貸業務，能夠使境外企業獲得融資，促使境內企業能夠加速拓展海外市場。

圖1 內保外貸業務流程圖

2 境內企業辦理內保外貸業務的優勢

在境內企業進行國際化經營過程中，辦理內保外貸業務能夠使企業資金不足問題得到解決。在社會經濟轉型發展階段，我國境內企業紛紛響應國家“一帶一路”倡議，通過“走出去”擴大生產規模。然而國內貸款擁有較高門檻，在資金有限的情況下還要通過境外借貸實現資金籌措。在境外成立實體公司，聯合境內企業辦理內保外貸業務，能夠從海外融資機構獲得資金，滿足企業項目開發、市場開拓等工作的資金需求。然而境外金融機構不熟悉境內企業，因此要求境內銀行提供擔保。在各方合作下，能夠實現經濟互通，共同推動海外經濟市場發展的同時，推動我國境內企業的國際化發展。對于境內企業來看，在境內融資將承擔更多成本。在國際市場上，資金的流動將受到貨幣差異影響，導致利差產生。在融資并購期間向境內銀行申請貸款，將產生較高利差。通過辦理內保外貸業務，能夠使利差帶來的成本費用得到節約，在使資金得到充分利用的同時，滿足企業追求利益最大化的經營需求。

3 境內企業辦理內保外貸業務面對的風險

3.1 政策法規風險

盡管境內企業能夠通過辦理內保外貸業務獲得諸多優勢，但同時也將承擔一定風險，給企業發展帶來影響。在國家“走出去”政策支持下，境內企業在辦理內保外貸業務時將得到積極支持，以便使企業資金壓力得到緩解，能夠擁有足夠資金開拓海外市場和擴大經營規模。但如果企業僅僅是通過內保外貸套利，將接受嚴格檢查和監管，導致企業承擔相應的政策風險。因為出現這種行為，將造成資金因非貿易原因向境外流動。在資金規模較大的情況下，容易造成境內金融體系不穩，引發監管機構的嚴厲查處。涉及境外子公司，境內企業通過內保外貸將承擔非法跨境轉移資金風險。一旦國家出臺嚴格監管法規，境內企業未能及時明確擔保主體承擔的法律責任和義務，以至于盲目辦理套利型內保外貸業務，將面臨嚴肅處罰，造成企業承擔較大經濟損失。

3.2 資金預留風險

境內企業辦理內保外貸業務，不僅需要預留境外利息，還要為應對境外匯率風險預備資金。通過境外金融機構融資，需要按照月份或季度等周期支付利息，未能提前預留這部分資金，將出現融資欠息問題，被看成是違約，承擔相應風險。境外銀行針對違約情況，將向境內銀行索賠，導致境內企業和關聯銀行被納入黑名單，質押的有價證券需要提前變現，從而帶來經濟損失。境內企業如果辦理非固定匯率業務，為避免因匯率變化導致保證金不足，還要預留一定額度的保證金。但匯率變化較大，仍然會出現保函金額無法對融資金額進行全覆蓋的問題，需要按照要求及時補足。未能補足金額，境內銀行將被要求履約，最終同樣會給境內企業帶來損失，甚至因加入黑名單后續無法獲得融資，造成企業陷入融資困境。

3.3 業務收益風險

對內保外貸業務進行辦理，最終目的仍然是獲得收益。但目前來看，境內企業除了通過辦理該項業務幫助境外子公司獲得融資，還會在并購境外企業或開展境外項目時進行內保外貸業務辦理，在緩解資金壓力的同時，提升企業在境外的知名度和信譽。而內保外貸業務尚未得到完善，目前辦理相對容易，使得企業在風險預判上容易出現輕視情況，在選擇境外企業或項目時未能做到審慎對待。而一旦境外企業或項目存在問題，無法償還貸款，境內企業不僅需要償還貸款本金、利息，還可能承擔違約金，并因此受到名譽打擊，給境內企業國際化發展帶來阻礙。

4 境內企業辦理內保外貸業務的對策探討

4.1 樹立合規意識

從2016年開始，國家陸續出臺政策法規強化企業境外投資監管。2017年，國家外匯管理局發布《關于完善銀行內保外貸外匯管理的通知》等文件，再次強調加強內保外貸業務監管。面對這種趨勢，境內企業還應樹立合規意識，在辦理內保外貸業務前充分了解有關政策，加強政策導向分析，通過規范辦理業務獲得國家政策支持。如在為境外投資或收購對價辦理內保外貸業務時，將接受銀行嚴格檢查，因此境內企業還應做到提供完整、真實資料，提前與銀行溝通，配合銀行做好各種準備工作。提供申請資料時，可以提前與銀行相關監管部門確認，確保資料齊全后提交，以免出現因資料不符要求反復申請、審查的問題，造成審批更加嚴苛。企業可以從銀行的立場和角度提交申請，確保獲得的資金用途合法、合理，同時降低企業承擔的政策法規風險。

4.2 把握資金動態

在業務辦理過程中，境內企業還應重視資金動態管理，以免因預留資金不足出現違約問題，給后續辦理同類業務帶來困難，并且有效防控資金風險，使企業獲得理想收益。由專人負責內保外貸業務辦理，還應做好外貸金額、有價證券到期日等相關信息的記錄，結合還款日期、境外利息支付金額變化等情況制定科學的資金管理計劃。從業務辦理開始，直至業務終結，期間還應加強境外匯率走勢關注，引入大數據等技術加強分析，通過科學判斷及時采取應對措施，以免企業承擔過大風險。就目前來看，針對匯率向不利方向變動的情況，可以選擇增加預留金或停辦業務，前者能夠避免企業因違約承擔經濟損失，后者能夠使企業及時“止損”，因此能夠保證企業通過辦理內保外貸業務獲得理想收益。

4.3 強化內部管理

境內企業在對外發展的過程中，還應通過加強內部投資管理，保證發展方向正確，選擇符合國家產業政策法規的境外投資或收購項目，以便獲得相關部門支持，順利完成內保外貸業務辦理。為提高內部監管力度，還應組建專門小組負責對境外投資或收購項目展開評估。通過聘請專業財會人員、法務人員等人才，能夠全面掌握內保外貸業務風險，收集有效、準確的境外企業或項目信息，為境外企業投融資決策制定提供科學依據。由專門小組負責對境外企業或項目展開調查，配合外匯局等部門對境外企業及關聯公司的境內投資和借款行為進行審查，能夠及時發現問題，避免企業因盲目辦理內保外貸業務出現資金流出境內的問題。面對境內外復雜的金融環境，還應加強信息資源整合，通過強化內部管理實現資源合理調配，保證在辦理內保外貸業務過程中能夠使資本、風險和收益保持平衡，為企業的可持續發展提供保障。

5 結 語

在國家全面深化改革的背景下，黨和國家將帶領廣大人民完成“對外開放新格局”的打造。為使金融更好地為實體經濟服務，國家對企業辦理內保外貸業務提供了政策支持，以便通過解決企業融資困難推動企業對外發展。但作為經濟主體，境內企業在辦理內保外貸業務時還應清楚認識到自身承擔的風險，通過合規、科學辦理內保外貸業務保證企業從中獲得收益，為企業“走出去”提供支持。