跨國公司外匯風險研究和風險管理對策

覃永祥

【摘要】改革開放以來，我國經(jīng)濟高速發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)有了充足的國際競爭力，紛紛走出國門開拓國外市場。改革開放初期，我國實行緊盯美元的匯率制度，匯率長期穩(wěn)定，跨國企業(yè)長期依賴于穩(wěn)定的匯率制度，對外匯風險的應對沒有足夠的人才儲備和知識儲備。2005年，我國開始實施市場化匯率制度，匯率隨著市場行情進行波動，對跨國公司外匯交易造成風險。本文通過分析跨國公司存在的外匯風險，研究外匯風險的管理對策。

【關(guān)鍵詞】跨國公司，外匯風險分析，外匯風險管理，匯率變動

一、我國跨國貿(mào)易和外匯交易形勢

隨著改革開放的深入，我國跨國企業(yè)的國際業(yè)務發(fā)展迅速，我國進出口交易總額和外匯市場交易總額都呈現(xiàn)出爆炸性增長。在改革開放初期的1981年，我國進出口總額只有735億元，而到2019年，進出口總額已經(jīng)達到30萬億元。在外匯交易方面，2019年外匯交易總額已經(jīng)達到了200萬億元。龐大的進出口數(shù)據(jù)和外匯交易數(shù)據(jù)表明，我國跨國業(yè)務日漸繁榮，跨國經(jīng)濟活動規(guī)模越來越大，外匯變動對跨國企業(yè)的影響也越來越大。

2005年我國實施市場化利率制度之后，人民幣匯率開始根據(jù)供求行情進行波動調(diào)整，企業(yè)對外結(jié)算方式走向多樣化，匯率波動對企業(yè)的影響逐漸增大。但由于我國改革開放初期長期實施緊盯美元的穩(wěn)定匯率制度，在匯率制度改變后，跨國企業(yè)的外匯風險管理水平不能適應企業(yè)發(fā)展的需要，匯率變動給不少企業(yè)造成了損失。我們需要深入研究外匯風險的原理，幫助跨國企業(yè)建立科學的外匯風險管理機制。

二、跨國公司外匯風險分析

外匯風險，是指由于匯率的變化給外匯交易造成損失，從而降低企業(yè)盈利能力的風險。外匯風險可以歸納為交易風險、會計風險、經(jīng)濟風險。

（一）交易風險，是指在進行跨國交易時，約定了在未來某個時間再交割交易款項，在款項交割之前，匯率發(fā)生了變動，導致在款項交割當日該款項的金額價值發(fā)生了變動，有可能會對企業(yè)造成損失。企業(yè)在做交易時，需要根據(jù)國際金融環(huán)境走勢情況，選擇有利的貨幣。但是由于交易雙方都希望選擇有利于自己的貨幣，因此在實際交易中，企業(yè)并不能輕易爭取到有利貨幣，需要交易雙方通過談判、讓利等手段爭取。

（二）會計風險，是指企業(yè)使用了外幣進行會計做賬，如果匯率發(fā)生較大幅度變化，有可能會導致賬面價值減少的風險。

（三）經(jīng)濟風險又可以稱為經(jīng)營風險，是最難以預料，對跨國公司影響最大的一種風險。經(jīng)濟風險是指企業(yè)進行跨國經(jīng)濟活動的過程中，所持有的外幣資產(chǎn)受到匯率浮動的影響。匯率的上下浮動影響了企業(yè)生產(chǎn)的成本以及產(chǎn)品的銷售價格，最終影響了產(chǎn)品的銷售數(shù)量及生產(chǎn)規(guī)模，從而影響企業(yè)的收益。跨國公司在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時，需要充分考慮經(jīng)濟風險，對經(jīng)濟風險做好充足的防備工作。

除了以上三類外匯風險，外匯管制也是外匯風險管理的重要因素，部分國家對外匯管制非常嚴格，貨幣的匯入?yún)R出都有一些特殊的規(guī)定。企業(yè)需要深入掌握當?shù)赝鈪R相關(guān)法律法規(guī)，準備有效應對策略。

三、跨國公司外匯風險應對策略

引起匯率變化的因素非常錯綜復雜，而匯率變化對企業(yè)所造成的外匯風險，對不同行業(yè)、不同管理機制的跨國公司形成的影響也是非常多樣化。跨國公司必須在充分識別各類外匯風險的基礎(chǔ)上，積極探索符合自身發(fā)展需要的外匯風險防范機制。

（一）外匯風險識別

外匯風險識別是指通過研究金融環(huán)境、公司財務會計方法、實際交易的具體情況，完成對各種外匯風險進行歸類和定性的程序。

1.識別交易風險：通過分析交易雙方所屬國家的宏觀經(jīng)濟走勢、利率政策、國際金融環(huán)境，判斷出未來各幣種的走勢，識別出交易時所選結(jié)算幣種的優(yōu)勢，作為交易時選擇有利我方的結(jié)算幣種的依據(jù)。

2.識別會計風險：通過制定嚴格的外匯會計準則，定期審計會計賬簿來識別會計風險。

3.識別經(jīng)濟風險：通過定期審查外幣資產(chǎn)，結(jié)合該資產(chǎn)所在國家外匯經(jīng)濟走勢，評估該資產(chǎn)在未來是否會帶來經(jīng)濟風險。

（二）建立外匯風險防范機制

面對風險，防患于未然遠比出現(xiàn)問題后再應對更加有效。企業(yè)需要提前建立一套風險防范機制，并持續(xù)不斷的進行更新，使之時刻適應于最新的經(jīng)濟形勢。

1.強化企業(yè)員工的外匯風險防范意識。通過對員工定期開展外匯風險知識培訓，加強員工識別和處置外匯風險的能力。在高級管理層定期總結(jié)企業(yè)當前的外匯風險情況，自上而下強化外匯風險防范意識。

2.設(shè)立專門的外匯風險管理部門。企業(yè)需要招聘和培養(yǎng)專業(yè)的外匯風險管理人才，設(shè)立獨立的外匯風險管理部門，讓該部門專職并且獨立的推行和實施公司外匯風險管理制度。要避免外匯風險管理機構(gòu)受到其他部門的支配，否則可能會因為眼前利益而忽略相關(guān)外匯風險。外匯風險管理部門時刻掌握世界金融環(huán)境的變化，完善企業(yè)外匯風險管理制度和知識體系。定期組織對員工的培訓，總結(jié)公司外匯風險情況，及時處置已經(jīng)發(fā)生的外匯風險。

3.建立外匯風險管理制度。借鑒行業(yè)內(nèi)的外匯風險處置經(jīng)驗，搭建符合企業(yè)自身發(fā)展實際情況的外匯風險管理制度，并且確保這個制度在企業(yè)日常經(jīng)營活動中能夠得到嚴格執(zhí)行。制度制定完成后，要持續(xù)不斷的根據(jù)最新的經(jīng)濟形勢進行更新，以保證它能適用于公司的最新發(fā)展情況，能應對最新的外匯市場變化。

四、結(jié)束語

雖然我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放四十年的高速發(fā)展后，現(xiàn)在已經(jīng)放緩發(fā)展速度，同時由于美國對中國戰(zhàn)略態(tài)度的轉(zhuǎn)變而導致我國的國際環(huán)境越來越不穩(wěn)定，但是隨著我國的持續(xù)發(fā)展，我國的跨國經(jīng)濟活動仍然會持續(xù)增長擴大，跨國公司業(yè)務也會越來越復雜，面臨的外匯風險也更加復雜。持續(xù)加強企業(yè)外匯風險意識，完善外匯風險管理制度，是跨國公司需要持之以恒的工作。

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