人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響的實(shí)證探究

[摘 要]人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)影響我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)較大，會(huì)嚴(yán)重沖擊我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易，影響我國(guó)國(guó)際的收支環(huán)境，并對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生非常重要的影響。文章主要對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響進(jìn)行實(shí)證研究與分析，旨在更好地穩(wěn)定我國(guó)人民幣實(shí)際有效匯率，減少對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支環(huán)境得到更好的改善，推動(dòng)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易取得更好的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]人民幣;實(shí)際匯率;進(jìn)出口;實(shí)證研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.36.061

1 前言

自從我國(guó)實(shí)施了匯率改革，人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響程度日益加深。從傳統(tǒng)的角度來(lái)分析，大多數(shù)人認(rèn)為，人民幣升值不利于我國(guó)出口，但是有利于進(jìn)口，這種收支貿(mào)易狀態(tài)會(huì)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常大的影響，文章就此觀念和問題對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響進(jìn)行實(shí)證研究，推動(dòng)我國(guó)人民幣實(shí)際有效匯率得到更好的穩(wěn)定，減少人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，推動(dòng)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易取得更好、更全面的發(fā)展。

2 人民幣實(shí)際有效匯率的概念及內(nèi)涵

所謂的人民幣實(shí)際有效匯率，主要指的就是我國(guó)與其他在商品與勞務(wù)上的相對(duì)價(jià)格。換句話說就是，與我國(guó)商品與勞務(wù)相比，外國(guó)商品與勞務(wù)用本幣來(lái)表示的價(jià)格。如果實(shí)際匯率上升，外國(guó)商品或者勞務(wù)的本幣價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)相對(duì)上漲的現(xiàn)象，使得本幣在我國(guó)購(gòu)買商品或者勞務(wù)的購(gòu)買力相對(duì)降低，外幣實(shí)際出現(xiàn)升值，本幣貶值。如果實(shí)際匯率出現(xiàn)下降，我國(guó)的商品或者勞務(wù)的價(jià)格也會(huì)呈現(xiàn)出相對(duì)下降的趨勢(shì)，本幣在購(gòu)買外國(guó)商品或者勞務(wù)時(shí)，呈現(xiàn)出的購(gòu)買力更強(qiáng)，外幣實(shí)際出現(xiàn)貶值問題，本幣實(shí)際出現(xiàn)升值問題。

通常情況下，有效匯率是加權(quán)平均匯率的一種，其多是以對(duì)外貿(mào)易的比重作為權(quán)數(shù)。與此同時(shí)，有效匯率也是衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的一個(gè)重要指標(biāo)，在衡量一個(gè)國(guó)家商品貿(mào)易國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面會(huì)運(yùn)用到有效匯率。同時(shí)有效匯率也是預(yù)警貨幣危機(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)，能夠被應(yīng)用到研究一個(gè)國(guó)家與他國(guó)居民生活水平高低的比較上。

在實(shí)證研究有效匯率時(shí)，通常將有效匯率分為實(shí)際有效匯率與名義有效匯率兩種。一個(gè)國(guó)家的名義有效匯率是該國(guó)貨幣和其他所有貿(mào)易國(guó)雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，如果將通貨膨脹對(duì)各國(guó)貨幣購(gòu)買力的影響進(jìn)行剔除，就是熟知的實(shí)際有效匯率。實(shí)際有效匯率不僅會(huì)對(duì)所有雙邊名義匯率變動(dòng)情況進(jìn)行全面考慮，也會(huì)對(duì)通貨膨脹對(duì)本幣本身價(jià)值變動(dòng)的影響因素進(jìn)行有效的剔除，并對(duì)本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值與相對(duì)購(gòu)買力進(jìn)行更加綜合的反映。

3 人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響的實(shí)證探究

為了能夠更加清晰地了解與掌握人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的實(shí)際影響，通過對(duì)2005—2014年人民幣匯率波動(dòng)的分析，建立實(shí)證研究的模型，并對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)與分析，最終總結(jié)出影響的結(jié)果。下面對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響的實(shí)證進(jìn)行探究與討論。

3.1 掌握人民幣匯率波動(dòng)現(xiàn)狀，建立人民幣實(shí)際有效匯率計(jì)量模型

2008年的金融危機(jī)，使得很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受此影響而出現(xiàn)下滑，進(jìn)口商品的需求在逐漸減少，人民幣匯率的升值速度也呈現(xiàn)出逐漸放緩的趨勢(shì)，REER也變得較為平緩，國(guó)內(nèi)的進(jìn)出口總額也在逐漸下降。我國(guó)2004—2014年人民幣實(shí)際有效匯率與進(jìn)出口貿(mào)易總額的變化很大，人民幣實(shí)際有效匯率REER以階段性波動(dòng)為主，且在2008年由于受到金融危機(jī)的沖擊，進(jìn)出口總額出現(xiàn)明顯的下降，但是從這幾年的總體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，大體還是以穩(wěn)中有升的趨勢(shì)在發(fā)展。與此同時(shí)，從2008—2009年，我國(guó)的進(jìn)出口總額出現(xiàn)大幅度降低，這也直接或者間接地說明了REER的變動(dòng)并非決定我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展方向。

為了更好地探究人民幣實(shí)際匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生的影響，并有效避免匯率改革產(chǎn)生的影響，文章運(yùn)用2005年7月至2014年10月的數(shù)據(jù)作為人民幣實(shí)際有效匯率的解釋變量，將進(jìn)出口總值當(dāng)作被解釋變量來(lái)進(jìn)行計(jì)量模型的建立，模型如下：IM=C1+a1×REER+u1，EX=C2+a2×REER+u2，IM表示當(dāng)期進(jìn)口值，EX表示當(dāng)期出口值，REER表示人民幣實(shí)際有效匯率，C1 、C2 是常數(shù)項(xiàng)。a1、a2表示IM、EX受匯率變動(dòng)的影響幅度，u1、 u2表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

為了能夠?qū)EER的數(shù)據(jù)來(lái)源進(jìn)行更好地明確，通常情況下，REER月度數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)際清算銀行，進(jìn)出口貿(mào)易總額數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。通過對(duì)價(jià)格因素的考慮，在進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)上可以運(yùn)用Census X12季節(jié)調(diào)整法，來(lái)對(duì)數(shù)據(jù)及方差現(xiàn)象進(jìn)行有效地調(diào)整與處理。

3.2 人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口影響的實(shí)證結(jié)果

3.2.1 規(guī)避問題，重視檢驗(yàn)人民幣實(shí)際有效匯率的平穩(wěn)性

為了能夠?qū)Α皞位貧w”問題進(jìn)行更好地規(guī)避，在運(yùn)用時(shí)間序列回歸分析之前要檢驗(yàn)其平穩(wěn)性。通過對(duì)Eviews 7.3軟件的有效應(yīng)用，對(duì)變量的平穩(wěn)性以ADF的方式來(lái)檢驗(yàn)，其結(jié)果如表1所示。

ADF檢驗(yàn)的原假設(shè)其變量不平穩(wěn)或者存在單位根，但是從檢驗(yàn)結(jié)果呈現(xiàn)來(lái)分析，原序列LnREER、LnIM、LnEX在1%的顯著水平下接受原假設(shè)，其序列表現(xiàn)是不平穩(wěn)的，通過一階差分的處理，使得在1%顯著水平下的三個(gè)序列檢驗(yàn)值均比標(biāo)準(zhǔn)值要小，說明原假設(shè)不成立，可見單位根是存在的，且也是比較平穩(wěn)的。

3.2.2 人民幣實(shí)際有效匯率與進(jìn)出口額因果關(guān)系檢驗(yàn)

為了能夠?qū)θ嗣駧艑?shí)際有效匯率與進(jìn)出口額的因果關(guān)系進(jìn)行更好地檢驗(yàn)，可以運(yùn)用Granger來(lái)對(duì)其因果關(guān)系進(jìn)行判斷和檢驗(yàn)。按照SC與AIC的要求，從表2中就可以得知，進(jìn)出口額都是REER的單項(xiàng)Granger原因，接受原假設(shè)，反之則拒絕原假設(shè)。可見，人民幣實(shí)際有效匯率和進(jìn)口貿(mào)易、出口貿(mào)易之間的因果相互關(guān)系并不存在，人民幣實(shí)際有效匯率也不是影響我國(guó)貿(mào)易順差快速增長(zhǎng)的重要原因。

3.3 人民幣實(shí)際有效匯率的穩(wěn)定與對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的方略

3.3.1 充分認(rèn)知人民幣實(shí)際有效匯率影響，強(qiáng)化與完善人民幣匯率機(jī)制

目前，隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷變化與發(fā)展，我國(guó)的外匯市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)體制也相應(yīng)地發(fā)生了巨大的改變，一些非流量、非交易以及市場(chǎng)預(yù)期因素的影響范圍在不斷擴(kuò)大，影響的作用在逐漸加深，人民幣匯率資產(chǎn)價(jià)格的屬性也逐漸暴露出來(lái)，使得外匯市場(chǎng)的常態(tài)干預(yù)逐漸減少。基于此，強(qiáng)化對(duì)人民幣匯率機(jī)制的逐漸改變與完善，加大對(duì)人民幣可兌換資本項(xiàng)目的推進(jìn)力度逐漸成為當(dāng)前人民幣匯率機(jī)制改革的重要內(nèi)容和方向。在未來(lái)，人們?cè)诜治雠c評(píng)判人民幣匯率時(shí)，對(duì)市場(chǎng)因素及其作用的發(fā)揮會(huì)更為看中，人民幣匯率的浮動(dòng)會(huì)變得更有彈性、更加靈活，且在平衡國(guó)際收支方面人民幣匯率能夠更好地發(fā)揮其應(yīng)有的作用與價(jià)值，使得市場(chǎng)供求的變動(dòng)得以更好反映出來(lái)。

3.3.2 重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)化創(chuàng)新力的發(fā)揮

長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)很多出口企業(yè)的加工、服務(wù)貿(mào)易多以低附加值的粗放貿(mào)易為主，由于缺乏一定的技術(shù)含量和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，限制了我國(guó)出口貿(mào)易的快速發(fā)展。同時(shí)在人民幣升值的形式與背景下，如果單純地依靠粗放式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，勢(shì)必會(huì)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。基于此，我國(guó)必須要鼓勵(lì)出口企業(yè)進(jìn)行不斷地創(chuàng)新，調(diào)整與優(yōu)化當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷促進(jìn)海外市場(chǎng)的有效擴(kuò)張，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更加健康、可持續(xù)發(fā)展。此外，及時(shí)進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，鼓勵(lì)與扶持不斷創(chuàng)新的生產(chǎn)企業(yè)，激勵(lì)企業(yè)更加自主地進(jìn)行科技創(chuàng)新，增加出口商品的技術(shù)含量，加大對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，著力提升出口企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，使得我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到更好、更快的調(diào)整與優(yōu)化，促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易更加健康、平穩(wěn)的發(fā)展。

4 結(jié)論

綜上所述，在我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的實(shí)際過程當(dāng)中，人民幣實(shí)際有效匯率會(huì)對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易額產(chǎn)生一定的影響，但是這種影響并不是絕對(duì)的。我國(guó)在發(fā)展進(jìn)出口貿(mào)易時(shí)，必須要對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的機(jī)制進(jìn)行完善，著重鼓勵(lì)我國(guó)出口貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí)，使之自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力得到更好的提升。

參考文獻(xiàn)：

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[作者簡(jiǎn)介]李琪（1971—），男，漢族，廣東佛山人，本科，講師，研究方向：商務(wù)英語(yǔ)、國(guó)際貿(mào)易。