中國在亞洲貨幣一體化進程中的戰略選擇

高發群

一、亞洲貨幣一體化的動因

（一）理論上的支持

在國際經濟學中，有一個著名的蒙代爾不可能三角理論，即一個國家不可能同時實現貨幣政策獨立、資本自由流動和匯率的穩定性。上述三個目標到底哪一個更重要？如果一個國家放棄匯率的穩定性，會給本國國際收支帶來巨大的沖擊；如果一個國家放棄資本自由流動，又會變成閉關鎖國的封閉經濟狀態，不利于國際分工和經濟增長。從實踐上看，一個國家只有放棄獨立的貨幣政策是可行的。因此，隨著經濟全球化的發展，各國越來越重視貨幣一體化和金融全球化。也就是說，如果全球或一個區域的貨幣統一了，就不存在匯率波動和資本管制等阻礙經濟發展的弊病了。貨幣一體化能夠發揮市場配置資源的作用，促進生產要素的流動、節約交易成本，提高一個區域的國際競爭力。

（二）歐洲貨幣一體化的啟示和帶動

歐元區的建立，使得人類歷史上第一次實現了在沒有國家干預下建立了統一的區域貨幣。目前，歐元區共有17個成員國和超過3億2千萬的人口。歐元區證明了區域貨幣一體化的可行性。歐元成為世界性的交易貨幣、儲備貨幣和投資貨幣。歐元的使用，降低了歐盟市場內部的交易成本，使得競爭環境更為公平，消費者和投資者都受益。歐洲逐漸形成一個統一的市場，增強了歐洲金融市場的實力和防范金融風險的能力。

同時，在歐元的成功面前，美國、加拿大等國也在作出積極響應，一些經濟學家預測，未來十年內，美國、加拿大和墨西哥將共建北美共同貨幣。南美的一些國家如厄瓜多爾、阿根廷等國也表示要放棄本幣，使用美元。

二、亞洲貨幣一體化現狀

當前，亞洲貨幣一體化遠遠滯后于貿易和投資合作，落后于其他經濟區的貨幣體系改革。

1997年亞洲金融危機和2007年席卷全球的金融危機給亞洲各國經濟帶來巨大損失。各國普遍認識到區域貨幣整合對穩定金融市場的重要作用。在這幾次金融危機中，亞洲各國面對困境，希望通過相互協商，整合區域內資源來遏制風暴的蔓延。但是，缺乏統一的協調機制和機構，導致亞洲絕大多數國家一個接一個倒在金融風暴面前，經濟上的損失難以估量。1997年亞洲金融危機后，泰國外長索林提出要在“互不干涉內政”的基礎上增加“靈活干預”這一原則，希望能夠在某種程度上達成金融貨幣聯動體系。

當前是遭遇金融危機后亞洲貨幣一體化的理想時期，但是亞洲統一貨幣“亞元”仍然沒有建立起來。2009年之前，日本的GDP一直是世界第二、亞洲第一。日本也始終認為自己應該成為“亞元”的整合中心。但由于其在二戰中的侵略行為，亞洲各國無法相信日本。再加上1991年日本陷入了長達20年的經濟衰退，因此，日本喪失了在亞洲金融整合過程中的領導地位。

2010年，中國GDP首次超過日本，成為亞洲第一，世界第二。因此，在亞洲范圍內，主張由中國領頭主導亞洲貨幣一體化的進程。

為了亞洲各國的金融安全，亞洲必然要建立統一的貨幣。盡管亞洲統一貨幣的建立會困難重重，但是頻繁發生的經濟危機帶給亞洲各國的恐慌是一個強大的推動力。因此，歷史給中國一個契機，中國應當為亞洲和世界金融整合做出自己的貢獻。

三、中國在亞洲貨幣一體化進程中戰略選擇

（一）推進金融市場改革，建立健全國際銀行系統

中國要建立現代化的金融市場，建立健全中國銀行系統的國際服務。為了便利人民幣的國際結算，中國要大力發展在國際和周邊地區建立我國商業銀行的分支機構、代理行網點，政策上支持國內、國際銀行開展業務交流，保證人民幣結算渠道的暢通。在網點暢通的基礎上，加快貨幣互換協議進程，使人民幣互換服務足量、及時地滿足需求國的要求。同時，運用現代國際融資方式和融資工具，形成國際性證券市場、信貸市場、交易市場和離岸市場等金融網絡，進而形成全球化的銀行體系，為人民幣主導亞洲貨幣一體化創造條件。

（二）進一步推進人民幣結算和匯兌往來

我國當前有3萬億美元的外匯儲備。中國要充分發揮充足外匯儲備的優勢，選擇有前景的國外投資項目進行投資，并建立“人民幣國際基金”。通過簽訂貨幣互換協議、發行國債等形式解決中國與東盟國家、大陸與港澳地區人民幣結算資金不足問題。逐步完成人民幣由國際結算貨幣到交易貨幣、儲備貨幣直至全球性信用貨幣。在推動人民幣結算和匯兌過程中，要在具有相關經驗的中外銀行進行試點，然后再擴展到具有國際業務的全部中外資銀行。在境外，在代理行當中逐步推廣，并建立起相關的績效考核體系，提高銀行及其員工對人民幣跨境結算的積極性，擴大經營成果。

（三）有步驟地實現人民幣資本項目的可自由兌換

由于各種原因，人民幣要實現自由兌換將是一個漫長的過程。如果較早實現人民幣的資本自由兌換，國際游資必然會沖擊我國金融市場，如貨幣替代和資本外逃，這將引發金融動蕩，甚至發生金融危機。中國需要采取多種方式推動人民幣資本項目可自由兌換。在內部，中國要不斷加強自身經濟實力，建立優良的信用機制和安全監管體制，增強風險預警，使匯率機制可以適應當今復雜的經濟環境；對外，要掌握國際有利時機，穩妥地推動人民幣資本項目自由兌換改革。

（四）加強區域與國家間的貨幣領域合作

1.有計劃的整合人民幣和港元和澳門元、甚至臺幣，實現兩岸以人民幣作為區域貨幣

首先，中國應有計劃地與港幣和澳門元實現貨幣同盟，即港幣、澳門元直接釘住人民幣，并實現三種貨幣完全自由兌換。由于大陸經濟實力占據絕對優勢，隨著經濟的發展，人民幣將代替港幣和澳門元，成為三地統一流通的貨幣，形成單一的人民幣區域。

其次，要整合人民幣與新臺幣。大陸與臺灣要盡快建立貨幣清算機制，實現貨幣直接雙向通兌。同時，開辦人民幣與新臺幣自由兌換業務，這將極大限度地促進兩岸相互投資和消費，從而使兩岸貨幣合作加深。下一步，要實現兩岸貿易結算人民幣化，之后授權臺資銀行到大陸設立分支機構，并開辦新臺幣兌換業務。

2.加強中日在貨幣領域的合作

在亞洲貨幣一體化過程中，中國和日本的合作尤為重要，作為區域內兩個最重要的經濟體，二者既有合作又有競爭。如果兩國能像法國和德國那樣進行合作，那么亞洲貨幣一體化將有一個美好的前景。中國還要不斷加強自身經濟實力和政治實力，這樣才能提升在國際關系中的話語權，穩健促進亞洲貨幣一體化的發展，使人民幣主導亞洲貨幣一體化。

[1]張莉，郝利庭.談亞元區構建[J].特區經濟.2009（03）.

[2]孫巖.貨幣一體化理論綜述[J].黑龍江金融.2010（07）.