國有企業境外投資風險與防范

孫強

近年來，隨著我國經濟實力和國際地位的不斷提升，國有企業在國際市場中的競爭力越來越強，一部分中國企業也積極走出國門，提升自身在國際市場中的地位，在這一過程中，國有企業境外投資的規模和數量也在不斷攀升，隨著而來的投資風險也在不斷顯現。基于此，本文從多個角度對國有企業境外投資的風險加以分析，并探索國有企業境外投資風險防范措施，為國有企業未來境外投資提供借鑒和參考。

近年來，我國國有對外投資熱情提升，企業積極探尋對外投資領域和投資方式，對外投資規模不斷擴大，目前已形成了全方位、多元化、多層次的對外投資格局。目前，我國對外投資仍處于摸索前進階段，對外投資風險不容忽視

一、國有企業境外投資風險分析

（一）政治風險

1.東道國政局動蕩風險。東道國政局動蕩風險是指東道國出現政局動蕩時我國企業對外投資的風險。東道國政局更替時，新政府可能無償“國有化”我國企業在當地的資產，撕毀或擱置已簽合同，特別發生武裝沖突時，企業的廠房、設備等的極有可能被摧毀。東道國為保護本土企業利益實行貿易保護主義以及東道國可能存在的環保法律法規變更、關稅政策的變化等，這些政策法規變動都會給我國對外投資企業帶來投資風險。

（二）財務風險

1.價值評估風險。價值評估風險主要是我國企業在海外投資過程中對投資標的價值評估偏差較大造成的風險。由于信息不對稱、企業價值評估體系不完善，很可能高估投資項目的價值和盈利能力，影響企業后續的生產經營活動。2.利率風險。利率風險是指利率水平變化時我國企業對外投資的風險。東道國利率水平變化會引起該國貨幣市場的變化，股票、債券、期貨和基金市場也會受到波及，影響我國企業在當地的融資和籌資活動。3.匯率風險。匯率風險是我國對外投資企業因匯率波動而產生損失的風險。匯率變化會引起企業對外投資業務中以外幣計價的資產和負債價值波動，當波動幅度較大時時可能造成企業經營困難。

（三）管理經營風險

1.決策風險。決策風險是企業對外投資決策制定失誤時企業面臨損失的風險。我國企業往往由于缺乏戰略研究、對外投資經驗和專業人才，在未深入調研和全面掌握東道國法律、市場、勞工政策、環保等必要信息的情況下，就盲目投資，失敗風險很高。2.市場風險。市場風險是指我國對外投資企業因為東道國市場環境變化遭受損失的風險。東道國消費者偏好發生改變、替代品的價格波動、互補品短缺等會引起企業產品消費市場需求變化。3.社會責任風險。社會責任風險是指企業在東道國因未承擔相應社會責任引起的投資風險。產品質量、環境保護等是企業在生產銷售過程中不可推卸的社會責任。對外投資企業若采取欺騙消費者、污染周邊環境等惡劣行為來賺取高利潤，一經曝光，企業的品牌、商譽、形象將會毀于一旦，甚至會嚴重損害中國企業的整體形象。

二、國有企業境外投資風險防范措施

（一）政治風險防范措施

我國政府應積極簽署各種多邊、雙邊或區域性投資貿易保護協議，引導建立對外投資保險機構或擔保機構。我國企業在對外投資過程中應充分利用國際權威機構發布的相關國家和地區的風險評級報告，深入調研東道國的政治環境，選擇合理的投資方式。在直接投資時，企業應與東道國政府進行全方位的談判，并及時簽訂談判協議。同時企業在對外投資時還可以購買保險來轉移投資風險。在投資過程中企業也要平衡東道國各方的利益，盡可能采用合資經營的方式。

（二）財務風險防范措施

我國對外投資企業要制定科學規范的價值評估體系，在市場調研和可行性分析的基礎上，準確評估投資項目的價值和獲利能力，避免盲目投資。建立綜合性情報搜集體系獲取相關國家利率和匯率信息，合理使用創新型金融工具和國際金融資源，拓寬融資渠道，建立風險防范體系，規避利率、匯率變動風險。采用提前或延后的資金調撥方式，使用凈額結算法，降低匯率變動風險。對于有多種外幣業務的企業應該采取分散貨幣的方法，利用不同貨幣進行支付，降低單個貨幣匯率波動帶來的外匯風險。

（三）管理經營風險防范措施

我國對外投資企業應結合東道國市場環境和文化特點進行項目投資或產品的研發、生產、銷售，盡最大可能滿足當地消費者的需求，并努力提高服務質量，擴大與同類企業的差異化程度，降低項目的需求價格彈性來規避市場需求風險。同時，還應積極雇傭當地員工，研究兩國文化差異，通過組織語言培訓和文化適應性訓練等方式，打造包容型的企業文化，降低公司內部的跨文化風險。此外，還要加大環保投入和慈善捐贈力度，在當地樹立和保持良好的企業形象，降低企業在生產經營過程中可能面臨的風險。

三、結語

總之，伴隨著我國經濟實力的不斷提升，國有企業境外投資的規模必然呈現繼續增長的態勢，但多變的國際形勢和潛在的投資風險也給國有企業境外投資的行為提出更高的要求。因為，進行境外的投資的國有企業必須從自身出發，利用國內外的優質資源，發揮自身的優勢，不斷提升對外投資的經驗，完善自身在管理、經營、投資等方面的不足，加強風險防范意識和能力，保證國有企業國有企業對外投資穩定有效的運行。（作者單位：鞍山廣播電視大學）