構(gòu)建宏微觀一體化的貿(mào)易信貸管理體系

文/陳慶玲 邱夢(mèng)圓 宋國(guó)軍 編輯/吳夢(mèng)晗

近年來(lái)，我國(guó)貿(mào)易信貸管理工作不斷完善，市場(chǎng)主體辦理相關(guān)外匯業(yè)務(wù)的便利化水平顯著提升。在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)貿(mào)聯(lián)系更加緊密、貿(mào)易方式日趨多元的背景下，進(jìn)一步提高服務(wù)涉外經(jīng)濟(jì)的水平、積極防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貿(mào)易信貸管理工作提出了更高的要求。在宏觀層面，貿(mào)易信貸的順周期性會(huì)放大跨境資金的波動(dòng)；在微觀層面，由于信息不對(duì)稱，銀行和外匯管理部門進(jìn)行真實(shí)性審核的難度加大。對(duì)此，本文建議構(gòu)建宏微觀一體化的貿(mào)易信貸管理體系，以進(jìn)一步完善“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的管理框架。

貿(mào)易信貸管理存在的不足

貿(mào)易信貸真實(shí)性審核難度不斷加大。筆者發(fā)現(xiàn)，個(gè)別企業(yè)通過(guò)大額預(yù)收預(yù)付、超長(zhǎng)期限貿(mào)易信貸、偽造變?cè)靻巫C等方式，借道貿(mào)易信貸進(jìn)行跨境資金的非法轉(zhuǎn)移，且操作手法不斷“推陳出新”，專業(yè)化程度越來(lái)越高。例如，對(duì)于期限超過(guò)一年的貿(mào)易信貸，特別是關(guān)聯(lián)公司之間的貿(mào)易信貸，其性質(zhì)究竟是基于業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際需要，還是企業(yè)通過(guò)預(yù)收或預(yù)付來(lái)擺布資金以實(shí)現(xiàn)套利、套匯，監(jiān)管部門進(jìn)行界定的難度較大。

企業(yè)貿(mào)易信貸報(bào)告管理仍需優(yōu)化。一是企業(yè)貿(mào)易信貸報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量仍有提升空間。企業(yè)層面由于人員更替頻繁、對(duì)政策理解不透、無(wú)法預(yù)計(jì)貿(mào)易信貸報(bào)告時(shí)間等原因，存在不報(bào)、漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)等不嚴(yán)格履行報(bào)告義務(wù)的現(xiàn)象；此外，由于通過(guò)貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測(cè)系統(tǒng)無(wú)法對(duì)企業(yè)填寫信息的真實(shí)性進(jìn)行校核，也影響了貿(mào)易信貸報(bào)告的數(shù)據(jù)質(zhì)量，導(dǎo)致企業(yè)不履行或不嚴(yán)格履行報(bào)告義務(wù)的問(wèn)題比較突出。二是無(wú)法直接對(duì)未報(bào)告企業(yè)進(jìn)行分類。從外匯局現(xiàn)場(chǎng)核查和數(shù)據(jù)質(zhì)量抽查等日常監(jiān)管實(shí)踐看，雖然企業(yè)貿(mào)易信貸報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量存在問(wèn)題，但經(jīng)進(jìn)一步核實(shí)，多數(shù)在貿(mào)易真實(shí)性方面沒有問(wèn)題。在這種情況下，如果按照貨物貿(mào)易外匯管理法規(guī)，一刀切地將此類企業(yè)列入B類管理，對(duì)其后續(xù)業(yè)務(wù)影響較大，在實(shí)踐中也難以有效實(shí)施。

公式與參數(shù)設(shè)置

構(gòu)建宏微觀一體化的貿(mào)易信貸管理體系

為緩解貿(mào)易信貸宏觀層面的順周期性帶來(lái)的負(fù)面影響，降低風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間積累；同時(shí)在微觀層面加強(qiáng)真實(shí)性審核和對(duì)異常行為的有效識(shí)別，有效防范貿(mào)易信貸跨境資金的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為，應(yīng)建立“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”的管理框架。一方面，在遵守國(guó)際貨幣基金組織第八條款的前提下，將企業(yè)貿(mào)易信貸納入宏觀審慎管理框架，降低由于貿(mào)易信貸行為引發(fā)的跨境資金順周期性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，加強(qiáng)外匯管理事中、事后監(jiān)管能力的建設(shè)，提高識(shí)別異常貿(mào)易信貸的能力。

在宏觀審慎方面，建議按照全口徑跨境融資宏觀審慎管理思路，將所有企業(yè)的貿(mào)易信貸納入宏觀審慎管理體系，通過(guò)設(shè)置期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子等宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)（詳見附表），對(duì)貿(mào)易信貸規(guī)模實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)，熨平跨境收支的周期性波動(dòng)。在實(shí)際操作中，建議綜合考慮重要性和難易程度分步實(shí)施，先將預(yù)收、預(yù)付等通過(guò)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)可直接掌握的貿(mào)易信貸納入，再逐步將全部貿(mào)易信貸報(bào)告數(shù)據(jù)納入。

微觀監(jiān)管的重點(diǎn)在于有效識(shí)別異常，而微觀非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系對(duì)于有效識(shí)別異常具有重要作用。外匯管理部門可通過(guò)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)，對(duì)于異常企業(yè)進(jìn)行核查、檢查，對(duì)于違反規(guī)定的企業(yè)，采取分類管理、處罰及聯(lián)合監(jiān)管等措施進(jìn)行懲戒。結(jié)合貨物貿(mào)易外匯管理改革經(jīng)驗(yàn)，可以考慮從以下角度進(jìn)行指標(biāo)設(shè)計(jì)：一是規(guī)模指標(biāo)，主要包括預(yù)收/預(yù)付發(fā)生額、預(yù)收/預(yù)付余額、貿(mào)易信貸發(fā)生額和貿(mào)易信貸余額等。上述指標(biāo)可以幫助實(shí)現(xiàn)對(duì)微觀主體貿(mào)易信貸總量或結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模的監(jiān)測(cè)。監(jiān)測(cè)過(guò)程中，建議重點(diǎn)關(guān)注金額較大或突增的企業(yè)。二是比例指標(biāo)，主要包括貿(mào)易信貸發(fā)生額與進(jìn)出口的比例、預(yù)收貨款與出口的比例和預(yù)付貨款與進(jìn)口的比例等。貿(mào)易信貸業(yè)務(wù)主要基于貨物進(jìn)出口背景，上述比例越高，通常表明微觀主體擺布跨境資金的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。三是合理性指標(biāo)，用來(lái)衡量貿(mào)易信貸與微觀主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否相符。以貿(mào)易信貸與注冊(cè)資本比為例。通常情況下，企業(yè)的注冊(cè)資本與其貿(mào)易信貸應(yīng)當(dāng)匹配；因此，如果企業(yè)的注冊(cè)資本遠(yuǎn)小于其貿(mào)易信貸規(guī)模，則意味著其可能存在融資套利動(dòng)機(jī)。四是深度學(xué)習(xí)指標(biāo)。該類指標(biāo)充分考慮了金融科技在監(jiān)管過(guò)程中的運(yùn)用，主要通過(guò)業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)或者結(jié)合貿(mào)易信貸特點(diǎn)以及以往違規(guī)案例來(lái)設(shè)置指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)測(cè)分析，以提高非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)的效率。

做好其他政策配套

第一，科學(xué)開展宏觀審慎評(píng)估。在當(dāng)前貨物貿(mào)易外匯管理體系下，要實(shí)施對(duì)貿(mào)易信貸的宏微觀一體化管理，關(guān)鍵在于科學(xué)評(píng)估閾值。建議充分考慮利差、匯差、匯率變動(dòng)預(yù)期等因素，對(duì)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而對(duì)貿(mào)易信貸宏觀審慎監(jiān)管框架中涉及的相關(guān)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。

第二，優(yōu)化貿(mào)易信貸數(shù)據(jù)采集方法，進(jìn)一步提高管理效率。一是全面系統(tǒng)地開展貿(mào)易信貸報(bào)告培訓(xùn)，提高企業(yè)貿(mào)易信貸報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量。培訓(xùn)過(guò)程中，可以結(jié)合企業(yè)常見的問(wèn)題，運(yùn)用案例進(jìn)行講解，使其熟悉、理解貿(mào)易信貸管理法規(guī)以及系統(tǒng)操作，幫助其養(yǎng)成準(zhǔn)確、及時(shí)報(bào)送的習(xí)慣。二是進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易信貸管理。為降低企業(yè)報(bào)告成本，提高貿(mào)易信貸報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量，建議在合理范圍內(nèi)給予企業(yè)更大的自主權(quán)，對(duì)于單筆業(yè)務(wù)在一定金額（如5萬(wàn)美元）以下的貿(mào)易信貸，可不予報(bào)告。三是加強(qiáng)監(jiān)測(cè)核查。對(duì)于異常貿(mào)易信貸，開展現(xiàn)場(chǎng)核查，統(tǒng)一全國(guó)執(zhí)法尺度，提高政策的威懾力和執(zhí)法效率。

第三，加強(qiáng)貿(mào)易信貸宏觀審慎監(jiān)管與微觀真實(shí)性審核的協(xié)調(diào)。宏、微觀層面管理，均應(yīng)結(jié)合跨境資金流動(dòng)形勢(shì)，并服務(wù)跨境資金流動(dòng)管理的需要。因此，貿(mào)易信貸在宏觀層面進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)時(shí)，微觀層面也應(yīng)有所反應(yīng)，重點(diǎn)對(duì)順周期的異常行為進(jìn)行監(jiān)管。此外，對(duì)宏觀和微觀監(jiān)管指標(biāo)應(yīng)建立動(dòng)態(tài)綜合評(píng)估體系，要根據(jù)指標(biāo)體系構(gòu)建的適度性原則，結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，不斷豐富、完善監(jiān)管指標(biāo)體系。